什麼是交叉匯率

交叉匯率：是指制定出基本匯率後，本幣對其他外國貨幣的匯率就可以通過基本匯率加以套算，這樣得出的匯率就是交叉匯率，又叫做套算匯率（也叫交叉盤）。www.emoneybtc.com外匯交易中常常會涉及兩種非美元貨幣的交易，而國際金融市場的報價多數是美元對另一種貨幣的報價，此時，需要進行匯率套算。

交叉匯率的作用

（1）可為一些在外匯市場上影響小的貨幣提供計算基礎。

（2）可為人們計算外匯交易成本提供一種新的可選擇的方法。

交叉匯率的計算

交叉匯率的計算是指根據其他兩種貨幣的匯率通過計算得出的匯率。知道中間匯率後，進行匯率的套算比較簡單。但是在實際業務中，貨幣的匯率是雙向報價，即同時報出買入價和賣出價，此時，套算匯率的計算相對來說比較復雜。

根據兩種貨幣匯率中起中介作用的貨幣所處的位置，將套算匯率的計算方法分為三種。

設美元為中介貨幣，美元在兩種貨幣的匯率中所處的位置有三種情況：(1)美元在兩種貨幣的匯率中均為基礎貨幣；（2）美元在兩種貨幣的匯率中均為標價貨幣；(3)美元在一種貨幣的匯率中是基礎貨幣，在另一種貨幣的匯率中是標價貨幣。三種情況下交叉匯率的計算如下：

1.美元均為基礎貨幣時,用交叉相除的計算方法。

己知USD/SFR:1.6240—1.6248

USD/EUR:0.8110—0.8118

計算EUR/SFR的匯率

由於交叉相除，就要確定兩個問題，一是分子與分母的確定，二是確定交叉的是分子還是分母。在美元

均為基礎貨幣時，套算匯率中，處於基礎貨幣位置上的、原來給定的含有該基礎貨幣的匯率為分母，原來

給定的含有標價貨幣的匯率為分子，交叉的是分母。

上例中要求計算EUR/SER匯率，該匯率中EUR為：0.811—0.8118作為分母，並將其交叉，將USD/SFR為：1.6240—1.6248作為分子，則EUR/SFR的買入價為1.6240/0.8118＝2.0005，賣出價為1.6248/0.8110=2.0035，即所求交叉匯率為:EUR/SFR為：2.0005/2.0035。

上述套算，可以從客戶的角度進行分析。已知條件裡，美元均為基礎貨幣，所求交叉匯率EUR/SFR中，EUR為基礎貨幣，SFR為標價貨幣。客戶賣出歐元、買進美元時，對銀行來說是買進歐元，賣出美元，用USD/EUR的賣出匯率，即0.8118。其含義是銀行賣出1美元，收到客戶0.8118歐元。因此，客戶賣出1歐元，換進1/0.8818美元，然後客戶再將換進的美元出售給銀行換進瑞士法郎，對銀行來說是買進美元，賣出瑞士法郎。對客戶來說，賣出1美元可得到1.6240瑞士法郎，賣出1/0.8118美元得到2.00３5[1.624８×(1/0.8110)]。

2.美元在兩個貨幣匯率中均為標價貨幣，交叉匯率的計算方法仍為交叉相除

已知

CAN/USD　0.8950－0.8953

GBP/USD　1.587－1.5880

計算GBP/CAN的匯率。

這種情況下，套算匯率中，處於基礎貨幣位置上的、原來給定的含有該基礎貨幣的匯率為分子，原來給定的含有該標價貨幣的匯率為分母，交叉的仍然是分母。

本例中，中介貨幣美元在給定的兩個匯率中均處於標價貨幣，在計算的交叉匯率GBP/CAN中，GBP是基礎貨幣，CAN是標價貨幣。仍然可以從客戶的角度進行分析。GDP/CAN的買入價，從客戶的角度手工藝睦，首先賣出1英磅，買進美元，使用的匯率為GBP/USD的買入價1.5870，換得1.7726[1.5870×(1/0.8953)]加拿大元，此即為GBP/CAN的買入價。

按同樣思路計算得到GBP/CAN賣出價為1.7743[=1.5880×(1/0.8950)]。

即：

GBP/CAN的買入價為1.5870/0.8953=1.7226

賣出價為1.5880/0.8950=1.7743

故GBP/CAN的匯率為1.7726－1.7743

3.美元在一種貨幣的匯率中是基礎貨幣，在另一種貨幣的匯率中是標價貨幣。交叉匯率的計算方法為垂真相乘（同邊相乘），即兩種匯率的買入價和賣出價分別相乘。

例：已知GBP/USD　1.5870-1.5880

USD/EUR　0.8110－0.8120

計算GBP/EUR的交叉匯率。

思路為：銀行報GBP/EUR的買入價，即該行的客戶賣出1英磅，買入若干歐元。故客戶必須先向銀行賣出1英磅，獲得1.5870美元(用銀行GBP/USD的買入價)；客戶然後將得到的1.5870美元再賣出（用銀行USD/EUR的買入價），可得到1.5870×0.8110歐元，這也就是銀行報GBP/EUR的買入價。銀行報GBP/EUR賣價，也可按類似思路來考慮。

綜上可得：GBP/EUR的買入價為1.5870×0.8110=1.2871

賣出價為1.5880×0.8120=1.2895 故GBP/EUR的匯率為1.2871－1.2895。

顯然，交叉匯率的計算考慮了兩次交易費用，無論用乘法還是用除法，每一次將中介貨幣相抵消時，交易費用就增加一次，買入價和賣出價之間的價差就增大一次，也可用此方法來驗算結果。

銀行在公布本幣與其他國家貨幣的匯率時，並不說明哪個是基本匯率或交叉匯率。如果客戶向銀行詢問非美元貨幣間的匯率，銀行通常會直接報出交叉匯率。雖然交叉匯率已經日益普遍，也為專業交易者所接受，但仍然不是主要的交易開式，對於銀行來說，交叉匯率的交易仍然被視為兩筆對美元的交易。