歡迎訪問 外 匯 邦 WWW.WaiHuiBang.com     在期貨市場上，當一位新的買人者與一位新的賣出者達成買賣協議時，就產生了一張新合約。www.emoneybtc.com因為這一原因，期貨市場裡流通的合約總額，可能超過相應的實物商品的實際供給量。持倉量是所有的敞口多頭頭寸或所有的敞口空頭頭寸單邊的總和，而不是它們雙邊的總和。

持倉量的作用與交易量有些類似，也有助於衡量價格運動背後的市場力度。根據持倉量的增減，我們就可以判斷資金是流入某一市場，還是流出某一市場，因此，它就具備了上述用途。持倉量的上升或下降，取決於兩方面因素的消長對比:新人市的買入者或賣出者的數額，與新出市的原有交易者的數額。

價格趨勢的發展應當伴隨著逐步增長的持倉量，這一部分的焦點就是要交代清楚這一點的重要性。我們必須牢記以下重要原則，如果在價格趨勢的演進過程中，持倉量呈上升態勢，則有助於驗證當前的價格趨勢。舉例來說，如果市場正在上漲，而持倉量也在增長，就說明新的多頭比新的空頭更為主動積極。上升的持倉量顯示，既有新的買進者入市，也有新的賣出者入市，但是其中新的多頭更為積極、大膽，因為盡管價格不斷上揚，這群新的多頭者依然繼續買進。

另一種情形是，價格下跌，而持倉量逐步積累，這就反映出熊方的信念很堅定。這是因為，上升的持倉量表明，既有新的多頭者人市，也有新的空頭者入市，但是盡管是在不斷下降的價格水平上，這群新的空頭者仍然願意賣出。綜合上述，如果在上升趨勢中持倉量是上升的，則一般說來，牛方占據主動，上漲行情仍將持續;如果在下降趨勢中持倉量是上升的，則說明熊方占據主動，下跌行情仍將持續。

與上述情況相反，如果在市場趨勢的發展過程中，持倉量下降，則構成了一個表示趨勢或許難以為繼的信號。為什麼呢?因為持倉量的下降說明，原來持有頭寸的市場參與者必定正在平倉出市，放棄這個市場。在理論上，一旦這些舊的頭寸平倉完畢，則當前市場運動的驅動力量就將煙消雲散。從這個意義上說，如果在市場上揚時，持倉量下降，那麼這段上漲行情是由於空頭買入平倉行為所引起的(以及原來的多頭者趁機對沖頭寸)。等到原有的這群空頭者逃離了該市場，那麼上述上漲行情(即空頭買進平倉行情)背後的驅動力也隨之瓦解，這就意味著當前的市場較為脆弱，容易誘發進一步的疲弱行情。

我們不妨打個比方，假定有一根水管接在自來水干線上。在自來水干線與這條水管之間安裝了一個水龍頭。上升的持倉量相當於打開了水龍頭，從自來水干線向水管裡輸入自來水。那麼，只要水龍頭是開著的，就會不斷地從水管裡面流出水來(這就相當於上升的待倉量將價格進一步推高或推低)。下降的持倉量好像是關上了水龍頭。開始，還有水從水管子裡面流出來(因為水管子裡面還有一些剩水)，但是一旦剩水全部滴出來了，就不再有新的來源維持水流了。結果，水流(相當於價格趨勢)就會枯竭。

關於持倉量，還應當考慮其它因素(比如季節性因素等)，不過我們此處只打算對持倉量作一點簡要的說明，不可能面面俱到。

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