證券市場處於牛市是投資者所期待的。www.emoneybtc.com但牛市中對於投資者而言並不意味著沒有風險；相反由於市場波動的劇烈，多頭或空頭陷阱時刻存在，在各個階段對投資者構成威脅。下面我們主要從技術角度談談對不同階段的投資陷阱。　　牛市初期的空頭陷阱　　每輪牛市的啟動都是長期熊市醞釀的結果。熊市的長期運行，導致市場上證券價格持續低迷，投資者的頭腦也因環境的制約而缺乏對證券價格的正確認識。比如說，2006年2、3月間的1300點附近是相當珍貴的低成本建倉或換籌區間，但當時卻出現是否是頂的爭論。　　看空者所引用的技術依據相當經典：按支撐和阻擋相互轉化的技術理論，歷史上的重要底部將構成市場未來上漲趨勢中的重要阻力，從而形成重要的頂部。2002年1月29日的1339點、2003年1月6日的1311點以及2003年11月13日的1307點都是長期熊市調整中的重要底部，當市場自998點開始上行後，確實存在1300點區域是否會形成一個中期高點，進而引領大盤開始新一輪下跌的思考。　　但技術分析不是盲人摸象，不談當時基本面開始發生的變化，僅從年線等均線的位置看，我們就應該有新的思考。當時市場在經歷998點到1223點的反彈後，已經完成一次受年線壓制的回落(指1223點到1067點的下跌)，在沒有創新低的狀況下，市場再次反彈超躍1223點步入1300點區域，形成了道氏理論中關於趨勢處於上漲狀態中波峰高過前次波峰，同時波谷高於前次波谷的技術判定。在同期市場處於1300點的震蕩整理時，年線已經處於走平甚至即將走高的態勢，並已經出現和其他中短期均線形成黃金交叉的前兆。　　牛市持續中的空頭陷阱　　在本輪牛市經過2006年4、5月間以有色金屬板塊為代表的爆發性行情後，市場一躍而上1670點之上，其後的震蕩高點一度達到1757點，逼近當時市場投資人士所認為的“102”高地———2004年4月7日的1783點。這時候的市場分歧尤其巨大，看空者“認為1757點就是2006年的高點”一度被投資者普遍認同。　　1783點作為一個重要的技術阻力確實對市場構成了重要的心理壓制，為“1757點是2006年的高點”的判斷提供了看似合理的技術依據。但市場進入牛市之後趨勢是最重要的因素。尤其是在1757點的高點出現後，市場的回調並沒有跌破當年6月14日的1512點，根本沒有發出中期調整中逐波走低的技術信號。　　對這個觀點的堅持對於今年5月30日以來的市場變化依然是有效的。盡管有印花稅提高的政策出台以及其他潛在利空消息的傳聞，市場確實在6月以來出現了大幅震蕩，短期內一度出現了4335點到3404點的巨大下跌，但各條均線依然依次排列，技術上整體的上升趨勢並沒有發生逆轉。　　在歷史新高4335點之後，市場在6月5日下跌到3404點出現反彈，形成看似“雙頭形態”。股市於7月6日3563點出現第二次大幅反彈，又形成看似大調整中的“雙底形態”。從高點分析是逐波走低，而從低點分析是逐浪走高。在相互矛盾的道氏理論的技術信號中，最終市場無疑只有一種選擇。等待市場創出新高或是新低是一種安全的投資行為。不過從均線系統看，我們首先牢記的依然是趨勢上沒有發生根本變化這個事實。　　均線是一種穩定但滯後的技術分析工具，如果要及時識別市場趨勢的同步轉化，江恩理論的分析角度是值得投資者留意的。6月5日市場出現單日反轉之後，於7月5日和6日以雙日反轉的形態再次確認了又一個底部形態，符合江恩時間周期中日歷月初段出現轉折的技術要求，尤其是7月5日和6日前與1月4日的市場高點存在著江恩180度的時間關系，我更願堅持市場整體上升趨勢並沒有發生改變的觀點。短期的高位套牢是需要規避的風險，而低位的踏空同樣是投資者要警惕的陷阱。　　牛市中階段性多頭陷阱　　自5月30日調整印花稅以來，市場中的投資品種出現了明顯分化，有繼續創出新高的，也有持續大幅下跌的。無庸質疑，不同交易品種的本身質地是導致其市場價格發生不同變化的根本原因，但在技術上也存在相應的預警信號可以為投資者回避階段性的多頭陷阱提供幫助。　　筆者粗略地統計了5月30日到7月5日之間滬深兩市個股的漲跌幅度，發現在跌幅居前的許多個股中存在兩種K線形態：並列陽線和兩陽夾陰。在市場處於低位，經過長期整理後出現的並列陽線是較為確切的看漲信號，是交易品種脫離長期低成本區域的重要標志。並列陽線表明主力在前一交易日拉升該交易品種的價格之後，再次回到低位吸納場內浮動籌碼後即將持續走高。但任何技術指標都有其適用的條件，在長期低位整理後出現的K線形態是看漲的，當經過一段時間的運行後，同樣或類似的形態就是看跌的。　　當交易品種的價格經過一段時間的大幅上升後，投資者獲取的豐厚利潤是該交易品種出現調整的基礎。5月末之前，大多數股票都經歷了3、4月間的連續飚升，遠離中長期均線，盡管均線系統依然向上，但短期內的調整是隨時將要發生的。個股上出現的並列陽線不再是主力掃清低位籌碼繼續上行的標志，而是經過一段時間內的連續上漲，該股票在高位難以為繼的信號，一般都伴隨著成交量的明顯萎縮，是追高意願降低的明顯標志；同時往往第二根陽線(或實體部分)處於第一根陽線的波動區域內，具有看跌孕育線的技術特征。　　兩陽夾陰與並列陽線的原理大體相同，本來也是低位向上突破的信號。但在市場單邊上行一段時間後出現的該K線形態卻具有看跌的技術含義。一般來說，以兩陽夾陰(或是奔走形態的兩陽夾陰)形態短期見頂的股票再創新高的機會要遠大於以並列陽線形成高點的股票。