早在1965年，布魯斯•約翰遜就開始接觸到期貨市場，當時他在芝加哥期貨交易所擔任標價員。www.emoneybtc.com1969年，法律學校畢業之後，他被推舉為一家期貨傭金商——佩克斯投資公司(Packers Trading Co.)的負責人。這麼多年過去了，布魯斯成為期貨市場公認的分析專家和投資大師。

問：最初是什麼因素吸引您步入期貨市場的？

布魯斯：1965年，我開始在法律學校讀書，同時兼職在富蘭克林街道上的交易所打工。當時我是一名標價員，親身體驗到了那些投資者的生活。法律學校畢業之後，我覺得自己也可以當好一個交易員，於是就產生了這樣一個念頭：在參加法律工作之前，何不在期貨市場小試牛刀？

問：最初激勵您嘗試交易的動機是什麼？是金錢還是其他因素？

布魯斯：交易只是一場游戲，我傾向於這樣一種觀點：它提供了與別人較量的機會。我記得托尼•蒙特蘭諾常常引用這樣一句老話——“金錢只是一種標記”，這句話對我影響很深。

問：您認為一名成功的期貨投資者需要具備哪些條件？優秀投資者在個性上有什麼特點？

布魯斯：我觀察過周圍所有認識的投資者，他們背景各異。你看看約翰•格林伯格、喬治•西格爾、萊奧德•阿諾德以及鮑勃•盧芬納特，他們對金錢都看得很淡，這是他們的共性。比如鮑勃•盧芬納特，我跟著他工作過幾年，親眼看到了他在期貨市場上的數次沉浮。虧損的時候，他毫不在乎，金錢從未對他形成壓力。其實，每個人都想“如果我掙了100萬美元，馬上就撤身”，但是，抱有這種心理，絕不會賺到100萬美元，因為真正的投資者很少一心關注金錢。

問：這種思想是怎麼形成的？

布魯斯：我只是認為大師們做交易不單純是為了錢，而是將期貨視為游戲和挑戰。金錢只是一種標記，如果你每天清點一下賬面上資金的盈虧，我想情況會截然不同。但是對於他們來說，金錢只是一些數字而已。他們做交易，只是因為喜歡這種游戲。

問：如果投資者過分在意金錢，您覺得會分散他們的投資精力嗎？

布魯斯：我個人認為是這樣的。如果每次交易時，心理總是這樣嘀咕，“我必須掙多少多少錢”，就很難操作交易了。我自己有過這樣的經歷，所以很明白。交易的時候，如果你肩負重擔，仿佛急切需要錢，必須努力掙到，你就很難如願以償。相反，當你不需要錢的時候，市場反而會給你送來錢！我相信這與投資者的心理世界有關，你開始交易時就壓力重重，竭力尋求成功的道路，那你根本就不可能成功。

問：不知道我的理解是否正確，如您所言，大師們對金錢觀念上的漠視，意思就是注意力不只在金錢上。而且現在您也是這樣做的，只是一心專注於交易，甚至不去考慮賬面的盈虧，只是在市場中做好現在。

布魯斯：是的。大師們總是對金錢考慮得淡一點，或者說，他們都是精神自由的人。我們都看到了吉爾在債券市場的表現，激勵他做交易的，確實不是金錢。一個人在市場中做交易時，腦子裡想的不是錢，不是為了錢去交易，聽起來似乎不合邏輯，但事實的確如此。

問：您認為走向成功期貨交易的心理阻礙有哪些？您已經提到了一些，比如說人們心理壓力太大，對金錢渴求欲望過盛，您認為還有哪些因素阻礙人們走向成功？

布魯斯：我認為最重要的一個因素就是心理結構，因為我們天性難改。我想，多數投資者都適應某種生活方式，他們只適合過那樣的生活。我認為，你必須讓自己內心感到舒適，不要為難自己，沒有必要讓自己心事重重，諸如每個月必須掙到20000美元，支付押金或者其他什麼債務，莫讓心理背上沉甸甸的負擔，這一點太重要了。還有一點就是你必須接受市場，努力與它和睦相處，從雜亂事務的陰影中擺脫出來，對市場保持清醒的認識。

問：所以，這些投資者糾纏於繁雜的外部事務中，作繭自縛，對於眼前的市場卻是迷途難測？

布魯斯：是的。他們還陷入到心理誤區，認為他們比市場高明，這真是大錯特錯。

問：許多投資者根據自己在市場中賺到金錢的多寡來衡量他們的才智，我們都知道這種觀點通常不大正確。

布魯斯：沒錯。許多在其他領域表現優秀的人才在期貨市場難以適應，難以表現他的才能。

問：您認為一位傑出的投資者是天生的還是通過後天學習而成的？

布魯斯：這個問題很好。從我內心來說，我確實認為是天生的。環顧一下生活中的人們，像吉爾這樣的人物，他在債券市場受過挫折，此後又能東山再起，我認為做到這一點的人不多，這不是學來的能力，而是生性堅強。

問：您以為在這些大師身上什麼最奇妙？那就是對過去交易經歷的態度。例如，吉爾並不認為他被打敗了，這一點頗令人費解。我訪談過的每一位投資者都認為吉爾是一場“悲劇”，但是問及吉爾本人的時候，他的感受卻截然不同。

布魯斯：他從未有過失敗的感覺！我猜想他處事十分理智。也許他對市場走勢分析沒有錯，但是節外生枝，打亂了預先的分析，因此他不會有挫折感。他可能是這樣想的，自己做了認為是對的，直到別的外來因素將自己推向困境。

我想，投資者不應該總是把過去的一些不幸放在心上，不斷地折磨自己。對於那些不盡人意的賬單，繞開好了，轉向下一筆交易。我認為這一點對於期貨投資者十分重要，因為有時人們易於沉湎失敗之中。如果你渴望成為一名成功的投資者，必須把那些陰影拋在腦後，繼續向前。此外，你還應該保持積極向上的精神狀態。

問：這也是一個有趣的內在素質，在期貨市場，如果你抱著痛苦、氣憤或者是仇恨的心情去交易，你多半會失敗的。

布魯斯：不要總是想追回虧蝕的資金，既然虧損了，就忘掉它，轉向下一筆交易。其實市場中這樣的人太多了，他們心中總有這樣一個念頭，急切地想在同一個市場、同一天、同一周、同一月挽回失去的一切。

問：對您個人來說，最難跨越的心理障礙是什麼？您必須解決的心理症結是什麼？

布魯斯：我最初的兩次嘗試都以失敗告終，那時候資金只有1800美元和3000美元，我甚至虧掉了妻子積蓄下來准備分期付款購買房子的錢。雖然我認為自己可以在期貨市場獲得成功，但是仍然十分在意別人的看法。我知道，如果不去從事法律工作，父親會對我失望。起步的時候確實很困難，法律學院讀書的同學都已經開始從事法律工作，但是我還是想在期貨市場試一試，我必須扭轉局勢。

我還想提另外一件往事。當股票市場在1987年出現崩盤的時候，我手中的活牛頭寸被套，我斬掉了頭寸，這是平生首次感到有些傷心。我對自己講：“這些年來所有的收獲都在這一次交易中砍掉了。”我對期貨交易開始重新審視，這輩子只有這麼一次，有好多事情想不通，三個星期之後我才重新振作起來。

我只好去借錢維持生活，那是我從事期貨交易以來最為慘痛的時期，唯一的一次慘敗。我堅信自己是正確的，活牛市場總有回頭轉勢的一天，然而我還是不得不全部平倉出局。此後，你猜怎麼著？我又開始分批少量買入，當活牛市場探底回升之後，我挽回了所有的損失。我好像是從零開始一樣，但是我知道自己沒有錯！

問：為了振作士氣，重頭再來，您是怎麼鼓勵自己的？我的意思是，平倉出局只是提供了回旋的余地，然而重新殺回市場才是您成功真正的原因，您是怎樣走出消沉，然後果斷出擊，您的信念是什麼？

布魯斯：我只是像以往一樣重新站起來。我買進5手，然後增加了10手，好像是兩個星期之後，我手頭又持有了幾百手的頭寸。我想這好比那個耳熟能詳的比喻，你從馬背上摔下來，重新爬起，翻身上馬就行了。我相信，如果你坐在那裡一味的自暴自棄，情況會更加糟糕。我馬上就開始重新交易。然後，我發誓，今後持倉量再也不會超過50手！但是我從來沒有守諾，兩個星期之後，持倉量又達到了200手，我還在虎視眈眈地尋求增倉買入的機會。

問：您很自信，自己對市場的看法是正確的？

布魯斯：沒錯。對我來說，這件事真是刻骨銘心。因為市場走勢僅僅持續了兩個星期，又開始拐頭向下，當時我非常沮喪。

問：當市場走勢與您的判斷背道而馳，就像當時的活牛市場一樣，您最大的感覺是什麼？

布魯斯：我有點和自己做游戲的感覺。我對自己講，你在這一行可以遇到不測，就是在其他行業，也會遇到麻煩；在期貨市場，你曾經有過欣喜若狂的時刻，現在該輪到你失敗了，這沒什麼。

問：如果您在活牛市場以75美分做了一筆交易，做多的第二天，市場下跌了約100個點，您有何感受？

布魯斯：我會更多的買入。我在做交易的時候，並非像其他人一樣，在某個價位孤注一擲。如果我准備買入100手，我就會分批買入，一次10手，有時是5手。我常常想，這正是我的成功之道，不要把全部資金壓在一個價位上。

問：您是一位基本面派，因此，您是否總是先對市場有一個分析和判斷，然後再跟蹤觀察？

布魯斯：我不會整日坐下來分析各種各樣的數字，我會和人們交流，同那些我尊敬的人們。此外，我還進行技術分析，這是很必要的。

問：在怎樣的點位，您會說“賺夠了”？

布魯斯：很難說。我有時會突然說，我們已經贏得了這筆交易，可以獲利出局了。其實，我在市場中反應非常遲鈍。比如，前段時間我在豬腩市場被套了5美元，豬腩交易我很少做，但是我並不在意。

問：操作出現失誤的時候，您的情緒是否會受到影響？

布魯斯：會的。當我的分析有誤時，也會感到非常難受。但是在市場逆我而行時，我並不在意，只有最終結果同我的預期不相符的時候，我才感到痛苦。

問：只要市場整體上向著你預期的方向發展，即使市場一天或者二天背離而行，您仍能保持正常的狀態。您是否關注市場每天的走勢？

布魯斯：我觀察市場的行情，但是它們對我而言意義不大，我總是關注市場的整體走勢。我會說，今天早晨豬腩漲到了45美元，所以它們應該回撤大約一半左右，然後就可以止跌。如果市場的走勢確實如此，市場回撤之後又重上45美元，但是我不會采取什麼行動，我只是在市場實現了自己預期的分析走勢之後，獲得了一點滿足感而已。

問：當市場有利於您的時候，您的內心有何感觸？

布魯斯：我只是想再買入更多一些頭寸，如果手裡還有資金閒置著，我總想更多地買入，我發現這是自己的一個弱點。正確的做法應該是，把資金挪開一會兒，否則你自以為很安全，但實際上危機已經潛伏其中。

問：交易過程中，您是否會陷入亢奮的狀態？

布魯斯：很難說。4月份時，我曾經預測活牛期價會漲到85美元，認為走勢會突破這一價位，但是好長時間市場走勢都沒有突破。不過，市場最終的價位還是很接近此價位，當市場真的有所突破時，我想自己確實是陷入到一種亢奮狀態，當時價格離85美元那麼近，我堅信還會上漲。有人認為，把活牛的頭寸握到85美元，從來都不敢想象，而我則堅信一定會漲到那個價位。

問：當市場不利於您時，是否會感到意志消沉？

布魯斯：絕對不會！

問：那麼您是如何保持積極的心態？

布魯斯：每天早晨，我總是對自己說，“我會擁有美好的一天”。即使這一天並不如意，我也總是看到事情積極的一面。我絕對是一位樂觀主義者，我認為這是關鍵因素，也就是說，想要成為一名成功的投資者，必須擁有積極的人生觀。

問：作為一名投資者，您個人有哪些信仰？

布魯斯：我相信自己的能力，不為別人所左右。當我想做多的時候，即使其他人朝著另外一個方向走去做空，也不會影響到我。我對自己的判斷信心十足。此外，我還認為自己具備一種奇特的能力，洞察別人。

我可以感受到市場。比如，當市場走勢顯得很糟糕的時候，這並不能影響到我。我會這樣對自己講：“哦，在這個市場，我才是最勇敢的。”此外，我還會在關鍵時刻果斷出擊。我不會坐在那裡癡人說夢，如果決定買入，我就會果斷入市，對我來說，這一點至關重要。有了第一筆交易之後，我就開始尋求增倉買入的機會。我覺得分批建倉是個很好的手段，假如說我是一名汽車商，交易數量在100輛，我不會在認為該買進的時候一次性購進100輛汽車，在開始的時候，我總是先買進10輛，再擇機購買。

問：作為一名投資者，市場中是否有一位您視為楷模的人？

布魯斯：鮑勃•盧弗納赫特對我影響很深，我認為盧弗納赫特有點兒天不怕地不怕的味道，盧弗納赫特教會我不要害怕手中頭寸的大小。我也很尊重格蘭•布諾美根，他是市場中一位非常出色的人。但是對他來說，期貨不是游戲，他很實際。他們各有所長，我受益匪淺，我非常贊賞布諾美根的節律，同時我也非常敬重盧弗納赫特對市場的態度。

問：對於那些期貨投資新手，或者是渴望走向成功的期貨投資者，您有什麼鼓勵或者是建議的話嗎？

布魯斯：我想告訴大家，有一點很重要，你不能用借來的錢去交易，否則會把自己置於只能贏不能輸的壓力中去。現在這個市場已經發生了很大的變化，投資者應該永遠保持積極的態度，不能有心理壓力，如果有的話，一定要趁早解決。當然，能做到這一點的人並不多，這也是真正偉大的投資者如此鮮少的原因所在。

他的表現與眾不同。他不喜歡在市場來到趨勢線的支撐時買進，相反，他喜歡在那裡賣出。如果買進，如果市場能夠穿透它，就全完了。但是事實經常是他在底部做多而在頂部放空。原因是：當市場看來最強的時候–這時它可能在頂部–大規模的指令進來買，而經紀人們都看著他，他就賣給他們。他說簡直不能相信在市場每天的頂部和底部有多大的成交。但是奇怪的是，每個人都認為那是他做過的最傻的事。他們告誡他，說他太稚嫩，不該那樣做。他們說從來沒有見過一個新手這樣做。他們教訓他，他就附和他們，告訴他們“僅此一回，下不為例”雲雲。鮑德溫認識到需要忽略他人的意見。

從根本上講，他的策略是減小自己的風險。他喜歡極小風險的交易。規模大而風險小的交易常常帶來巨大的利潤。他願意承擔的虧損占自己全部淨值的百分之十。他說自己可能設定這個限制，但是並不認為真會虧掉它。在虧損的交易日的結尾，他會有安慰自己的思想–“這只是我淨值的百分之十”。他曾經一天中虧損最多的金額是31.25萬美元。他並沒有因此給自己放假休息一天–他不相信這種理論。他不認為在自己不景氣時需要離開。他的情緒控制得很好。當虧損較大時，他從來沒有驚慌過，因為當一個人驚慌時會虧損太多金錢。情況經常是這樣：最好的策略就是感覺最不舒服的事情。

說到趨勢的價值，鮑德溫認為沒有人能比市場更大。他認為太多人都沒有真正懂得這個哲學道理。他認為這已經一遍遍地證實過。市場走向它想要去的地方，不管是誰擋在路中央或者什麼擋在路中央。這也是為什麼一個人應該象做一手交易那樣做十手交易。重視趨勢，這是他開始賺錢時的方式。大多數場內交易者以對市場沒有觀點為榮，但是他最終被迫持有觀點，因為他站在交易池的一處，很少有連續的指令傳來，所以進出交易並不總是十分容易。他需要知道市場正在去向何方。

市場上重復著歷史。通常市場傾向於一遍又一遍地做著相同的事情–或者至少二到三次。它傾向於兩三次向上走到一個阻力位，然後穿過阻力；也傾向於向下兩到三次走到一個支撐位，然後穿透支撐。他注重迅速行動和杜絕猶疑。他一般是在事先就知道自己將在什麼位置買進和賣出。如果他認為應該發生的事情真的發生了，那他就去做。這只是一瞬間的事，他知道這是正確的，一點不猶豫–如果猶豫，機會就跑了。行動中，他也學會了遵守紀律，學會了在某一時刻必須要說“我錯了”。很多人認為他是國債交易池裡最大的場內交易者。但他淡然處之，認為世事多變。他有一套理論解釋交易者為什麼會達到特定的水平。是因為每個人都抵達一個“滿意”的水平。每個人都是從一手合約開始–如果他們想要成功，就應當這樣。