指數基金就是跟著某一特定指數的基金，其投資品種的選擇方法往往比較簡單，構成相對比較固定。www.emoneybtc.com比如華夏滬深300指數基金，該指數基金投資方向主要是滬深300指數的300只成分股。成分股的選取主要是市值規模、流動性等因素。簡單理解，華夏滬市300指數基金的股票篩選和構成很簡單，大致上就是選取滬深兩市中規模最大的300只股票，按照其權重進行組合。所以，可以這麼說，如果我們的資金規模相對較大的話，也可以按照同樣的方法配方出滬深300指數基金。

　　顯然，指數基金的選股方式是比較機械的、消極的。與此相對應的，如果某只基金選股的方式不是按照市值等量化的方式篩選，而是從研究公司基本面等方式來篩選股票，希望以主動投資的方式，獲得超額預期年化預期收益，那麼這樣的基金就被稱為主動型基金，區別於指數型基金被動投資的方式。

　　沒有調查就沒有發言權，我們分別分析熊市、震蕩市、牛市中，指數型基金的預期年化預期收益率，比較不同市場背景下指數型基金的業績表現。

　　情景一：大熊市。在A股歷史最高點買入股票型基金，至今預期年化預期收益率排名如何？

　　入選條件：至今成立已滿6年，基金類型為股票型基金。符合條件的樣本總數為104只。

　　排名情況：

　　A、排名前10的基金中，有兩只指數型基金：排名第3的為申萬菱信滬深300，排名第10的為華夏中小板ETF。這裡需要特別說明的是申萬300為增強指數型，其股票倉位絕大部分時間都在30%以下，顯著低於股票型基金65%的倉位下限，因此實質上該基金不屬於嚴格意義上的指數型基金。

　　B、排名90-104的15只基金中，11只為指數型基金，4只主動型。

　　結論：在熊市中，名列前茅的基金主要被主動型基金占據，排名末尾的名次主要被指數型基金占據。主動型基金總體表現優於指數型基金。

　　情景二：震蕩市。從2012年1月6日至今，上證指數從2132.63點，小幅下跌至目前的2073點，期間股票型基金排名如何？

　　入選條件：成立滿2年以上，股票型基金。總數為372只，其中被動指數型基金共96只，增強指數型為16只。

　　排名情況：

　　A、在排名前100的基金中，鵬華上證民企50ETF排名第82，鵬華上證民企50ETF聯接排名96，其余基金均為主動型基金。主動型基金預期年化預期收益率最高為華寶新興產業73.37%,排名第100預期年化預期收益率為20%。

　　B、在排名300-372名的基金中，有52只基金為指數型基金。主動型基金中（原文如此）

　　C、在所有96只被動指數型基金中，預期年化預期收益率最高的為鵬華民企ETF22.39%，最低的為國聯安上證大宗商品-17.7%。

　　結論：在震蕩市中，指數型基金業績平平，預期年化預期收益率波動區間較小；排名前20%的基金全部被主動型基金占據，指數型基金占據排名榜單末尾的多數位置。

　　情景三：震蕩上行牛市。在2008年10月28日股市1664點買入股票型基金，至今（2073點）預期年化預期收益率排名如何？

　　入選條件：成立滿5年以上，股票型基金。總數為136只，其中指數型基金18只。

　　排名情況：

　　A、在排名1-60的基金中，指數型基金共2只：華夏中小板ETF排名第10，易方達深100排名第60；

　　B、在排名107-136的 30只基金中，其中有7個為指數基金。

　　結論：排名靠前的位置，主要被主動型基金占據；指數型基金多數排名中等偏下。

　　情景四:大牛市。從2008年10月28日股市1664點買入股票型基金至2009年股市3478點期間，股票型基金排名？

　　入選條件：成立滿5年以上，股票型基金。總數為136只，其中指數型基金18只。

　　排名情況：

　　A、在排名前1-20的基金中，指數基金占據14個位置。其中片面第1的為易方達深100ETF，總預期年化預期收益高達143.69%。

　　B、在所有非增強指數型基金中，易方達上證50排名末尾，但是在所有136只股票型基金中排名為35（預期年化預期收益率108%）。申萬滬深300由於極低的倉位，因此排名末尾，預期年化預期收益率僅為17.7%。而在主動型的股票型基金中，排名最靠後的主動型基金預期年化預期收益率區間為40%-70%。

　　總結：大牛市中，指數型基金占據絕對優勢，預期年化預期收益率大幅跑贏主動型基金。

　　情景五：震蕩下行熊市。

　　從2011年4月18日上證指數從3067點下跌至目前的2073點，期間股票型基金排名如何？

　　入選條件：成立滿3年以上，股票型基金。總數為274只，其中被動指數型基金54只，增強指數型13只。

　　A、在54只被動指數型基金中，排名最高的為國投瑞銀滬深300金融，預期年化預期收益率-12.76%；最低的為南方深成ETF，預期年化預期收益率為-36%。

　　B、在207只主動型基金中，排名前85 的基金，預期年化預期收益率均高於指數型基金國投瑞銀滬深300.第85名為華夏收入-12.64%，最高的為廣發核心21%。跌幅超過30%的主動型基金共有16只，

　　總結：排名靠前的位置依然被主動型基金占據；指數型基金排名總體中等偏下。

　　通過以上5種不同市場背景下的業績排名分析，我們總體上可以得出以下結論：

　　1、主動型基金和指數型基金各有優劣：在牛市中，指數型基金業績表現占優；在熊市中，主動型基金占優。

　　2、在震蕩市中，主動型基金整體業績表現更為出色。

　　3、預期年化預期收益率排名靠前的基金，多數情況下被主動型基金占據。指數基金多數情況下排名中等偏後。

　　4、風格特點鮮明的基金在某些市場背景下，可能會有較為突出的業績表現。比如過去五年來的華夏中小板ETF、2013年的易方達創業板ETF。

　　5、指數型基金的波動幅度比主動型大。這裡不再具體數據分析。

　　如果用一句話概括以上結論的啟示，那麼或許可以這麼下結論：如果閉著眼睛進入股市（即在不分析、或無法有把握分析股市未來趨勢的情況下），選擇主動型基金的勝算可能更大些。