EFP（Exchange For Physical）、EFR（Exchange For Risk）和EFS（Exchange For Swap）交易機制。www.emoneybtc.com     國債期貨期轉現交易的簡稱是efp ,它是指交易雙方協商一致,同時買入(賣出)交易所期貨合約和賣出(買入)交易所規定的有價證券或者其他相關台約的交易行為。     國債期貨期轉現交易的特點有4個,分別是期現貨同時達成，鎖定基差;期貨端既可平倉也可開倉;盤中實時確認期貨持倉變化;期貨端價格不計入結算價且不公布。     國債期貨期轉現交易可以鎖定債券期現基差,滿足機構投資者精細化的風險管理需求;有助於減少大額訂單沖擊市場,降低投資者的沖擊成本;還有期轉現交易是交割制度的有效補充。     投資者參與國債期貨期轉現交易,用戶可以進行平倉操作,也可以進行開倉操作。因此 ,這種交易方式,其對持倉量的影響和集中交易方式一致,其交易結果可能導致全市場持倉量增加、減少或者不變。     EFP是指現貨市場賣方同期貨市場的多頭進行現貨實物和期貨合約互換的交易。根據雙方協商確定的交易價格，現貨市場賣方將現貨實物所有權轉移給期貨市場的多頭，期貨市場的多頭將期貨市場的多頭持倉轉移給現貨市場賣方。EFP交易不需要通過公開市場進行，買賣雙方需要首先獲得其結算會員承擔結算義務的承諾，同時買賣雙方的經紀人執行期貨合約並通知交易所結算部門。     EFR同EFP功能相近，只是互換的對象不是現貨實物，而是OTC合約。EFS同EFP功能相近，只是互換的對象不是農產品現貨實物，而是僅限於利率互換協議。當投資者需要立即進入利率互換市場卻不能馬上找到交易對手，或者希望終止利率互換交易時，投資者可以利用EFS進行交易。