外_匯_邦 WaiHuiBang.com       簡明起見，我們把市場參與者分為三種——多頭者，空頭者，和觀望者。www.emoneybtc.com多頭者為已經買進了合約的交易商，空頭者指已經賣出了合約的交易商；觀望者則或者是已經平倉出市者，或者是尚在買與賣之間猶豫不決者。我們假定市場在某個支撐區域波動了一段時間之後開始向上移動。多頭者(在接近支撐區域買進的人)很高興，但心猶不足的是當初沒有買得更多些。如果市場再掉回支撐區域附近，再增加些多頭頭寸，那該多妙啊！空頭者現在終於認識到(或者非常懷疑)自己站錯了隊(市場從該支撐區上升的距離對這種判斷當然極有影響力，我們留待稍後討論)。空頭者但願(而且禱告老天)價格再跌回他們賣出的區域，這樣，他們就能在入市的水平(即“盈虧平衡點”)脫身。

觀望者有兩種——有的從未持有過頭寸，有的因為這樣那樣的原因已經在支撐區把手上的多頭頭寸賣出平倉了。後一種人過早地平掉了多頭頭寸，當然追悔莫及，於是他們指望再有機會在接近他們賣出的地方把那些多頭頭寸補回來。

最後說到那些猶豫不決的人了。他們現在終於認識到價格將進一步上漲，下決心在下一個買入的好時機進入市場，站到多頭一邊。所有的四種人現在都決意在下一輪下跌中買進，那麼市場下方的這個支撐區域就關系到大家的“既得利益”。如果價格下降到該支撐附近，上述四個群體新的買進自然會把價格推上去。

在該支撐區域發生的交易越頻繁，就意味著越多的市場參與者在此處擁有“既得利益”，因而該支撐區就越發重要。支撐或阻擋區的重要程度可以由以下三個方面決定：市場在該處所經歷的時間、交易量、以及交易活動的發生時間距當前的遠近。

價格在某個支撐或阻擋區逗留的時間越長，該區域就越重要。比方說，如果價格在上升之前，在一個“亂麻區域”徘徊了三個月，那麼這個支撐區就比市場僅逗留了二天的一個支撐水平重要。

交易量是衡量支撐和阻擋區重要程度的另一依據。如果支撐區域在形成過程中伴隨著高額的交易量，就意味著此處有大量合約易手，相應的水平就比交易平淡之處的水平重要。點數圖能夠展示每日內的交易活動細節，把它用來辨識那些交易發生得最多、因而可能最有效的支撐和阻擋的時候，特別有用。

第三個辦法是根據交易發生的時間距當前的遠近程度，來判斷相應的支撐或阻擋區的重要性。因為交易商是針對市場變化、針對現有頭寸或未及開立的頭寸采取行動的，所以，交易活動發生的時間越近，有關水平發生影響的潛力越大。

現在我們反過來，設想市場不是上升，而是下降。正如上面的例子所展示，在上升趨勢中因為價格有所上升，市場參與者對每次下降的綜合反應是更多地買進(因而產生了新的支撐)。然而，如果價格開始下跌，且跌破了前一個支撐區域，情況便恰然相反。所有在支撐區買進的人現在都認識到他們弄錯了。更糟糕的是他們的經紀人開始發瘋地催促他們追加保證金。因為期貨交易具有高槓桿率，交易商難以對虧損的頭寸坐視得太久。他們要麼得補足保證金，要麼得忍痛割愛，平掉多頭頭寸。

原本造就支撐區域的，是在其下方占壓倒多數的買進指令，而現在所有買進指令全部轉化成位於其上方的賣出指令。這一來，支撐就轉變為阻擋。原先的支撐區越重要——就是說，那裡的交易越活躍、距目前越接近——那麼，現在的阻擋潛力便越強大。上述三種人——多頭者，空頭者，和觀望者——當初造就支撐的所有動因，現在恰好反過來，為以後的價格上沖或者彈升壓上了一個蓋子。

圖表分析師所使用的價格形態、以及諸如支撐和阻擋等概念確實能夠說明問題，我們不妨對其原因推敲推敲，作一點反思。事實上，絕不是圖表或我們在圖表上畫出的輔助線條具備什麼魔力。這些工具之所以發生作用，是因為它們如實描畫了市場參與者的所作所為，使我們得以清晰地把握市場參與者對各類市場事件的反應。圖表分析其實是對人類心理學，即交易商對不斷發展的市場情況所作反應的研究。遺憾的是，由於商品期貨市場的世界變化很快，人們往往過分依賴圖表分析的術語及其簡稱，而把從根本上造就圖表形態的真正力量丟在了腦後。我們何以能夠從價格圖表上辨識支撐和阻擋水平，何以能夠用它們來輔助預測市場運動，從心理學上都可以找到切實的依據。

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