3．1　平均利潤率規律
　　平均利潤率是關於資金流動的一條客觀定律,其大意為:
　　當兩個部門間投資利潤率存在差別時,資金就會從利潤率低的部門向利潤率高的部門流動,直到兩部門的投資利潤率基本相等。www.emoneybtc.com用一句通俗的話來表述平均利潤率規律就是:水往低處流,資金向利潤率高的地方走。   股票的價格是直接受資金的供給情況影響的,當進入股市的資金增加時,股票的價格價就會上漲,如利多消息出台時,外圍資金就紛紛進入股市,從而引起股價的上漲。
　　1994年7月底公布"三大政策"及1995年5月17日公布暫停國債期貨的消息後,都誘使了大量資金入市,不同程度地導致了股市的暴漲。而當股市資金向外撤時,股價就會下跌。   當某個領域的投資利潤率發生變化時,股市和該領域間的投資利潤率就會產生一個位差。根據平均利潤率規律,股市和該投資領域之間就會出現資金的流動,而資金流動的結果就會引起股票的價格發生變化。  
　　股民投資於股市,其期望就是獲得超額利潤,即獲得超過社會平均投資利潤率水平的收益。而股民在股市中的一切操作(買進和賣出)都是平均利潤率規律的集中表現。綜合起來,平均利潤率規律對股價的影響有以下四個方面。
　　3．2　給股價定位
　　絕大部分股民購買股票的動機就是認為股價會上漲,且一年之內的漲幅肯定要高於自己能涉足的投資領域,要不然,股民會將資金投入到其他利潤率高的領域。而股民將資金源源不斷地投入股市的結果,就會驅駛股價逐步攀升,從而導致股價收益率的下降。當資金運動的結果使股價收益率接近於其它領域的平均水平時,股民購買股票與進行其它投資的收益就基本相等,此時資金的流動就會趨向於平緩,股價就會維持在一個相當的水平,既不上漲,也不下跌。所以平均利潤率規律有給股價定位的作用。  
　　對於普通市民來說,其資金實力較小,又要兼顧工作,其在現階段的主要投資渠道也就是銀行儲蓄、購買債券和股票投資。由於銀行儲蓄幾乎無風險可言,又不耗費多少時間和精力,所以銀行儲蓄是一般市民的首選投資工具。若要進行股票投資,一般都會將銀行利率作為股票投資的預期收益。當投資於股票的收益要大於銀行存款利率時,人們將選擇股票；反之,當銀行存款利率高於股票的投資收益率時,人們將會選擇儲蓄。所以,當一個股市的股民較為理性和成熟時,股市的投資收益基本上就會與所在地一年期的儲蓄利率相等,因而其股價也就穩定在與此相適應的水平。  
　　衡量一個股市的投資利潤率通常是用股價收益率的倒數-股市的平均市盈率,由於股市的投資利潤率與平均市盈率之間是倒數關系,當股價收益率與銀行一年期的儲蓄利率相等時,也就有:   股市的平均市盈率×一年期銀行存款利率＝1
　　當銀行的存款利率確定以後,股市的市盈率也就穩定在一個相對應的水平,股價也隨之確定。
　　股市的平均市盈率＝1/一年期銀行存款利率
　　3．3　引起股價漲跌
　　根據平均利潤率規律,當股市周邊領域的投資利潤率發生變化時,資金總是要從利潤率低的部門向利潤率高的部門流動,從而導致資金的轉移。在現階段,影響股市資金的主要領域是銀行儲蓄、債券市場、期貨市場、房地產等,另外,商貿、實業投資及收藏業對股市也有一定的影響。   銀行儲蓄和債市:當儲蓄和債券的利率調整時,股市與儲蓄或債券市場上的收益平衡就會打破,資金就會轉移以追逐較高的利潤。具體就是當儲蓄或債券發行利率上調時,股市的投資價值會相應降低,股民就會拋售股票而將資金投向儲蓄或債券,從而引起股價的下跌；反之,當儲蓄或債券的發行利率下調時,人們就會從儲蓄或債券市場抽出資金而投入股市,最終導致股價的上升。  
　　在我國居民所擁有的金融資產中,占90％以上的為儲蓄存款,其次為債券,這兩個領域吸收的資金量最大。所以銀行利率或債券發行利率的調整對股價的影響是最大的。如1996年中國人民銀行曾兩次調低居民存款利率,就導致了滬深股市股價的大幅上揚。   期貨:由於期貨具有高風險和高收益的特點,所以我國的期貨市場也吸收了大量的游資,且我國的證券營業部門中許多都代理期貨業務,資金在股市與期貨之間的轉移極其方便。   當期貨市場行情火爆的時候,它往往將股市的資金吸引過去,從而導致股市的低迷和股價的下行；而當期貨市場行情清淡的時候,股市的資金就比較充盈,股價就比較堅挺。如1995年5月18日中國證監會宣布暫停一切國債期貨業務時,大量的資金就迅速湧入股市,最終導致了股市的暴漲,滬深股市在這一天分別上揚了31％和23．5％。  
　　另外,當股市周邊的房地產業、收藏業、商貿及實業投資等領域比較興旺時,由於高利潤率的誘惑,這些領域也會從股市吸引一些資金。如我國的溫州地區,由於當地居民擅長於商貿及實業投資,且在這些行業能取得較高的利潤率,即使在行情火爆時,相對於其他城市,其證券買賣業務也較為冷清。  
　　相應地,股市內部資金的轉移也可導致股價的漲跌。當股民認為某只股票具有投資價值時,相當的資金便會湧入該股票,從而促使其價格的上揚；而當一只股票的前景不佳時,股民便會拋售該股票而從中抽出資金,從而導致該股價的下跌。如1996年的中期年報公布時,某只股票的業績每股還虧損0．70元以上。在信息披露的當天,其價格便下跌了30％左右。