匯率變動方向預測匯率預測是浮動匯率制的產物,在固定匯率制下,匯率波動總是被限制在一個很小的范圍之內,投資者一般不需要關心匯率的變動。www.emoneybtc.com可是在世界各國普遍采用浮動匯率制以來,匯率的波動極為頻繁和劇烈。因此,為避免匯率風險而對有關匯率進行各種預測是必要的。匯率預測的方法可分為基本因素分析法和技術分析法兩大類。
　　①基本因素分析法。我們曾經指出,決定一國貨幣匯率變動的因素是多方面的,一個國家甚至全世界的經濟、貿易、金融及政治形勢的變化都會影響到該國的外匯供求。這些因素基本上可分為經濟因素、政策因素、政治與預期因素等。基本因素分析法突出分析影響匯率的各種因素,並依各種因素發生作用的方向和強度估計匯率的走勢。
　　第一,基本經濟因素。基本經濟因素如國際收支、通貨膨脹等對匯率變動的影響前面已經詳細討論過了,下表也顯示了對匯率變動影響較大的部分經濟因素。這裡僅就利用經濟因素預測匯率走勢時必須注意的幾個方面加以說明。
首先,影響匯率的經濟因素間關系錯綜復雜。有時一種因素起著主要的作用,另一種因素起著次要的作用,有時各因素同時起作用,有時甚至起著相互抵消的作用。因此,在預測時,必須全面考慮並仔細分析各因素的作用。
　　其次,在諸因素中,國際收支狀況是影響匯率的直接因素,貨幣購買力平價是決定長期匯率的根本因素。這兩者是決定匯率的最基本因素。而其他因素,尤其是利率水平和實際利率差異則是外匯市場短期波動的影響因素。
　　最後,在利用宏觀經濟指標進行分析時,還必須注意區分先行指標、同步指標及滯後指標,他們在匯率預測中的作用是不同的。先行指標是對未來的生產與消費產生影響的經濟指標的統計,包括失業率、股價指數、以Ｍ２衡量的貨幣供應量等。先行指標為市場分析者提供匯率趨勢變化的早期跡象。同步及滯後指標則主要是對現在或上一期的經濟活動的反映,可顯示經濟發展的總趨勢,並用於肯定或否定先行指標所預示的趨勢。同步與滯後指標主要包括ＧＮＰ、通貨膨脹率、工業生產指數等。
　　第二,基本政策因素。一國對外政策的變動對匯率的影響是十分深遠的,尤其是中央銀行,往往承擔著干預匯率的重任。預測某國匯率變動必須掌握該國中央銀行的主要行動,摸清其政策意圖。一般而言,中央銀行干預市場匯率的手段主要有以下幾種：首先,中央銀行將調整貨幣政策,以期通過利率的變動影響本國經濟活動,進而影響本國貨幣匯率。這一方法,是在與其他經濟政策不相抵觸的條件下采用的,代價較小,但達到目標的期限較長。
　　其次,直接干預外匯市場。為了在短期內實現中央銀行的匯率意圖,中央銀行往往通過公開市場業務,在外匯市場上直接買賣外匯,以影響外匯供給與需求,進而達到改變匯率的目的。這種方法,雖然較直接,見效快,但有效期短,還要求中央銀行有大量的外匯儲備。
　　最後,中央銀行還可采取對資本流動實行外匯管制的辦法,通過直接控制外匯的來源與分配,強行使外匯供求趨於平衡,達到外匯行市的穩定。這種方法發達國家很少采用。外匯管制辦法一般用來應付突發事件引起的金融市場危機。
　　第三,市場預期因素與政治因素。浮動匯率制實施以來,預期被認為是短期匯率決定的一個中心問題,這是因為外匯市場的每一個波動都是由市場參與者引起的,每個人都在自覺或不自覺地根據自己對未來的判斷進入市場,這種判斷就是預期。當他們預期某種貨幣今後可能貶值時,他們就會大量拋出；而當他們預期貨幣匯率將在未來升值時,則又會大量買進。預期心理的存在及作用使得匯率的波動更為復雜多變,成為在外匯市場上影響匯價短期走勢的一個不可忽視的力量。
　　由於資本具有追求安全的特性,因而政治因素對國際資本的流向具有直接和迅速的影響。通常一國政局不穩定的消息將打擊對該國經濟的信心,由此引發的國際資本淨流出將導致對該國貨幣需求的下降,該國貨幣匯價就會趨於下跌。應該指出,政治因素對市場的影響是通過改變人們對一國經濟環境和經濟政策的預期實現的。另外,政治因素是突發性與臨時性的,市場很難預測,因此,要評價政治因素的影響必須要結合其他各種因素進行綜合分析。②技術分析法。技術分析法是指僅僅依靠匯率過去的變動趨勢而不依靠其他的信息來判斷匯率的未來走向。技術分析法的理論依據是以下三條假設：第一,市場行情說明一切,所有的價格走勢都反映在價格走勢中。
　　第二,歷史不斷重復其自身。
　　第三,價格按趨勢變動,有一定的規律存在。人們可以發現並利用它來指導自己的實踐。
　　技術分析法如果從Ｋ線圖（源於１７５０年日本德川幕府時代）算起,至今已有２００多年的歷史,技術分析的具體方法也有上百種之多。本節主要對運用較廣泛的市場動向指數和移動平均線八法則作一介紹。
　　第一,市場動向指數。市場動向指數計算方法很簡單,用當天的匯率值Ｓ除以前幾天的匯率值Ｂ即可。該指數的意義在於：Ｓ大於Ｂ即指數大於１,就表示匯率今後要上升；反之,指數小於１,表示匯率今後可能下跌。這樣,我們可以根據該指數,在大於１時買入外匯；在小於１時賣出外匯。
　　第二,移動平均線八法則。移動平均線八法則由美國著名投資專家葛南維首先提出,其要點如下：
首先是買入時機的選擇。
一是當平均線從下降逐漸轉為盤局或上升,而市價卻從平均線下方向上突破平均線時。
二是平均線持續上升,而市價卻跌破平均線,但又立刻回升到平均線以上時。
三是市價趨勢線一直在平均線以上,市價雖下跌但並未跌破平均線且立即反轉上升時。
四是市價突然暴跌,跌破平均線,且遠離平均線,則有可能反彈回升。
其次是賣出時機的選擇。
一是平均線從上升逐漸轉為盤局或下跌,而市價向下跌破平均線。
　　二是平均線持續下降,而市價雖向上突破平均線,但又立即回跌至平均線以下。
三是市價趨勢線在平均線以下,市價上升並未突破平均線又回頭下跌。
四是市價突然暴漲,突破平均線且遠離平均線,則有可能反彈回跌。
關於技術分析與基本因素分析之間的關系,歷來存在不同的看法。實際上,市場匯率走勢歸根到底決定於基本因素的變動。但是在大多數情況下,諸多基本因素相互影響,其各自發揮作用的大小又難以測量。因此,只有借助於技術分析才可以更明確地預測匯率未來的走勢。
　　③人民幣匯率走勢預測。
　　第一,用購買力平價理論預測人民幣匯率的長期走勢。
　　一是以中美兩國現實的物價水平,確定匯率的絕對水平。
　　按照比較的結果,發現１元人民幣在中國的購買力,和１美元在美國的購買力大體相當。扣除物價結構等因素後,根據購買力平價法,人民幣匯率對美元應是２∶１左右。
　　二是以中美兩國通貨膨脹率,確定匯率的相對水平。假定未來２０年,平均通貨膨脹率美國是５％,中國是１５％,則人民幣匯率每年貶值１０％。經過２０年後貶值到９∶１。如果中國把通脹率控制到１５％以內,則２０年後,人民幣匯率肯定高於目前８．３∶１的水平。因此,從長期來看,人民幣升值是趨勢。
　　第二,結合國內經濟形勢與外匯供求理論預測人民幣近期走勢。
　　對人民幣近期走勢的看法,分歧較大,從近期國內外經濟形勢與政策來看,人民幣匯率還將承受下調的壓力。
　　首先,中央計劃在本世紀末實現人民幣的自由兌換,為此必然要逐步放寬外貿與外匯的管制,這樣會增大對外匯的需求。
　　其次,為了實現本世紀末的戰略目標,我國經濟必須繼續維持快速增長的水平。同時,關稅稅率大幅度降低。這兩者都會使進口需求不斷擴大,外匯支出相應增加。
　　再次,出口換匯成本將持續上升。我國物價體系的改革還正在深入進行,再加上快速的經濟發展,難免造成一定程度的通貨膨脹。因此,預測我國出口換匯成本必呈上升趨勢。
　　最後,我國目前生產力水平較低,出口供給能力有限,但進口需求旺盛,存在外匯供求缺口。自１９９４年外匯體制改革取消了外匯指令性計劃,外匯缺口將直接轉變為匯率下浮的壓力。
　　因此,在近期由於經濟發展本身的需要,貨幣匯率下調是正常的。從長期看,在經濟實力大幅度上升,人民幣自由兌換基本實現,外匯管制基本取消的條件下,人民幣匯率的上升是必然的。