如果你是各交易門戶網站的忠實讀者(例如我),你可能注意到,每周都會有國家監管機構計劃推出更嚴厲的交易監管條例。www.emoneybtc.com關注點通常是槓桿化以及如何限制交易者所使用的槓桿水平。一致的理念是:槓桿是魔鬼。但是,不使用槓桿進行交易就真的更好嗎?
100年前,美國完全禁止酒精類制品的生產、出口和銷售。有諸多證據表明,人們不應喝酒,1920-1930年代,美國政府積極遵守這一建議。禁令支持者將此視為“公眾道德”、健康……的勝利。
這是個好主意嗎?禁令仍在實施嗎?沒有。社會的選擇隨著時間而改變。
舉這個例子的目的是幫助你了解我對槓桿的看法。當然,我們應該謹慎對待酒類飲品。兒童永遠也不應被允許接觸酒類飲品,“不許酒駕”的黃金規則也應一直遵守。這是共識。但是完全禁止成年人飲酒當然不能被接受!
與飲酒類似,槓桿化交易並非適合所有人。歐洲每個受監管的經紀商的網站上都會顯示相關的警示信息,而且隨處可見:廣告中、主頁上、開立賬戶的流程中,等等,不可能注意不到,這是應該的。但是如果某件事不適合所有人,恰恰意味著它適合某些人!
如果你的賬戶規模較小,那麼使用200-500的高槓桿可能有意義,使你能夠進行規模較大的交易,但如果你的賬戶規模較大,50倍的槓桿就更為合適。對於剝頭皮,持倉時間僅為幾秒或幾分鐘,我認為這種有意思的交易只能使用更高的槓桿才能進行。
如果你單日損失5%的資金就感到恐慌,作為這樣的交易者,槓桿就並非為你准備。
槓桿化交易的替代方式是使用“安全的”儲蓄賬戶,在相關賬戶中,根據你所在國家的不同,你可以獲得每年1%的利息收入。在德國,儲蓄賬戶利息正常水平在0.01%,年息!這可以歸類為“滾雪球”投資!但其是安全的,至少你不會虧損。這是你的選擇。利用槓桿化產品,你可以幾秒之內賺取(或損失)大筆資金。機會和風險總是並存的。
那麼,嚴格的監管、對槓桿化的嚴格限制會結束嗎?就像美國酒類禁令一樣,存續時間不長?
我信任並支持良好的監管。但是一個關鍵點是,監管的實施必須具備優秀的判斷力,在個人自由和保護間尋得完美平衡。對於經驗豐富的當日交易者或剝頭皮交易者來說,10-50的最大槓桿限制並無意義。如果他們面臨這些條件,可能會決定放棄受監管的經紀商,轉向能夠提供“任何東西”的離岸經紀商,這對我們的行業來說是最佳解決方案嗎?我認為不是。
國家監管機構不是競爭者,但是他們在槓桿方面意見不一。例如,德國監管機構BaFin針對任何在德國提供的差價合約實施100%的負余額保護。但是BaFin並不認為槓桿限制有意義,因為不同的交易者適合不同的交易策略。這是自由。其他國家的監管機構認為,最大槓桿20-50(甚至更低)最為合適。
無人能確定什麼是“合適”方式,因為人各有特點,差異甚大,我們都是獨一無二的。但是總體來說,我們都認為人是自由的。因此,讓我們思考一下,我們的世界究竟應該是什麼樣子……,是在美國禁酒令的世界裡,還是在自由和保護達到平衡點的世界裡。
槓桿化交易不是魔鬼,其本身並無好壞,事情沒有這麼簡單。實際上,這與喝酒類似……適度!
本文作者是FCA監管經紀商AdmiralMarkets UK的德國區域負責人Jens Chrzanowski。
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