外_匯_邦 WaiHuiBang.com 　　對於剛剛興起的市場，由於市場突發消息較頻繁，不穩定因素較大，所以僅靠過去和現在的數據、圖表去預測未來是不可靠的，這方面的例子舉不勝舉。www.emoneybtc.com但不能因為技術分析在突發事件到來時預測受干擾就否定其功效，正如任何一種工具的使用都有其適用范圍一樣，不能因某種場合工具無用而責怪工具本身，扔掉工具更是不可取的。事實上，在外匯市場上，技術分析依然有非常高的預測成功率。成功的關鍵在於不能機械地使用技術分析。除了在實踐中不斷修正技術分析外，還必須結合基本分析來使用技術分析。

 

　　基本面分析與技術面分析是匯市的兩大基本分析方法。基本面分析與技術面分析具有較大的差異,在實際的匯市分析過程中從不同的角度對匯市進行揭示和分析。基本面和技術面分析的作用都是為了使投資者更好地了解市場，使投資者更好地跟上市場前進的步伐，並因此制定出適應目前市場情況的交易策略，而不是預測市場的未來。所以，從本質上看，基本面分析與技術分析是完全一樣的，它們都不具有預測市場的功能，其本質都是使投資者通過了解市場來更有效地跟蹤市場。

　　一、投資大鳄利用基本面的經典操作

　　喬治·索羅斯作為世界上最富盛名的投資大鳄之一，其最經典的操作是1992年到1993年的英鎊狙擊戰。

　　1992年9月15日，索羅斯決定大量放空英鎊。英鎊對德國馬克的比價一路狂跌，雖有消息說英格蘭銀行購入30億英鎊，但仍未能擋住英鎊的跌勢。第二天，英國政府挽救英鎊徹底失敗，直接退出了歐洲匯率體系。盡管在這場捍衛英鎊的行動中，英國政府甚至動用了價值269億美元的外匯儲備，但還是以失敗而告終。

　　為什麼英國失敗了?難道索羅斯的錢比整個英國還多?這是不可能的。一個被忽略的重要原因是，當年英國違背了其國內基本面的事實，即英國經濟已經連續衰退好幾年了，但英國政府為了其政治目的，一意孤行地維持強勢英鎊政策，這已經嚴重危害到本國經濟及周邊國家的經濟，索羅斯抓住時機向英鎊發難，響應者眾多，立刻將英鎊打趴在地。

　　如果索羅斯事先不對英國的政治、經濟形勢研究透徹的話，僅憑技術分析是不可能將幾十億美元扔往英國的，由此可見基本面分析的重要性，有助於判定資金量較大的投資乃至投機走向。

　　二、技術面分析更適用於短期交易

　　馬丁·舒華茲是華爾街的短線交易冠軍。他從1979年成為專業交易員之後，平均每年投資回報率一直高得令人難以置信，而且平均每月的虧損從沒有越過其資產價值的3%。舒華茲共參加過十次美國期貨大賽，獲得九次冠軍，有一次以微弱差距位列第二。他在這九次奪得冠軍的比賽中，平均投資回報率高達210%，而他因此所賺得的錢也幾乎是其他參賽者的總和，充分證明他是全球最高明的短線冠軍。

　　舒華茲以技術分析見長，從4萬美元起家，通過幾年的努力把資本變成了2000萬美元，可見其技術分析的功力是如何了得。出了名自然就有許多人希望他來操盤，所以，舒華茲曾經成立過一個8000萬美元的基金，本以為憑出色的技術功力能完勝，結果一年操作下來，不但沒掙著錢，還差點虧了。

　　他進行了深刻的反省，認為自己的技術分析不適用於大資金操作，不得已最後解散了該基金。又回到了以前的以小規模資金為主，快進快出，結果成績仍然很牛。

　　資金量大小決定基本面、技術面的優劣

　　不管是索羅斯，還是舒華茲，投資者要做的，是根據自身客觀條件取他們兩者之長。在現貨黃金的投資中，雖然結合基本面和技術面來判斷金價相當重要，但每個投資者都受資金大小、時間周期的限制，所以一切要從實際出發，辯證的看待此兩者的關系。

　　當資金積累到一定程度後，基本面分析的作用應占主要地位，對於判斷大周期趨勢的把握有相當大的幫助，這時候，技術分析有力所不能及之處，可作為輔助判斷。畢竟技術分析是以假設為前提，而基本面分析是建立在客觀存在的事實和經濟數據之上。

　　但如果資金量較小，也不妨快進快出賺到就走。因為基本面分析一般對金價的影響周期較長，就如此次的舒利亞事件影響金價連漲了很久。小資金可能等不到心理價位，就會被吞噬，還是以技術面分析為主，基本面分析為輔，靈活機動的賺錢為好。

　　三、外匯投資如何理解基本面和技術面?

　　基本面分析和技術面分析是做外匯投資時主要的兩種行情分析方式，基本面的重點在於對國家的經濟數據，政局變動來分析其國家經濟現狀，而技術分析則從圖表形態入手，運用技術理論來判斷貨幣未來走勢，對於兩者誰更好一些不能一概而論。

　　對於廣大中小個人外匯投資者來說，由於受信息收集和分析能力的限制，他們可能更傾向通過圖表和技術指標來分析判斷匯率的走勢。技術分析是外匯分析的重要手段之一，因其比較直觀、實用而被大多數市場外匯買賣參與者所接受。也正因為如此，這些人為的技術指標才會顯得比較准確，而自然而然地形成了一種市場行為，反過來再次驗證技術分析的正確性。正所謂信則靈。

　　但是在我們這個世界上還沒有發現能包治百病的靈丹妙藥，技術分析也不例外，也會有失靈的時候。一般而言，當市場相對比較平靜的時候，尤其在市場呈橫向整理行情的時候，利用技術指標來判斷匯率走勢以及買入賣出價位還是比較有效的。可是一旦市場發生較大波動，或是當某一貨幣在基本面、政策面的影響下發生強勁升勢或跌勢時，僅用技術分析的指標來預測行情就有可能產生較大的失誤。

　　在基本面沒有大的變化的時候，技術面更為有用一些，但是當重要數據公布時技術面就會暫時的失靈，因此對於兩者炒外匯者都要予以關注，根據自己的外匯交易方式選擇側重點。

　　四、基本面和技術面結合運用

　　關於基本面分析與技術面分析的關系問題，大多數投資者和所謂專業人士更多強調兩者之間的差異。而事實上，無論基本面分析或者技術面分析都以市場運行有規律可循為共同前提，所不同的只是角度和方法。

　　物理學家楊振寧曾將物理學理論劃分為唯象理論和理論架構兩類：所謂唯象理論是指對經驗、現象的概括和提煉，但無法用已有的科學理論體系作出解釋的理論，即現代系統理論所謂的“黑箱方法”，是知其然不知其所以然;而所謂理論架構則指可以用已有科學理論體系做出解釋的理論，即不僅知其然更知其所以然的理論。

　　顯然，基本面分析是“理論架構”類型的分析方法，它以經濟學和金融學等理論體系為依據，對利率水平等宏觀經濟變量與大盤指數，以及貨幣業績或行業狀況等與外匯匯價表現之間的本質關系做出解釋;技術面分析則是典型的“唯象理論”，各種技術分析理論揭示了大量可被市場檢驗、但無法做出理論解釋的匯市運行規律，如黃金分割原理、波浪理論等。

　　如同物理學中存在大量無法用理論架構做出解釋的現象，只能暫時建立唯象理論用於把握現象之間的規律;匯市當中也存在大量基本面分析無法解釋，但運用技術分析方法可以很好加以把握的現象或規律。

　　這方面的一個典型例子就是黃金分割原理的普遍有效性，無論是指數還是某對貨幣，在其波動運行的時間或空間比例(回調或反彈)中存在大量符合黃金比例的情況，雖然究竟為什麼會存在這樣的運行規律目前還無法做出嚴格的理論解釋，但作為匯價或指數運行空間預測方面最有力的工具之一，無疑是對基本面分析的一個很好補充。

　　因此，只有運用基本面和技術面兩只眼睛同時看待市場，才能獲得對市場更全面、更准確的把握，避免成為“獨眼龍”，從而最大限度地降低投資決策過程中的不確定性。當然，技術分析理論所揭示的各種現象規律只有最終能夠被科學地加以解釋，方能降低失誤的概率，被更准確、更有效地加以運用，仍以黃金分割原理為例：雖然技術分析理論指出了這一規律的普遍存在，但由於對其背後的機理無法做出科學的解釋，因此在指導操作實踐過程中，對於何種情況下有效或失效、何種黃金比例將發揮作用等問題無法給出很好的解決方案。

　　可喜的是，行為金融學的發展為我們深入把握技術分析理論背後的科學原理提供了新的視角和努力方向，並已在對各種技術形態形成機制等方面取得了突破性進展，值得投資者加以關注與學習。

　　五、運用基本面技術面分析未來行情

　　怎樣運用基本面技術面數據面相結合的方式分析未來行情

　　基本面中有技術面，技術面中有基本面，至於數據面則要看與基本面指出的方向是否一致，是否能對短期基本面進行修正。

　　以上是我在參加外匯通十周年慶北京巡講時的一段話，重點想談的是美元對歐元英鎊以及日元的未來行情——當然也是短線。在當前基本面對美元相對有利的情況下——美國主要官員開始出面維護美元，強調通貨膨脹風險，以及大多數數據比預期的要好，顯示美國經濟可能度過難關——我們主要看技術面。

　　技術面上美元“遠反轉”的圖形仍然在延續。所謂遠反轉關鍵是一個遠字。既然反轉還遠，而美元又不可能大幅度下跌，因此震蕩是主流趨勢。從美元指數星期五收出的圖形看——溝壑圖形——也說明未來幾天大多數非美貨幣仍然是震蕩。震蕩有三種情況：震蕩上行，震蕩下行，來回震蕩。未來幾天怎麼震?美元先上震蕩上行，然後震蕩下行，從整個星期的情況看，應該是震蕩偏下，因為周末有美國非農數據——不好的概率挺大。

　　大家記住，在震蕩的行情中，數據面起作用的概率特別大，可能出現方向的改變。所謂方向改變，一要看數據的偏離度，二要看技術面是否突破重要位置。所謂偏離度，主要看美國非農數據大約是多少。現在預測是下降6萬左右，大於8萬，美元會破位下行，美元指數回到72.3 小於5萬，美元指數會上行，向73.8邁進。

　　我們現在要特別注意美元指數圖形，它既是個溝壑，又是個收斂三角形，因此突破很難，需要數據的支持，也就是短期基本面的變化指引。而今天的英國房地產數據非常差，預示歐洲未來的情況也可能好。這就是今天的基本面信號，因此我在星期六分析市場時指出：未來兩天，美元指數緩慢上行，關鍵點在73.07。至於星期五空英鎊的建議仍然堅持，因為今天會再次測試860，有可能破!至於星期五空歐日的投資者，沒有快進快出的，或者戰略性建倉的，可以拿住。如果倉位重，則要小心。雖然我相信歐日突破170也不可怕，但如果倉重，上帝是要懲罰的，何況歐日即使下跌，也還有“頂部區域反復做多”的諺語管著。

　　最後警告：對初學者來說，最好別碰歐日，尤其是英日。我所謂的戰略性建倉，本身就如美元遠反轉一樣，給出的是未來式。

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