避險貨幣一般指不易受政治、戰爭、市場波動等因素影響，不易貶值的貨幣。www.emoneybtc.com使一種貨幣成為避險貨幣的因素包括貨幣長期穩定的購買力，該貨幣所屬國家的政治和財政的現狀和前景，以及該地央行的相關政策。當然，不同的避險貨幣成因也是不同的，本文就將為大家介紹一下現階段全球市場公認的幾種“避險貨幣”成因。

美 元

美元被看做避險貨幣已經有很長的歷史，這和美元作為全球頭號儲備貨幣的地位不無關系。19世紀末，美國經濟迅速發展，成為世界上最強大的國家之一，美元地位的第一次得到提升。歷史上，在其他貨幣下跌時，美元會被認為是可以保持購買力及穩定性的貨幣。二戰時期布雷頓森林體系的建立，使得許多國家被迫為了本國的外匯儲備量而購買美元，在做對外貿易時將美元作為大宗商品的計價貨幣，甚至在國內使用美元，美元的價值也因此得到了提升。所以可以說美元是通過捆綁大宗商品標價，壟斷了世界貨幣的寶座，在全球經濟陷入大衰退時期，對大宗商品的需求會降低，大宗商品的價格也會因此而銳減，此時美元就會飙升，在金融危機時資金流入支撐了美國的金融市場，美國也因禍得福。所以一旦風險來臨，投資者在感知到經濟動蕩時會使用這兩種工具來做安全投資轉移，市場傾向於將手中的貨幣或者資產兌換成美元，同時因為美元自由的流動，也使得美元成為規避風險最便捷的貨幣。2008年的金融危機，美元作為全球最安全的資產受到投資人們的追捧，而在危機開始之後的僅僅6個月內，美元在一籃子貨幣裡的占比增加到了30%。

日 元

除美元以外，日元也被普遍認為是避險貨幣。平時比較關注日元的投資者應該會發現全球市場在對某個事件感到不安的時候，日元基本都是上漲的，因為在市場躁動不安的時候，日元就成為了投資者們的避風港。在過去的幾十年間，日元作為避險貨幣，在危機到來的時候贏得了許多投資者的信任。看日元在過去二十年的歷史波動，第一次主要的波動是日元的快速升值，而此次升值很大程度上是由1995年1月17日的阪神大地震引起；1997年亞洲金融危機，日本作為當時世界上的第二大經濟體，擁有大量來自亞洲所有國家的投資，金融危機結束之後，美元兌日元上升到了140。最近的一個例子就是由於Donald Trump（唐納德·特朗普）在2016年11月的美國大選中成功當選為美國最新一任總統，全球市場對此結果感到擔憂，有很明顯的震蕩，而作為避險貨幣的日元則大漲4%；另外在去年6月份的英國脫歐公投事件中，日元的反應也相當強烈。

不過，同樣作為避險貨幣，日元的模式則與美元大不相同，美元成為避險貨幣是因為政治因素和經濟因素，而日元成為避險貨幣的原因則比較特殊，其一便是低息吸引套利交易，每次日本發生自然災害（地震、海嘯、核洩漏等）時，日元都是升值的，主要原因就是日資企業將資金調入國內促成了日元在危機時候升值。而導致日元成為避險貨幣最直接的原因要從90年代日本的房產泡沫說起，日本央行為刺激經濟不斷並長期保持低利率，日元也因此成了低息貨幣，也是全球融資成本最低的貨幣，因此在日本以外的地區出現投資機會的時候，套利交易者可以輕松的從日本融得巨量而又廉價的日元資產，再加上日元是自由兌換貨幣，日元資金在跨境流動方面也享有極高的自由，因此可以輕松的轉換為其他貨幣。日元較好的流動性，方便巨量資金短時間的進出，也是其成為避險資產的一個原因。

另外，日本官方不僅擁有世界第二大規模的美元儲備，在民間還擁有大量美元債權，雄厚的儲備和債權意味著做空日元的難度極大。當然也不是每一次日元升值都會伴隨著大量資金流入日本國內，那為什麼日元在全球市場動蕩時仍會升值呢？索羅斯的反射論大概可以解釋這一點，由於市場本身有自我實現的功能，即self-fulfill。因此當投資者看到日元多次伴隨著風險的發生而上漲，他們就不會再關注是否有資產流入日本，只要一有風險事件發生，日元就成了他們投資的首選，也正因此我們會看到貨幣升值與資產流入不相符的現象。

瑞 郎

當然，全球除日元和美元以外，其他貨幣也有其特殊的方式顯示其避險貨幣的功能，例如利率同樣較低的瑞郎的也會扮演套利交易融資貨幣的角色。談到瑞郎成為避險貨幣的原因，最主要的就是因為瑞士是國際上的永久中立國，它實行及其嚴格的銀行保密制度，而且瑞士整個國家幾乎無債務，經濟在全球位於前列，因此一旦全球市場不確定性增加時，瑞郎便成為了投資者的首要選擇之一。

一般認為，美元強勢，但美國經濟存在財政赤字預算挑戰等問題，而瑞士有一個高度競爭的商業環境，醫藥、手表、精密儀器等利潤都很好。歐洲許多公司總部都設立在瑞士，與美國相比，瑞士國家幾乎無債務。瑞士人口約800多萬人，長期以來積累了良好信譽。正是在瑞士巴塞爾誕生了巴塞爾資本協議這個全球范圍內通用的金融規則，國際清算銀行也位於巴塞爾。加之，瑞士經濟在全球也是位於前列，這些因素讓瑞士法郎成為了避險貨幣。其次，瑞士國際收支狀況很好，長期賬戶保持盈余，每年均實現預算盈余，不需要依賴外國資本為瑞士赤字融資。

人民幣

人民幣在2016年10月正式加入SDR，人民幣在各國央行外匯儲備中的比重將會提升，而關於人民幣將成為避險貨幣的說法時有出現，美聯儲此前發表研究報告稱，盡管2011年至2015年底人民幣的表現好於其他主要同類貨幣，但是在這之後每當市場波動性上升時，人民幣的相對價值和傳統避險貨幣相比都出現下滑，報告的結果並不支持人民幣可以成為避險貨幣的說法，因此人民幣在被視為安全資產之前還有很長的路要走。

避險貨幣成為金融危機中被“哄搶”的對象，使得避險貨幣國家在危機時候出現大量資金湧入，從而暫時獲得喘息機會。但事物都有其兩面性，“避險貨幣”在危機後也會有副作用。這些避險貨幣在危機中的升值使得他們喪失了部分出口競爭力，其實危機本身就是應該通過貶值來調整經濟結構的，與此同時，避險貨幣國家的貨幣政策的有效性也受到“干擾”。作為外匯市場的理性投資者應該將那些避險貨幣排序，在預測全球金融危機的同時做好避險貨幣的“功課”。