每個人都帶著憧憬來到此，激情澎湃過後，多數人被傷的遍體鱗傷。www.emoneybtc.com有的帶著偏見早已離場，有的承認自己的能力圈不在此列；而有的依然堅守著，他們或許沉迷於虛幻的貪婪之中，或許因培養自我投資水平，不斷擴大了自身的護城河。

在市場中“賺”與“賺得到”，暗含著巨大的鴻溝，不是那麼簡單的浮於表面看賬面盈虧，筆者更願意把成功的標志歸因為“投資水平的持續提升”，這是本質，而財富的獲取只是實力延續的附屬品。當你不斷蛻變，顛覆了原有的自我，或更加升華，這就需要多年的歷練，而且不能偏離正確的方向，做到有韌性，同時不斷學習與獨立思考，才能離目標更近。用一句話诠釋就是“功到自然成”！

接下來，就聊聊我對投資方面的一些思考，不一定正確，也不一定全面客觀，但一定是獨立思考的結果：

【風控】

市場的風險自頭寸進入之後，便隨市場而波動，即便你再謹慎，也無法過濾掉所有風險。當認識到市場的風險不是你我所能左右的，既然如此我們就該適度接受風險，同時把思考的重心放在自身投資體系裡，你駕馭不了市場，但你最起碼能駕馭自己。雖說人性存在太多弱點，但比起完全依賴市場自身調節踏實許多，來得更直接、更可靠。因此，投資體系中成熟與否，要看風控的建立與執行。

通常風控可分為：事前、事中、事後。事前為推演、計劃、對應、，主動性最強；事中更多是參考事前的計劃執行，執行力強弱尤為重要。當然交易期間還存在獨立偶然性的“黑天鵝事件”，這期間的處理就需要結合自身多年的實戰與對持倉標的深度了解及市場環境認知相結合，內方外圓，可以秉持真理，但不可教條化，畢竟我們始終有盲點存在。事後風控已是亡羊補牢，效率最低。因此重心是事前。

【估值與成長】

這個話題，思考過多次，也表述過個人觀點。當然每個人側重不同，但個人強調標的首選是質優，而後才是價廉。思考順序不可顛倒。

當市場調整之後，所選的標的既然是優質，而且經歷了殺估值的折價，這個機會相對是稀缺的；再者做投資，不應該過重看待估值，估值是往下偏離價值本身看，看回歸的空間大小；一項好的投資，看待是價值能有多少拓展的空間，（或說業績能承載多大的估值），這個因子即成長性，並高於估值的影響力。若想在投資中強調“安全邊際”的有效性，筆者更多青睐於企業自身的競爭力，競爭力的優劣直接對應估值水平，即使持倉價格再低，不能替代企業發展走向。因此看企業不是多廉價，而是看未來！這才是本質！

【持續性】

一家企業以往的優勢隨著時代變遷，或市場飽和，優勢有可能變劣勢。因此在當下的業務結構或未來2-3年間有什麼更好的業務替代，能產生新的增量業績爆發，這是需要投資者思考的。當然最欣慰的是“存量與新增都有穩增”，甚至新增的業務擴容能逐漸替代舊有業務帶來的業績貢獻，讓企業再次維持在一個嶄新的上升周期。這種新舊平衡，或是新舊交替延伸出的發展持續性值得重點關注。於個體而言，不進則退；同樣，企業在高度的競爭環境中也依然如此，沒有其他永葆青春的一招鮮。