外_匯_邦 WaiHuiBang.com 　　(一)Strategy Trading 戰略交易/策略交易

　　在投資領域中，一般習慣把買入持有、價值投資、成長投資等稱為戰略，而把慣性、反轉、趨勢、支撐阻力等等叫做策略。www.emoneybtc.com由於後者是以技術分析為主，而在交易決策分析的計算機化歷史中，技術分析走得比較早，所以習慣上說Strategy Trading多數指策略交易。

　　但即使在這個層面上，策略交易這個詞也被不同的人在兩種意義上使用，第一種是指表明自己理解和采用了一個或多個明確的交易策略;第二種則等同於下面將要說的系統交易。總之，策略交易的提法，反映了人們對市場運行規律和特征的認識走向了條理化和體系化。後面我們說的策略交易專指第二種，即等同於系統交易。

　　(二)System Trading 系統交易

　　系統交易是指運用交易系統(Trading System)進行交易。但是交易系統這個詞卻經常被人們在三種意義上使用。第一種，就是系統交易中的交易系統，它的全稱應該叫交易規則系統，指包括入市、離市、止損、倉位與頭寸等一整套的規則。第二種，有不少人喜歡把交易者客戶端的下單系統稱做交易系統。第三種，交易所與營業部的整套交易管理系統也常被簡稱為交易系統。後面我們說的交易系統是指第一種層面上的意義。

　　(三)Program Trading 程序化交易/程序交易

　　程式交易或程序化交易經常被人們在兩種意義上使用。第一種，是統稱所有通過計算機軟件程序進行自動下單的交易。第二種，是從市場監管角度來定義的，特指交易所規定的達到一定條件的交易，譬如NYSE(美國紐約證券交易所)的定義：一個帳戶同時發出買賣指令的股票達到15只以上並且金額超過100萬元的，因而人們也叫它籃子交易(Basket Trading)。

　　下表概括說明了三者之間的關系，表中的任意決定型交易(Discretionary Trading)是指按照個人直覺或情緒、別人建議或非量化數據分析來決定的交易;技術型交易(Technical Trading)是指按照技術指標、個人主觀規則進行的交易。技術型交易者有兩個突出行為特點，一是熱衷於預測市場，二是看重交易的高成功率。

　　另外還有一個常見的名詞叫機械交易，對照上面的圖表，它包括計算機執行的系統交易，也包括在執行中不加入任何主觀臨時判斷的人工執行的系統交易。

　　

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