每種交易系統都有其自身特定的交易法則和適合其最佳發揮的市場環境,但是總有一些相關法則適用於每一種交易系統。
優化技術交易策略的表現
在使用同一種交易系統的技術交易者中,仍然存在相當大的差異。很多交易系統在技術交易者當中廣泛應用。每個系統都有一套有待交易者選設的技術參數。例如,移動平均線系統要求輸入每條平均線的時間長度,以及選用一條或是兩條平均線等等。對有些交易系統來說,交易法則也可以有所變化。
例如,相對強弱指數並沒有一條普遍接受的交易法則與之相隨。 什麼樣的一套技術參數可以產生最大的盈利?這當然因交易系統的不同而不同,但也會因商品不同而不同,甚至同一商品因時期不同而不同。最佳的參數設定還依賴於交易目標是什麼--即依賴於“最大盈利”意味著什麼。
可能會存在這樣的參數設定,它可帶來相對更高的平均盈利,但是伴隨更大機率的交易間的更大反復。“最佳的系統”和“最佳的盈利”只有在交易者把其資金來源基礎、投資期限和風險選擇傾向全部納入考慮之後才可以確定。 因為這一原因,很難斷然確定系統的最佳參數數值。
交易品種繁多,其中價格表現差異很大,可能使任何試圖列舉最佳參數的努力歸於失敗。然而,可供投資者自己決定所用系統的優化參數數值的系統工具比單純給定“最佳參數數值”要好得多。
綜合使用交易系統
就象盲人摸象,每個人只感覺到大象身體的一部分,每種交易系統也只集中過去價格模式的不同側面。如果我們以交易系統的一成不變同實際價格模式的復雜性相抗衡,將不可避免地時常處於系統失敗的境地。
沒有什麼系統可以捕捉市場中所發生的每一事件。如果每個系統揭示畫面的一部分,綜合使用幾種系統可能會完成一幅更加趨於完整的畫卷,這好象合乎常理。 (綜合使用的交易系統構成特定的交易方法,不同於“同時使用”多種方法,這同成功方法的單一性或一貫性並不矛盾。) 一些系統確實可以相互配合,以達到信息上的互補,或者證實其他系統發出的交易訊號。
證明兩種交易法則互補信息的最佳例證就是結合使用趨勢度量系統和一種趨勢跟隨系統(如波動反復性指標或移動平均線方法)。趨勢跟隨法則在市場有趨勢時效果最佳,而趨勢度量系統提供了一種方法度量市場上到底有多少趨勢存在。兩種交易法則相互證實交易訊號的例證是結合使用移動平均線和波動反復指標。
移動平均線和波動反復指標交易法則都指示趨勢的訊號,但是分別以不同方式依賴於數據,分別以不同的視角來看待數據。當這些特別的方法都發出趨勢訊號時,就更有理由建立頭寸。如果兩種方法訊號不一致,就有理由了結頭寸。
分散投資以消除風險
分散投資差不多是投資組合經理人的第二特性。確實,投資組合經理的大部分時間花在造就一個可以最佳套平風險的證券組合。技術投資者也可以從分散投資中獲益。這些益處可以從兩方面得以加強。
第一,交易者應該把交易系統應用於多種交易市場,而不是僅僅應用於一個交易品種上。一個交易品種的市場條件可能不利於某一特定技術系統,但是如果這一技術系統是良好的,這種環境應該成為例外而不應是法則。通過把系統應用到多個獨立的市場,交易者就可以把大數原則置於自己一邊,而不必擔心可能發生“在錯誤的時間、於錯誤的市場進行交易”的情況。
第二,分散投資也可以在技術系統之前加以利用。不是單獨地交易和應用技術系統於多種交易品種,而是先把一批具有相同特征的股票或期貨並入一個投資組合,然後把交易系統用於該投資組合。投資組合不會因特定商品或股票的變化而受影響。它的價格運動會比任何一個組成部分的價格運動更少一些變動的無常性。結果構成的價格系列,具有更少的虛假啟動和更少的噪音。這些投資組合的離子能包括跨特定行業持有或持有一攬子外匯。
不要猜疑系統
技術分析的目標之一就是建立一套獨立於主觀因素之外的交易法則,一套可以於執行中排除交易中固有的情緒因素影響。交易系統根據自身的價值,或成或敗。如果系統產生的交易訊號伴隨著主觀意見,就不可能分辨究竟是系統使交易成功的呢、還是人為因素改變了情勢。
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