一些普通投資者在學習使用價值投資時,往往對於如何給不同種類的股票進行估值沒有一個系統的認識,就是簡單粗暴的使用市盈率或是市淨率的高低來判斷。www.emoneybtc.com這樣是很容易得出錯誤結論的,按照錯誤的估值方法來做價值投資,虧錢也就不足為奇了。今天,希財君就來為大家總結一下,幾種常用的簡單易學的估值方法。
股票估值分為三類:相對估值、絕對估值和聯合估值。
相對估值包括PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值法。通常的做法是對比,一個是和該公司歷史數據進行對比,二是和國內同行業企業的數據進行對比,來確定它是否存在高估或是低估的情況。由於相關數據比較容易獲得,大家最常使用的也是這一類估值方法。
絕對估值則是通過對公司過去和現在的基本面進行分析,並對未來反映公司經營狀況的財務數據進行預估,以此來計算公司股票的內在價值。最常用的是DCF估值模型,由於相關數據很難准確預測,因此一般專業機構使用較多。
聯合估值是結合絕對估值與相對估值,尋找股價和相對指標同時都被低估的股票,這種股票的價格最有希望上漲,對普通投資者來說也是相對復雜。
以下主要介紹大家最常用的四種股票估值方法:
1. PE估值法:由於股票的價格是知道的,而EPS(每股盈利)需要估算,因此市盈率估值法一般適合盈利相對穩定、周期性較弱的行業,比如公共服務業。合理的市盈率一般采用企業所在細分行業的平均市盈率,如果是行業內的龍頭企業,則可適當的高估10%或以上。
2. PB估值法:市淨率估值法主要適用於周期性較強,擁有大量固定資產且賬面價值比較穩定的行業,比如建築、鋼鐵、化工、航空、交通運輸等;或是流動資產比例高的行業,比如銀行、保險、證券等。一般來說市淨率較低的股票,投資價值較高,但最好是結合可能存在的不良資產的減值情況來考慮。
3. PEG估值法:主要適用於成長性較高的行業,比如通信、軟件、生物醫藥等一些高科技行業,由於它反映的是預期的未來增長率對企業價值的影響,因此不適用於成熟的低增長行業。一般來說,股票的PEG越小越好,當PEG等於1時表示股票估值處於合理水平,但PEG大於1時也不代表股票一定被高估。如果同類型公司PEG普遍比他高,那麼他相對而言還是屬於低估的。
4. DCF估值法:現金流折現估值法是對企業未來的現金流量及其風險進行預估,然後按照合理的折現率將未來的現金流量折算成現值。這種方法適合業務簡單、增長穩定、資本支出較少、現金流穩定的公司,比如電信運營、高速收費、快遞物流等。
總的來說,沒有哪一種估值方法是很完美的,各有各的優劣之處,但只要用對了適用的行業,都可以對股票的合理估值有一個比較准確的認識。希望能對您有所幫助。
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