編者按：市場走勢往往難以預測，而且一個簡單的買賣建議並沒有多大用處。www.emoneybtc.com實際上，“資金管理”才是在金融市場上取得成功的不二法門。簡而言之，對於投資者來說，最重要的不是什麼時候、什麼價格、買入還是賣出，而是你買入或賣出的策略以及數量。

　　一，資金管理的重要性

　　行情判斷並非絕對重要，有效的交易策略本身就可以取勝

　　一個交易者擁有再好的技術分析手段，如果沒有明確的資金管理意識和方法也是遠遠不夠的。對於初學者而言，要把嚴格資金管理的交易策略放在重中之重的位置。

　　參與市場的每一個人都是以逐利為第一目的的，風險交易的本質是以風險換取利益!如何有效地控制風險，真正做到以小搏大，先要從建立風險意識，明確風險概念開始。

　　什麼是風險?風險是交易者參與市場交易出現虧損的可能性。所謂控制風險，簡單地講就是出現虧損到一定程度及時停止，使用的簡單手段叫"止損"。沒有止損就等於沒有風險控制的手段，止損概念的不明確是導致普通投資者投資失敗的根本原因。這就引出了學會"止損"是期貨及任何風險交易獲取成功的第一課。

　　"高手"都是這麼說的，可到底有幾位真正理解其含義呢?包括很多耳熟能詳的大師對於控制風險的概念也是模糊不清的。比如說：很多人以開倉量作為評價風險大小的標准，經常會聽到說不要做滿倉，要開半倉，某某大師每次都是開1/3倉等等。其實以開倉量大小判斷風險大小是不全面的，或者不客氣地說是根本錯誤的!為了明確這個誤區我們引入一個全新的概念"風險額度"。根據期貨交易的保證金制度，可以人為地把資本分成兩個部分，一部分是保證金部分，原則上這部分是不應該出現虧損的。另一部分是風險准備金部分，利用它的全部或部分抗拒風險以期望獲取利潤。每次按計劃拿出的一個固定抗拒風險的資金數額或百分比稱之為"風險額度"。假設風險額度是固定的，你的止損范圍不同，開倉量一定不同，在保證金足夠的前提下，根本不受什麼半倉、1/3倉等開倉量的限制。

　　這裡給大家介紹一種基礎的系統操作邏輯。首先，你不用考慮市場方向的判斷，做多、做空完全采取隨機的方式選擇，如猜硬幣，從概率上講得到的結果是對、錯各半。其次，設風險准備金的M%為風險額度(M的設定要參考連續出現單方向機會的可能性)，限定止損范圍，即限定了開倉量(注意實際操作中止損范圍要大於手續費N倍以弱化它的影響)。最後，設定三倍大於止損位的止贏位，采取簡單再投資的方式就可以操作了。單純地利用交易策略的方式都可以戰勝市場，可見嚴格資金管理的交易策略對於期貨交易者的重要性。

　　雖然文字不多，但筆者表達的內容對初學者而言應該是需要較長一段時間的實踐體會才能真正理解的。

　　同樣，作為期望在風險交易市場上長期、穩定獲利的投資者，絕不可以選擇感性交易之路，要建立完整嚴謹的、符合邏輯的交易體系，重在"穩定"!心存賭博心態，非理性交易，可能短期有暴富的機會，但從長遠看一定是以全軍覆沒而告終。穩定的交易系統所獲取的利潤並非是系統創造的，而是市場賦予的。當你從原理上認識它，理解它，你才能真正的信任它，使用它。

　　二，幾種資金管理的策略

　　資金管理的策略有無數種，專職賭徒長期以來宣稱存在著兩種基本的資金管理策略：等價鞅策略和反等價鞅策略。在一次虧損的交易中，等價鞅策略在資本減少時會增加賭本的大小;另一方面，反等價鞅則在一次盈利交易中或者當我們的資本增加時，增加賭本。如果在一連串的虧損中，你的風險不斷增加，最後就會有一連串的非常大的虧損足夠導致你破產，因為等價鞅策略是有巨大風險的。反等價鞅是在一連串的盈利後冒更大的風險。在投資領域，聰明的賭徒會在他們盈利的時候在一定限度內增加賭注。只要有多少種入市法則就有多少種資金管理策略。以下幾種是反等價鞅的資金管理模式。

　　1.每固定金額一個單位。這個模型只允許你用一定數量的錢買一個頭寸，它基本上對所有的投資都有均等對待並且總是允許你持有一個頭寸。

　　2.等單元模型。這個模型對資產組合中的所有投資都根據它們的根本價值給予相同的權重。

　　3.風險百分比模式：其資金調整法則是建立在風險作為資本的一個百分比的基礎上。給予所有的交易相同的風險水平並允許穩定的資產組合增長。這個模型適合於對長期走勢跟蹤者來說是最好的。

　　4.波動性的百分比模型：在風險和機會之間提供一個合理的平衡。這個模型適用於使用緊密止損的交易。

　　三，倉位控制(頭寸管理)

　　正如前面所說，只要我們的預測准確率明顯高於，甚至不明顯低於隨機買賣，就有機會在長期交易中獲利。但現在的問題是，既然無法預測下一次交易是否能夠成功，又怎樣確定要投入多少資金呢?

　　一般來說，一次完整的交易包括分析預測、制定計劃、試盤/建倉、加倉、減倉和平倉。趨勢剛剛出現的時候往往上漲速度緩慢，因為此時市場觀點還存在分歧(為什麼艾略特指出第三浪永遠不會是最短的一浪?)，我們只能試探性地少量買入，以防止判斷錯誤而導致重大虧損。當趨勢逐漸明朗的時候，價格將以更快的速度上漲，而我們前面少量買入的頭寸也已經略有盈利，此時可以大膽地加重倉位，以便在上漲過程中迅速擴大利潤。當價格上漲到一定程度時，獲利回吐的壓力漸漸增大，多空雙方力量差異再次縮小，此時應當逐步減倉，以避免趨勢突然逆轉吞噬我們此前的大部分利潤。

　　可見，倉位控制就是根據行情變化及時調整留在市場中的那部分資金，以便擴大利潤和降低風險。在實際操作中，我們可以通過以下幾種方法控制倉位：

　　1、穩健型

　　穩健型就是根據對行情的判斷，在趨勢初期和末期投入較少資金，在趨勢中段，也就是一般投資者最容易把握的行情中投入較多資金。例如，我們可以將資金分為10份，按照2-3-3-2或3-5-2這樣的比例逐步建倉。

　　2、激進型

　　如果投資者對自己的判斷信心十足，並且收益預期較高，那麼就可以在趨勢初期投入較多資金，以把握住大部分行情，使收益最大化。例如，按照4-3-2-1或5-3-2這樣的比例逐步建倉。由於每次建倉的數量少於上一次，所以這種建倉方法又被稱為金字塔△形方法。

　　3、固定金額法

　　如果投資者認為自己對趨勢的把握能力較差，或者沒有過多精力觀察行情發展，就可以采取這種較為簡單的建倉方法。也就是每次投入固定比例的資金，如三分之一或四分之一。

　　四，風險控制的幾種方法

　　1、 趨勢止損法。即通過技術分析方法，將上升趨勢線、通道或均線系統等作為依據，一旦價格明顯跌破就立即止損。例如，在上面的圖1中，金價從E點回升到5日均線上方時是買入機會，F點(第二根陰線)跌破5日均線時止損。

　　2、 形態止損法。例如金價初步構築了一個W形的雙底反轉形態，但我們買入後突然跌破支撐，使之前的雙底形態被破壞，此時可以立即止損。

　　3、 支撐與阻力止損法。例如在圖1中，607美元附近的水平線L1是一條非常重要的抵抗線。一旦金價有效跌破這個區域的支撐，就說明後市還有很大下行空間，此時可以立即止損。

　　4、 固定金額或比例止損法。例如某位紙黃金投資者5萬元滿倉，可以事先設定一個止損比例3%或5%，一旦虧損超過這個幅度就立即止損。

　　上面我們著重強調了止損的意義和必要性，止損方法只是簡單列舉了幾條。實際上止損方法還有很多種，這裡暫不作贅述。需要指出的是，通過某種單一方法設定止損的效果往往並不理想，投資者應當首先熟悉各種基本技術分析方法並加以靈活運用，然後根據自己的操作習慣、交易策略和預期收益制定出最適合的止損方法。同時，投資者在操作中應當養成制定交易計劃的良好習慣，事先設定止損，把這項工作當做一個必須的決策程序或操作紀律，而不是到發現決策失誤的時候才考慮如何止損。預先設立止損位，就會多一份冷靜，少一分急躁，從而減少錯誤決策的產生。