近年來，全球外匯市場丑聞頻發，為進一步加以規范，促進全球統一行為准則的建立，國際清算銀行（BIS）設立外匯工作組（FX Working Group，FXWG），聯合全球八大金融中心（澳大利亞、倫敦、紐約、東京、新加坡、加拿大、歐元區、香港）的外匯市場委員會共同制定全球外匯市場統一的行為規范，即《全球外匯市場准則（FX Global Code)》（以下簡稱“全球准則”），並於2017年5月發布。www.emoneybtc.com為配合全球准則的推廣與執行，同時成立了由各國外匯市場委員會共同組成的全球外匯市場委員會（Global FX Committee，GFXC）。

一、全球外匯市場委員會

2017年5月24日，GFXC成立大會暨第一次工作會議在倫敦召開，來自16個國家（地區）的央行和私營部門代表參加會議。中國外匯市場指導委員會作為GFXC創始成員參加會議。

（一）工作目標

GFXC是在BIS 經濟咨詢委員會（ECC）指導下成立的，其工作目標主要包括：

一是促進各國（地區）外匯市場委員會以及尚未加入GFXC但擁有較大外匯市場的國家（地區）之間的合作交流；二是基於各國（地區）外匯市場委員會收集和提供的信息討論全球外匯市場架構、運行以及發展趨勢等重要議題；三是推廣、維護和更新全球准則。

（二）組織架構

根據全球外匯市場委員會章程規定，各國（地區）外匯市場委員會如需加入GFXC，需滿足以下條件：

第一，由央行發起成立外匯市場委員會，或者由央行和私營部門共同組建類似機制，正在建立類似機制的國家或者地區可由GFXC邀請加入，並給予18個月的過渡期。

第二，支持並積極推廣全球准則。

第三，在BIS最近的三年一次調查中，以貨幣或以區域計，在全球外匯市場中占有顯著份額，或者在本地區外匯市場中占有顯著份額。

GFXC共有16家創始成員，包括來自澳大利亞、巴西、加拿大、中國、歐元區、中國香港、印度、日本、墨西哥、斯堪的納維亞、新加坡、南非、韓國、瑞士、英國、美國等國家（地區）的外匯市場委員會。

GFXC的主席一職從委員會的央行代表中產生，副主席從全球委員會的私營部門高級代表中產生，主席和副主席的任期一般為兩年。GFXC首任主席由英格蘭銀行市場司司長Chris Salmon擔任，副主席由CLS銀行CEO David Puth擔任。

GFXC設立秘書處，協調各方面工作，由相關國家（地區）央行指派代表組成，目前共有11名成員（包括中國）。

（三）工作機制

GFXC每年至少舉行一次面對面會議，會後由秘書處擬寫會議紀要，征得所有成員同意後在其官網上公布。

GFXC一項重要的工作目標即對全球准則進行定期維護和更新，其每年將根據前一年的市場發展情況，判斷是否需要對准則進行修訂，在與各地外匯市場委員會商議後形成全球准則補充和修改草案，提交GFXC所有成員討論通過後實施。GFXC至少每三年（或在其認為適當的時候）對全球准則進行一次全面回顧。

GFXC每年向BIS市場委員會（MarketCommittee）報告其工作開展情況。

二、全球外匯市場准則

GFXC成立大會上，16家創始成員一致通過了全球准則。全球准則是一套外匯市場的良好行為准則，旨在推動建立穩健、公平、適度透明且富有流動性的外匯市場，使得不同類型的市場參與者均以廣泛認可的行為標准高效開展交易。

（一）全球准則的主要內容

1.道德操守

市場參與者行為應符合道德和專業的要求，以推動建立公平公正的外匯市場。一是市場參與者應盡力做到遵守最高道德標准，秉承誠實、公平、誠信的態度對待客戶和交易對手。二是市場參與者應盡力做到遵守最高的專業標准，包括充分了解並遵守適用法律，具備足夠的業務、技術能力和資質，根據公司規程和操作流程做出專業判斷。三是市場參與者還需要識別實際的和潛在的利益沖突，並制定對應制度，如職責劃分、設置信息壁壘和培訓等。

2.公司治理

市場參與者建立應清晰有效的制度、程序和組織架構，以負責任的態度參與外匯市場。一是市場參與者應搭建切實有效的公司治理框架和機制，使機構本身及其員工在從事外匯市場行為時能夠受到適當的監督和控制。二是從公司文化看，市場參與者應將道德操守和職業操守文化融入到外匯市場活動中。三是從激勵機制看，應建立與提高員工職業操守一致的獎勵機制。四是從風險控制來看，應建立違規行為舉報、調查和處理的有效制度。

3.交易執行

市場參與者在詢價和執行交易過程中要認真謹慎，以推動建立穩建、公平、公開、適度透明以及富有流動性的外匯市場。具體包括：

（1）市場參與者應清楚自己的角色和能力，特別是接到客單時，應明確以代理模式（Agent）交易還是自營模式（Principal）交易；

（2）市場參與者應根據不同的交易模式、不同的訂單類型公平、透明地處理交易，且無論在何種模式下均應公平、透明地對待客戶，披露相關信息；

（3）市場參與者向客戶提供外匯電子交易平台時，應使用戶了解交易規則，使用平台進行電子報價的要求或限制，明確市場風險在什麼時點可能發生轉移，妥善披露訂閱服務以及市場數據等附贈服務；

（4）僅在自營模式下，市場參與者才能提前對沖客戶訂單風險，並需公平、透明；

（5）市場參與者不得以損害市場正常運行或阻礙市場價格發現過程為目的進行交易等。

4.信息共享

市場參與者之間應清晰、准確溝通，保護好涉密信息，以推動建立穩建、公平、公開、適度透明以及富有流動性的外匯市場。一是信息保密：市場參與者應清楚識別，並保護保密信息安全性，保密信息包括市場參與者和其客戶過去、現在和未來的交易活動、頭寸，在交易活動中產生或收到的敏感信息等。除特定情況外，市場參與者不得向第三方披露保密信息。二是信息交流：應運用清楚、准確、專業的方式進行信息交流，避免誤導；應建立規范的信息交流渠道和方式。

5.風險管理與合規

市場參與者應營造並保持穩建的內控與合規環境，以有效識別、管理和報告與外匯市場有關的風險。一是應建立完善的風控、合規和審核機制，包括業務部門自身的風險防范、獨立合規部門的風險防范、審計相結合。二是應熟知與交易相關的法律法規，並據此建立相應的合規制度。三是應搭建與風險管理相關的系統和內部控制措施，並建立風險管理有效性的獨立評估機制。

全球准則還列舉了不同類型風險的管理原則，例如：（1）對於信用/對手方風險，應通過適當方式管理對手方信用風險敞口，如使用有法律效力的淨額清算主協議和增信安排等；（2）對於市場風險，應運用壓力測試等方法應對，定期回顧，同時利用盯市估算交易頭寸的損益以及由此帶來的市場風險；（3）對於操作風險，應制定合適的制度防止因流程、人員和系統不足或失效造成的風險，建立災備；（4）對於技術風險，應建立適當的流程來解決由於使用或依賴技術系統（硬件和軟件）而產生的潛在不良後果等。

6.交易確認與結算

市場參與者應建立穩健、高效、透明的交易後處理程序，以緩釋風險，保證交易結算的及時順暢進行。一是確保交易確認與結算操作、文件和制度的一致性，以降低信用和法律風險。二是建立穩健的監測和管理制度，以應對正常和峰值情況下的後台處理；三是鼓勵市場參與者應用交易數據從其前台系統到運營系統的直通式自動傳輸（STP）；四是謹慎執行任何交易變更、修改或撤銷。

具體在交易確認環節：一是應盡快確認交易，並確保交易安全、高效；二是對於大宗交易，應盡快審核、確認並劃撥；三是當交易確認和結算出現不匹配情況時，應盡快查明、處理；四是應知曉每種外匯產品生命周期事件的確認和處理流程特點。

在清算和結算環節：一是應采取相應措施防范清算風險，鼓勵淨額清算模式，采用常設結算路徑和直接付款方式；二是應利用完備的系統預測、監控並管理日間、日終資金頭寸，減少結算過程中潛在糾紛；三是應定期進行對賬，核對預期現金流和實際現金流，並針對結算過程中出現的問題進行核查。

（二）全球准則的推廣和實施

1. 市場參與者應采取適當措施，使其日常業務開展和制度文化符合全球准則的要求。一是將准則融入到市場參與者內部制度；二是市場參與者應建立適當的機制，監測自身行為是否符合准則要求，包括自身監督和相互監督；三是市場參與者應展示其已遵守全球准則，讓交易對手方和公眾了解。

2. 中央銀行應當率先遵守全球准則，並推動轄區市場參與者遵守全球准則。一是在不違反其法定義務或者政策功能的前提下遵守全球准則設定的原則；二是推動其外匯交易對手方遵守全球准則的原則；三是在符合當地法律的前提下，各國（地區）外匯市場委員會應當將其成員資格與是否遵守全球准則相關聯。

3. 市場參與者與中央銀行應當積極參與全球准則的維護和更新工作。一是各外匯市場委員會應當通過GFXC搭建的框架開展合作，推動全球准則的維護工作；二是GFXC應當積極促進全球准則的完善，其成員應當推動准則的實施工作；三是GFXC將定期評估市場變化對全球准則的影響；四是GFXC將同時監測全球准則發布後是否得以成功實施。

4. GFXC近期的准則推廣工作：一是在全球范圍內推動市場參與者簽署全球准則後附的遵守全球准則承諾聲明（Statement of Commitment）；二是為推動上述承諾聲明的簽署並通過公示起到示范和促進作用，GFXC將牽頭建立承諾聲明簽署公共登記系統（Public Register）。三是定期就特定議題向市場參與者征詢反饋。四是開展市場調研，了解全球准則的推廣和執行情況。首次市場調研將於9月底開展，為期一個月。