一、西方利率決定理論。www.emoneybtc.com西方利率理論按其分析方法可分為三大類：邊際生產力利率論、局部均衡利率論和一般均衡利率論。下面依次作一簡要介紹。
　　第一,邊際生產力利率論。邊際生產力利率理論僅從投資需求角度分析利率的決定。該理論認為資本具有邊際收益遞減的特性,即在其他條件不變的情況下,如果繼續追加資本,則追加每一單位資本的生產力要遞減,最後增加的那個單位資本的生產力最低,最後增加的這個單位資本被稱為邊際資本,邊際資本生產的產品量為資本的邊際生產力,利息率就決定於資本的邊際生產力。
　　第二,局部均衡利率論。局部均衡利率論是采用局部均衡的分析法得出的利率理論。局部均衡分析法是假定其他因素不變,僅考慮商品市場或貨幣市場的供求均衡。局部均衡利率理論中較有影響的是"古典"利率理論和凱恩斯的流動性偏好理論。"古典"利率理論以儲蓄表示借貸資本的供給,以投資表示借貸資本的需求,認為利率決定於資本供求的均衡點,即決定於儲蓄與投資的均衡點。如果儲蓄大於投資即資本供給大於資本需求,則利率下降；反之,利率上升。而凱恩斯卻認為利率決定於貨幣的供給與需求,貨幣供給就是某一時刻一個國家的貨幣總量,它由貨幣當局控制；貨幣需求就是人們為滿足交易、預防和投機等動機而特有貨幣的欲望。貨幣需求為收入的同向函數,而為利率的反向函數,均衡利率就是貨幣供給等於貨幣需求時的利率。
　　第三,一般均衡利率論。一般均衡利率論采用一般均衡分析法來研究利率的決定。一般均衡分析法系指社會中某商品價格不僅決定於該商品的需求與供給,而且還取決於其他所有商品及生產要素的供求狀況與價格。因此,利率不是在單個的商品市場或貨幣市場上被決定,而是由商品市場與貨幣市場共同決定的。
二、西方利率結構理論。在現實經濟中,利率除受資本或貨幣供求影響外,還要受借貸期限和風險等因素的制約。依西方學者的觀點,在決定各種金融資產利率的因素中,期限因素始終是最主要的,因此,利率期限結構理論是利率結構理論的核心內容。
　　利率的期限結構是指證券到期時的利息或收益與到期期間二者的關系。此關系可有四種不同情況：（ａ）短期利率高於長期利率；（ｂ）長短期利率一致；（ｃ）短期利率低於長期利率；（ｄ）長短期利率處於波動之中。期限結構理論所研究的主題正是長短期利率二者的關系以及二者變動所發生的影響等問題。在具體分析時,又分成三種理論：預期理論、市場分割理論和偏好利率結構理論。下面分別予以介紹。
第一,預期理論。預期理論是利率期限結構理論中最主要的理論,它認為任何證券的利率都同短期證券的預期利率有關。如果未來每年的短期利率一樣,那麼,現期長期利率就等於現期短期利率。收益線表現為一條水平線如果未來的短期利率預期要上升,那麼,現期長期利率將大於現期短期利率,收益線表現為一條向上傾斜的曲線,如果未來的短期利率預期要下降,那麼,現期長期利率將小於現期短期利率,收益線表現為一條向下傾斜的曲線。
第二,市場分割理論。市場分割理論把市場分成長期和短期市場。從資金需求方來看,需要短期資金的投資者發行短期證券；需要長期資金的投資者,發行長期證券,並且這些長短期證券之間是不能互相替代的,因此短期證券市場與長期證券市場是彼此分割的。從資金供給方來看,不同性質資金來源使不同的金融機構限制在特定的期限內進行借貸,以致短期資金利率由短期資金市場決定,長期利率由長期資金市場決定。如果短期資金缺乏而長期資金較為充裕,短期利率將比長期利率高；如果長期資金缺乏而短期資金充裕,則長期利率大大高於短期利率。
　　第三,偏好利率結構理論。偏好理論認為預期理論忽視風險因素的避免是不完善的。因為不同利率之間的相互關系部分地與風險因素的避免有關,部分地與對未來利率的預期的趨勢有關。因此,預期和風險的避免二者對利率結構都有重要影響,應將二者結合起來完善利率結構理論。
　　根據偏好理論,在存在風險的情況下,長期債券比短期債券的風險大,長期利率要比短期利率高,其理由為：其一,短期債券比長期債券的流動性大,而且對於利率變動的預測較為可能和接近,資產價值損失的風險較小,所以流動性報酬低；其二,以短期資金轉期籌措長期資金,除短期資金轉期續借成本較大以外,還有轉期續借時可能發生的不確定性風險,會使長期利率比短期利率高；其三,長期貸款往往要采用票據再貼現形式,也要一定的手續費用。不難看出,偏好利率結構理論,實質上是將投資者對資本價值不確定性風險的回避因素導入預期利率結構理論。
　　上述西方利率理論,強調了一些在利率決定中起重要作用的因素。但都具有一定程度的片面性與局限性,還不能完全說明現實生活中利率的決定,特別是現實世界中並沒有完全意義上的市場經濟。因此,要對利率的決定作出較為全面的說明,還必須結合現實,進一步考察影響利率變動的實際因素。
三、影響利率變動的因素。　　第一,利潤的平均水平。既然利息是平均利潤的一部分,利潤本身就成為利息的最高界限。因此,利率總在平均利潤率與零之間上下擺動。並且,利率主要是由平均利潤率所調節的。從我國現實出發,這種調節作用可概括為,利率的總水平要適應大多數企業的負擔能力。也就是說,利率的總水平不能太高,太高了大多數企業承受不了；同時,利率總水平也不能太低,太低了不能發揮利率的槓桿作用。
　　第二,資金的供求狀況。無論是馬克思的利息理論還是西方的經濟學說都不否認資金的供求狀況決定利率的總水平,在我國,利率水平的高低仍然決定於資金的供求。因為在市場經濟條件下,作為金融市場上的商品的"價格"--利率,與其他商品的價格一樣受供求規律的制約,當資金供不應求時,供求雙方的競爭的結果將促使利率上升；相反,當供大於求時,競爭的結果必然導致利率下降。
　　第三,借貸風險。資金從投放到收回總是需要一定的時間,在借貸資金運動過程中,由於各種不測因素的出現,可能導致各種風險,如資金不能按期完全收回的違約風險,因物價上漲而使資金貶值的風險,或更有利的投資機會出現後,已貸放出去的資金收不回來時,貸款人承受機會成本損失的風險。
　　一般而言,風險越大,則利率要求越高。另外,經濟的周期變動造成的風險變化也會影響利率水平,如在危機階段,投資風險突然變大使利率大幅度上升。而在復蘇階段,投資風險開始減少,利率開始降低。
　　第四,國際經濟形勢。就開放經濟而言,國際經濟形勢對利率的影響主要體現在國際利率與匯率會影響資金流出入,從而引起國內利率的變動。如果國際利率水平較高,則資金流出,國內資金供給小於需求,迫使國內利率上升；反之,如果國際利率水平較低,則資金流入,國內資金供給大於需求,從而誘使國內利率隨之下降。可見,國內利率有總是朝國際利率靠攏的趨勢。從匯率的角度來看,匯率的變動也會影響利率的變化。例如,當外匯匯率上升,本幣貶值時（如人民幣與美元的匯率從＄１＝￥８．５變化到＄１＝￥８．７）,國內居民對外匯的需求就會下降,從而使本幣相對充裕,國內利率便趨於穩定,並在穩定中下降；反之,當外匯匯率下跌,本幣升值時（如人民幣對美元的匯率從＄１＝￥８．７變化到＄１＝￥８．３）,國內居民對外匯的需求就會增加,本幣供應處於緊張狀態,從而迫使國內市場的利率上揚。
　　第五,國家經濟政策。由於利率變動對經濟有很大的影響,各國都通過法律、法規、政策的形式,對利率實施不同程度的管理。國家往往根據其經濟政策來干預利率水平,同時又通過調節利率來影響經濟。總之,決定利率及影響利率變動的因素很多很復雜,其中,最終起決定作用的是一國經濟活動的狀況。因此,要分析一國利率現狀及變動,必須結合該國國情,充分考慮到該國的具體情況,區分不同的特點分別對待,不能一概而論。