“Martingale是純粹的惡魔，它會吞噬掉你所擁有的一切！”，多年來，這是人們對Martingale的一致看法。www.emoneybtc.comMartingale的使用導致了逆勢，重倉，無止損，與經典的外匯投資理念的“順勢、輕倉、止損” 是完全對立的。它像一枚隨時會爆炸的定時zhadan一樣，讓投資者無法安枕。

然而，還是有不少人對此表現出熱切的興趣。多半是茫然無知的初學者，也有少數是精通數學及編程的技術狂人，在一片罵聲中，Martingale EA還是逐漸浮現到了市場的前台。

10Point3

比較早的Martingale EA可以追溯到一款叫10point3 的EA。它在2006年8月就出現在Forex-TSD的論壇上，至今已達到470頁討論，4700多條留言，算得上一個人氣火爆的老貼了。

這款EA的原始版本代碼比較簡潔，是一款單向度的Martingale（即不能買賣同時開倉）。內置的加倉規則為：如果MaxTrade（最大加倉層數）設為12層以下，翻倍加倉；設為12層以上，加倉數為前一訂單的1.5倍。內置了MACD指標判斷方向，當14期MACD當前柱大於前一柱值時，開倉方向為多；反之，開倉方向為空，該判斷只適用於第一個訂單，一旦訂單開出，就只按同一個方向開倉，直到全部平倉。 雖然這只是一款初級形態的Martingale EA，但仍有幾點可取之處：

（1）設置了ReverseCondition參數，可以人為改變開倉方向。當ReverseCondition 設為1時，原來的做多方向變為做空，原來做空的方向變為做多，當然，這也只適用於第一個訂單；

（2）設置了賬戶保護，當AccountProtection設為1時，可以設置訂單保護的范圍，當訂單超過這個范圍後，可以對最後一個訂單單獨平倉（但回測這一功能似乎沒發揮作用）；

（3）可以給每個訂單設定止損，當然，通常這種設置很難實現盈利，但也避免了人們诟病的“爆倉”問題。

10Point3對Martingale EA起到了一定的引領和推動作用。許多人在這個基礎上進行修改參數、增加功能的嘗試，使10Point3滋生出許多變異的版本。

Swb Grid

與10Point3如出一轍的是Swb Grid。以4.1版本為例，它與10Point3一樣，是一款單向度的Martingale，向一個方向逆勢加倉，在達到利潤目標後全部訂單同時平倉。它與10Point3明顯不同是：10point3用MACD作為首單過濾指標，選擇順勢方向入場，入場後價格逆勢再用Martingale解套；而Swb Grid首單過濾指標使用的是BBand、RSI及Stoch，主動選擇以逆勢方向入場。入場之後，按設定的距離逆勢加倉，不再使用過濾指標，否則加倉距離會被放大，錯過很多寶貴的回調平倉機會。Swb Grid可以設置加倉的倍數，默認為2；也可以選擇按照某一固定數加倉，如每次加倉0.01。開倉時每張訂單可以設置止損和止贏； 如果選擇stealth_mode=true模式開倉(即隱身模式，避免平台商進行後台操控)，則以市價單模式開倉； 如果選擇stealth_mode=false,則一次性將全部level內的訂單以限價單的形式全部開出。同時，鑒於星期五開倉面臨持倉過周末的危險，該EA還設置了“星期五開倉限制”；另外，該EA還設置了“單日盈利限制”，實現設定的單日盈利目標後，EA不再開倉。

Blessing

Blessing致力於對傳統的Martingale方法進行某些突破。從其2.5版本中，我們發現了這種努力的方向：（1）實現資金分散策略。Blessing似乎意識到Martingale EA將全部資金運用於單種貨幣的風險，有意設置了將資金分成部分來管理，一個貨幣對可以獲得其設定的一份資金。比如，如果10000美金的帳戶，如果將其Portion設置為5, 該EA就將其管理的資金限定在2000美元, 再以此為基礎來計算資金管理方式，風險似乎小了很多；（2）進行自動的倉位計算，即在使用資金管理設置為true的時候，程序會跟據分配的資金來計算開倉手數；（3）自動計算網格距離，其計算方法是以ATR值為基礎，默認設置為日線圖21期ATR值；（4）自動判斷市場方向與人工強制做單方向相結合，當其MCbyMA設定為true時, 可以用MA來判斷市場的走勢, 從而決定首單的開倉方向；當MCbyMA設定為false時, 可以人工強制做單方向, 即MC=0 為做多, MC=1 為做空, MC=2為多/空皆可；默認的MC值為2。（5）長短網格相結合。Blessing似乎看到了傳統以短線網格為主的Martingale EA 雖然解套快，但加倉速度過快、逆勢硬扛的距離太短的毛病，想把其做成一個結合中、長線的Martingale。這從其默認的參數設置就可以看出來：它將網格分成三個級別，每一個級別裡可以設置最大訂單數量、網格距離和止盈點數。第一級別的網格距離設置為25，止盈點數為50，訂單數量為4；第二級別的網格距離設置為50，止盈點數為100，訂單數量為4；第三級別的網格距離設置為100，止盈點數為150，訂單數量為總共最大訂單數減去第一、第二級別的訂單數量。可見，第一級別的網格為短線網格，如果訂單在這一級別沒有實現全部平倉，往往意味著市場出現了更加長的趨勢，訂單進入第二級別，使用更大的網格距離來等待市場更大的回調，第二級別的網格可以看成是中線網格；如果第二級別仍然沒有實現盈利並全部平倉，訂單就進入第三級別，為等待市場更大的回調，其設置的網格距離就更大，可以看成是長線網格。 當然，把短線的訂單浮虧帶入長線，賬戶的整體浮虧程度肯定是大大增加了。（6）運用UsePowerOutSL 參數來設定一個遠距離的止損，以防止由於斷電、斷網或其他原因遭遇市場突然大幅波動無法止損出局。

Blessing到了3.0以上的版本後，其源代碼幾乎完全改變，復雜程度大大增加，但依然沿襲諸多了Blessing 2的開發思路。以3.8版本為例，可以看到其還在堅持Blessing 2中的資金分配策略、長中短線結合策略、人工設置市場方向策略等。Blessing 3明顯的改進體現在：（1）舒適而詳盡的界面顯示，將各種交易信息顯示得一清二楚；（2）更多的過濾設置，Blessing 3 可以選擇單獨或合並使用MA、CCI、BB_Stoch來作為首單入場的過濾器；（3）多貨幣對沖功能，允許在浮虧或開倉數量達到一定程度後，選擇一個其他貨幣對，當該貨幣對的Correlation 值（即貨幣相關性值，從-100到100）達到設定水平時，交易該貨幣對，達到風險對沖的目的；（4）去除最早的訂單，由此來減少賬戶的浮虧；同時，可以將平倉產生的損失點數加在後面訂單的利潤目標上，以此來彌補該損失；（5）使用了提前平倉(Early Exist)功能，對於那些開單時間過長的訂單或者開出的過多訂單，可以通過減少盈利目標來使其早平倉。（6）更豐富的智能網格計算功能，除了沿用Blessing 2 的ATR值自動計算網格外，還采用了以RSI值與RSI_MA值作為過濾的SmartGrid設置。當然，Blessing 3還增加了眾多的平台適用性功能，使其適用於各種不同平台。然而，由於功能的龐雜，掌握使用Blessing 3變成了一件高難度的事情。

OM_2Way

這款EA值得一提的倒不是其影響有多大，而是在策略上也有所創新。它也算一款“單向度”的Martingale，其首單開倉的位置過濾器為：當前時間框架下離700期均線60點的位置（默認，可以人工設置）。如果在700期均線下方60點的地方，則做多；在700期上方60點的地方，則做空。這一過濾器的用意很顯然：在偏離均線較遠的地方，價格回調的幾率更大，逆勢行走的距離會很短，從而使回調盈利的概率增大，風險減小。這算不上是該款EA獨到的地方。該款EA采用了“部分平倉”的策略，即將部分盈利單與部分虧損單對沖，獲取少許利潤，而不是等到價格回調到賬戶整體盈利的時候全部平倉。這種策略在以往的Martingale EA中很少見到，是其新穎之處。這種“部分平倉”的策略可以抓住市場最小的回調機會來減輕倉位，降低風險；當然，也有可能會“操之過急”，失去了全部平倉的機會，為將來留下後患。但總體上說來，這種策略會將浮虧控制得更好，其承受市場風險的能力要強一些。

OM_2Way在“部分平倉”的策略中，一般用已盈利的一個或兩個訂單，去對沖虧損最多的訂單，對沖後的利潤就是一次交易的盈利。比起“全部平倉”的策略來，這會增加開倉次數和交易次數，盈利速度會有所提高。值得注意的是OM_2Way確定下一訂單的倉位不是從起始倉位開始計算，而是以“最後一個訂單”的倉位，再加上隨訂單數量而增加的持倉量來計算，這樣會導致，盡管盤面上的訂單數量並不多，但由於“最後一個訂單”的倉位很大，賬戶總體持倉量偏大的情形。

BK’s Grid EA Hybrid

這款EA之所以值得關注，是因為它改變了過去Martingale  EA“單向度”的策略，發展出了“雙向度”的Martingale。所謂“雙向度”，就是多、空同時開倉，各自按照設定的Martingale 策略開倉、平倉，或者根據整體策略交叉平倉或全部平倉。雙向度Martingale最大的優點就是其盈利的速度大大加強，通過賬戶余額的快速增長來對沖和降低風險。Hybrid實行的是做多與做空分別平倉，在下單後，EA分別計算出做多、做空訂單的平均價格，再加上設定的利潤目標，分別將所有多單止盈線和空單止盈線，通過同時止盈的方式來實現多單全部平倉或空單全部平倉。

此外，Hybrid的倉位計算及網格距離的計算也與一般的Martingale EA有很大的不同。網格的距離不是完全固定的人工設置，也不是基於指標的自動計算，而是在計算中融入了持倉總量的因素，也就是說，在持倉總量增加的時候，其網格密度會縮小，以此來盡可能的減小平倉所需的回調距離；在計算下一訂單的倉位時，又融入了網格距離的因素，即當設定的“最小網格距離”（MinGridSize）越大時，其倉位的遞增速度越小。這種“距離與倉位”交融的策略在一般Martingale EA中是很難見到的，或許這是其被稱為Hybrid（混血）的原因。但這種策略給使用的設置及變換帶來一定難度，必須要在理解源代碼基礎上，通過反復的回測檢驗，才能找到合適的參數設置。

PipMaker

PipMaker堪稱“雙向度”EA的佼佼者。不過，這只是對於15.0以前的版本而言。從15.0以後，由於改編者與原作者並非同一人，改編後的PipMaker 交易策略發生重大變化，從一款“雙向度”的Martingale EA變回到“單向度”的EA，甚至成了一款剝頭皮的EA了。因此，我們在此僅以10.0版本為例子探討其策略。

PipMaker 10.0與OM_2Way一樣，堅持“部分平倉”的理念，讓盈利單去對沖最遠端得虧損單，而不使用賬戶“全部平倉”。與Hybrid相比，它除了具備Hybrid的多、空“分別平倉”的功能，還具備了多、空“交叉平倉”的功能，把Martingale EA的策略進一步深化了。簡單地說，其策略就是：根據設置同時做多與做空，以多、空訂單組成的網格中心線為界，當價格處在中心線以上時，市場被看作上升趨勢，以中心線以下最底端的訂單為對沖目標（多數時候為虧損的賣單，有時也會是盈利的買單），用已經盈利的買單或已經盈利的賣單來與其對沖，獲取目標利潤；當價格處在中心線以下時，市場被看作下降趨勢，以中心線以上最頂端的訂單為對沖目標（多數時候為虧損的買單，有時也會是盈利的賣單），用已經盈利的買單或者已經盈利的賣單來與其對沖，獲取目標利潤。

PipMaker的這種策略，實際上發展出了四種對沖平倉方式：多（虧）-多（盈）對沖，空（虧）-空（盈）對沖，多（虧）-空（盈）對沖， 空（虧）-多（盈）對沖。也就是說，當一個訂單走錯方向使，除了可以在市場回調時被同向的訂單“挽救”以外，還可以在市場繼續向前時，被反向的訂單“挽救”。這樣一來，賬戶整體的風險必然大大下降。

實際檢測的結果也是如此。PipMaker 開出的多、空訂單，就像會移動的網格，隨著價格的變動而不停的變動邊界。這樣一來，即使趨勢行情來臨，價格走出上千點，PipMarker絕不會也拉出千點的網格來坐以待斃，而是不停地平掉一部分反向訂單，追隨價格前進。當然，最終追隨的效果還是取決於趨勢強弱的程度和與之相關的參數設置。如果趨勢太猛、太強或參數設置不當，反向訂單的平倉速度遠遠跟不上，“套牢”的程度也會很深。

凡事有利必有弊。PipMaker 這種交叉平倉的策略，在市場小幅震蕩的時候可謂如魚得水；在市場出現大趨勢時，PipMaker 雖因其浮虧緩慢而不會對“暴倉”倍感恐懼，然而，隨著“套牢”程度的加深，PipMaker會明顯減少開倉和平倉獲利的機會，盈利能力大大下降。而且，其“解套”也不如一般的Martingale EA來得干淨利落，要把套牢的單子一單單解掉， 往往需要市場經過多次反復震蕩。或許是因為這個原因，後來的改編者干脆將其核心的策略刪改得一干二淨，增加了一些所謂“過濾器”設置，如MA， CCI，Fish,  ARSI等，用以作為開倉過濾， 把一款以“平倉策略”見長的EA，變成了一款以“開倉策略”多樣化的“大路貨”Martingale 了，讓人頗感遺憾。

ForexHacked

誰會想到曾被“人人喊打”的Martingale EA 還會有商業的市場呢？ForexHacked 向人們證實了這一點： Martingale絕不是一個小范圍交流的私人空間，它有著廣闊的大眾市場。作為商業軟件，以Martingale為核心策略的EA的出現或許有著更深刻的背景：市場環境變得越來越“Ranging”，傳統的交易理念越來越無法適應市場。以2.3版本為例，作為一款雙向度的Martingale EA，看不出其與Hybrid有本質的區別，但它的距離、倉位、盈利目標的設置比Hybrid明晰多了。ForexHacked還設置了時間過濾器，這也是商業軟件的普遍做法，用以選擇有利交易時間，排除不利的交易時間，降低風險；此外，ForexHacked還可以自行設置Martingale的啟動層數，在未達到啟動層數以前，訂單都將使用設定的初始倉位，不順次加倉，要等達到啟動層數之後再開始加倉，這樣可以在一定程度上延展EA逆勢前行的距離。另外，ForexHacked也嘗試開出對沖倉位，來對沖由於逆勢倉位過多造成的浮虧，等待市場的回調。不過，這一策略目前在測試中尚未得到成功的印證。

順便一提的是，與ForexHacked師出同門的ForexEnvy（也是商業軟件）無論在策略上還是在代碼風格上都有著明顯的雷同之處。ForexEnvy的最大優點是所有訂單的距離和倉位都可以單獨自由設置，從而具有了更大的靈活性。

Indo Run

Martingale EA從誕生後幾乎就是沿著一條復雜化的道路發展：為了解決“爆倉”問題，開發者不得不絞盡腦汁的想出各種過濾方法以及資金管理手段。Indo Run把這種復雜化推向了極致：它的外部設置參數就多達近200項，要理解和掌握它確實很有難度。不過，大略觀察，Indo Run主要發展了各種過濾技術：（1）時間過濾器，包括星期一至五的交易日過濾， 交易小時過濾，交易時段（即亞洲盤、歐洲盤、美洲盤）過濾，非農之日過濾，非農後第一星期日過濾等等；（2）新聞過濾器，可以根據新聞發生時間、影響程度及被影響的貨幣進行選擇交易；（3）指標過濾器，使用了ATR、CCI、Momentum、RSI、MA、Envelop等多種指標進行入場過濾。其默認的設置為等值加倉，不過，也有Martingale設置的選項。有趣的是，該EA還有一項設置，在資金每增長1萬元後自動將倉位加倍；另外一項設置可在亞洲時段將倉位加倍，考慮到亞洲時段市場波動較小。其盈利模式也有好幾種，第一種是采用全部訂單固定金額盈利，在該模式下，每次平倉盈利的金額為固定值，與倉位的多少無關；第二種是遞減盈利模式，在該模式下，隨著倉位的增加，盈利目標將減少，以盡快平倉降低風險；第三種是根據ATR值來計算盈利，ATR值大則增大盈利目標，ATR值小則降低盈利目標。此外還有一些追蹤止盈和保平的方法。Indo Run也是屬於單向度交易的Martingale EA，通常采用限價單的方式入場，交易同一方向的貨幣籃子。不過，獨到的是，Indo Run可以同時交易兩個到三個貨幣籃子，這些訂單設置有不同的MagicNumber，用同一款EA來進行管理，這是過去所有的EA中不曾用到的技術。總之，這款以復雜、深奧為特點的EA，雖然在一定程度上綜合了過往Martingale EA的技術，並有所創新，但也最終不能解決“爆倉”問題，只有在完全了解和掌握其用法並謹慎使用的情況下，才能把風險控制到最低。 

總結對Martingale的看法

在介紹了這麼多款知名的Martingale EA後，或許您會失望：沒有一款EA真正解決了人們擔心的“爆倉”問題！那麼，Martingale是不是不能用，研究Martingale是否還有價值？

我的看法是：Martingale EA 的宿命就是“爆倉”，這一點過去、現在和未來都不會改變。就像人的宿命就是死亡一樣。但人要死亡，並不妨礙人可以活得很精彩。同樣，盡管Martingale的宿命就是爆倉，但一樣可以好好利用，用得好，照樣可以賺錢。Martingale EA 爆倉是一種必然，但何時、何地爆倉，又有一定的偶然性，與參數設置、入場位置等有很大的關系，這一點可以為我們所利用。

當前Martingale EA從台下走到台面，從民間走向商業，正是市場環境變化的結果。記得一位投資大師回憶他年輕時代的市場環境的時候說：當時市場沒有那麼多波動，上漲就是持續的上漲，下跌就是持續的下跌。再來看看我們今天的外匯市場，可以說完全是兩重天。現在的外匯市場幾乎很難見到持續、明顯、穩定的趨勢了，幾乎全部被震蕩和“震蕩型趨勢”所取代。而震蕩和震蕩型趨勢，恰恰就是Martingale EA的天堂（也就是傳統交易方法的地獄），難怪那些商業Martingale EA開始走紅了！

很多人說：“Martingale 結合好的資金管理，可以戰勝市場”。這話有一定道理，但似是而非。資金管理可以幫助Martingale 在市場上多存活一些日子，但無法戰勝市場。除了資金管理，其他的技術也非常重要。今天的Martingale，已經不是人們想象中的那種盲目加碼的機器狂人了，而是融入了更多的智能因素。這些因素在前面介紹的EA中均有所體現，比如：（1）限制加倉速度和總倉位；（2）多、空雙向對沖；（3）多貨幣對沖；（4）部分倉位平倉或止損；（5）減少盈利目標或追蹤止盈；（6）結合人工趨勢判斷；（7）信號過濾及交易時段過濾；（8）資金分倉管理；（9）智能網格設置；（10）交易策略對沖；等等。

筆者認為，Martingale EA雖然注定要爆倉，但Martingale的策略卻可以發揮作用，這並不矛盾。這其中一項關鍵的技術，就是要進行綜合的資金管理和調配，從概率上取得對市場的優勢，而不是一般意義上的“資金管理”。

比如說，對一個10萬元資金的賬戶，用Martingale EA來進行交易，按每個月10%的盈利率算，需要10個月時間（不進行復利交易），才能賺取一倍的利潤，將這一倍的利潤全部提取後，就可保本，脫離風險。因此，只有在10個月的交易期間內，不發生任何“極端行情”，才可以真正盈利，否則，就會發生虧損。在目前的市場狀況下，這個條件不算苛刻，但也不算容易，在概率上看不出有明顯的優勢。

但是，如果將這個10萬元資金的賬戶分拆為A、B兩個賬戶，各自用一款Martingale EA來交易，要求是：A、B兩個賬戶在交易方向上必須完全相反。這樣，在發生“極端行情”時，只會有一個賬戶發生爆倉，另一個賬戶會照常盈利，虧損率為50%。如果按每個月10%的盈利率來計算，只要之前連續盈利5個月，並把利潤全部提取出來，就可保本，脫離風險。相比起前面的條件來說，這要容易多了。

再如果，我們將上述10萬元資金拆分成A、B、C、D四個賬戶，分別用兩款Martingale EA來交易，其中A、B兩個賬戶的交易方向相同，但設置的參數不同以及入場點不同；C、D兩個賬戶的交易方向與A、B兩個賬戶都是相反，但各自設置的參數以及入場點也不同。這樣，在發生“極端行情”的情況下，A、B或者C、D賬戶會面臨威脅。但是，由於參數設置及入場點的不同，在實踐中通常會有不低於50%的“存活率”。因此，真正爆倉的只是其中的一個賬戶。風險降低為25%。也就是說，按照每月10%的盈利率，只要之前兩個半月沒有出現“極端行情”，就可以保本並盈利了。這在目前的市場狀態下，明顯具有概率上的優勢，盈利前景好得多了。

也許有人說，每個月10%的盈利率，對Martingale EA來說，目標太高，會放大風險。這就涉及到一個“資金調配”的問題。我們都很知道，Martingale EA在大部分時候，由於其起始倉位很小，浮虧率非常低，資金利用率也很低。倉位裡准備足夠的資金，是為了防備“極端行情”的。為防備“極端行情”一直讓賬戶資金閒置，大大的降低了Martingale EA的盈利率。因此，對於具備條件的交易者，完全可以合理的調配資金，在浮虧率極低的情況下，將部分資金用於其他的交易策略（如剝頭皮、趨勢追蹤、套利等）；在極端行情來臨、浮虧增大的時候，把這些資金調回來，通過減少資金占用的方式來提高盈利率，這種方法應該優於以增加倉位頭寸或網格密度來提高盈利率的方法。

當然，真正要將Martingale用好，還是要結合人工趨勢判斷，適時進行參數調整，以適應市場的變化，減少“爆倉”的概率，提高在“極端行情”下的 “存活率”。總之，Martingale的“爆倉”並不可怕，只要這種“爆倉”發生的頻率和發生的概率是在限定的范圍內，其造成的損失遠遠低於在適宜交易期間的盈利所得，Martingale的策略是可以持續盈利的。