編寫者：全球16個司法轄區的央行和私人部門的市場參與者合作編寫了本准則。www.emoneybtc.com國際清算銀行（BIS）在2015年7月在其市場委員會（Market Committee)下設了外匯工作組（Foreign Exchange Working Group，FXWG），由全球16個國家（地區）的中央銀行代表組成，領導本准則的編寫工作。FXWG下設市場參與者工作組（Market Participants Group, MPG），由來自於上述區域的市場參與者組成。

執行推廣者：全球外匯市場委員會（Global Foreign Exchange Committee ，GFXC），由16個國家（地區）的外匯市場委員會（FX Committee）聯合組成。2017年5月，GFXC第一次會議在倫敦召開，宣告成立，並發布了《全球外匯市場准則》（2017年5月最初版本）。此外，該准則將會定期修訂，並且將不斷推動協作完善。

目標：為外匯批發市場（外匯市場）提供一系列共同原則，旨在促進建立穩健、公平、開放、流動性充足和適度透明的市場，推動市場誠信高效運行。

法律效力：本准則自願簽署並遵守，本准則並不對市場參與者構成法律法規上的義務，也不能代替監管。本准則明確了全球良好實踐和流程，是對有關國家/地區法律法規和監管的補充。

適用對象：本准則應可適用於所有外匯市場的參與者，包括市場的買方與賣方、非銀行類流動性提供方、電子交易平台，以及其他經紀、執行和結算服務的提供方。這其中當然也包括各類外匯主經紀商（PB）、POP經紀商、技術服務商、流動性提供商（LP）等。

承諾聲明：即遵守《全球外匯市場准則》的“承諾聲明”（Statement of Commitment）。“承諾聲明”有一個標准化的格式，市場參與者簽署了“承諾聲明”後，表示該市場參與者自願遵守這一准則。

下面是英國央行簽署的“承諾聲明”示例：

六大原則，55項細則

《全球外匯市場准則》的內容包括六大原則，55項細則：

第一大原則：道德。市場參與者的行為應符合道德和專業要求，以促進形成公正、誠信的外匯市場環境。

細則1：市場參與者應力求達到最高的道德標准。

細則2：市場參與者應力求達到最高的專業標准。

細則3：市場參與者應識別並處理利益沖突。

【細則3中詳細提到了機構（公司）及其工作人員與客戶之間產生利益沖突的情況，提出公司應公平對待其客戶和其他市場參與者，放棄實施涉及利益沖突的行為。其中，利益沖突行為當然也包括：人為有意的技術故障、操縱報價、對賭交易等常見的違規行為。】

第二大原則：治理。市場參與者應具備穩健及有效的治理框架，對自身參與外匯市場活動有清晰、全面的監控能力，以確保可以負責任地參與外匯市場經營活動。

細則4：對市場參與者的外匯業務策略以及財務穩健性負最終責任的組織機構或個人，應當建立合理、有效的組織架構和運作機制，使得市場參與者的外匯市場行為得到適當的監督、管理以及控制。

細則5：市場參與者應當在外匯市場活動中融入高標准的道德操守和:職業操守理念。

細則6：市場參與者應當建立薪酬以及激勵機制，來推動與市場參與者道德以及專業標准預期相符合的市場行為和實踐。

細則7：市場參與者應當建立適當的政策和程序來有效處理和回應潛在的不當行為和做法。

【細則7中提出了一種“內部舉報制”，公司應當明確告知相關工作人員以及外部人員，在何地可以保密方式報告對潛在不當行為和做法（包括但不限於違法、不道德或可疑的行為和實踐）的擔憂，報告人無需有遭報復之虞。不過，這種“內部舉報制”除非有高額舉報獎勵，否則將基本形同虛設。】

第三大原則：交易執行。市場參與者在談判和執行交易過程中要認真謹慎，以推動建立穩健、公正、開放、流動性充足且適度透明的外匯市場。

細則8：市場參與者應當清楚自身的角色和職責。

【細則8中提到了兩種接受客戶訂單的情況：一是代理（Agent）執行訂單交易，二是自營（Principal）執行訂單交易。在零售外匯領域，代理執行訂單指的是STP/ECN類型的經紀商，自營執行訂單指的是做市商（MM或DD）類型的經紀商。在MM模式下，經紀商存在著市場波動的風險和信用風險，可能會因市場波動而產生巨大虧損，也可能會與客戶產生對賭行為。】

細則9：市場參與者應根據其職責，公平透明地處理訂單。

【細則9是在細則8的基礎上的補充，要求市場參與者應公平透明地處理客戶訂單，應使客戶知曉：訂單的處理和交易方式；可能影響執行政策的各項因素，通常包括頭寸、管理客戶訂單的市場參與者自身是否承擔相關風險、流動性狀況和市場條件、可能影響執行政策的其他客戶訂單和/或交易策略；可能或應該存在自主權的情況，以及可能如何行使自主權。

細則9中還對四種不同市場參與者角色——自營模式（Principa）l處理客戶訂單的參與者、代理模式（Agent）處理客戶訂單的參與者、運營電子交易平台（FX E-Trading Platforms）的參與者、充當交易商間經紀商（Interdealer Brokers）的參與者，都做了詳細的規定。

電子交易平台（FX E-Trading Platforms）是指任何允許市場參與者在外匯市場執行電子交易的系統。交易商間經紀商（Interdealer Brokers）是指促成經紀交易商、交易銀行及其它非個人金融機構直接達成交易的金融中介。】

細則10：市場參與者應當公平、透明地處理訂單，並考慮到不同的訂單類型的區別。

【細則10中提到了公司處理客戶“止損訂單”的情況，指出“為將市場價格誘導至止損水平而進行交易或采取其他行動；故意制造損失而執行止損訂單”是不可接受的行為。這也是一些外匯經紀商常見的違規手段。

細則10中還明確提到串謀信息進行內幕交易、操作市場等行為是不可被接受的。】

細則11：市場參與者只有采用自營模式時方可預先對沖客戶訂單風險，:並且必須公平透明。

【細則11中提到，自營模式執行客戶訂單的公司執行客戶訂單對沖時，不得侵害客戶利益，且需公開透明。】

細則12：市場參與者不得以妨害市場正常運行或阻礙市場價格發現過程為目的請求交易、建立訂單或提供報價。

【細則12中明確指出“晃騙交易”行為是妨礙市場正常運行的行為。】

細則13：市場參與者應當理解參考價格，包括最高價和最低價，是如何根據其交易以及/或者訂單而形成的。

細則14：采用自營模式的市場參與者在客戶交易中的加價（Mark Up）政策應公正、合理。

【細則14中提到加價（Mark Up）是指可能會被計入交易最終價格的價差或收費。加價政策也被很多外匯經紀商違規利用，通過不透明的加價侵害客戶利益。細則14主張向客戶披露與加價相關的信息。】

細則15：市場參與者應當盡快識別並解決交易分歧，以維護市場的良好運行。

【細則15明確提到了主經紀商（Prime Brokers），主經紀商（PB）是指根據事先約定的授信條款和條件向一個或多個交易參與方提供信用融通的機構。主經紀商還可以提供附屬或聯合產品，包括業務和技術服務。主經紀商在信用風險的識別上發揮著獨特的作用。與主經紀商相關聯的市場參與者有“主經紀客戶”和“執行交易商”，執行交易商（executing dealer）是主經紀商和其客戶之間的執行中介（如代理或平台）。

在客戶身份已知的情形中，主經紀客戶以及執行交易商對解決交易分歧負有責任，從而通過主經紀商及時進行修正交易並匹配交易條款。在存在匿名市場准入的情形下，准入的提供者應當協助解決交易分歧。】

細則16：擔任聲訊經紀商（Voice Brokers）的市場參與者應該只有在交易雙方之間額度不夠的情形下才可以為交易方更換其它交易對手。

【聲訊經紀商（Voice Brokers）是指通過電話、對講系統，和/或混合解決方案來促成交易商之間的外匯交易的經紀商。】

細則17：市場參與者在使用Last Look 時應當透明並向客戶進行妥善披露。

【Last Look 是在電子交易活動中的一項實踐，市場參與者接到針對其報價的交易請求，擁有接受或者拒絕該交易請求的最終機會。市場參與者應當在使用Last Look 時保持透明，使得客戶能夠了解Last Look 如何應用於其交易，並能夠在充分掌握信息的基礎上做出決策。】

細則18：提供算法交易或者聚合服務（aggregation services）的市場參與者應向客戶充分披露其操作方式。

【細則18中提到的算法交易和聚合服務，在我們平時的零售外匯交易領域已十分普遍。這些提供算法交易和聚合服務的市場參與者需向客戶披露：關於算法交易策略或聚合服務策略的清晰描述，並提供充足信息，使得客戶能夠對服務的表現進行評估，並能夠妥當保護涉密信息；算法交易或聚合服務的提供者是否采取自營模式執行交易；提供服務對應的費用；在算法交易服務中，涉及決定參數路徑的一般信息；在集成報價服務中，可能使用的流動性來源的信息。】