外匯人生

　　2010年，當A股還在熊市中掙扎時，棉花期貨卻悄然迎來一場有史罕見的大牛市。www.emoneybtc.com“有些行情是不能失去的。當失去這個機會後，可能5-10年棉花都沒有這樣的大行情。輸不起的不是錢，輸不起的是機會。”

　　在這場行情中，平民變土豪的“成人童話”如煙花般綻放，絢爛了期貨投資史。其中最為人津津樂道的，莫過於在棉花期貨上鏖戰糾纏的“葉大戶”葉慶均、濃湯野人林廣茂、混沌派掌門人葛衛東，以及新近聞名於世的“農民哲學家”傅海棠。

　　若以“四絕”之名冠之，則葉慶均以其傲人業績與聲望堪稱“南帝”，林廣茂因其奔放張揚堪為“西狂”，葛衛東行事不拘一格可匹敵“東邪”，傅海棠則因其率性達觀可謂“北丐”。

　　低調謙和是他們的共同特性，誠如圈內人所言“高調對投資帶來的負面影響遠甚於正面影響”。雖然本次報道無緣親自采訪到上述四位期市大鳄，但來自數位接近大鳄的人士的“記憶碎片”，或可集腋成裘，以點滴見高人風采；抑或聚沙成塔，自片段揭投資妙谛。

　　南帝——葉慶均

　　綽號：葉大戶、中國的索羅斯

　　職位：敦和資產管理有限公司董事長

　　經歷：1969年生，寧波人。上世紀90年代即涉足期貨，多次大賺亦多次爆倉，一度絕望有跳樓之念。

　　2003年，抵押房產，重倉押豆，資產自10萬增至500萬，完成原始資本積累，此後又捕捉了銅、橡膠牛市，據傳至2007年底資產已增厚至以億元計。

　　2009年7月4日，成立寧波敦和投資控股有限公司，為敦和資產管理有限公司前身。

　　2010年，抓住棉花瘋漲行情，是年個人資產據傳已達數十億，揚名期市，奠定大佬地位。

　　2011年，棉花期貨下跌時錯誤繼續做多，損失12億元，暫敗於“濃湯野人”林廣茂之下。

　　2012年，集結資金使用消耗戰、偷襲戰等戰術圍剿“濃湯野人”，慘勝。同年，抓住豆粕牛市，是年資產據傳已達百億元。

　　青蔥的太極壇、飄落的紅楓、靜谧的亭台，流動的水墨畫……敦和資產管理公司官網處處透露出寧靜淡泊之態，沒有連篇累牍的公司介紹，沒有流水賬式的業績展示，投資團隊的細節更是只字未提。對於“敦和”二字，也僅有簡明的“敦仁頤和”四字解讀，低調得讓人難以和百億資產的期市大鳄掛上關聯。

　　“葉總為人確實很低調，我們上次幾個人前去拜訪他，個個西裝革履，鄭重其事。沒想到他本人卻是衣著樸素，跟普通人沒有任何區別，完全看不出來站在你面前的，就是在期市上呼風喚雨的葉大戶。”一位曾親自拜訪過葉慶均的業內人士向記者透露，浙系資金有個圈子，不時會有聚會交流，葉在其中地位尊崇，舉手投足均可引起資金抱團跟風，足以形成一股可撼動市場的力量，稱之“南帝”可謂名副其實，所以怎麼低調都不過分。

　　另一位知情人士透露，敦和資管投資范圍廣闊，大宗商品、股票、股權、外匯、債券等均有涉及，投資手法十分靈活。“他們曾經跨股市和期市套利。據我了解，10月15日中午，浙江省衛生廳通報新增1例人感染H7N9禽流感病例。當天下午，他們就在A股上做多醫藥股，同時在期市做空豆粕，權重上A股占比多一些，豆粕上少一些。”

　　中國證券報記者翻看10月15日醫藥股行情，果然，當日有多只股票強勢漲停，其中早盤低位震蕩的東寶生物，更是在午後明顯拉升至漲停板，此後3個交易日，該股震蕩上漲了7%左右便呈下跌態勢。而期市中，當日早盤，豆粕當時的主力1401合約表現較為抗跌，午後則突然放量跳水，全日跌幅為0.63%。“他們是短線快速進出，豆粕當日平倉，醫藥股也很快就撤離了，收益頗豐。”

據該人士透露，敦和資管最近主要在做證券投資，期貨上有團隊在操作，但投入的資金量並不大，主要原因在於目前期市波動率不大，回報率不高，但風險卻高於股市。

　　“據我了解，敦和的研究是非常深入而且細致的，光是大豆產量一項研究，他們就有獨立的團隊在做。如果說葉大戶早期的成功很大程度緣於他個人的洞見和判斷，那麼他後期成功的關鍵則是不遺余力地挖掘頂級人才。”

　　永安期貨是葉大戶的大本營，同時也是早期“敦和”的人才輸送大本營，尤其是農產品(行情 股吧 買賣點)研究團隊，市場傳言其麾下有五虎將，其中“張將”、“俞將”均來自永安期貨。而隨著投資范圍的擴大，人才的挖掘范圍也不再拘泥於期貨、股票，債券人才也被納入其中，如原中金公司固定收益研究組帶頭人徐小慶被敦和資管聘請，擔任公司宏觀策略總監一職。

　　“目前葉總的身份主要是集團董事長，投資具體事宜主要由團隊打理。他本人有事沒事打打太極、蒸蒸桑拿，很少再直接涉及交易層面的細節。”上述人士稱。

　　西狂——林廣茂

　　綽號：濃湯野人

　　職位：天津易孚澤股權投資基金管理公司董事長

　　經歷：1981年生。2002年，北京物資學院期貨專業畢業，擔任中紡操盤手職業投資人。早期也有爆倉輸光經歷，直至2008年才穩定盈利。

　　2010年棉花大牛市中，投入600萬元做多棉花期貨，持倉3萬手，從浮虧60%到頂部平倉，資金翻220倍至13億元。

　　2011年，反手做空棉花期貨，費時9個半月，2萬噸空單賺7億元，一戰成名。年底，成立天津淡水靜湍投資管理有限公司，發布“淡水靜湍1號”私募基金產品，備戰A股。

　　2012年，做多棉花期貨，遭遇資金圍剿，認虧出局，虧損約7億元。是年為其“期轉股”投資元年。

　　2013年，A股成為投資重心，前三季度連續登上冠豪高新前十大流通股東榜，截至三季報，持股4554萬股。

　　相較“林廣茂”這個名字，“濃湯野人”的網名似乎更為投資者所熟知。他本人如此解釋：“濃湯”是希望我和所有有緣的朋友分享和交流的思想、體驗都能既美味又有營養，最主要的是不費牙，力求簡易；“野人”源自“質勝文則野，文勝質則史，文質彬彬，然後君子”，儒家對君子要求之高，(我)不想也做不到君子，但是最少要求自己做個質樸的野人。

　　和年逾不惑之年的葉慶均等人相比，作為80後新生代期貨大佬，林廣茂多了些年輕人的狂放和張揚，“西狂”之名由此而來。他的操作手法大膽、激進，曾在公開場合坦言，“賬戶浮虧60%對我而言是一種常態，我的風格是滿倉加倉交易，所以我做好歸零的心理准備。就好比一個人第一次坐過山車會嚇得大喊大叫，但如果天天坐，坐十年，還會害怕嗎？那時坐在過山車上都能睡著了，我就是這樣。”

　　“抄底逃頂”是市場投資者最為渴求卻不可及的，但林廣茂卻成功吃到了全段行情，捕捉到了棉花期貨價格2010年從16600元/噸漲至33690元/噸，2011年又從34000元/噸跌到19880元/噸的牛熊過程，“吃到全段”也成為他最為自豪的經歷。他本人也意氣風發地在博客上公開了操作思路，甚至公開了其持倉和成本，並以“完美收官”定性自己的這場成名之戰。

　　經此一役後，市場對其的關注度與日俱增。但與此同時，人性中自負的弊端也悄悄在他心中滋生。2012年，他做多棉花，並公然“曬單”，且在與反手做空的“東邪”葛衛東的口水戰中放言“棉花以後會上漲，但賺錢的仍舊是我”，是時的年少輕狂可見一斑。但對手看清了其底牌，使他在操作上十分被動，因而導致了2012年上半年其在棉花期貨上的失利。

林廣茂總結，關於2012年棉花的失利，原因是過度自信之後信心膨脹的必然結果。“一把做多、一次做空，短短一年多時間，從600萬做到20多億，一下就感覺自己無所不能了，信心膨脹到了想協助政府去完成點雄圖偉業的地步。”

　　這次失利，也讓他清醒了很多：“用一個大的代價，換取一個自我認識和修煉的升華，很值得！”一位曾接觸過林廣茂的期貨界人士表示，目前的林和以前相比，低調了許多，話不多，並且對佛學興趣濃厚，給人的感覺是心非常寧靜。不過，從冠豪高新的凌厲走勢來看，似乎當年意氣猶在，投資風格依然未變。可見“西狂”猶在，只是鋒芒斂。

　　東邪——葛衛東

　　綽號：“葛老大”

　　職位：上海混沌投資有限公司董事長

　　經歷：2000年進入期市，兩次爆倉後迅速崛起。2005年，成立上海混沌投資有限公司。華爾街稱之“東條英機”，一度因挑戰規則而被罰，目前資產據說已達120億。

　　“東邪”者，正中還有三分邪，邪中還有七分正。“葛老大”的個性正是如此，不拘泥於規則，游戲江湖，這從他的微博名可見一斑——“混沌不是混混沌沌”，戲谑中藏玄機，彰顯了他獨具一格的個性特征。

　　另一件令投資者印象深刻的事件，是2012年其違反美國棉花、大豆期貨合約頭寸限制被罰事件。業內人士認為，這次事件從側面反映了兩個事實：一是其行事大膽，敢於挑戰規則，也能挺身承擔後果；二是國外市場投資以及國內外市場跨市套利是其一大投資風格。

　　“和其他私募機構不同，葛的混沌投資一大特色是海外的資源背景。據個人了解，他們和海外機構合作成立駐點，專門從事信息收集，通過投行、現貨商可以先於國內其他投資者獲得一些信息，作為交易參考。”某位知情人士透露。

　　在人才培養上，混沌投資也是與眾不同。據相關人士透露，一般投資機構的研究團隊和交易團隊是分離的，而混沌投資實施的是投研一體化，分析師既做研究也實盤操作，這對研究員的成長是十分有益。

　　“他們的體制，我認為在期貨界中是最好的，培養了許多研究能力和交易能力都十分突出的投資專家，有一些實力強的人才甚至走出去自己成立私募。所以，混沌投資有期貨界的‘黃埔軍校’之稱。”

　　從投資層面來看，公開資料顯示混沌投資的投資理念是穩定持續獲利，“穩健是投資的第一原則，風控先於投資”。據知情人士透露，“混沌投資是基本面分析派，做波段交易，沒有現貨來進行套保的。但他們的風控做的比較好，有兩層風控。”

　　公開資料顯示，自2000年從事投資以來，其個人一直保持良好的投資業績，7年平均年化投資收益率在50%以上；自而混沌投資公司自2005年成立以來，平均年化投資收益接近120%。“我們輾轉了解到，葛總的為人很不錯，人緣很好，有一些朋友因為購買了他們的產品，資產從百萬級別上升至千萬級別。”上述知情人士稱。

　　北丐——傅海棠

　　綽號：“農民哲學家”

　　經歷：1967年生於山東。農民出身，曾養過六年豬，種過棉花、大蒜等。2000年進入期市，煎熬十年。2009年至2012年，把握住了棉花、豆粕等品種牛市行情，資產從5萬累增至1.2億。

　　也許在資金的積累上，傅海棠與其他三者相差較大，但他是真正從種蒜養豬的農民搖身變為期市傳奇的第一人。當無數農民兄弟依然懵懂不覺，甚至無數知識分子亦不知期市為何物之時，他已先知先覺，進入到這個既是“財富絞肉機”，也是“富豪養成地”的生死場。

　　期市對於他而言是個修行場，既是外在的投資能力的修行，也是內在的品性的修行，甘於清苦，堅韌達觀，正是“北丐”風范。“我生在農村、長在農村，從小到大沒少吃過苦。但讓我吃苦最多的、最大的，還是期貨市場。那種在來來回回行情中的煎熬，那種隔夜反向跳空的痛苦，那種把生活費都虧掉之後的無助，那種看對行情賺不到錢的自責，那種剛一平倉行情就啟動的遺憾，那種看到別人賺錢自己卻賺不到錢的郁悶，那種固然堅守卻依然慘淡的悲涼……痛苦是持久的，但我始終沒有被期貨的‘苦’擊垮，我一直堅守，並堅信自己能成功。”傅海棠回顧往昔時感慨。

近十年的煎熬終於在2009年迎來完美結局，傅海棠在一次和朋友親家的聊天中得知，當地棉花種植面積減產嚴重，這引起了他對棉花行情的關注，此後經過實地調研、綜合分析，他判斷棉花必漲，並在13000元/噸的低價介入，幾經波折，順利乘上了棉花大漲的順風車，於29600元/噸的高位平倉出來，資金增長到了1.2億元。

　　“天道”是傅海棠的樸素投資思想，“天道就是市場，市場有自己的運行規律，必須順從天，才能得勢。洞悉市場運行規律，財富將滾滾而來。”

　　與其他三位不同，傅海棠並沒有注冊公司或者代客理財的打算，堅持使用自有資金進行交易。“許多合作伙伴、投資公司找過我，都被我一一婉拒了。我之所以堅持使用自有資金進行交易，是因為我的投資波動率起伏較大，客戶可能難以接受。拿著別人的資金只准賺不准虧，如果虧了客戶的錢，我於心不安，這對於個人精神壓力是很大的。”

　　傅海棠對記者表示，自己將繼續在期貨市場上打拼，直到做不動了為止，但他不願意子女再在期市上受這種精神煎熬。“本著對後代負責的原則，我‘走’之前一定要立遺囑，子子孫孫寧可做乞丐也不可進入股票和期貨市場。”