我們買任何東西，都要看他的性價比。www.emoneybtc.com這個“性”，就是事物的內在價值，而“價”，就是價格。買菜買電視，買車買房子，沒有人會傻到不問價值只問價格的。那麼買外匯而研究外匯的內在價值當然是投資者必須作的基本功課。價值投資最成功的例子就是巴菲特了，堅持了一輩子，成了世界上最受尊重的最有錢的投資者。

　　另一個反面例子是，美國曾有人利用外匯的“意外消息”做“動量投資”(MomentumTrading)，結果在短暫輝煌後慘淡收場。不過“趨勢”這個東西也不能輕視。巴菲特在互聯網泡沫時期堅持不投資高科技公司，結果連續幾年跑輸市場。大概也只有巴菲特可以扛過這樣的慘淡時光，換了別人，早死了幾回了。回過頭來看，冷眼旁觀互聯網泡沫可以理解，不過錯過微軟，戴爾和雅虎，就不值得尊重了。當市場的一種趨勢形成時，有時市場反映的是你所不知道的信息，或者你還沒有完全理解趨勢背後的變化。這時候應該是反思的時刻，不要和趨勢對著干。遠有霸菱的李森，近有中航油的陳久霖，都是趨勢的犧牲品。

　　2.基本面研究還是心理分析?

　　研究基本面的人去做草根研究，做估值模型。研究心理面的人去研究行為金融學，去做技術分析。外匯市場，長期來看是基本面發揮作用，而投資周期越短，大眾投資心理的影響力越大。基本面研究有它自身的問題，我們叫做“過度研究”(overresearch)。用放大鏡看公司，容易看到太多的缺點;用放大鏡看美女，我們稱之為暴殓天物，也是一種罪惡。心理分析也有心理分析的毛病，容易走火入魔，變成形而上學;而且很難指導實踐，因為分析者本身也是有心理弱點的人。

　　3.投資還是投機?

　　從倫理學的角度來說，投資和投機本沒有高尚與卑劣之分，都是為了賺錢，手段不同而已。而且實踐中，這兩種行為也很難分得清。在外匯處於低價而價格仍在下跌時買入的，也許更多是投資資金。但當這些外匯價格扶搖直上從而大大超出合理估值時，後面的推動力量就很難說沒有投機者介入其中了。而那些投資資金在外匯高位仍然持有，也許很難從價值投資的角度找到答案，很可能這些資金已經屈從於趨勢了。所以，我倒寧願用“長線資金”和“短線資金”來區分兩類不同的投資行為。除了投資理念和投資手段的不同，很多差異要到投資周期那裡找原因。

　　4.上漲還是下跌?

　　市場漲了，我們能找到利多的消息，市場跌了，也總有利空的傳言。有些時候確實是事件引起波動，更多時候是投資者在找理由。絕大多數情況下，市場下跌的原因是因為它該跌了，市場上漲的原因是因為它該漲了。　不過也許你永遠也搞不懂市場下一次的下跌或上漲在什麼時候，理由又是什麼。

　　5.獨立思考還是八面來風?

　　獨立思考需要勇氣，特別是面對不確定的外匯市場和大眾心理時。不過每個人都有自己的思維定式，都有自己看問題的“盲點”。所以，分析一下別人的觀點和邏輯，可以有效檢測這些盲點。但問題也同時出來了，聽到的觀點和消息太多，也容易變成噪音，從而掩蓋住本可以經由獨立思考而得到的真理。巴菲特老先生有意遠離紐約波士頓等大城市而定居玉米之鄉奧馬哈，用他的話說：“我在紐約一天可以得到100個投資的好主意，而實際上我一年只需一個好主意就夠了!”

　　也許上面這些問題，我們永遠找不到公認的正確答案。也許唯一正確的就是這些問題本身。不過，常常思考這些問題，對我們每個投資者都會有幫助，特別是在迷茫的時刻。

　　7、對於自己的判斷產生猶豫。你完成了所有的工作--日線圖、周線圖與月線圖。你研究了甘氏(Gann)理論、費伯納西數列(Fibonaci)、懷可夫(Wycoff)理論與艾略特波浪理論，市場已經進入你所判斷的區位與價位，但你就是猶豫不決!

　　8、未能掌握突破。這像到了飛機場，卻看著飛機起飛。如果能夠趕上飛機，抵達令人興奮的目的地，那不是太好了嗎!

　　9、未能集中注意力於所出現的機會。市場中充滿令人分心的事。如何保持像雷達般筆直而清晰的注意力?如何能夠免於無謂的干擾?

　　10、想投資正確，卻不想獲利。幾乎在全世界所有的交易室內，總有人跑來跑去向同事宣布，他們知道幾乎所有市場走勢的高、低價位。他們卻不曾獲利。這個游戲的名稱為「賺錢」。是的!它只是一場游戲!

　　11、沒有一貫性的運用交易系統。如果有任何好處的話，你就必須一貫性的運用它。如同俗語所說的，「如果你不用它……你便會失去它。」

　　12、沒有定義明確的資金能管理計劃。你常常聽人說，「但是這筆交易是如此的好，如此的正確」資金管理的目的在於保本。

　　13、心態不正確。根據我們的經驗，在所有失敗的交易中，又超過80%的情況是由不正確的心態所導致的。正確的心態會產生正確的結果。如同金恩·阿哥斯坦(GeneAgastein)所觀察的，「你得到的結果正是你要的。你成就了自己」。

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