資金管理是在金融市場上取得成功的不二法門，簡而言之，對於保證金投資者來說，最重要的不是什麼時候、什麼價格、買入還是賣出，而是你買入或賣出了多少，在看對、做對時持有多少頭寸，是否賺足。www.emoneybtc.com相反在看錯、做錯時能否將已有的頭寸全身而退，將損失控制到最小。

一，什麼是資金管理

假設你在拉斯維加斯的某個賭場裡玩老虎機，每局的成本是10美元，一共可以玩10局。如果在第一台老虎機上的贏面是60%，在第二台上的獲勝概率是40%，那麼你會選擇哪一台呢？許多人可能都會不假思索地選擇第一台。且慢，前面我們還漏掉了一個非常重要的條件：每贏一次可以得到多少錢？

如果你在第一台機器上贏一次可以獲利15美元，在第二台機器上贏一次可以獲利30美元，那麼事情就發生了變化。10局之後，你會在第一台老虎機上輸掉10美元，而第二台老虎機將讓你盈利20美元。這就是我們在討論下面的內容之前，必須首先理解的第一個概念――勝率高未必盈利，勝率低未必虧損。

許多投資者幾乎每天都要上網查看政治經濟新聞和相關市場評論，並不斷學習各種技術分析方法。他們投入如此之多的精力，最終目的都是為了能夠對市場走勢作出准確判斷，進而通過成功的交易獲利。但市場往往是我們無法預測的，這也正是金融市場的風險所在。從長期來看，如果一個預測系統的准確率能夠明顯高於隨機買賣的成功率－比如達到60%，那麼就已經可以認為是有效的了。

這個時候，我們就會面臨與玩老虎機一樣的問題：你能在成功的交易中盈利多少？同時，你能將失敗交易的虧損控制在一個什麼樣的范圍內？很顯然，如果我們無法獲取足夠利潤並控制住虧損額度，那麼整體上的虧損將不可避免－即使勝率達到60%甚至更高。

因此，如果我們將努力的方向完全限制在提高預測准確率方面，就會陷入一個嚴重誤區。實際上，最有效的方法是盡量擴大每次盈利的金額，同時將每次虧損的金額限制在一定幅度內。由此可見，我們將要討論的資金管理包括兩個部分：第一，“頭寸管理”（倉位控制），也就是在做對方向的時候確保投入足夠資金，並取得相應回報；第二，“風險控制”（止損），也就是在做錯方向的時候確保及時退出，避免虧損無限制地擴大。

二，倉位控制的概念

正如前面所說，只要我們的預測准確率明顯高於，甚至不明顯低於隨機買賣，就有機會在長期交易中獲利。但現在的問題是，既然無法預測下一次交易是否能夠成功，又怎樣確定要投入多少資金呢？

一般來說，一次完整的交易包括分析預測、制定計劃、試盤/建倉、加倉、減倉和平倉。趨勢剛剛出現的時候往往上漲速度緩慢，因為此時市場觀點還存在分歧（為什麼艾略特指出第三浪永遠不會是最短的一浪？），我們只能試探性地少量買入，以防止判斷錯誤而導致重大虧損。當趨勢逐漸明朗的時候，價格將以更快的速度上漲，而我們前面少量買入的頭寸也已經略有盈利，此時可以大膽地加重倉位，以便在上漲過程中迅速擴大利潤。當價格上漲到一定程度時，獲利回吐的壓力漸漸增大，多空雙方力量差異再次縮小，此時應當逐步減倉，以避免趨勢突然逆轉吞噬我們此前的大部分利潤。

可見，倉位控制就是根據行情變化及時調整留在市場中的那部分資金，以便擴大利潤和降低風險。在實際操作中，我們可以通過以下幾種方法控制倉位：

1、穩健型

穩健型就是根據對行情的判斷，在趨勢初期和末期投入較少資金，在趨勢中段，也就是一般投資者最容易把握的行情中投入較多資金。例如，我們可以將資金分為10份，按照2-3-3-2或3-5-2這樣的比例逐步建倉。

2、激進型

如果投資者對自己的判斷信心十足，並且收益預期較高，那麼就可以在趨勢初期投入較多資金，以把握住大部分行情，使收益最大化。例如，按照4-3-2-1或5-3-2這樣的比例逐步建倉。由於每次建倉的數量少於上一次，所以這種建倉方法又被稱為金字塔△形方法。

3、固定金額法

如果投資者認為自己對趨勢的把握能力較差，或者沒有過多精力觀察行情發展，就可以采取這種較為簡單的建倉方法。也就是每次投入固定比例的資金，如三分之一或四分之一。

三，風險控制的重要性

鳄魚法則-這個原則引自鳄魚的吞噬方式：被咬住的獵物越掙扎，鳄魚的收獲就越多。如果鳄魚咬住你的腳，它會等待你的掙扎。當你用手幫助掙脫腳的時候，鳄魚會同時咬住你的腳和手臂，並且越掙扎就咬得越多。因此，一旦被鳄魚咬住腳的時候，惟一的生存機會就是犧牲一只腳。也有人說止損是“斷尾求生”的藝術，其實說的是一個道理。對於投資者來說，發現交易決策錯誤的時候，惟一的方法就是馬上止損。市場不會按照我們的預期去發展，做錯方向的時候一味指望金價回頭只能導致更大的虧損。因此，在市場中虧損也是交易的組成部分，關鍵是明天有能力繼續交易。

金融市場是一個零和游戲，雖然每一位投資者進入黃金市場的目的都是為了盈利，但虧損的風險總是無法避免的，只有正視風險並積極主動地控制風險才能確保長期交易的穩定收益。許多投資者對止損一直抱有逃避心態，在小虧2%、3%的時候沒有及時止損，不切實際地等待價格回升，到虧損比例逐步擴大為20%甚至更高的時候愈加捨不得止損，最後干脆不看行情，用“金價長期還是看漲的”來安慰自己。誠然，黃金的價值永恆，無論金價怎樣下跌也不會像公司破產後的股票一樣一錢不值，但這裡我們忽視了一個最重要的問題：決定收益的最重要因素是資金的利用效率，而不是簡單的利潤率高低。

沃爾瑪的成功秘訣是為顧客提供最廉價的商品，並依靠規模優勢降低采購成本和運營成本。但實際上我們看到的只是一小部分，或者說只是表面現象，這種運營模式的成功關鍵就在於“資金利用效率”。舉一個最簡單的例子：同樣一瓶洗發水，普通商場賣30元，利潤率為10%；沃爾瑪賣25元，利潤率為2%。表面上看兩者的利潤率相差懸殊，沃爾瑪似乎毫無優勢可言，但別忘了，商場一個月可能只進一次貨，而後者的商品一個月會周轉10次。那麼就總體而言，商場一個月的利潤率只是10%，而沃爾瑪用同樣的資金獲得了2%×10＝20%的高額利潤。

當然，我們絕對不能在金融市場上過於頻繁地進行交易，但“資金利用效率”這個概念與其他行業投資的道理是一樣的。也就是說，如果我們在金價出現下跌趨勢的時候及時退出，那麼不僅可以避免損失進一步擴大，而且還可以將資金投入到更有增長潛力的市場中，至少存銀行還有微薄的利息收入。因此，止損的意義不僅僅在於糾正自己的錯誤，避免損失無限制地擴大，更重要的是符合“資金利用效率”這個基本原則。

另外，我們通過簡單的計算就會發現，如果最初沒有對虧損額度加以控制，那麼隨後通過交易收回本金的難度將越來越大。假設我們最初投入1萬元，虧損20%，那麼隨後要用這8000元本金賺回2000元就需要25%的收益率。依此類推，如果在虧損達到30%的時候才忍痛割肉，則隨後獲得相同金額的收益就必須有43%的利潤率！因此，發現做錯方向時最好的選擇就是止損。

四，總結不良資金管理導致爆倉

1、倉位太重。屬於過度交易的范疇。這是爆倉的主要原因，用大比例的槓桿重倉下手，抗風險能力很差。其心理的魔障就是急功近利，一夜暴富的思想作怪。避免的方法：就是輕倉小量，細水常流。例如：有10000美金的話，用10被的槓桿，每次開倉最高不超過1口，這樣抗風險能力是900多點，風險度10%左右。如果重倉用100倍槓桿的話，開10口倉，那麼抗風險能力不到100點，風險度90%以上。其實，交易賺錢的精髓是用復利賺錢，而不是用爆利賺錢。關於用復利賺錢的模式，每人個不相同，可自己在實踐中總結。送大家一句口訣：輕倉小量，順勢而為;細水長流，積少成多。

2、不肯認錯：一旦方向作錯，不能當機立斷，壯士斷腕。而是死抗，直到爆倉，把‘命’都搭進去，才不得不被強制平倉，不撞南牆不回頭，還美其名曰：明之山有虎，偏向虎山行，‘男子漢大丈夫，頂天立地，視死如歸’。殊不知我們來到這個市場是為了賺錢，而不是為了頂天立地，英雄救美的。誰都不會和錢過不去，打暴倉了，無論什麼也立不起來了。要先學會保本生存，然後才考慮怎樣賺錢。心理的誤區：好面子，虛榮心作怪。防范方法：牢牢記住一句話，“職業炒家不需要虛榮”。

3、不設止損：大家的話中除了喊單這個詞以外，談論最多的就是止損了，可是很多人還是因為沒有止損而暴倉，究其原因，一是心理上的障礙，再就是技術上的因素。心理上的障礙主要體現在存有僥幸心理。一旦開倉以後，不設止損，戰戰兢兢地等待著，就像把自己綁在了一輛沒有剎車系統，隨時都要傾覆的的汽車上，僥幸地希望價格能向自己開倉的方向運動。可是投機不是賭博，僥幸和運氣不能永遠伴隨著你，要想穩定獲利，還是要靠自己真正的實力。市場有它自身運行的規則，是不以任何人意志為轉移的，所以，僥幸心理這一不良的交易習慣，要在自己的交易行為中，早早根除，否則後患無窮。

有人擔心，打穿止損之後，價格回頭怎麼辦?很好辦，就是8個字：“決不後悔，推倒重來”。決不後悔就是告戒自己，打穿止損很正常，是交易過程中必須付出的“成本”，因為我們的投機理念不是片面地追求勝率。推倒重來是告訴自己，既然止損被打穿了，說明入場點位和止損位置有問題，要認真找出問題症結所在，及時總結，冷靜處理，以利再戰。

4、頻繁進出，過度交易：有的人因為倉太重而暴倉，可有的人輕倉小量也暴倉。究起原因是‘頻繁進出，過度交易“。從心理上的角度來看就是沒有計劃，急於翻本，下隨手單，下情緒單，最後搞的心態很壞，賠率很高，像鈍刀子割肉，一點一點地割沒了，暴倉了事。

防范方法：連續三次交易失誤，要堅決罷手不作，停下來做一些其他的事情。本人罷手以後調整的方法是看書，背交易規則。看書時，先暫時不要看技術分析的書，主要看一些交易大師們的訪談和傳記等。例如《股票作手回憶錄》，《操盤高手》《交易冠軍》《投機生涯》等。當虧損的沮喪消失，心態平和以後，再仔細分析圖表，查找失誤原因，試著小單入場，如果感覺運氣還是很‘背’，要繼續調整。

交易上事情，說一點沒有運氣上的成分，純粹是胡扯。運氣上的事情還是有的，但不是主要問題。人體內有生物節律曲線，有高峰和低谷，在低谷的時候，最好少做交易。麻將高手開始打牌的時候，都有一個“試手氣”的過程，如果感覺“手氣”不好，就盡量少輸或不輸。如果感覺手氣很順，就要放手一博，大贏特贏。做交易難道不也是如此嗎?

5、逆市而為，加死碼：每當市場上演逼空行情或殺多行情都會打爆很多人的帳戶。究其原因就是一味地死多或死空，不會靈活應變，順勢調整。而且越錯越加碼，加死碼，幻想有一天價格回頭，能夠反敗為勝。結果沒有等到反敗為勝那一天，“子彈”早早打光，死在半途當中。市場既沒有多頭，也沒有空頭，只有滑頭才能長久生存。

避免方法：1是加強學習，刻苦實踐，提高自己的技術分析水平。2是提高自己的心理素質，加強心志的磨練，努力作到知行合一。見下面圖表的分析,告訴你如何做“滑頭”。