利潤表經會計師事務所審計後，從形式上看，非常完美，但是，不同企業的利潤“質量”不盡相同，應該從以下幾個方面推敲，甄別一家企業盈利情況的真實面貌

　　1、好企業的銷售成本越少越好。www.emoneybtc.com

　　只有把銷售成本降到最低，才能夠把銷售利潤升到最高。盡管銷售成本就其數字本身並不能告訴我們公司是否具有持久的競爭力優勢，但它卻可以告訴我們公司的毛利潤的大小。

　　通過分析企業的利潤表就能夠看出這個企業是否能夠創造利潤，是否具有持久競爭力。企業能否盈利僅僅是一方面，還應該分析該企業獲得利潤的方式，它是否需要大量研發以保持競爭力，是否需要通過財富槓桿以獲取利潤。通過從利潤表中挖掘的這些信息，可以判斷出這個企業的經濟增長原動力，因為利潤的來源比利潤本身更有意義。

　　2、關注資產減值損失

　　很多企業通過資產減值損失的計提來控制利潤，已經不是秘密了，盈利好的企業，通過多計提應收賬款壞賬、固定資產減值准備、存貨跌價准備等，以達到增加利潤表資產減值損失、進而減少利潤的目的，從而隱藏利潤，一定程度上減少經營業績預期，降低經營壓力，這種情況在經營好的國有企業中較常見。反之，也有企業在經營業績較差時，通過少計提資產減值准備，達到利潤表扭虧為贏得目的，投資者在分析報表時，要與行業對比、與該企業以前年度對比，尋找資產減值損失計提標准的變化。

　　3、毛利率為王。

　　企業的毛利潤是企業的運營收入之根本，只有毛利率高的企業才有可能擁有高的淨利潤。我們在觀察企業是否有持續競爭優勢時，可以參考企業的毛利率。

　　毛利率在一定程度上可以反映企業的持續競爭優勢如何。如果企業具有持續的競爭優勢，其毛利率就處在較高的水平，企業就可以對其產品或服務自由定價，讓售價遠遠高於其產品或服務本身的成本。如果企業缺乏持續競爭優勢，其毛利率就處於較低的水平，企業就只能根據產品或服務的成本來定價，賺取微薄的利潤。

　　如果一個公司的毛利率在40%以上，那麼該公司大都具有某種持續競爭優勢;毛利率在40%以下，其處於高度競爭的行業;如果某一個行業的平均毛利率低於20%，那麼該行業一定存在著過度競爭。

　　4、特別關注銷售費用。

　　企業在運營的過程中都會產生銷售費用，銷售費用的多少直接影響企業的長期經營業績。關注時可與收入進行掛鉤來考核結構比的合理性，另外，對於固定性的費用可變固定為變動來進行管控。

　　5、衡量銷售費用及一般管理費用的高低。

　　銷售費用的多少直接影響企業的長期經營業績，關注時可以與一般管理費用一起分析，當然銷售費用占比越低越好。如果一家公司能夠將銷售費用和一般管理費用占毛利潤的比例控制在30%以下，那就是一家值得投資的公司。但這樣的公司畢竟是少數，很多具有持續競爭優秀的公司其比例也在30%～80%之間，也就是說，如果一家或一個行業的這類費用比例超過80%，那就可以放棄投資該家或該類行業了。

　　6、高研發費用就一定好嗎。

　　那些必須花費巨額研發開支的公司都有在競爭優勢上的缺陷，這使得他們將長期經營前景置於風險中，投資他們並不保險。

　　那些依靠專利權或技術領先而維持競爭優勢的企業，其實並沒有擁有真正持續的競爭優勢，因為一旦過了專利權的保護期限或新技術的出現替代，這些所謂的競爭優勢就會消失，如果企業要維持競爭優勢，就必須花費大量的資金和精力在研發新技術和新產品上，也就會導致了淨利潤減少。

　　7、關注非經常性損益

　　所謂非經常性損益，主要指的是營業外收支，很多上市公司為了避免連續兩年虧損後被ST或被退市，往往在發生虧損的次年通過處置資產等方式，增加營業外收益，從而達到盈利的目的，規避退市風險，小編曾供職的一家上市公司，就通過處置土地來實現盈利，避免了被ST，所以在分析上市公司報表時，尤其對於上年度虧損的上市公司，一定要關注營業外收入。

　　8、不要忽視折舊費用。

　　折舊費用對公司的經營業績的影響是很大的，在考察企業是否具有持續競爭優勢的時候，一定要重視廠房、機器設備等的折舊費。

　　9、利息支出越少越好。

　　和同行業的其他公司相比，那些利息支出占營業收入比例最低的公司，往往是最具有持續競爭優勢的。利息支出是財務成本，而不是運營成本，其可以作為衡量同一行業內公司的競爭優勢，通常利息支出越少的公司，其經營狀況越好。

　　10、所得稅費用並不都是當年需要交的

　　很多人可能注意到，有的企業是虧損的，竟然報表中還有所得稅費用，其實，這是一個會計准則對所得稅的處理問題，非會計人員可能不太理解，但您只需注意：這裡的所得稅費用只是計提數，可能有的要多年後才交，並不都是當年應該交的。