最近兩天，中國石化的股票價格遭遇大幅下挫，兩天的跌幅已經超過了10%。www.emoneybtc.com下跌的原因，據傳是因為中石化炒原油期貨出現巨額虧損，虧損的幅度達到了數十億美金！要知道，那可是美金，10億美金就相當於69億元人民幣了，數十億美金，那還不得幾百億人民幣？今年前三季度，中石化的利潤也就600億人民幣左右，這一虧，恐怕一大半的利潤都沒了。

炒期貨真的很容易虧錢？

為什麼中石化進行期貨交易會虧這麼多錢？難道做期貨投資真的很容易虧錢嗎？我們都知道，期貨都是有槓桿的，想要買入或賣出一定數量的某種期貨品種，只需要繳納一定保證金就行了，不需要像股票一樣全額付款。這就可以讓投資者的有限資金進行更大數量的期貨交易，但交易的數量越多，風險也就越大。所以期貨的槓桿其實也就是放大了期貨投資的預期收益和風險，更容易賺錢的同時也更容易虧錢。

不過，有槓桿卻不是期貨投資容易虧錢的主要原因，因為買賣數量是掌握在投資者自己手上的，雖然槓桿能讓有限的資金買賣的數量更多，但投資者完全可以少買一點。所以導致期貨投資更容易虧錢的，還有人的欲望，想要賺大錢的欲望。除此之外，不能及時止損也是期貨投資容易虧錢的原因之一。

可是，以上的情況只是針對個人或金融機構投資者來說的，對於實體企業來說又會有所不同。一般企業進行期貨交易，主要是為了套期保值，而不是純粹為在期貨交易上獲利。比如像中石化這樣的企業，本身就有原油業務，如果要做套期保值，就會是這樣操作：

假如原油在70美元/桶時，中石化想要在未來進口一批原油，可又擔心未來油價會漲，這時，就可以在期貨市場上先買入同樣數量的看漲原油期貨。如果未來原油價格真的漲了，比如漲到了100美元/桶，雖然此時進口的原油價格更貴了，但在期貨市場上買入的原油期貨卻賺到了錢，就可以彌補買貴的損失。如果說未來油價跌了，比如跌到了40美元/桶，那此時進口的這批原油就是買的更劃算了，也相當於是賺到了，賺到的部分就可以彌補期貨市場買入原油期貨的損失。

企業的套期保值除了這種操作之外，還有其他幾種操作，但不管是哪種操作，只要是以套期保值為主要目的，就算會有虧損也不會虧很多。

比期貨更有殺傷力的品種

除了期貨之外，還有一種期權，這是一種可能比期貨還風險更大的品種。如果是買入看漲期權或看跌期權倒還好，風險基本上是可控的，最多也就只會虧一些期權費，但如果是賣出看漲或看跌期權，就恰好相反，最多只能賺到一點期權費，可一旦虧損，那就很難想象了。

賣出看跌期權的最大虧損=（賣出的標的物的價格-賣出期權的價格）*賣出的數量，比如原油在70美元/桶時，以2美元/桶的價格賣出了100份看跌期權，那麼最多能賺到的就是200美元，而最大的虧損可達到680美元。至於賣出看漲期權，從理論上來說最大虧損是無限的，最大盈利也只有一點期權費。所以那些做賣出期權的投資者，要麼就是對未來期權對應的標的物價格走勢有絕對把握，要麼就是有一顆大心髒，不然恐怕都不敢這麼做。

而此次中石化炒期貨巨虧，據傳就是因為在原油價格處在70美元/桶上方時，不僅買入了大量的看漲期貨，而且還賣出了大量的看跌期權，結果油價一大跌，虧損就被成倍放大了。