進行交易，僅有技術難賺錢，關鍵時刻對久經考驗的技術仍會動搖，這往往是重倉交易且行情劇烈波動時的心理壓力造成的，壓力巨大心態變壞時技術就會失常，技術之外控制成敗的關鍵因素就是資金管理，合理的倉位控制，嚴格的分步操作等等。www.emoneybtc.com
資金管理(一)

我不希望一個人投入很少的金錢參與投機，也不希望一個人靠抵押貸款參與投機，具體的數額因人而異，但這筆錢的盈虧必須引起你的重視，同時不至於讓你時刻牽掛於心。

追求95%的勝率=95%的失敗者

資金管理是一個容易被新手忽視的課題，大多數新手迷戀於尋找高勝率的測市技巧，並一味認為“如果我有95%的勝率，那我將成為一名頂級的投機者。”事實果真如此嗎?

現在，我們來看看以下兩名交易員。

A交易員平均交易十次，獲利七次。

B交易員平均交易十次，獲利三次。

如果沒有提供給你更多信息，我相信大家都希望成為勝率更好的A交易員。

接著，我們問問兩位交易員他們的盈虧情況如何。

A交易員吞吞吐吐：哦，真抱歉，我讓大家失望了，十次交易結束後，我虧了500元。

B交易員面帶微笑：各位，我賺了500元。

結果一定讓多數新手大跌眼鏡，勝率明顯高出B交易員的A交易員不僅沒有獲利，還產生了虧損，而勝率30%的B交易員卻獲利頗豐。究竟是什麼原因呢?看看他們的交易記錄，我相信你很快就會找到答案。

交易員交易記錄

A交易員交易記錄

產生虧損的三次交易

-370元

-380元

-450元

平均每筆虧損金額：400元

產生盈利的七次交易

100元

80元

120元

50元

150元

130元

70元

平均每筆獲利金額：100元

B交易員交易記錄

產生虧損的七次交易

-100元

-80元

-120元

-50元

-150元

-130元

-70元

平均每筆虧損金額：100元

產生盈利的三次交易

370元

380元

450元

平均每筆獲利金額：400元

AB交易員操盤風格總結

在兩者的交易記錄中，我們發現A交易員每次獲利的金額大大低於他損失的金額，B交易員卻恰恰相反。這時，你更希望成為哪一位交易員呢?答案顯而易見，B交易員。

這個例子說明了，並非擁有高的勝率就可以成為一名好的投機者，投機者在市場交易是為了增加自己的資金，而不是為了得到更高的勝率。如果投機者僅追求95%的勝率，那麼早晚會成為市場中95%的失敗者。市場不會給出這麼高的概率，但它會讓懂得利用資金的人抓住少數的機會大獲其利。

那麼剩下的5%呢?4%持平，1%獲利。

承擔1%的損失=4%的持平者和成為1%成功者的可能

資金管理不是魔術，但使用恰當的確能使新手長期的待在市場中。一個投機者在進入市場後，首先應該學會的是如何減少損失，然後是避免虧損，最後才是獲利。資金管理的第一個要素就是將每次交易的損失控制在最小。

下面我們來做一個擲硬幣猜正反的游戲，你的資金為10000元，判斷正確你將獲得10萬元獎金，判斷錯誤你將輸掉手中的10000元。看起來很美妙對吧?你決定開始這個游戲，硬幣落地——結果你輸了!你身無分文，再也沒有機會進行第二次游戲了，盡管此前，你感覺自己是那麼接近10萬元的獎金，現在你卻永遠的失去了得到它的機會。

大多數投機者曾經或正在做這個美麗卻危險的游戲，這種方法實在算不上高明的投機，誰都有可能出錯，上帝也不例外，這種將所有資金孤注一擲盲目承擔風險的方式實際上更像賭博，正確的投機應該是在掌握了一定勝算的情況下去承擔一定的風險。

擲硬幣猜正反的游戲還在繼續，你的資金仍舊為10000元，假設這個游戲要擲300次，判斷正確你將獲得2000元，判斷錯誤你將損失2000元。你被淘汰出局的概率是多少?大於99%!在300次的判斷中，你總會有時運氣不佳，一旦出現“贏、輸、贏、贏、輸、輸、輸、輸、輸、輸、輸。”的情況，你只需要11次就被淘汰了。如果把每次的輸贏降低至100元呢?在300次的判斷中，你連續判斷錯誤100次的可能性為多少?小於0。1%!要想確保自己在這個游戲中免遭淘汰唯一的辦法就是減少你的賭資。

投機者只要不交易就能保證自己不賠錢，但這樣也放棄了獲利的可能。不過若把每次投機的倉位和損失都控制在一個極小的范圍，就能盡可能長時間的留在市場中交易，在積累經驗的階段，這是必須的，它能使你逃過大多數投機者所經歷的滅頂之災，以至於在成功的曙光還未降臨之前，就離開了市場。

資金管理(二)

初始資金的1%原則、浮動資金的1%原則

1%的原則可以分為兩種。一種方法是將資金二等份，一等份作為活動資金，一等份作為風險承擔金。比如你有10萬元的總資金，那麼你每筆交易能承擔的損失為500元(100000/2/100=500)。這種方法被我稱為初始資金的1%原則，我強烈建議每個新手遵守這個原則，並把它實際運用到自己的交易中，它最大的好處在於能使你的交易規模始終保持在同一水平上，不至於出現資金受損50%就要賺100%來恢復初始資本。對於新手來說這是一個巨大的優勢。

另一種方法是利用資金的變動來不斷改變風險承擔金。比如你有10萬的總資金，那麼你每筆交易能承擔的損失為1000元，在你產生了一次虧損後，你的資金縮小到99000元，那麼你每筆交易能承擔的損失也相應的減小到990元，盈利時則增加風險承擔金。根據理論，如果你運用這種被稱為浮動資金的1%原則，你承擔1%的風險金的機會是“無限”的。投機者和足球運動員一樣，即使是最優秀的選手也會有狀態的起伏，狀態好時屢屢獲利，狀態差時屢屢虧損，同樣狀態也有連續性(或趨勢性)，浮動資金的1%原則就很好的利用了這一點，它在投機者狀態不佳(虧損狀態)時不斷減少風險，在投機者表現神勇(盈利狀態)時增加盈利。

頭寸規模與1%原則的聯系

頭寸規模是一架天平，它的左邊是風險，右邊是利潤。

在擬訂一份交易計劃時除去買什麼賣什麼，還有一個重要的因素——建立多少倉位。頭寸規模時刻伴隨虧損與利潤，並讓兩者保持平衡，一個投機者想在一筆交易上賺大錢，必須利用較多的資金，這也意味著承擔更大的風險。“賺大錢就得承擔大的風險!”這話聽起來不錯，但巧妙運用頭寸規模可以使這架天平產生傾斜，當投機者完全掌握頭寸規模的藝術時，天平將呈現出一邊倒的局面(當然，對頭寸規模的控制毫無所知的人，天平也是一邊倒的，只是方向不同)。

現在以初始資金的1%原則為例，我們結合它來講述頭寸規模的問題。假定你有10萬元資金，那麼你每筆交易能承擔的損失為500元，這限定了你的風險。如果你操作大豆，建1手倉，可以承擔50點的損失，如果建5手倉，就只能承擔10點的損失了，在風險被限定的情況下，越多的頭寸代表著你抵抗市場震蕩的能力越低，不能經受震蕩就注定無法做大時間框架的交易。大多數人認為日內交易應該輕倉是錯誤的，恰恰相反，日內交易的精髓在於足夠大的頭寸，對一個精明的日內交易員來說頭寸越大越好，大的頭寸規模並不等於高風險。那麼什麼時候利用小的頭寸規模呢?在日線或周線框架用小的頭寸規模會有意想不到的收獲，寬松的震蕩條件可以使投機者處在正確的大勢中不為小的回撤所動搖，並且能保證你睡個安穩的覺。

資金管理(三)

成功交易的情人——止損

完美就像自負的心一樣敏感脆弱，它天性狹隘又易破碎。

止損是在市場中控制風險和擴大利潤的有效手段。根據使用方法的區別，止損又可分為固定資金止損、技術點位止損、無風險止損、跟價止損、時間止損五個部分。

任何一個交易員在考慮一筆交易時，首先應該關心的是承擔多大的風險，這需要交易員根據可能獲得的利潤做出判斷，一旦將風險承擔金定下，則絕不追加，這就是固定資金止損。一般情況下我推薦前文中提到的1%原則，它能有效的保護資金。然後，我們尋找一個技術上的支持作為止損的第二個依據，通常用到的是支撐位和阻力位，並在這些位置建立頭寸，該位置和固定資金止損位之間的空間，是交易員允許價格浮動的風險空間，如果價格反復在技術點位波動，說明技術點位可能無效，那麼可以在固定資金止損之前出場，構成技術點位止損。

在設定了固定資金止損和技術點位止損之後，價格如果朝交易員所期望的方向運動一定幅度(一般原則為2%)，就可以將止損提高到建倉的成本位，這個位置是盈虧的平衡點，也是一個無風險的點位。這種方法被稱為無風險止損。無風險止損可以幫助交易員建立一個“揀錢的機會”，在任何時候兌現頭寸都可以獲得利潤，最糟糕的情況出場也不會有損失。除此之外，無風險止損還是一種調整交易員心態的好方法，新手最擔心的就是何時止損出局，我觀察過不少新手，他們在接受了正確的止損理念後，在交易早期或順利時期可以很快的執行止損，遺憾的是交易不是一個一帆風順的游戲，不論怎樣優秀的投機者總有自己的低潮時期，大多數(比例相當之高，應該超過90%)新手經受不住反復止損帶來的痛苦，對於止損產生了某種恐懼，最後采取鴕鳥埋頭逃避的方式，放任頭寸一收到底，當然很多時候可以逃過一劫甚至大賺一筆，但事情的另一面而且經常出現的一面是破產。無風險止損使交易員更容易接受，雖然它不可避免的會在一些時候過早出場，但在保護資金和克服恐懼上有著良好的作用。

采用了無風險止損以後，剩下的任務是尋找一個適合的平倉位。一般情況下，極短線交易(一天裡交易數十次甚至上百次)會有一個明確目標位，達到後便落袋為安，其他類型的交易都會使用跟價止損的技巧平倉。所謂跟價止損，是指跟隨價格朝著期望方向運動的軌跡不斷調整止損位的方法。正確的使用跟價止損可以有效的保護現有利潤，並且保證交易員不會在一波大的行情中過早兌現利潤。例如，1。5000買入歐元/美元，價格很快升到了1。5100，這時將止損從無風險止損的1。5000調整到1。5050，這樣不僅鎖定住了50點的利潤，而且給了頭寸繼續盈利的機會。跟價止損的具體實行方法主要分為固定幅度調整和技術型調整，固定幅度調整在獲得一定幅度的利潤後將止損提高，如每獲得5%利潤的幅度，就將止損上移3%;技術型調整對於交易員的技術分析能力有較強要求，最常用的是價格均線，價格均線會隨著價格的變動而變動，它跟隨趨勢，並具有支撐/阻力的作用，使用價格均線為跟價止損工具的交易員在價格反向穿越均線時出場。需要注意的是，無論使用跟價止損的何種技巧，都要盡量保持交易的客觀性，在交易中主觀的成分越少越好。

投機者只在不持有任何頭寸的情況下沒有風險，當一個投機者深刻理解來市場的目的就是賺錢時，才有可能學會時間止損的方法。時間止損在風險承擔金提供的空間中加入了時間的元素，它為資金存活加上了一層新的保護膜，當我們看好市場上升時，我們不僅要假設它上升的幅度，還要假設它在何時上升，一旦市場沒有在預期的時間內上升，不論當前的價格是多少，我們都出場。執行時間止損不是一件容易的事，因為始終使用它，很可能大多數交易要被止損出場，最重要的是，它還需要投機者克服交易的天敵——希望。

請每位投機者接受交易中的損失，別忘了交易是人的游戲，擁有開放寬廣胸懷的人更容易獲得成功。

你的控制范圍

什麼是你的控制范圍?在一筆交易中，你所了解的最好的和最壞的並且已經被你接受的結果就是你的控制范圍。成功交易生涯的關鍵在於你的交易是否始終在你的控制范圍之內，這就是資金管理一切的奧秘。

最後，我想用索羅斯的一句話為資金管理的內容做總結“投機本身沒有風險，只有失控的投機才有風險。”