外_匯_邦 WaiHuiBang.com 本帖最後由 FxTrading 於 2016-1-26 13:32 編輯

       青澤，國內著名操盤手，1992年畢業於北京師范大學，哲學碩士。www.emoneybtc.com1993年涉足股票市場，1994年進入國內期貨市場。參與過國內期貨市場大大小小成千上萬次戰役，經歷了十多年驚心動魄、跌宕曲折的期貨投機生涯，逐漸形成完善的交易策略和技巧，對交易心理更有深刻的見解。

　　2005年，青澤先生的《獨自徘徊在天堂和地獄之間——一個操盤手的自白》一書在大陸和台灣發行以後，引起海內外投資界的強烈反響。年底，此書第二版《十年一夢——一個操盤手的自白》出版，成為財經投資方面的暢銷書。

　　【青澤】

       跟永安期貨我們也是老朋友了，我在十多年以前就和他們公司做交易，中間有幾年離開了，但是現在還在他們公司，今天他們請我來，我也很高興和大家談一談我做交易的體會和感受。

　　也談不上講課，我只是談談我怎麼做交易的體會，先把這段話和大家說一下。我每到任何地方講課都會提到這個問題，期貨交易培訓也好，講課也好，講座也好，從我個人來講，我也弄不清楚這是好事情還是壞事情，包括我《十年一夢》這本書的出版。本來《十年一夢》更多是講我十多年交易人生裡比較曲折的坎坷，體會經歷和感受，本來應該說是風險交易的書，成功的艱難性，風險的巨大。但實際上這本書真正出版以後，我從反饋信息來看，好像大家對我書中提到的風險意識，期貨交易難度方面恰恰大家忽略了，我越說交易很難成功，大家越挑戰自我，一定要去占取市場，成功的欲望。

　　好多朋友因為看了我的書做交易，最後交易結果和我書上說的一樣，不太好，我們講課也是這樣的。不管我講的多好，我自己體會談得多深刻，這種東西我講完以後，你聽完以後，到底實際交易中對你投資想法也好，策略也好，心理也好，有多少幫助我也比較懷疑。這句話是我自己的真實想法，投資方面無論誰說有什麼交易秘訣，有多好，你跟他學，學習願望是好的，結果不一定很理想。

　　期貨交易，我自己看確實像個迷宮一樣。這個迷宮進去很容易，但進去以後出來就非常非常困難，我自己大概90年進這個迷宮，在這個迷宮裡頭摸索了至少八九年左右的時間以後，我才慢慢的搞清楚這個裡面大概是什麼情況，應該說還沒有能力超越迷宮。我在迷宮裡處於什麼位置？剛才路上，有人問我，我開玩笑說，其實我來做期貨講座，我自己期貨能力的水平評價，剛剛摸到期貨交易的門。曾經做過我這幾年交易的評估，把交易水平分為四個等次，盈利少，每次交易成功率也很低，這是最差的。好一點是成功率比較高，比如十次交易裡有五次六次盈利，交易結果還是失敗。第三種情況，成功率不太高，你的交易結果是好的，最高的，按照他們的說法，成功率很高，回報也很豐厚，這就是最優秀的。我覺得這個標准可能很籠統，我也不是完全同意他們給我測試的結果。

　　期貨交易迷宮要走出來為什麼非常困難呢？導致期貨交易失敗的原因有無數種原因，方向，進場時間，風險控制，重倉交易，逆勢交易，系統和市場是不是匹配，比如直接操作系統，有沒有一致性，盈利的倉位拿過頭了，也有運氣的問題。我感覺國內很難做，為什麼？白天陽光燦爛，收完錢後，第二天早上面目全非，這是交易技巧能力的問題。交易每天都有變數，我們每天都在面臨，從局部角度來說，期貨交易成敗確實和運氣有關系，等等。

　　原因有很多很多，成功非常非常困難，你解決其中這麼多的問題，這個問題還只是我簡單列了一下，如果讓我再說一下，可能50個、100個原因都有。你一個一個去克服，這個可能也解決不了，最終我如果一定要解決這個問題，還是應該有個相對完整系統的交易風格。

　　一個做期貨的朋友做了10年，做完以後，十年磨一劍菜刀都沒磨出來，期貨交易要走出來非常困難。我書裡也專門講到了，我不給人講期貨，也不願意講，黃金也不願意談。如果一定要談，作為期貨，真正要做好的是人。談到做人我覺得更靠譜一點，因為策略和技術方面的問題，包括行情方面的問題都是具體個別的問題。這些問題跟你談完以後，如果跟你的人生，人的心理，人生態度，人生修養這方面聯系在一塊的話，談了沒有用。長期實踐證明，我跟人如果談了做期貨方方面面問題以後，最終又引導了一個人，聽了我的話，看了我的書做期貨，我感覺比較慚愧。

　　書上寫過一個冥河的擺渡者，當時年輕，朋友也好，同學也好，告訴他一兩個消息，他也確實賺到錢了，最終交易，他也不能天天來問我，自己做投資，最終結果都非常非常不好。

　　期貨交易我只是講了他的負面的，有失敗的肯定也有成功的。成功者是有，我見過做期貨的人，做的好的，真正讓我看到覺得好，不是傳說中做的好，可能也就十來個。國外也有一些做的好的，咱們不去管，國內的期貨市場，十多年前。我有一個朋友，我拿200萬做，他拿300萬做，六七月份做，我把200萬投進去最後倒虧了五六百萬，他把300萬做成三千多萬。96年期貨市場不景氣，他又做股票，96年年初股票也就600多點，投資市場這個朋友做得非常成功。

　　這個朋友有自己的交易手法，他的想法，他的膽量也好，風險意識也好，對趨勢的判斷，以及入場時機把握也好。因為當時做交易做了很久，對他印象很深，現在回憶起來，這個朋友做得很好，現在也在北京，住在回龍觀那。這個人讓我很驚奇，他的這種理念和方法、操作手法，我現在能夠理解。但是我特別奇怪，他為什麼在94、95、96年時候就能夠達到那種水平。有一次跌停前一兩分鐘之內他放了單子進去，第二天就擴大了板，一下就掙了四五千萬，那種眼光，理念，交易出手的膽量，這種水平，我覺得他是個天才。因為那個時候基本投資理念的書很少，他也不可能有什麼老師，我當時也想這個東西他怎麼弄的，這個交易有沒有老師教他，他說可能就是前幾年，92、93年，兩年之內股票市場也賠過大錢，最慘是一千萬賠到一二百萬，94、95就做得很好了，他說你沒看到我賠錢的時候。她這種交易風格和能力，確實是比較好的。

　　第三是期貨市場最核心的問題，順勢交易也好，風險意識也好，這個朋友做得很好，而且對中國投資市場整體結構踩點踩得非常好。96年我還做期貨，他不做了，他做股票去了，本來我們合伙要做深圳的一個基金，很成功。這是一個做期貨做得非常好的朋友。

　　北京大學，這幾年一直和他們有上一個班，一個課，北大期貨衍生品班，下面學生裡有幾個很厲害的。因為據說有次講課下面做幾千萬的有十多個，海南的也好，大連的也好，上海的，也有做得好的，確實做得比較好。

　　前段時間我辦公室裡來了一個實習的小孩，朋友介紹的，想和我討論討論，學習學習，我為了面子，覺得來也行，給他半個月時間實習。來了兩三個月以後，我發現這小孩本來投資水平已經很高很高了，剛開始我以為他吹牛，後來我仔細查了一下，他做得真得非常好。包括咱們浙江永安期貨，北京營業部也有做得非常好的高手，我有一個朋友前幾年也是開始委托我做理財，後來他還讓我給他推介一個操盤高手，我也推介一個，當時給了一筆錢，幾百萬，兩年多時間掙了幾十倍了，期貨交易成功的人是有的，就是非常稀少。

　　按照我的理解，當然這不一定對，做期貨投資者要成功的話要具備大概三方面的素質。能力也好，素質也好，有三個特點，不一定對，我自己想的。

　　一個好的操盤手，第一個，你肯定要有這種能力，看出機會的人，看出真有可能有行情的交易也好，沒有行情的情況，你要有這種分辨，這是最起碼的，什麼時候市場可以做，成功的概率比較高，什麼時候做著沒勁，也不可能賺大錢，這是第一個，要有內在優勢和勝算。有了這種眼光能力以後，這是一個。

　　另外一個，把握市場趨勢的能力，你看對了以後，機會發現了以後，你做交易做進去，本來能掙一百萬的，你掙五萬就跑了也不行。首先要有交易的眼光和能力。

　　丁聖元畫了這麼一個東西，色盲版，看到這個花花綠綠的東西很難看清楚裡面的圖案是什麼，如果正常人看裡面是眼鏡，如果你不是色盲，你是能看出來的。如果說交易做得好一點的人，高手也好，他可能看市場也是這樣的問題。市場每天價格都在波動，市場背後的東西，一般規律特征的東西也好，有交易能力的人和沒有交易能力人是不一樣的。對於大部分投資者來說，行情永遠是不確定性的，職業操盤手對這方面是比較敏感的，哪些時候是可以賭的，哪些時候要賭小點，要能看到能夠交易的機會。

　　市場價格波動背後，從趨勢角度來看，可能確實有趨勢的成分，成功的交易人肯定要有能力把握市場周期性趨勢，上漲也好，下跌的趨勢，這是一種思維模式。另外一種做法也是可以的，不一定是把握整個一段趨勢，而是在局部交易裡頭，短錢交易成功來源於哪呢？肯定是賭博性的，這個賭博點很好，壓十萬進去，最壞結果輸十萬，也可能三萬、五萬，局部點搏弈沒有勝算，成功交易思維模式來說就是這樣的，靠把握趨勢取勝。另外，靠把握局部的點，機會，賺得大一點，虧的小一點取勝。

　　這是我自己做的東西，我畫了紅線兩個地方，從我的交易風格來說，短線交易，交易模式，我模式裡是2B的交易，比如高點波動以後回落，做空，這樣成功概率是比較高的，這筆交易也是賺錢的。第二次也是這樣，這種機會一次一次來，這點賭空頭。我和我們團隊說，原油的周k線，黑線前面的線在市場頂部和底部出現這種方式是不太好的，我十年以前就知道，我在《十年一夢》裡就講到，海南咖啡交易時候曾經碰到過這個問題。如果崩潰的話，市場就是頂峰，那根線出來了，原油肯定有問題，我們也做外盤。這對我們來說，這時候賭相對有一定的勝算，賭進去漲上去，我只能砍著走，砍了我也認，我要把握機會，要出手，這對我來說是有優勢，有勝算的機會。

　　這是銅，箭頭所在的地方，出現這麼大黑線，我不管任何原因，我肯定有空頭，現在可能我們交易系統還沒發生空頭信號，但是憑經驗，這個黑線以後市場下跌可能性非常大，當然也可能第二天上漲，那我就慘了，但是我感覺這對我來說是個賭。

　　這是小時系統，我繼續加碼進去，前一天如果賭進去的不好，跑了，如果好了，我再加碼進去，包括橡膠也是這樣，我紅箭頭所指的地方，做時間長了以後，明顯我感覺這一天不好，收盤收成這樣，第二天操作依然這樣，加碼進去，在交易系統也好，印證了我的判斷以後進去，第一時間就想到怎麼把空頭加進去。塑料也類似，看到這種形態以後，我會做交易，當然這種交易肯定有不成功。包括豆油，豆油我們掙了很大一筆錢，為什麼？豆油暴跌以後，一直盤整好幾個月，在大黑線前面四五個線，不是真正多頭進攻性的，大盤那幾天也漲，受盤也不怎麼樣，這種交易有危險，很有可能崩潰。包括在這天賭博也可以，勝算是比較大的。

　　包括白糖，白糖上下突破都是假的，我從來沒想在白糖做突破，底下也是這樣，白糖行情為什麼突破不行？他往上突破是陷阱，往下突破也是陷阱。白糖長時間沒有趨勢，但是我感覺可能馬上會有趨勢出現，一個品種總是這樣的，周期性的，當你認為白糖永遠沒有突破，永遠是假的時候，可能有一次是真的，白糖突破可能真的要出現了。

　　所以當市場出現某些特殊的形態結構和走勢特征時，成功的操盤手具備一種敏銳的眼光和深刻的市場洞察力，能夠在市場中發現具有優勢和勝算的交易機會。有些人也是能看得懂的，其實你只要做看得懂的交易就行了。

　　像我們有個做得很好的朋友，外地有一個高手做得非常好，我看他交易有幾個特征。

　　1、順勢操作，這個特點非常明顯，無意之中做進去，他當時想做順勢交易，買高點，結果是頂部，上漲的趨勢買進，下跌是做空，不會反做。這個短差價形式沒有，這種交易理念非常明顯。

　　2、交易入場後，自我保護意識極其強烈。

　　3、交易風格成熟、穩定，一致性的貫徹進場和離市原則，行動一致性方面做得非常好，可以說是相當成熟的交易者才能達到這個狀態。

　　像燃油突破高點以後就買進，短短的一兩天行情，盈利就非常大。豆油的波瀾壯闊的上漲，前幾年，其實是一路做上去，底下可能有三五百倉，一直在線的，中間還在加碼。鋅的交易也是這樣，突破以後持有很大的空頭，能做這麼多錢也不奇怪。

　　我們做這些交易，像前幾年大豆交易，因為平綠線東西我在書上也談到了，在一個大牛市裡，市場價格到了這附近，他可能是個低風險，這種交易買進來以後，如果你能堅持時差，那盈利能力應該是非常非常豐富的。像年初橡膠我們在持續做，這是大方向，實際進場，實際用的，當然是另外一些更細的風險。但這個行情上來的時候，我們做的。鋅是我學生做的一個交易，我做得比較好。

　　按照我們的模式，第一天進場，第二天加碼，第三天平倉，通常運氣比較好。資金到這點以後，無論十秒二十秒，就會漲上去，如果慢一點，前面白干。比如去年銅的交易，銅做空了，我們很早以前就做空了，七八月份就做空了，第一天做了五六千點我也沒跑，大反彈，利潤得二負十。到這個位置以後繼續做進去，應該說還有一些空銅，從風險控制來說，大規模的持有也不合適，所以減掉了一半，現在留了一半。我們當時每天減倉一部分。

　　這是前幾天的豆油，開盤時候我感覺走得比較好，本身因為大豆漲得非常好，走勢也可以，如果突破高點，按照我們模式來說應該做進去，我在最高點，大概附近掛了一個單子，如果在高點掉下來我還得跑。從我自己經驗來說，賭博對我們來說必須要賭的。像白糖也是一樣，第二跟線的地方，你突破前高點，我死活都不會相信，突破還能連續持續，他反向操作。

　　所以我們模式范圍內，當然如果說，比如像這種交易裡面，如果短線交易來說，這種交易我怎麼做？可能我還真說不清楚怎麼做，為什麼？你這個做進去，我感覺他既可以往上漲，也可以往下跌，搞不清楚，做下去以後對我來說這種機會沒把握，但是這一點我覺得賭博是值得。賭博也好，交易也好，任何時候不能賭，只能選一些相對可賭的機會。

　　像剛才我們操作的，這個波段，進得有點早了，前幾天做得不是很順暢，這段行情不錯的，這塊行情也是不錯的。其實剛才做空的，我前面說到的銅的作風一個道理，高點以後出現黑線，應該說風險不是很大，對我來說，我覺得這個模式做空風險可以把握，盈利的可能性很大。包括高位的2B也是這樣。

　　像豆油短線交易來說，市場價格，大豆現在連續持續上漲裡調整了，到55天均線做，豆油也是，我上面做下來以後，我平倉以後，我覺得這天可以做多的，做了短線，但是我沒想到後來幾天跌得很凶。

　　作為一個投資者，交易人，首先應該在期貨交易中找到自己的能力圈。如果我畫張圖表，如果市場是很大的一塊，我只做這一塊的交易。很小的圓圈，最中間的一部分，可能我是有點把握的，有一點把握也不是說每次准確，有一點把握只是說值得賭，賭成了盈利可能大，賭不成也沒什麼損失，賭的可能性大。我經驗也好，在我模式可解釋范圍之內的。白圈外面藍圈，大交易，這個交易也有可能贏，因為倉位管理，風險管理，配合起來的話，稍稍超出能力圈的交易也可能成功，但是賭博性比較大。第三個是完全亂弄，一點賭都沒有。

　　如果說一個投資者要具備分辨市場交易機會的能力，我想要具備三種能力，下面是三方的，都很重要，怎麼樣形成像真正交易員一樣看盤操作。

　　1、投機的理論、模型、假設決定市場觀察和操作。這是我78年提出的觀點，因為我學哲學的。剛開始做交易很順利，93、94、95年做得還挺順利，但是到98年就做得一塌糊塗，把做的錢全賠掉了，還欠人家債，很郁悶，反思做交易怎麼做成這樣了。就研究交易，但是很困難，按道理98年股票回落，美國的股票回落，投資名著已經翻譯過來了，我就開始研究了這個東西。道理上，也開始明白了，研究也很認真，但是做交易還是做不贏，後來就反思自己以往的交易，白天在市場裡操作，最後再去研究我原來的老本行，哲學。後來發現哲學思想對我們交易有很巨大的幫助，至少我這麼理解。後來我就開始琢磨，大約2001年左右，應該說我把我自己的投資哲學想清楚了，然後就把它用到交易實踐中。

　　當時這個觀念我提出來了，而且我也覺得這個觀念非常深刻，非常有道理，但是這個觀念，因為那時候還是實際交易經驗也好，對市場的理解不夠，我提出我認為很深刻想法以後，的像我試圖把我想法講給我朋友的時候，我發現我講了三年他也沒理解。應該不是他沒有明白，我自己提出命題了，我對這個命題沒有完全理解，我01年提出來，這兩三年我大概弄懂是什麼意思了，我認為這個觀點是非常深刻的。

　　這是我自己的投資哲學。

　　什麼是投機的理論？市場交易，你說市場本質是什麼？市場有規律也好，如果說市場有規律，那市場交易就是一門科學，投資者進入期貨市場最重要工作就變成了找出市場價格波動的規律，掌握規律以後，按照這個規律就能賺大錢。但是實際上市場大多數人，一般來說，市場規律性非常非常少，非常非常小，市場本質是不確定性的。如果短期來說，你就不知道明天國內市場各個盤會怎麼做，你後天更不知道了。但是作為一個大的籠統趨勢角度來說，應該有點主線的，但具體精確定量規律來講，市場是不確定的。一個不確定的市場，你怎麼走都不知道的市場，你怎麼做交易，有勝算嗎？怎麼可能成功呢？

　　我感覺實際上做市場，如果說市場交易要成功，你通過掌握市場規律，把握市場科學角度，揭示他最終本質規律是什麼，這麼弄肯定不行，因為市場不可能有這樣的規律。某一段時間有一點點規律性，下一段時間這個規律性也不行了，銅的規律和玉米（資訊，行情）、小麥（資訊，行情）、大豆一樣嗎？肯定不一樣，市場是不可能有這樣規律性東西的。同一個時間，我們交易這麼多品種，每天有大量的成交量，說明每天同一時間有人買進，有人賣出，為什麼我在買進，你在賣出呢？實際我感覺這是觀念看法的不同，理論不同引起的。

　　比如前幾年銅上漲，我講得很清楚，01年1340幾，一會銅就漲到了1442.5，當時我覺得有點事情發生了，不知道什麼事情，後來一打開電視，911事件，後來銅又跌回來了。從那個時候開始，02年以後到前幾年銅波瀾壯闊的上漲行情，從一千三四百漲到八千三四百，在上漲途中肯定有做多的，也有做空的。做空的人，這麼明顯的趨勢，他為什麼做空？可能就是銅廠會做套保，做空，為什麼做空？銅的生產成本假如是一千八，期貨價格是三千，從我企業角度來說，我掙一千二百美元是很合理的行為，漲到三千五，賣空，漲到四千五千六千，更應該賣空。做多了是這樣。那為什麼銅做到三千可以做？四千還可以買進，五千更可以買進，還可以做得更多，為什麼？如果市場按照趨勢方向運動的話，你上漲過程中你做多了是很合理的。

　　所以同一個市場，有買進，有賣出，背後是因為理論不一樣，依據不一樣，而且你還不能簡單說你的投資和基本分析，他的理論是不對的，價值投資和期貨市場中能不能用，如果相應有風險控制機制的話，這種理論本身解釋市場也是合理的，大多數情況下也能幫你賺錢，期貨交易者也能幫你賺錢。人們解讀的不同，交易背後是理論觀念，你相信什麼，至於市場本身是什麼，可能沒人知道，實際你交易的是我們自己的理論，我信仰的東西。

　　比如我對這樣的風險基本分析就是我基本不相信，很多年以前我提出理論是讓槓桿交易者死得很體面。如果你光有理念支持操作，中國期貨市場什麼分析也沒有，咖啡想漲三千四千就漲，可以跌到九百，如果按照基本分析的話，你對咖啡價格上下波動根本無法解釋的。這種情況，在國外市場，成熟市場，包括美國，也有這個問題，價格和基本面遠遠不是簡單的對應關系。如果你是個基本分析者，因為基本分析從本質講，期貨市場用基本分析，本質來講，它是排斥風險控制的。為什麼？你想一個商品，如果基本分析，五千塊錢太高了，漲到一萬更高，怎麼能夠五千賣出，一萬買進呢？如果你按照基本分析做交易，五千買進，六千交易，虧損出局的話，對他們來說這種理念是不行的。

　　一個股票看得好買進了，跌個七八塊錢，他只能買得更多，趨勢分析者會這麼做的，趨勢不在我這，我是要走的，價值分析是沒有走的理念，反而更逆勢交易。比如像前幾年國內好多都在銅的損失上比較大，市場理念、信仰有問題，有基本分析，靠這種方法做空。還有是市場循環理論，如果市場大多數情況漲得太高，確實會低下來，這麼去做，如果風險控制好其實也是可以的，大多數情況下，你只要有期貨交易的風險控制，因為有槓桿的話必須有風險控制，交易的是我們的理念，模型，工具。

　　比如這個交易，說句實話，到現在為止，豆粕是什麼我都不知道，我覺得市場趨勢和模型是我交易的唯一東西。當然我也看報道，整體供求關系，這不會作為我做交易依據的，只是大概的，大豆類供求關系怎麼樣，全球天氣也好，庫存也好，銷售也好，偶爾也會去看一下分析報告，但是真正讓我操作肯定是市場趨勢和交易模型，這幾個點錯位了，我肯定做多頭。所以我剛才說，投機理論決定市場觀察和操作，我操作的不是這個豆粕，我操作的是我這根線，模型也好，大的方向是趨勢，具體交易實際是模型。

　　比如像白糖，我很多年以前在北大講課時候用到的，白糖如果未來突破往上漲我肯定去買，那時候白糖還沒很惡劣，後來白糖到去年年底時候到了兩千多點，這個圖也是很早以前的了。我說如果突破了，不管你基本面惡劣與否，我就買我的，後來我查了一下真上去了，但是上去一點，我可能是做了，做了以後也沒掙到多少錢，因為後來又下去了，真低到兩千多。

　　有了市場理論和交易系統模型也好，交易系統也好，投機者才能有分辨市場和交易分析的能力，你沒有這個東西，你怎麼確定你在市場裡耐心等待交易機會，你等待什麼？耐心這東西談不上的，你每天都喊耐心，你也看不出明當來，這種耐心是沒有意義的。所以我提出理論模型假設，有什麼用？我舉個例子釣魚，正常角度是我們看到魚漂上下動與否，動了說明有魚在咬你的東西，旁邊魚塘有好多魚，但是和我們一點關系沒有，只有咬你鉤的魚和你有關系，你只能看到魚漂在動。類似於交易模型，看盤也是這樣的，每天咱們看報價，在報價裡只能看到上上下下跳動，你能看出什麼東西來嗎？比如張文軍，原來中國短線交易做得很好，告訴我，我也搞不清楚他能看出什麼東西。時間久了，有經驗了，當然知道這裡面有問題，但是總體來說，這個盤子本身看到這東西以後，你更多是把人本身情趣欲望勾起來了，你覺得他會漲就漲上來了，你覺得他掉下去就掉下來了。

　　你看這東西，實際是讓你陷入了情緒化的起落之中，價格分析圖。波動很大的，這裡根本看不出來，線掉到這，一會下來，一會上去。比如看報價也好，你看錯規律性特征，下一步我准備做點什麼，這是很難的，看盤看模型也好，你是系統交易者，看系統，別管價格怎麼樣，系統和價格發生關系就是你的交易機會。從模型來說，我只管價格，你給我盯住交易模式和價格發生關系。像黃豆的交易，很多時候你也不知道他會哪去，什麼時候突破誰也不知道。這一天，這一點是不是很值得賭，如果有了投資理論模型假設以後，什麼時候出手也應該知道。

　　交易模型，交易理論的建立，垂直交易模型的建立，我感覺可以說是航海圖和指南針，如果沒有的話，就相當於你在海上漂。看盤也一樣，如果有模型理論，你知道你在找什麼。

　　從心理上來講，如果說沒有這種理論模型，你看市場行情的話，你的心理，肯定價格漲跌把你的思維情緒都調動起來，包括學生剛開始也是這樣，我總是覺得市場價格漲到最高點時候，說，老師趕快買進，跌到最低就讓我賣空。如果剛開始說這話還可以，但是時間長了，比如半年以後還這樣，我說你站在哪一頭的，我倒沒有被市場騙，我被你騙進去。實際上我感覺他是無意之中被市場價格波動引住了。你做多長時間期貨你就感覺，當然你35歲、45時候和我說我的感覺，我感覺還比較靠普。

　　你假設時候，你用模型假設，這是理性化思維，盤子上下兩個區域你瞎琢磨，一會覺得要漲，一會覺得要跌，投資理論模型假設決定市場交易。我覺得作為投機者，要有自己確實的理論模型工具。作為咱們一般投機者，你怎麼擁有這種理論模型假設，作為觀察和交易的基礎。我想交易模型，從我自己來說，來自大概兩個：

　　（1）交易模型也不用自己發明，也不是我發明的，我用的很多交易模型就是在別人那學來的，比如國外大師們的創作，有些模型和我自己的觀察什麼是一致性的，關鍵點突破，密集盤整突破，2B等模型，好用，也適合咱們國內市場，那就拿過來用。

　　（2）交易模型，系統交易者你如果要建立交易模型，可能你就要有數學統計。據我了解，國內也有統計的交易團隊，做交易的人不多，做統計的人多，有時候做統計的十來個人，全是學數學統計的。他統計出來他的交易系統也好，模型也好，從定量角度來說，不能像前面那個，你有這些交易的基本模型，無論你自己發明也好，自己觀察到的也好，別人那學來的。如果有了這套東西以後，你去觀察市場，我感覺你的交易應該說和一般人的交易就已經有差異了。

　　交易模型，交易的看盤能力，我感覺前面講到的是基本哲學思想和交易模型應該怎麼構建，因為市場裡面各種交易風格可以並存的，比如有人專門做長線的，有人做短線的，我感覺投機者最核心的問題還是應該在自己的個性，自己的經驗，個性特征，對自己基本交易風格要去思考，要去穩定，要去構建。

　　市場交易中，交易的人風格各式各樣，什麼人都有，有人專門做短線交易，一兩天，有人做七八天，中線波段十來天，有人也做長線，可能這裡每個人個性不一樣以後，他做交易的風格差異會很大，差異很大，長線交易模型，你如果是日內交易者，根本沒有用。投機者的理論模型假設決定市場觀察和交易，包括後來講到的構築交易模型，前提條件是你對自己怎麼交易入數的，要有相對清楚的自我認識，自我定位，我喜歡做什麼交易，我擅長做什麼交易，要針對自己的個性。如果我說長線交易模型有用，你擅長做短線，那你就做短線。

　　交易風格是反映一個投機者成熟與否最核心的一個因素。

　　在期貨交易中，對於大多數投機來說，根本不要談風格問題，因為風格是可重復的，在投機者長期交易實踐以後，發現哪些東西不行，哪些東西有效，最後綜合自己什麼樣的類型交易做得好，以後我就做這種交易，這種風格形成以後可重復性也好，穩定性也好。如果有時候他做短線，有時候做長線，有時候做波段，各種操作，每試一次操作，再下一次操作之間的思維是不一致的，就會經常容易陷入長短線混亂的狀態。

　　對很多交易者來說，早期，像我也在期貨做過，現在都是網絡交易，期貨交易裡面什麼人都有，同一品種，有人在賣出，有人在買進，有人一會變來變去，一天，吵來吵去，五六十遍的方向。一半投機者，大多數投機者來說，沒有形成成熟交易風格以前，對投機者的思想是很難琢磨的。後來我發現，高手能夠猜測出來的，高手交易思路很清楚，比如我做中線波段交易，我要做哪個突破的，他會持續多長時間，他風險控制在哪，反而高手的思維是有穩定性的，心理思維都有穩定性，行為是可重復性的。

　　比如我經常也碰到一些朋友，我也知道他們做交易做得比較好，碰到某一個行情，我們團隊交易裡提，我們說現在大概誰正常，因為這種猜測是建立在對他的交易了解說的。好多後來，包括見到面問起來，包括看到他交易結算情況以後，發現還真是這樣。交易高手行為是重復性，穩定性，一致性。當行情出現大的趨勢也好，大的下跌上漲行情以後，某個重要位置突破，這個時候他一定做交易，除非那天碰巧他不在，正常情況下行為是可琢磨的，穩定的，這是有相對成熟穩定的投機者，對於大多數不成熟投機者來說，他還沒有形成自己的交易風格。



　　我談談我自己的交易風格。

　　我的風格比較別扭，我以前也給自己期貨交易路總結歸納過，應該說我做交易，我不喜歡那種呆板的交易，系統的交易，進去和出來都按照統計原則，倉位大小也不能變，就那麼做交易。我喜歡追求交易完美，這十多年交易歷程，我一直走得比較坎坷也好，或者走得中間比較復雜也好，原因是我希望真正意義上把市場交易做得不僅僅是科學，還要做得藝術，正是因為這種期望值很高，或者是什麼行情都想搞定它，搞得我非常曲折。這種交易風格形成太難，我希望我的交易風格是綜合性的，意味著趨勢行情也要抓住他，大的行情也要抓住它，不同行情思維方式也好，路徑都不一樣的，最後就做亂了。

　　直到這幾年，我團隊構建成立以後，我的目標和理想一天天在實現，趨勢行情也能搞得定，逆勢交易，大的期貨也有可能把握，現在相對而言綜合性能力好一點。但是當初，我的期貨交易有相當幾年做得不順，我感覺什麼行情都想去抓，導致把交易做得太難了。

　　現在我們做交易確實是短線和中線結合起來，我做短線交易，那天我看黑線，其實可以做到三四十個點，當然這種交易我也做了一點。橡膠交易我們是規規矩矩的，一直長線持有，到現在還沒動。綜合性交易風格當然是最理想的交易風格，但是這種交易風格可能是比較風險的，既要抓住大的波動回落行情，又要抓住順勢行情，某種程度上容易導致混亂。

　　作為半路投機者，應該說任何一種投機風格本身也有市場交易品種的實用性，一種交易風格，比如波段交易風格，趨勢交易風格，順勢交易風格，趨勢交易風格，可能大的趨勢行情時候當然你能賺到錢，當市場沒有大的趨勢時候你肯定要虧錢，這不涉及操盤手人員水平高低的問題，是針對不同市場特點，他的表現成果有不同的差異，投機者都應該理解。哪些行情我可能做不好，哪些行情我可能做得好，對交易風格的適應性要有明確的認識。

　　交易的第一個特征，具備把握機會和把握市場趨勢的能力。要有一個投機哲學，理論我講了，市場觀察和操作。第二，怎麼構建理論模型假設。第三個，一個投機者要能搞清楚自己最適合做什麼交易，交易風格。

　　第二個，優秀交易員，進攻性的東西，在市場中把握大的趨勢，掙錢，對的情形下，判斷准確的情形下，有這種能力，自我保護能力，從思維和行為能力。如果你沒有自我保護能力，前面進攻多少次對，最後一次不成功就失敗。天下沒有完美的預測，交易理論。

　　所有交易員，真正好的交易員並不是他掙錢時候賺很多錢，風險控制，整體帳戶安全性，長遠期貨交易資格也好，這可能是第一位的東西，因為你只要有錢在，你只要輸的時候輸得少一點。我明顯感覺，有好多掙錢的交易是自然而然就來了，比如像昨天的橡膠，也不是我推上去的，我買了就賺錢了，趨勢在漲。最費力氣的是這個交易做進去別扭，看完了我還得進去，還得跑，這種風險控制是最難的東西。

　　像索羅斯提到，行情不好時候手續費比較高，進進出出，從我自己也好，從我們團隊也好，第一個關心的，基金也好，我們自己資金的安全。

　　前天做得很好，第二天不好，第一時間想到的是跑，最後又漲得很高，但是那和我沒關系，我必須要在這點跑掉，我可不想拿套的單子等到再創新高的時候，後面我可以再進去，前一天我進去想市場往上走，結果他沒往上走怎麼辦？別說我對了，這個交易在風險控制角度先退出來再看，你想進去再進去。

　　黃金也是這樣，前一天陽光燦爛，第二天劈頭蓋臉一棒，資金安全保不住還要掙別人錢？這是交易的基本態度問題。

　　第二個，交易的風險意識，無論什麼系統，肯定有些交易是賺錢的，有些是虧錢的，永遠不要對任何交易系統模型神化。像銅的市場，效果很好，買進了就進場，反突破了平倉，能掙大錢，橡膠也是這樣，橡膠也是一個品種，效果很好的。但是玉米試試看，搞殘了。白糖也是這樣，對於沒有趨勢的品種你用這個東西，肯定不行。白糖交易，我是不做這玩藝，有一天我那幫學生就說，這個東西如果在底下，按照系統交易做，非把你逼瘋了不可。

　　我想說明，人和交易系統，趨勢系統，有不適應系統，同一品種也有時段不好，交易肯定不可能有一個完美系統，突破交易也是這樣。像上漲行情也好，如果按照突破做，肯定是掙大錢，突破的趨勢交易性。早期，我翻了十多年以前做的交易，41到43塊多，上面突破是假的，下面突破也是假的，這種行情你肯定是要虧損，包括黃金也是這樣，前兩天看突破了，又被滅，鋅也有這個問題。如果趨勢持續行情，很多系統掙不到錢，還虧錢。

　　成功交易，我自己理解，這可能不一定對了，我自己想，成功交易大概兩種模式。短線交易來講，後面那種可能是中長線交易，短線交易盈利模式，前面東西我感覺倉位取勝。第二是幅度取勝，倉位取勝就是說所有交易要做成功，你怎麼做成功，假如說，你有辦法在賺錢時候，你有一百手單子在賺錢，虧損時候你只有十個單子虧損，你做對一次一百手，做十次虧損，你也就虧點手續費。也就涉及到這麼個問題。

　　一個，你知道什麼時候可以倉位大，什麼時候可以倉位小呢？其實這個方法解決不難，像我自己個人解決方案，如果說做進去以後，這個單子不賺錢我不會再增加倉位，如果賺錢我再增加，如果與我預期一致的話會做到一百手，如果不是，可能八手都不做下去，就退出來了，這種在短期可以比較成功的。

　　另外一種，幅度取勝，賺錢的時候賺一百個點，虧錢的時候虧二三十個點，這種方法我感覺可能是更正道一點的方法。我自己來說，我兩種方法都做。豆泊，這個交易做的時候，我們在賭，值得賭，這一點賭輸了，先賭二說手進去，假如賭輸了跑，如果贏了，這家二十，這家二十，把倉位做上去，這筆交易如果做對了，碰到三次失敗，這個帳我也好看。這是一種搏弈性的東西，從某個點，如果對了倉位賭大一點，錯了倉位小一點。

　　趨勢性的幅度取勝，不要把倉位搞大了。通過倉位通過幅度來賺錢。

　　淡化單獨一兩筆交易的盈虧和損失，著眼於交易系統長期低風險下的收益成長，這是一個成熟投機者的特征。現在有些交易你看似做得很臭，很多交易都在虧損，但是這種交易虧損整體交易總的結果來說卻有非常優秀的交易，什麼叫期貨盈利？等於期貨賺錢的交易減去虧損的交易。

　　第三個，前面兩點，比如你有能力機會去發現行情，把握行情，把握趨勢，第二種，你有辯證思維的風險意識，有很好的控制能力，這兩種具備以後，前面兩點慢慢琢磨是比較琢磨清楚的，我適合做哪些交易，做的時候我也有兩手准備，想到這兩點，而且找到相應解決辦法，我感覺不是很難。難的可能是第三種，說的和做的一樣，可能這個是期貨交易中最難的東西，因為期貨交易是槓桿，說的和做的完全可能不是一碼事情。

　　期貨交易很大程度上是心理游戲，比如我帶的學生，有些帶好幾年了，最難的，當然期貨交易本身策略方法講清楚也不用很久，悟性好的人三兩個月已經能理解了，悟性不好的講兩年也不行。但是後面的問題，你讓他真正操作了以後，他的動作亂七八糟就出來了，像我剛才講的，一張他就下來，完全把我交給他了，給我建議，讓我這樣買進買出，我跟他開玩笑，市場騙不了我，你把我騙了。

　　交易是個心理游戲，這個東西就像高空游戲一樣，在地上騎自行車大家沒有任何壓力，在高空騎自行車，從騎車本身來說，上面騎和底下騎，上面是個小木板，其實道理是一樣的，但是為什麼你不敢騎？不要說騎了，我估計爬過去都困難，更重要的是心理。一旦涉及高空感游戲，像國外交易者很先進，他盈虧在那跳，五千八千一萬美元，從正的變成負的，負的變成正的，我前幾年看的時候也不習慣，看著發瘋，我們的軟件是死的，你不刷新一下，價格之間沒有直接對應關系的，那是非常刺激的東西。這種刺激了以後，必然導致你掙錢的時候是不是想把這點錢拿到手，對交易的章法，從進場本質原則，心理原則也好，你堅持不住。

　　期貨交易我感覺行為習慣來說，為什麼很難做到？因為交易神秘嗎？一點也不神秘，基本交易原則，風險控制也好，順勢交易理念也好，這100年前我們就在研究，包括風險，書上基本對期貨交易成功之道已經講清楚了。這種東西實際上是講的容易，做起來很難，行為方式，心理思維方式特征和正常人是有點不太一樣，為什麼？正常人的心理習慣和期貨交易的成功是不一樣的。

　　在期貨交易中，我感覺從交易決策角度說，心理上覺得很舒服的交易，可能其實是效果不好的交易，你覺得很難做成的交易決策，可能最後結果是比較好的，很多年以前我有這種感受，我覺得信心百倍，滿懷希望的做交易，其實這樣不好。比如行情上漲時候大家追漲，下跌時候追低，這種是人的正常心理。當然比如大豆，這是我下面學生做的一個統計，大豆下跌趨勢應該很明朗了，上漲時候高看，因為價格多了，放空的動作，從心理上是有壓力的，做多了去追一下，心理上容易認同的。但是實際上統計結果來看看，這麼多交易結果統計，下跌的趨勢行情出現了28次的高開低走的局面，如果直接放空的話，成功19次，最大盈利空間是121點，最小盈利空間16點，19次交易總體平均盈利48點，成功率68%。因為價格下跌以後，本來有人就做的多，他就想抄底，他追的欲望是很容易的。

　　當然，如果說你把這種思維特征轉過來，做了幾十次，你就不困難了，你就變成一種習慣了，比如市場反彈，買進，這種事情有時候有點不太靠譜，做起來也別扭。從正常期貨交易成功概率來說反而比較低，舒服的心理容易失敗。包括低買高賣，期貨交易做得好的當然是低買高賣，但是是個陷阱，為什麼呢？新的交易掉下來，越掉越低，實際應該是低賣低賣，越低到後面越要賣空，越漲反而越要賣進，趨勢在你這頭。從正常心理上說，昨天沒有買，今天漲了五個點，我買，這東西做起來很困難，賣一下還比較容易。

　　我一個朋友做交易，最高點買進，做交易做得很好的人，這個交易做得很棒，從他個人風格來說很合理的，趨勢最強勢時候，頂部時候放空，但是不可能有人知道這是頂部，從理念來說這是對的。包括橡膠，買到高點，一天一個交易成果來評，這個人做得很差，但是實際上完全不是這麼一回事。為什麼一般心理做交易成功比較困難呢？大多數人做交易風險控制，虧損交易總是心不甘，我等著，忍著，虧損時候賭到我真正翻回來，賺錢時候，賺一點錢就比較害怕了，是不是回來了錢沒了。

　　所以心理學角度來說，失敗交易者和成功交易者風險偏好都不一樣，准確方法應該是這樣。當你交易進去以後，按照你預期走掙錢了，可能這時候值得賭，為什麼？反正這錢也不是我的，有可能賭跌了不賺錢。但是如果說這個交易進去虧錢了，那就應該跑。像我現在就是，我手下幾個下單員，我有一點要求他們必須做到。比如我下個單子進去以後，成交了，一定同時要掛止損單，假如交易多了，也會忘，誰如果不提醒我忘了，最後這個單子，如果我判斷錯了，這個責任就不在我頭上，我就罵他們，你手頭上有什麼倉位，告訴我，提一下，馬上有個處理方案。所以風險控制應該是第一位的東西。

　　另外一個，投資成功沒有那麼難的，假如你做得很好，做得很成功，連續做得很勝利，回報很高，人總是這樣。掙了很多錢以後膽子就變大了，當然這是比較高層次的痛苦的事情，賺錢做多了以後手腳就會放大，倉位也會放大，放大以後，這個東西反而也會出問題，比如前面的風險控制也好，前面的問題是一種成功路上的問題，後面的問題是成功以後也有的問題，成功以後還會讓你破產，也會讓你有大的損失，人的心理要到掙了錢以後還有平常心的境界，這也比較難，掙了大錢以後，野心也會增加，信心也增高。以前我也這樣，現在好點了，交易就是數字游戲。

　　對於一個交易風格成熟的投機者，該進場就進場，該離場就離場，成功是交易的一部分，失敗也是交易的一部分，在期貨市場賺大錢的欲望可能對投機者反而有副作用，對期貨市場更關切，這種關切必定影響你思維行為動作，導致你的交易動作變形，你越想賺錢，這錢反而越不容易做到。如果做期貨交易的人有個平常心，我感覺也是要有物質基礎的，只有平常心到位的時候，做期貨交易才合理。當然這時候對這個人來說，錢本身也不是很重要了。

　　所以做期貨交易本身來說，技術和支持也比較容易學，修養也好，行為習慣也好，這可能需要一個很長很長的時間。

　　第二個，修養心理的形成，我感覺更多的也不是說在家裡練的問題，可能是長期市場經驗體驗，有人把期貨交易的成功比喻為針尖上的舞者，芭蕾舞演員訓練很殘酷的，用腳尖跳舞，剛開始很痛苦的，習慣了以後可能就不痛苦了，優美的舞姿是建立在長期訓練當中，讓他變成一個正常的東西。

　　我感覺一個人成熟穩定的心理心態和年齡也有關系，年紀輕的時候要平常心，要穩定是很困難的，我感覺40歲以後想法也不一樣，急功近利的心態也會少一些，跟在市場待久了也有關系，心理的成熟性、穩定性和年齡是有一定的關系，年齡時間很重要。我感覺時間有三個重要的：

　　1、市場的復雜性，時間讓你看到方方面面，個人來說，在中國期貨市場十多年發展中，什麼樣行情都見過，五六個漲停版，十七個漲停版，不動了，當然這幾年相對市場理性多了，如果看到這種行情以後，你對市場的復雜性，市場會出什麼事情你都不再奇怪。

　　2、當然也只有時間，投機者是需要經驗，知識，對理解也好，對自我認識也好，對行為習慣，交易風格，交易特征，這可能都需要時間，這需要自我的反思。

　　3、心理角度來說，你貪婪到平淡，市場還是能把你搞定的，這也是需要時間的。

　　有一次國外訪問時候問什麼是中國功夫？從字典意義來講是時間的意思，功夫的高和低是時間的積累，沒有時間就沒有功夫，功夫就比較淺。

　　我感覺做交易和人的品性是有關系的，期貨成敗關乎品性成敗。我有個朋友說，每一章單都透射出人性的色彩，品性的貴賤，這都不已經僅僅是期貨交易的問題，是人的個人修養行為態度，當然這是人品的問題。

　　一個優秀交易員應該具備的心理和人生態度，期貨只是生活的一部分，今天做了，明天還得做，我也強調一點，暴利也好，短期的行情能否抓住，對我現在來說不重要。為什麼？今天掙五百萬，明天早上起來該做交易還得做交易，而且這五百萬對我來說，今天晚上也沒地方花出去。假如我晚上請客，他們永安期貨的，生活的方方面面可能我也很簡單，從這個角度來說，今天掙不掙五百萬，對生活的一點意義也沒有，一點也不會改變。但是明天要做交易這件事情一定是不會變的，無論是賠五百萬也好，掙五百萬也好。

　　第二，耐心這塊，等待交易機會的耐心和持倉的耐心很重要，如果你識別不出交易的機會是什麼的話，耐心等待也談不上。好的倉位也是要堅持下去的，這是很重要的。

　　第三，勇氣膽量的問題，誰也不能總是判斷准確，你剛開始做進去的時候，像我自己做交易是這樣的，做進去掙錢了當然好，把倉位做大，做得不對退出來，退出來以後發現還不對，我進去，進去以後發現不對，再退出來，在倉位沒有加大以前，你試探的成本也好，反復進場能力也好，這個很要緊。你非要一次搞定，我是一直沒有看得那麼准。

　　第四，我覺得可以通過反復進場，風險比較小，你只是損失手續費，你知道自己擅長什麼，你知道自己碰到最艱難的時候是什麼，自己知道自己的交易模式，我一定能從市場裡賺到錢，有了這種自信以後，做交易也會坦然的做。

　　我想有三點，區別市場交易機會，把握市場趨勢的能力，風險控制，發現意識，風險思維，意識到風險，風險控制的這種辯證思維能力。第三是說和做之間的一致性，每次同整體交易的系統性，一致性。如果這三方面能夠結合起來的話，形成一個成熟的投機模式，確定自己的交易風格。

　　真正做交易的話，每天有人問我行情，這個東西怎麼走，那個東西怎麼走，我現在基本不回答這個東西，回答了我也馬上說，這不能當真，錯了我也不負責任。為什麼？我可以告訴你個建議，你要掙錢，我告訴你這個的基本行情，也是靠譜的，期貨交易不可能你掙到這筆錢就不干了，你肯定會覺得期貨市場來錢快，下次再來，一百個交易來說，其中就某個交易掙和虧，一點意義也沒有。所以一個投機者，如果要成功，心理思維支持方面，要具備職業交易員的成功素養。

　　我只能說，對期貨交易我有這樣的評價，你會期貨交易嗎？只有會和不會兩種人，沒有說我又會又不會的，一段時間行情來說，他可能做得很差，但是在我眼裡他就是會做交易的，你就是不會做交易的，會做交易的人一到市場裡做一下以後，掙了一筆錢完全不能證明你交易的能力水平，這完全是偶然的東西。 外_匯_邦 WaiHuiBang.com