期貨轉現貨
期轉現方法是:達成協議的雙方共同向交易所提出申請,獲得交易所批准後,分別將各自持倉按雙方商定的平倉價格由交易所代為平倉(現貨的買方在期貨市場須持有多頭部位,現貨的賣方在期貨市場須持有空頭部位)。www.emoneybtc.com同時雙方按達成的現貨買賣協議進行與期貨合約標的物種類相同、數量相當的現貨交換。
國外期轉現交易情況:
期轉現是美國芝加哥期貨交易所(CBOT)、芝加哥商業交易所(CME)、明尼阿波裡斯谷物交易所(MGEX)、紐約商品交易所交易所(NYBOT)和紐約商業交易所(NYMEX);英國倫敦國際金融交易所(LIFFE)和倫敦國際石油交易所(IPE)等長期實行的一種交易方式。在國外,期轉現不僅在商品期貨交易中得到運用,而且在金融工具的交易中也得到了廣泛應用,芝加哥商業交易所(CME)幾乎所有品種的期貨和期權均可期轉現。
明尼阿波利斯谷物交易所春小麥1999年的交易量為1,119,812張,期轉現量146,014張,平均日期轉現量為582張。紐約商品交易所期貨(包括金融期貨)的總交易量為8,645,393張,期轉現量為482,204張。
期轉現是紐約商業交易所(NYMEX)低硫原油合約十分流行的交割方式。根據商品交易管理委員會關於期轉現情況的報告(1987),
原油期貨合約通過期轉現已從1983年的5097份,上升到1986年的297688份。
2001年7月19日,倫敦國際石油交易所布倫特原油(Brent Crude Oil)期轉現量為3062張,當天的成交量為51312張。6月7日的成交量中,有一個合約月份期轉現的成交量相當於該合約月份成交總量的30%以上,最低一個也相當於一個合約月份的20%。一般情況下布倫特原油期轉現量占成交量的10%左右。
期貨轉現貨的必要性
1、期轉現有利於降低交割成本
糧食期貨中引進期轉現,有利於糧食經營企業、面粉加工企業和食品企業順利接到現貨,節約搬運、整理和包裝等費用。
2 、期轉現使買賣雙方可以靈活的選擇交貨地點、時間和品級等
期轉現能夠滿足加工企業和生產經營企業對不同品級貨物的要求,加工企業和生產經營企業可以靈活的選擇交貨地點,降低了交貨成本,彌補了期貨標准化過程中所失去的靈活性。
3、期轉現可以提高資金的利用效率
期轉現既可以使生產、經營和加工企業回避價格風險,又可以使企業提高資金利用效率。加工企業如果在合約到期集中交割,必須一次拿出幾百萬甚至幾千萬把原料購進,增加了庫存量,一次性占用了大量資金。期轉現可以使企業根據加工需要分批分期地購回原料,減輕了資金壓力,減少了庫存量。生產經營企業也可以提前和分批收到資金,用於生產。
4、期轉現比“平倉後購銷現貨”更有優越性
期轉現使買賣雙方在確定現貨買賣價格的同時,確定了相應的期貨平倉價格,由此可以保證期現市場風險同時鎖定。如果買賣雙方采取平倉後再購銷現貨,雙方現貨價格商定後,可能由於平倉時期貨價格波動而給一方帶來損失。
5、期轉現比遠期合同交易和期貨交易更有利
遠期合同交易可以回避價格風險,但面臨違約問題和流動性問題,面臨被迫履約問題。期貨交易雖沒有上述問題,但存在交割品級、交割時間和地點的選擇等沒有靈活性,而且成本較高。期轉現吸收了上述交易的優點,解決了上述問題。
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