2017有色金屬投資機會

在昨日由上海有色金屬行業協會、上海有色網共同主辦的“2017（第十二屆）上海銅鋁峰會”上，與會嘉賓就2017年有色金屬市場走勢展開了熱烈的討論。www.emoneybtc.com

彭博行業研究亞洲金屬與礦業主管朱轶說，影響商品走勢的因素有供給和需求，從供給層面來說，首先要關注的是供給側改革能不能真正執行到位。

“從去年到現在，企業都是賺錢的，真正自願的減產的企業不是很多。”朱轶說，從需求來看，從去年到現在基建這塊的表現是很好的，現在要關注房地產增速是不是會放緩，如果放緩將會對金屬需求造成壓制。“今年上半年我們對有色金屬還是比較看好，但下半年房地產增速放緩會對金屬價格形成壓制。”朱轶表示。

Citi Research Commodities Strategy/ Ms. Tracy Liao認為，今年一些超預期事件，比如英國退歐會持續發酵，法國、荷蘭的大選，以及地緣政治等因素都會影響歐元、英鎊的波動，資本市場的黑天鵝事件還是非常多的。

同時，環保的壓力以及中國政策端的變動，這些因素也都會影響商品的基本面，導致商品的走勢出現分化。

深圳凱豐投資管理有限公司基金經理董浩說，去年全球經濟，包括中國、美國、歐洲都處於復蘇的狀態，但今年宏觀面必須面對一個問題，即央行是主動加息還是被動加息。

“從現在來看越來越傾向於主動加息，這可能遏制全球經濟的復蘇。”董浩表示，今年商品市場會出現比較大的震蕩，並且是沒有趨勢的比較大的震蕩。

具體到品種，朱轶認為，今年鋅會有比較多的故事可講，因為鋅供大於求的態勢已經有好轉，而需求還在持續。同時，今年市場上會出現一個趨勢，即會出現結構性過剩的問題。

比如，低端的產品像原鋁、粗鋼的產能過剩，但高端的產品像高強鋼、鋁合金其實中國還是嚴重短缺的。不過，她也表示，現在這個趨勢在改變，具體表現為高強鋼這一塊，很多鋼廠在上一些新的產品線，他們可能不是主觀上想去上，一方面要淘汰落後產能，一方面要提高高端產品的產能。

“原鋁可能是供大於求，汽車板用到的高端鋁合金是比較短缺的。”朱轶說。

看好鋅的不僅是朱轶一人。香港朗潤資產管理有限公司基金管理人付鵬表示，現在鋅的基本面主要還是講鋅金礦，但鋅的定價實際上是由鋅錠來定價的，而鋅錠雖然現在還沒有缺，但是下半年會缺，一方面是由於之前一些礦山關閉導致鋅礦短缺，下半年可能會出現鋅錠也短缺。因此，從傳導上來看，他還是看好鋅。

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