1、基金規模不同
封閉式基金發行上市後,在存續期內,如果未經法定程序認可,不能擴大基金的規模。www.emoneybtc.com而開放式基金的規模是不固定的,一般在基金設立三個月後,你(投資者)隨時可以申購新的基金單位,也可以隨時向基金管理公司贖回基金單位。投資者一般會申購業績表現好的基金,贖回業績表現差的基金。結果,業績好的基金,規模會越滾越大。相反,業績差的基金,會遭到投資者的拋棄,規模逐漸萎縮,直到規模小於某一標准時,基金則會被清盤。
2、期限不同
封閉式基金通常有固定的存續期,目前我國封閉式基金的存續期為10年或15年。當期滿時,要進行基金清盤,除非在基金持有人大會通過並經監管機關同意的情況下,可以延長存續期。而開放式基金沒有固定的存續期,只要基金的運作得到基金持有人的認可,基金的規模也沒有低於規定的最低標准,基金就可以一直存續下去。
3、價格不同
封閉型基金在證券交易所二級市場上掛牌買賣,其價格隨行就市,直接受到基金供求關系、其他基金價格,以及股市、債市行情等的共同影響,可能高於或低於基金單位資產淨值(NativeAssetValue),產生基金價格和基金資產淨值之間的“折價”或“溢價”現象。基金的單位資產淨值一般隔一定時間(我國的證券投資基金是隔一周)公布一次。開放式基金申購贖回的價格,以每日計算出的該基金資產淨值為基礎,加上必須的申購贖回費用。這個價格不受基金市場及相關市場(股票市場、債券市場)供求關系變化的影響,由基金經理人依據基金單位資產淨值確定,基本上是連續性公布(如每一個交易日公布一次)。
4、交易方式不同
從交易方式上看,封閉式基金一般在證券交易所上市或以櫃台方式轉讓,交易是在基金投資者之間進行,只是在基金發起接受認購時和基金封閉期滿清盤時交易才在基金投資者和基金經理人或其代理人之間進行。而開放式基金的交易則一直在基金投資者和基金經理人或其代理人(如商業銀行、證券公司的營業網點)之間進行,基金投資者之間不發生交易行為。
5、信息披露要求不同
封閉型基金不必按日公布資產淨值,現在我國規定,只需要每周公布一次單位資產淨值。而開放式基金要求基金管理公司每個開放日公布基金單位資產淨值,並按基金單位資產淨值為基礎確定交易價格,受理基金的申購與贖回業務。
6、投資策略有區別
從理論上說,封閉式基金設立後,由於在整個封閉期的相當長時期內,資本規模固定,基金管理人可以進行長線投資。而開放式基金隨時要應付投資者的申購和贖回,特別是為了防備投資者的贖回,基金資產必須留存部分現金及流動性強的資產。萬一出現大規模贖回(巨額贖回)時,基金資產要能迅速變現。所以開放式基金的資產不能全部進行長線投資。在基金資產的流動性要求方面,開放式基金遠遠高於封閉式基金。
7、管理難度有區別
從管理難度上看,封閉式基金的管理難度較小,基金資產可以在基金封閉期內從容運作;而開放式基金的管理難度較大,基金資產的投資組合要求高,要隨時應付投資者的認購或贖回。
總的來講,開放式基金比封閉式基金提供了更多、更及時、更准確的信息,相對更有利於投資者對基金的把握與投資。投資者對開放式基金表現出了更大的偏好,從而形成了目前開放式基金的主流地位。
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