股票投資市場有三種趨勢,上漲的牛市,下跌的熊市,沒有明顯趨勢而橫盤的震旦市場,在牛市當中,各類股票受益於市場集體上漲,如果遇到牛市,基本上誰進去都能賺錢,皆大歡喜,在熊市當中則相反,股票受累於市場,節節敗退,在確定市場當中,是比較好操作的,最復雜的是在震蕩的市場中,行情風雲變幻,熱點實時切換,在市場風格頻繁切換的情況下,投資者應該投資什麼行業才比較好呢?要解決這個問題,我們得回到股票的本質上,股票上漲和下跌的動因是什麼?
股票為什麼會漲?
簡單白話一點說,投資者持有股票就是持有上市公司的股份,股票價格未來上市公司能夠帶來的分紅,所以股票價格是未來的貼現。www.emoneybtc.com
股票的價格我們拆分成兩個組成部分,一個是市場的流動性,這一部分決定了投資者能不能買?一個是企業的基本面,這一部分則決定了投資者應該買可以買什麼?
企業基本面的價值是由企業未來的分紅和自由現金流造就的。從這個角度來看,某個市場的突發事件,對基金面的影響是比較小或者說是比較短的,比如說今年疫情的影響,市場基本面受到的影響就是疫情發生嚴重的這段時間,是暫時的性的影響。
更關鍵點部分是流動性的部分的影響,流動性比較寬裕的時候,整個市場投資情緒會被抬升,市場就比較多,如果說流動性變差,市場就會下跌。同樣以疫情為例,受到疫情的影響,第一季度和第二季度的經濟狀況都比較差,但是股市在第二季度的走勢缺很強,就是因為流動性寬裕。
我們可以用股價比這個指標來衡量流動性,用滬深300的股息率除以十年期的國債收益率,它反映了大類資產配置的情況,比值的歷史收益區間大概在0.1到1之間波動,股價比的指標越高,股市就越有吸引力,過內疫情爆發之後,股價比指標一度達到0.9以上,說明股市是非常有吸引力的。
投資不能全靠一廂情願,而是要從專業的角度去進行理性的分析,我們再回到行業的選擇上繼續聊。
震蕩市場應該投資什麼行業?
用一句話來總結就是,在經濟形勢好的時候,買經濟強相關的行業,比如金融行業裡面的銀行、保險、券商,傳統行業裡面的鋼鐵等;在經濟形勢不好的時候,就要買經濟弱相關的行業,也就是沒有明顯周期性的行業,比如消費、醫療、科技等等。
那麼如何判斷經濟形勢呢?我們可以采用一個指標叫做PPI指標(生產價格指數)當經濟形勢比較好的時候,原材料和采購價格會上漲,流動性會收縮,經濟形勢不景氣的時候,原材料和采購價格會上漲會下跌,流動性會寬松起來。
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