【干貨合集】從中國神華的股息分配讀出了啥？

中國神華(601088)3月17日晚發了一個超大紅包，公司董事會建議派發2016年度末期股息現金0.46元/股(含稅)，共計90.49億元(含稅)；派發特別股息現金2.51元/股(含稅)，共計499.23億元(含稅)。www.emoneybtc.com累計派發590.72億元，折合股息率達18.17%。

一般上市公司派發現金，會寫上每10股派發多少元，中國神華分配方案直接是每股派發多少元，2016年度末股息現金的派發金額也算正常，本次重量級的是特別股息。

對於如此土豪的行為，公司給出了有錢任性的兩大理由：　　(1)本公司存量及經營流入資金充足，既能確定本次派息，不會對本公司造成影響，又能保障集團運營和可持續發展。　　(2)公司目前的資產負債率處於行業較低水平，近幾年資本開支規模，過往若干年度已降低。

受此影響，神華A股開盤即一字漲停，且買一盤口有近200萬買單等待買入。那這一波的短炒能夠持續多久呢？你又從中國神華的股息分配中讀出了啥？

中國神華(SH601088)$ 3月17日晚發了一個超大紅包，公司董事會建議派發2016年度末期股息現金0.46元/股(含稅)，共計90.49億元(含稅)；派發特別股息現金2.51元/股(含稅)，共計499.23億元(含稅)。累計派發590.72億元，折合股息率達18.17%。

根據中國神華公告，董事會建議派發2016年度末期股息現金0.46元/股(含稅)，共計90.49億元(含稅)；派發特別股息現金2.51元/股(含稅)，共計499.23億元(含稅)。二者合計股息達到2.97元/股，累計派發590.72億元。　　 中國神華在本周五的如上公告，關鍵點在於除了計劃發放2016年每股0.46元的正常年度股息外，還將發放每股2.51元的特別股息，兩者合計每股股息將達到2.97元，每10股派29.7元，而目前中國神華的A股股價只有16.69元，對應A股的股息率達到17.8%，對應H股的股息率超過20%！

周五晚上，中國神華發布了2016年報，建議每股分紅2.97元，按照周五收盤價16.69元來計算，股息率高達17.8%。A股上市公司分紅，通常來說股息率超過5%的並不多，超過10%的是鳳毛麟角。那麼問題就來了，作為國務院國資委管理的央企，神華如此高的分紅率是不是有示范效應？其他央企是否會跟進？分紅事件對神華股價有什麼影響，後面還有哪些股票會出超高分紅方案嗎？

神華高比例派特殊股息，這事分兩面看，一方面神華分了多年累積的利潤，對長期持有的股東是一種回報，且按照A股的尿性，會炒作一波（雖然派息股價要除息，對短期持有的人還要交20%稅，但A股不在乎這些）；另一方面，要思考為什麼會派特殊股息。神華的大股東神華集團持股73.1%，香港大量機構股東17%、中證金持股2.9%，剩余股東持股比例7%左右。這次特殊股息與其說給A股小股東福利不如說是大股東自己給自己送錢（國有不能減持只能高分紅）。

對神華分紅的幾點思考：1、不少投資者預期還是集團缺錢，後續做什麼事情呢？混改？還是進一步整合行業？上下游？最大概率是集團是國有資本運營公司2但是對二級肯定是好事（中國神華的美國ADR存托股周五盤中上漲60美分，漲幅7.13%），央企不亂投資，響應國資委肖主任近日號召，增加分紅，賬面508億貨幣資金，427其他流動資產（三季度92億元）。

中國神華神話般的18%高分紅，必然會刺激整個分紅板塊，受啟發，把去年股息率高於3%的，國有企業（重點是央企）都找了出來，僅供大家自行挑選。

一次篩選 ：取未分配利潤市值比 大於0.3的按照降序排列，剔除大股東控股比例低於40%（實際上部分將近40的保留了），剔除銀行。

關於中國神華股息分配的解讀，持股超1年，免去股息收入的個人所得稅。翻翻神華的股東名單，不難發現，73.06%的股份由神華集團持有，17.05%為港股，證金、匯金分別持有2.87%、0.55%，所以也就剩下6.45%的股份流通在A股市場。這6.45%中間還有社保基金、各類投資基金的影子。

上市公司巨額分紅不是什麼新鮮事，2011年在美國上市的巨人就玩過一次7.8刀的股票每股分3刀，背景是史玉柱想用GA投資銀行還是保險我記不清了，被其他股東否決就分紅自己干。大額現金分紅的大多數是大股東需要錢而且上市公司無投資方向。

考慮到中國神華的分紅方案公布後，公司股價長期低企的現狀，恢復性上漲是必然的，但上漲的頂部區域在哪裡？怎麼樣才能不炒過頭，反讓自己陷進去等等問題，應該是困撓大部分投資者的問題，因此，我以公司年報數據作為參考，對中國神華在本次分紅前及分紅後的合理價格做出估算，給大家做個參考。根據上述數據測算，我認為中國神華的價值線在分紅前應介乎於26.67~28.55元之間，在分紅後，中國神華的價值線約在23.7元附近。

590億的分紅，相當於每股分2.97，而中國神華目前的A股股價不足17，這次的股息率高達18%，創了A股的歷史記錄——要知道，每年A股平均股息率不足2%左右。看到這裡很多小伙伴可能躍躍欲試——至少腦子裡開始活動起來。不過在你做出決定之前，請先把下面的內容看完。

抓住長期成長股當然好，但要是面對明天，你認為長分紅企業明年後年能再次高分紅的概率高呢？還是你確定認為某股明年後年未來能不斷成長的概率高呢？　　分紅到腰包，某年不分紅也不會把你之前分紅搶走；但成長獲利體現在股價上行，某年不成長會慘烈掠奪你過去幾年甚至十幾年股價上漲的成果，風險不言而喻。

中國神華上周五宣布，除了計劃發放2016年每股0.46元的正常年度股息外，還將發放每股2.51元的特別股息，兩者合計每股股息將達到2.97元，每10股派29.7元。猜猜看中國神華會有幾個板呢？