周五各種市盈率低的公司大漲，到底什麼是價值投資，什麼是價值投機，什麼是純粹投機又熱鬧了起來。www.emoneybtc.com我需要說下什麼叫做我理解的不同低市盈率的玩法。

 

我因為過去也做過雲南白藥這類白馬股，做過農業銀行這類藍籌股，也做過華麗家族2015年5月打板賺過一波這類投機股，也做過新希望 這類分紅率高的公司，也在廣東自貿區 成立前做過珠海港這類預期題材股，所以各類的模式都知道點。所以前段我專門有個問題介紹了不同股票的操作模式。

 

通俗點給大家解釋下市盈率問題吧：

 

比如格力電器這類低市盈率的空調收入占比80%，他的業績就基本是靠主營業績增長的，所以主營業績一直增長股價也就一直增長後市盈率也還是不高。同理的還有小天鵝洗衣機占比90%，貴州茅台茅台酒占比91%，工商銀行金融業務占據47%。。。就不一一舉例了。但貴州茅台今年漲幅50%以上，如果明年業績只能增長20%，那麼明年股價我認為就很難大漲，因為今年的股價已經反映了明年也高增長的預期了，大家現在預期很好，一旦低於預期，高位的參與進去的資金和低位進去的獲利盤就會很多選擇離開，那麼離開的資金比想繼續參與的資金多，那麼最後就會調整。

 

同理的還有長安汽車，業績主要都是靠汽車。但前段下跌因為銷量低於預期。但資金一般都是先知先覺的，可以分析出來，大資金提前拋壓下跌，真正大家看見業績有所下滑的時候，因為股價已經提前反應了預期的悲觀，5月中旬我就提示應該會有反彈的機會了。最近也確實長安汽車反彈了一波，但畢竟業績短期也不會突然爆發增長，所以反彈後我自己選擇了減持留了底倉。

 

那麼結果就是，靠主營增長的公司，業績下滑但市場提前反應了大跌過了但市盈率未來也不會大幅變高，那麼可以做反彈，如果跌的幅度過度超過了實際業績的下滑情況其實業績只下滑了一點沒有大家預期的悲觀，那麼就存在反彈修復的機會。

 

而高位大漲的除非是小盤真成長股，大盤股一旦短期漲幅過大高估的時候漲幅超過了業績增長很多，那麼一旦最後業績低於預期，也會大跌，畢竟市盈率高了，如果和大部分大資金預期持平，但股價已經反映了業績預期，市盈率偏高，那麼也需要高位消化一段時間，那麼如果做中線就沒有太大參與價值了。因為畢竟不低估了。

 

談完剛才那類，順面談下成長股，成長股無外乎就是分析未來業績可以持續性增長的企業，但問題是造假上市的存在，業績變臉的企業也存在，打擊力度也還偏弱，所以就會發現很多次新股業績變臉，今年市盈率30倍明年業績變臉就變成了180倍市盈率了。所以正是因為存在很多假成長股，外加新股擴容速度過快，退市的又少，無論在供求關系還是在安全性護城河問題上或者在資金偏好上因為特停次新股比例比較多外加業績變臉的次新股也不少，所以很多資金回避這個板塊在熊市轉為求穩。都導致了次新股每次在特停和新股加速發行後大跌。當然真成長股未來還是會大漲，但問題在於在現在的宏觀環境下，比如原材料波動，政策的不確定性等，真正成長股還是很少，外加造假上市的假成長股又存在，所以我自己寧可選老牌一點的熟悉的企業投資成長股。比如我投資過小天鵝現在市盈率也才10多倍，當然高位了我減持了一些留了一些求穩，康得新這些畢竟是老股票老公司，經歷了很多年的市場洗禮，多這些企業的問題要是有也早曝光過了，不太容易存在大問題，所以投資老點的企業反而安全一些。

 

 

言歸正傳繼續談低市盈率問題

 

比如華聯控股，市盈率很低，也是靠主營業績增長的，現在市盈率才4倍。  2017年7月14日公告，預計2017年1-6月淨利潤盈利:102000萬元—106000萬元；每股收益盈利:0.8935—0.9286元（上年同期淨利潤盈利:43211.98萬元，每股收益盈利:0.3845元）。業績同比上升的原因說明：主要為報告期內結轉的房地產銷售收入大幅增加，同時，公司參股的遠東石化破產投資損失抵扣本期所得稅，導致公司本期業績比上年同期大幅增加。

 

但問題來了，房地產調控不確定性很大，明年業績是否還可以繼續增長那麼多呢，而且最近漲的多比如周五就是借助了題材房屋租賃漲停的龍1是國創高新開盤封板，再看買入金額前5：

 

買入金額最大的前5名營業部或交易單元名稱買入金額(元) 賣出金額(元) 中國中投證券有限責任公司廣州體育東路證券營業部 38756785.18 3443508.00 萬聯證券股份有限公司廣州東風中路證券營業部 27219306.36 737797.00 國泰君安證券股份有限公司寧波彩虹北路證券營業部 22499058.00 27147666.10 中信建投證券股份有限公司重慶涪陵廣場路證券營業部 22355316.00 4484.00 財通證券股份有限公司紹興人民中路證券營業部 21665592.00 144247.00

 

顯然是游資模式。如果龍頭國創高新拋壓加劇高開低走不在連板，其他房屋租賃的哪怕市盈率低的也會波動。

 

談完了前面的幾種市盈率低的和市盈率由低變高的。現在開始談另一類純粹市盈率題材的。

 

比如商業城：一季報顯示: 2017年一季報披露，由於本報告期內，公司收到太原茂業支付余下45%的盛京銀行股權轉讓款23469.75萬元，致使年初至下一報告期期末累計淨利潤可能為正，與上年同期虧損相比會發生重大變化。

 

那麼結果就很明顯，明年市盈率就會高了。

 

比如3倍市盈率的東湖高新。4月29日，東湖高新公布了2017年一季報，報告期內實現營業收入12.44億元，同比增長17.41%，實現淨利潤6.87億元，同比增長5862%。

 

記者注意到，東湖高新一季度淨利暴漲主要系轉讓全資子公司武漢園博園置業有限公司60%股權所致，確認投資收益約6.77億元。東湖高新一季度扣非後淨利潤為518萬元，與上年同期相差不大。

 

又比如浙數文化：2017年一季報披露，報告期內，公司向控股股東浙報控股出售新聞傳媒類資產共21家一級子公司股權，影響公司當期淨利潤11.74億元。據此，公司預測年初至下一報告期期末的累計淨利潤同比將大幅上漲。

 

這幾個明年市盈率應該會高起來，除非還有什麼突然一次性增長業績的機會出現。那麼這類也就僅僅是炒作市盈率低題材的游資躲避閃崩的臨時玩法。也只能是短期玩玩該走就走了，。否則明年市盈率高了跌下去也還是上不來了。

 

還有一類就是煤炭，有色，化工 ，鋼鐵 的市盈率低的品種。這類屬於周期股。政策導致這類漲價 影響業績從而中報 很多業績會大幅增長。這類的問題也需要分析未來哪些比如大宗商品會因為政策問題跌下去，因為政策隨時也可能變比如雞蛋價格就是上躥下跳的。這類我到喜歡價值投機，哪段漲價多就做一段，比死拿著安全，畢竟是周期股，不是成長股，業績未來很多估計也還是會上躥下跳的。能分析出未來短期的業績增長價值投機一波到也不錯。比如石油焦我19號做了個9倍市盈率的華錦股份。但沒有長線。某段漲價就賺某段的錢就是了。當然市盈率低的波動本來會小點我自然還是選擇市盈率低的價值投機。

 

還有一部分市盈率也低，但分紅率高，過去分紅率也高的，靠主營穩定的公司，這類也有一部分大資金喜歡大資金的風格也不同。

 

至於農業銀行，工商銀行，建設銀行，中國銀行這類市盈率低的，業績不會大幅增長，但也比小銀行問題少點不會業績大幅下滑我指的是50%這樣幅度下滑。所以懶人不喜歡分析未來業績的投資這類申購新股最安全，比投機次新股銀行5月初無錫銀行碰見特停復牌大跌20%以上安全多了。現在市盈率5倍，未來業績假設到最壞的情況下滑10%，那麼市盈率也還是在10倍以內，還是比美股的銀行股低估啊。