債券期貨交易的特點       1．交易者眾多，市場活躍，流動性好       債券期貨的交易者不僅有商人銀行、證券經紀商，還有很多商業銀行、政府機構。www.emoneybtc.com它們為“規避”價格變動風險，積極參與市場，使交易活躍、風險分散。       2．對沖交易多，實物交割少       雖然期貨交易發生的筆數不少，但在契約規定的交割日真正以實物交割的不多，大部分是對沖交易。即在交割日期，買期貨者轉賣，賣期貨者購回，交割時只進行買賣差額結算。之所以如此，主要是購買期貨的投資者為了規避風險，大多在購買一種期貨之後(或同時)，又購買與此相反的合約。據有關資料統計，98％左右的期貨交易者在期貨交易到期之前，就通過對沖買賣了結交易。       3．采用有形市場形式，實行押金制度，交易安全可靠       債券期貨交易均實行會員制辦法，只有取得會員資格才能在場內進行交易。為防止交易者毀約，從而實行一套十分有效的押金制度，即做成一筆交易後，交易者不僅要向由資信卓越會員組成的清算所繳付一筆原始押金，而且還要在合同交割前時間裡根據行情變化每晚進行隨市清算。       債券期貨交易的作用       1.債券期貨交易的保值作用       保值者希望通過期貨交易把債券價格變動引起的風險轉嫁出去，避免因行市變動而造成損失，保護投資。期貨交易的保值主要通過套期來實現的，即投資者在買進或賣出債券現貨的同時，在期貨市場上賣出或買進相同數量的期貨。這樣，在期貨合同到期時，因價格變動而在現貨買賣上所造成的盈虧，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補。       2.債券期貨交易的投機作用       期貨市場上的投機者則是憑籍自己的判斷，通過買賣期貨，承擔一定的風險而賺取投機利潤。投機者預測未來的行市要上漲，就先按目前市價買進債券期貨，這時只需繳少數保證金，並不進行實物交割。其目的是企圖在到期前以較高的行市轉賣，從差價中獲利。這種做法稱為“多頭”。當投機者預測債券將下跌，就按目前市價賣出牍券期貨，成交時並無實物交割，只需交少量保證金。其目的是企圖先以高價賣出，然後再以低價賣出，從差價中獲利。這種做法稱為“空頭”。由於上述兩種做法買進賣出均無債券實物和貨款過手，只需向證券交易所交納按成交額一定比例計算的保證金，所以稱為買空賣空。從事買空賣空的投機者，只要預測正確就能獲利。但一旦預測失誤，買空後不是漲價而是跌價，賣空後不是跌價而是漲價，則投機將徹底失敗。       3.債券期貨交易的其他作用       期貨交易除了具有保值和投機作用以外，還具有加速資金周轉和價格發現等作用。由於期貨交易能為交易者提供意外收益，所以參加期貨交易的人數眾多。眾多的投機者和保值者為資金市場提供了大量的周轉資金，起到加速資金周轉、活躍市場的作用。與此同時，通過頻繁的期貨交易，能起到價格發現的作用。因為每一宗期貨交易的成交價格都反映了當前交易人對交易對象未來價格的判斷和估計，從而為社會提供了未來制定價格的信息。       期貨交易具有保值、加速資金周轉、價格發現等優點，對經濟發展具有積極的一面，但另一方面，它又帶有投機色彩，為倒買倒賣有價證券等投機活動提供了肥沃的土壤，從而對社會產生消極影響。