沉寂一段時間後，新有知乎網友邀請回答問題“交易的真谛是什麼”，剛好是本人之前思考良多且稍有所得的問題，在這裡便將自己的所思所想一一道來。www.emoneybtc.com

我們這裡說的交易是基於歸納法的交易，特點是以歷史為依據，所有基於圖形分析、技術分析、基本分析的交易都可以算作歸納法的交易。無論哪種分析，在歸納法的交易中，分析都是基於價格和價格的函數。

許哲在他演講和文章中都提到過，他以計算機窮舉的方法研究發現，所有的指標對於價格的分布都是正態分布(a)，但價格對於時間的分布是冪律分布(b)。

什麼是正態分布？

特征：如果價格對於時間的分布符合正態分布，則存在一個價格是不可能達到的。

對於外匯交易者，最常用的一個與正態分布有關的技術指標可能是布林線(Bollinger Band)，MT4外匯交易軟件中默認的布林線參數是（20，2），20就是布林線中軌20均線（μ），2是距離中軌正/負兩個標准差（σ）的上/下軌。在統計的意義上，一個正態分布中，數值落在兩個標准差之外的概率小於3%。

根據其特征，就存在一個確定的布林線中軌參數（2K，2W，2M或其它），使得價格落在布林線上下軌之間的概率為97%，那我們的交易就是根據確定的概率調整下注罷了。事實上我們都明白，不存在一個這樣的參數。究其根本就是價格對於時間的分布不符合正態分布，因此任何價格都沒有確定的概率。

什麼是冪律分布？

特征：如果價格對於時間的分布符合冪律分布，則不存在一個價格是不可能達到的。

我們常說的長尾分布即冪律分布，其特征顯著的表現就是我們常說的“黑天鵝事件”。所謂“黑天鵝事件”。實際上是我們用正態分布的概率錯誤估計了冪律分布的概率。

1987年10月19日“黑色星期一”，美國標准普爾500指數下跌超20%，一萬億美元的美國股票市值灰飛煙滅。從1927年到2012年，美國標准普爾500指數單日變化的標准差約為1.2%。若以這個數據衡量，按高斯正態分布，“黑色星期一”是一個19個Sigma的事件，意味著它在我們存在的宇宙是不可能發生的事件。即使按冪律分布，這也是137年才會發生一次的事件。瑞郎事件更是如此。

我們可以看到很多的交易者都說交易系統，在我看來一個交易系統就是一個確定概率的正態分布和與其匹配的資金管理，而交易的真谛就是將冪律分布通過資金管理對正態分布進行擬合。

我們無意於爭論，只是在很多交易者言必稱“交易系統”、“資金管理”、“心態”等名詞的語境下，提供一種更為終極的思路。博君一樂。