如何選擇成長股? 著名投資大師菲利普.費雪在其巨著《怎樣選擇成長股》裡已經寫得很明白了。www.emoneybtc.com但是我們說任何人的投資經驗只能參考,不能生搬硬套,即使他是投資大師。比如說費雪在書中羅列的成長股應該滿足15個條件,但是現實中很多被證實的成長股都不可能全部滿足。我們說凡事皆有主次,選擇成長股也是一樣,我們應該清楚哪些條件是成長股必須具備的因素,哪些是可有可無的。
選擇成長股一步----好行業
選擇一只成長股很難,但是選擇一個前景向好的成長行業卻很簡單。選對了行業,投資就成功了一半。很多投資者都能說出幾個前景向好的行業:醫療、環保、旅游、文化傳媒、新能源汽車。。。。。但是這裡我們應該清楚,行業需求來源是什麼?行業成長的驅動力有哪些?什麼因素能夠對行業的成長性產生影響?行業的成長是可持續的嗎?
以環保行業為例:
選擇成長股第二步-----大行業
成長股不但是處於好行業,而且還應該處於大行業。什麼是大行業?主要就是看該行業容量有多大。是100億?還是1000億?還是1萬億?其實只要跟人民群眾聯系非常緊密的行業、或者符合社會發展大趨勢、國家戰略大方向的行業,八九不離十是一個大行業。
選擇成長股第三步-----小公司
何為小公司?目前市場上普遍把300億市值以下的公司看做中小型公司。這種做法可以說是刻舟求劍。舉個例子:兩家不同行業的龍頭企業A和B。A公司行業銷售額是1000億的容量,而A公司銷售額是200億,占行業比重是20%。B公司行業銷售額100億,B公司銷售額80億,占行業比重80%。那麼兩家公司誰才是“行業中的小公司“”呢?
目前A股文化傳媒、醫療器械、醫藥等這些朝陽行業還未出現真正意義上的巨頭。
選擇成長股第四步----好公司
公司不但應該是行業中的“小公司”,還應該是行業中的好公司。巴菲特已經教我們很多好公司應該具備的因素,也教我們發現好公司的方法了。比如說好的管理層、擁有護城河、低負債等等。但是我們要注意:成長股的成長階段往往就是公司壁壘的形成階段,所以對於成長股來說,對管理層的考察我們應該放在第一位,護城河或者說(壁壘)次之。好的管理層能夠給投資者帶來豐厚的投資回報。
成長股投資第五步----了解公司業績增長的原因
我們已經選出了大行業中的好行業中的好公司了。離我們篩選出成長股也就不遠了。當我們篩選出一家業績連續幾年大幅增長的公司的時候,你不好奇公司公司業績是如何增長的嗎?
企業業績的增長主要來自兩個方面:行業的增長和公司的增長。我們在投資當中一定要分清楚企業業績增長是來自於哪方面的增長。
比如說貴州茅台前幾年的業績大幅增長主要原因是:
1.白酒行業景氣度高,行業增長速度較快。
2.貴州茅台產量逐年提升
3.公司產品具有明的顯競爭力,可長期獲取高於其他公司的利潤。
4.公司具有提價能力。
成長股投資第六步-----公司業績增長原因分析
當你了解了公司業績增長的驅動因素以後,就應該分析這些驅動因素的可持續性、影響因素等等。比如說貴州茅台,其業績前幾年大幅增長的原因上面已經提到了。首先公司產品的競爭力了毋庸置疑的,但是產品的提價能力、產能擴張、行業景氣度長期來看就不一定都能始終保持下去了。
注:本人水平有限能力一般,請各位批評指正。
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