在某外匯投資顧問公司執行董事姜何用以自警的“外匯交易八大黃金法則”中，“堅決止損”赫然排在第一條。www.emoneybtc.com在日前接受《第一財經日報》采訪時，他表示，多年的外匯實戰經驗告訴自己，任何時候、何種程度，強調止損的重要性對於一個外匯交易者而言都不為過。

  “外匯市場波詭浪急、深不可測，我見到過太多短期內賺了大錢一時志得意滿的交易人士，由於止損這一道關的考驗沒有通過，最終還是葬身於市場的汪洋大海之中。其實這一類人群的悲劇性命運早已注定，毫不誇張地說，無論他們短時間內如何風光，只要給他們一個足夠長的時間周期比如五年，他們忽視止損的壞習慣終究有機會徹底暴露出來，而這時外匯市場將比其他交易市場更迅速、更冷酷地給他們致命一擊。”“與此相反，一些堅決恪守止損之道的交易者，盡管在某些時候從短線來看他們的操作可能顯得過於墨守成規甚至‘迂腐’，而且也常常會被市場短時間證錯，但將時間跨度大幅度拉長之後來看，他們長期穩定獲利幾乎就是確定性的。在某些時候，當我看見某一種匯率突然出現大幅波動時，就會馬上想到某一位持倉的資深交易者現在估計會采取止損策略，事後一問果不其然，可見止損已經融入他們的血液之中，長期保持理想的交易結果是大致可以預見的。”

止損有多難

“堅決止損”無數次地被交易大師們提起，但似乎總被無數交易者有意無意地忽略，他們總是更熱衷於從主觀願望出發，追逐那些能夠“獲利了結”的交易，從而不自覺地在內心深處降低止損的尺度。而直到殘酷的現實驚醒了他們“獲利了結”的美夢，一切為時已晚。

某券商首席分析師游念東博士在外匯市場已經搏殺了15個年頭。在日前向《第一財經日報》談及自己的外匯投資經歷時，他也表示：“堅決止損和資金管理是我所遇見的最重要卻常常也最難恪守的兩個交易准則，而回顧我的外匯交易歷史，許多重大的回撤也都是出在其中。‘堅決止損’對交易者而言可謂是知易行難，因為這時候往往要和自己人性的弱點作抗爭，比如對扭虧為盈的幻想，以及認賠出局傷及自尊心等等。”

“此外也有一些客觀不可測因素會干擾你執行止損計劃。外匯市場的特殊性在於它24小時開市沒有過多緩沖時間，在此期間任何國際重大政策或事件出台，只要你由於種種原因沒有盯盤，馬上就會對你的賬戶形成巨大沖擊。比如幾天前美聯儲公布2000億美元救市計劃時，我恰好由於處理公務沒有盯盤，無法采取止損策略，因此一個賬戶的盈利不久就被抹去了40%，可以說是血的教訓。”

止損的前提

游念東對於止損有著自己深刻而系統性的理解。“外匯交易者要強調止損理念，首先要確定好前提。我認為主要有兩點，其一就是要確定你做多大的一段規模或趨勢。比如美元指數多年以來的長時間下跌，如果你是做這樣的大趨勢長線空頭倉位，可以說任何時候都不需要止損。因此對於確定了交易時間周期的短線倉位而言，談止損才更有意義一些。”

“其次是你要確定動用多大資金。如果交易者是實盤交易，不動用外匯保證金槓桿，那麼你所面臨的市場大多數時間只是極微小的波動，這時候的止損約束價值也並不大。但如果是20倍的交易槓桿，那麼一些小波動也就相當於股票市場漲、跌停板的波動幅度了，這時候對於止損點要求就要嚴苛許多。而一旦你放大到 400倍交易槓桿，那麼就無異於對賭，基本上是一把定輸贏，如果又是重倉一擲，那麼這時候怎麼樣的止損規則其實也起不到多大的保護作用了。”