在不到一個月的時間內，先有成立不到兩年的重慶子公司宣布停產，後又向控股子公司合資方發律師函，催討欠款超過一年的股權轉讓款，而其余幾家子公司盈利狀況都不盡如人意。www.emoneybtc.com這個秋天，本應是收獲時節，對於新嘉聯(002188)來說，卻是個多事之秋。

　　投資光伏幾乎血本無歸

　　新嘉聯10月9日發布《向控股子公司合資方發律師函的公告》，公告稱，公司與杭州集美新材料有限公司2011年9月28日簽署了《股權轉讓協議》，但1020萬元轉讓款至今沒有收到。

　　資料顯示，2011年1月3日，新嘉聯與杭州集美新材料有限公司合資成立浙江美聯新能源有限公司，注冊資本2000萬元，新嘉聯出資1020萬元，持股51%，杭州集美持股49%。該公司經營范圍主要為生產和銷售晶體硅太陽能電池、光伏組件、單晶硅、多晶硅等。

　　根據公告，浙江美聯從成立後一直未正式投入生產。2011年9月28日，新嘉聯與杭州集美簽署了《股權轉讓協議》，雙方協商同意按出資額轉讓浙江美聯51%股權即1020萬元，將浙江美聯51%的股權轉讓給杭州集美。協議簽署後，新嘉聯一直未收到此項股權轉讓款。2012年7月23日、8月27 日，公司財務部曾先後兩次發《催款函》且確認對方收到，但一直都未收到合資方的轉讓款，亦未收到回函或其他任何反應。

　　據了解，根據當時的計劃，浙江美聯擬利用新嘉聯現有場地、廠房進行建設，總投資5000萬元，其中購置設備和固定資產3000萬元，項目建設包括太陽能硅片切割、清洗、檢驗和倉儲，形成年產太陽能硅片30兆瓦的生產能力，預計項目正常年可實現營業收入2億元，預計項目建設期100天。新嘉聯當時稱，對外投資目的是為盤活公司空余廠房建築，提高資產利用效率，同時涉足新能源領域，積極進行產品結構調整，為公司增加新的利潤增長點。但浙江美聯的實際情況與公司初衷大相徑庭，事實是，該公司從成立後一直未正式投入生產。

　　自2011年9月簽署股權轉讓協議至今，令人費解的是，新嘉聯始終未取得股權轉讓款，也未辦理財產交割手續，仍繼續控制浙江美聯的經營和財務決策，基於會計准則相關規定本期仍然將其列入合並范圍。截至今年上半年，該公司實現淨利潤-102.72萬元。

　　決策失誤

　　重慶子公司持續停產

　　不僅股權轉讓款超過一年未能收回，公司旗下子公司的賺錢能力都不盡如人意，公司淨利潤從2007年上市之初的2402.65萬元，下滑至2011年的202.54萬元，其投資成功率及盈利能力備受質疑。

　　從新嘉聯今年半年報可以看出，公司目前控股子公司有7家，但其中2家出現虧損，1家停產，另外4家公司中，上半年最多的只賺了81.5萬元。

　　9月19日，新嘉聯發布公告，成立不到兩年的全資子公司——重慶新嘉聯繼續暫停生產。此前，新嘉聯在半年報中已披露“重慶新嘉聯電子有限公司因檢修設備已暫停生產。”

　　重慶新嘉聯成立於2010年12月24日，主要經營范圍為通訊電聲器材的生產、銷售以及貨物進出口，當時公告顯示注冊資金是1000萬元。

　　記者得到的一份2010年10月《浙江新嘉聯電子股份有限公司投資評審小組關於出資籌建〈重慶新嘉聯電子有限公司(暫名)〉的立項意見書》顯示，經過前期充分調研並與重慶市九龍坡區政府多次接觸，新嘉聯擬獨資出資1000萬元籌建重慶新嘉聯電子有限公司，經營期限二十年，總投資2000萬元，注冊資金1000萬元。

　　《立項意見書》顯示，項目采用先建設一個生產車間再逐步擴建並達產的模式，預期項目完全達產在2014年。按項目完全達產的計劃，可達到年生產筆記本電腦微型音箱約2400萬只的能力。按投資評審小組的綜合測算，該項目實施後，達產年將新增銷售收入16800萬元，實現利潤總額1212萬元。

　　這個看起來很有前景的投資項目，到了成立之時，注冊資本金卻悄然變成了500萬元，與當時公告並不相符。記者就此分別采訪了新嘉聯總經理宋愛萍和負責管理生產的副總經理趙紅珍，她們對此解釋均為：“這是出於謹慎考慮。”

　　趙紅珍給記者講述了投資前後的考慮。投資當時，公司認為重慶當地有穩定的客戶——廣達電子，預計訂單飽滿。考慮到浙江本地招工難，聽說出現內地員工回潮現象，在考察了重慶、安徽兩地後，最終決定在重慶設廠。這樣既能解決用工問題，又可以拓展新的客戶。殊不知，在重慶新嘉聯成立半年後，在設備已購買的情況下，原本計劃一期招收的500名員工，實際上只到位90名左右，與預期相差非常大。

　　與此同時，因重慶公司規模太小，無法滿足客戶需求而導致合作暫緩。公司成立之初的定位是做手提電腦的小音箱，預想訂單量會很大，市場拓展空間大，但主要目標客戶暫緩合作後，重慶新嘉聯只好還做與本部一樣的產品——手機和電腦的喇叭，這樣一來成本過高。為了減少虧損，重慶公司暫停生產，部分設備現已撤回，原計劃設置6條生產線，最終只開啟2條。

　　對於重慶新嘉聯的現狀，宋愛萍堅持認為，當時定位重慶公司是生產基地之一，為當地客戶提供本地化服務，對市場的分析沒有錯，“但操作起來卻遇到很多意料之外的問題”。

　　對於上市以來公司盈利能力的下降，趙紅珍的解釋是：“生產成本大幅持續增加，擠壓了產品盈利空間”。

　　而至於公司未來的發展，宋愛萍表示，“繼續做強做精現有主業”。

　　但是，一個不容置疑的事實是，現有主業盈利能力持續下滑，投資屢屢失敗，而現在的大股東目前並無任何注資計劃，下一步將何去何從?新嘉聯未來的發展實在令人擔憂。