在這個市場上有一些讓人無法理解的事實，比如同股不同價，同樣的股票A股是5.6，H股則只要3.6，相差兩塊錢，加上貨幣換算的差價，溢價率超過73%，這是什麼原因導致的？隨著港股通的實行、中概股的回歸和注冊制的推出，這個價差會不會被填平？會以什麼方式填平？對投資者來說機會體現在哪裡？

目前溢價情況

目前120支A+H股，均有不同程度的溢價，溢價（A/H）率最低的是中國平安，港股價格為78.5港幣，A股價格為72.77元人民幣，相差約1.5%，最高的是洛陽玻璃，超過566%，港股價為2.19港幣，而A股價格為13.33元人民幣，根據同花順恆生AH股溢價指數HSAHP顯示，2008年最高的溢價是189.74，到2014年7月最低的是88.72，目前127.31。www.emoneybtc.com

主要原因

流動性

流動性是AH溢價的主要原因，A股參與者眾多，上市公司數量有限，港股卻相反，且A股屬於比較封閉的市場，資金流入流出都受監管，A股投資者想要去交易港股，則必須要開通港股證券賬戶和銀行賬戶，將人民幣換算成港幣才能夠進行交易。即便港股通實施之後，AH溢價問題仍然沒有解決，因為門檻還是偏高。供求關系是流動性的核心，當供大於求時，形成賣方市場，價格相應會低；而當供小於求時則是買方市場，價格會高點。

流動性是相對需求者來說的，同樣一個蘋果，在機場和在菜市場的價格就有一倍之差，對買者而言，這種需求偏好對應購買難度的增加，當然給予一定的溢價。

市場規則

A股是單邊交易規則，有漲跌停、T+1等的限制，而港股卻不一樣，是雙向的交易規則，沒有漲跌停等限制，這些制度放在A股對投資者有一定的保護作用，從而會有溢價，而在港股則沒有，所以要有折價，以對沖風險。

投資理念

A股是個人投資者居多，而港股則以機構投資者為主，港股大盤藍籌溢價明顯低於小盤，原因就在於投資理念相差巨大。

總之，不管是否是這些原因導致的，AH溢價如鐵一般的事實存在著，至於未來將會怎麼發展，只能交給時間給予答案。