31.財務分析應注意哪些問題？ 在進行財務分析時，投資者應注意以下幾個問題： （一）   遵循一定的原則 （1）要全面地看問題。www.emoneybtc.com有時計算得出的數據具有不同的解釋方法，這就要求投資者結合相關行業特點、國家經濟政策等背景知識進行分析，防止就事論事，片面地看待。 （2）要注意數據之間的相互聯系，反對孤立地看待問題。對上市公司而言，其籌資能力、償債能力、盈利能力都是相互聯系的，在進行分析時應將相應的指標聯系起來看。 （3）要具有發展的眼光，防止靜止不變地看待問題。分析上市公司的財務報表，就是要在對上市公司過去和現在的總結分析的基礎上展望未來，分析該公司是否具有發展的潛力。 （4）將定量分析與定性分析結合起來，堅持定量為主。定性分析是分析的基礎和前提，沒有定性分析就弄不清本質、趨勢和與其他事物的聯系。定量是分析的工具和手段，沒有定量分析就弄不清數量界限、階段性和特殊性。財務分析最忌諱沒有數據支持，亂下結論，因此應堅持定量為主。 （二）   綜合分析  在分析財務比率的時候，應將同類指標聯系起來綜合分析。 （1）分析公司短期償債能力時，要把流動比率指標與公司性質、行業特點結合起來。比如說流動比率高，說明每元流動負債有較多的流動資產保證，也就是說，公司的償債能力強。但流動比率的高低，受流動資產中的應收賬款比重和存貨周轉速度的影響比較大。同時，分析短期償債能力時，還要結合公司性質和其他經營環境因素進行綜合分析。 （2）分析公司長期償債能力時，要把資產負債率指標與資產報酬率指標結合起來分析。資產負債率是反映公司長期償債能力的指標，其比率低，反映債務負擔輕，還本付息壓力小，財務狀況相對穩定。但如果公司資產報酬率比較高，說明資產盈利能力強，資產的利用效率高，適度舉債經營對股東來說是有利的。這種公司的資產負債率可相對高一些。 （3）分析公司盈利能力時，要把每股盈利指標和資產收益率指標結合起來。評價公司盈利能力，我們主要運用每股收益和淨資產收益率兩個指標。但每股收益不多，並不一定是淨資產收益率低；而淨資產收益率高，並不一定是每股收益多。在公司股票存在溢價發行的情況下，淨資產收益更能反映公司的總體盈利水平以及經營者運用資本的能力。 （4）分析公司分紅方案時，要把利潤分配與用公積金尤其是用資本公積金送股區別開來。公司分紅派息可以用稅後利潤，也可能用公積金實施。公司在經營業績好的情況下，一般會用稅後利潤派發紅利或送股，作為對投資者的回報。資本公積金一般來自股票發行溢價或資產捐贈等，用其轉增股本則是與當期公司業績無關的，而且是隨時可以進行的。這兩種回報方式的意義是不同的。 （三）   局限性  財務報告的分析具有自身的局限性。財務分析的局限性，主要源於以下幾個原因： （1）財務報表本身有一定的局限性。會計有其特定的假設前提，會計在編制報表時還要執行一定的規范。因此，我們只能在規定意義上使用報表的數據，不能認為報表揭示了上市公司全部實際情況。而且，會計報表假設幣值不變，在發生通貨膨脹時無法及時對賬面價值進行調整。穩健性原則要求預計損失而不預計收益，有可能誇大費用，少計收益和資產。 （2）會計報表的真實性問題。我們進行報表分析時通常假定報表是真實的。每年年初上市公司都對外公布自己的年度報告，並附有注冊會計師出具的審計報告。但從實踐經驗中，我們知道，注冊會計師出具無保留意見的審計報告並不代表該公司的報表完全真實、准確、完整，只是注冊會計師運用了相應的審計抽樣等方法，產生的誤差小於注冊會計師認可的程度。 （3）上市公司會計政策不同影響了可比性。對於同一會計事項的賬務處理，會計准則允許使用幾種不同的規則和程序，公司在允許的范圍內可以自由地選擇。比如，存貨計價是采用先進先出還是采用後進先出計價方法；折舊是采用平均年限還是雙倍余額遞減法；等等。財務報表附注對會計政策的選擇有一定的表述，但投資者需要據此完成可比性的調整工作。 （4）比較基礎問題。比較基礎，作為評價該上市公司當期數據的參照標准，包括該上市公司的歷史數據、同業數據和計劃預算數據。橫向比較時，即同一時期的不同公司進行相互比較時，往往使用同業標准。同業的平均數，只起到一般性指導作用，不一定具有代表性，不是合理性的標志。通常，可以選一組有代表性的公司求其平均數作為同業標准，可能比整個行業平均較好些。但對於一般投資者而言，由於信息量有限，做這種分析往往難以到達。況且，有的上市公司實行多種經營，沒有明確的行業歸屬，同業對比更為困難。縱向比較，進行趨勢分析，往往以本公司的歷史數據作為比較基礎。歷史數據在分析上存在一定局限性，它只代表過去，不一定說明已經達到應該達到的水平，甚至不一定說明公司的管理有了改進。