對於投資者來說其實最重要的不是收益性，而是安全性。www.emoneybtc.com一筆投資首先關注的不是最多能掙多少錢，而是損失的概率有多大。在投資市場中的英雄應該是生存最久的人，而不是去衡量在某一個時點上誰最輝煌。當然投資者自然都願意選擇安全性、有利性、流動性都較好的股票進行投資，但在股票市場上，這樣的股票是可望而不可求的，投資者必須根據實際的情況，靈活把握，掌握投資技巧和分寸。

　　在牛市中，你選什麼股都是對的。但是牛市不常有的，中國股市十幾年的歷史，真正的牛市也就是那麼幾次。但是熊市中不一樣，必須堅持原則，否則可能嚴重虧損。你什麼時候選什麼股，什麼點位關，什麼時候可以操作，什麼時候不可以操作都要有計劃，有原因，並嚴格執行。

　　熊市中，如何選股？說白了，在熊市中最好的操作就是不操作。但是有些人像是一天手中沒有股票心中就悶得慌，總想不斷地買賣，不斷地進出賺差價。結果玩不過莊家。當然，在熊市中並不是沒有股票可做，有些股票也是漲得不錯的。所以，在熊市中硬是要操作的話，還是有股可選的。

　　那麼在什麼時候我們才有機會找到相對於價值而言，股價被嚴重打壓而又具有足夠安全邊際的便宜股票呢？在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。

　　當別人過於貪婪時，市場會明顯被高估，這個時候你要懷有一顆恐懼之心，不要輕易買入；當市場過於恐懼而且過度打壓股價時，會導致很多股票股價被嚴重低估，別人都恐懼得不敢買入，這時你反而要大膽貪婪，逢低買入。我們很多人喜歡股市大漲，巴菲特卻喜歡股市大跌，“股市大跌反而是重大利好消息”。

　　股市大跌時，投資者由於恐懼而紛紛低價拋售，會形成更大的安全邊際，巴菲特可以趁機貪婪地大量買入質優價廉的便宜貨，當然高興得很了。巴菲特喜歡大跌，因為大跌才有機會大量低價買入好股票，才有可能以後賺大錢。“只有資本市場極度低迷，整個企業界普遍感到悲觀之時，獲取非常豐厚回報的投資良機才會出現。”

　　相反，在股市大漲時，投資者因為貪婪而高價追漲買入，股價大漲使安全邊際減少甚至消失，巴菲特想買股票卻找不到價廉物美的好股票，當然不高興了。和大多數人相反，越熱門的股票，巴菲特越不感興趣。“大部分人都是對大家都感興趣的股票有興趣。其實，無人對股票感興趣之日，才是你應對股票感興趣之時。熱門股票反而很難賺到錢。”

　　那麼如何選出好的股票呢？關於對上市公司的評估，主要有以下10個指標：

　　1、最好有5-10年以上的持續經營記錄可供考察：也就是經歷過至少一輪完整的經濟周期波動，只有全面的了解其在波峰波谷的經營表現才能深知此企業的經營哲學，例如是在波峰還是波谷積極擴張之後所面臨的經營結果具有天壤之差別。

　　2、10年以上的內在價值增長率：這是最重要的經營指標，雖簡單但常被人忽略。不同的企業有不同的內在價值評估標准，例如銀行股最看重的是淨資產的增長；以輕資產為代表的格力電器等應看重則是淨利潤的增長；而還未盈利的電商，則以營業收入的增長作為參考指標等。

　　3、長期的ROE水平：這裡面也涉及到具體情況具體分析，每個行業甚至每家企業都有著不同的評估體系。重資產行業一般回報率15%是較為優秀的，而輕資產行業淨資產回報率達到30%以上才算優秀。

　　4、行業屬性：是否需要不斷的巨大資本開支？還是“一本萬利”的優秀模式？技術更新、商業模式變更是否緩慢？是否存在商業生態系統之外的競爭性力量介入？

　　5、市場容量：是否擁有永續的需求存在？瓶頸以及天花板的大致位置在哪裡？

　　6、財務報表背後：不僅聽其言更要觀其行，本質上財務報表就是一家企業經營行為的真實描述，三張表的解讀，可以看出管理層是否誠實、經營哲學是否保守還是激進。

　　7、商業模式：長期看是否具備“護城河模型”的特點。

　　8、股權結構：是否管理層持股、股東結構。

　　9、公司治理結構：體制精良、已成系統且運行順暢。

　　10、管理水准：最重要的參考指標便是公開言論以及長期財務數據背後透漏出的經營哲學，長期是否言行一致，是否符合商業常識，比如研發開支資本化還是費用化，便顯出出一家公司會計處理是保守還是激進等等。

　　在股票市場中要賺錢，首先要做好選股工作。但怎麼才能選到這種熊市的大牛股呢？

　　1，牛市追熱點，熊市談價值。熊市中堅持價值投資，做有業績持續增長的股票。又有政策導向的個股。

　　2，趨勢向上，並且有成交量的配合，沒有成交量配合什麼股票都難漲。簡單來說就是K線一個底部比一個底部抬高的股票，逢低買進，逢高賣出。

　　3，技術指標要有。在熊市中選股很難的，技術指標不是唯一，但是你還是應該看的，最少MACD趨勢向上，0軸剛出現紅柱比較保險。

　　4，控制倉位。在熊市中最好的方法就是空倉休息。可能短線你做對9次。結果重倉做錯一次就白忙一場。所以一定要嚴格控制倉位。視水平而定。20-30%的倉位。這樣你進可以攻退可以守。不要擔心賺不到錢。資金安全才是第一位。

　　最後，引用中國價值投資大師但斌先生的一句名言：做投資，是比誰看得遠、看得准、敢重倉、能堅持，真的講得太透徹了。