保證金是您為了開始交易而必須交納給經紀商的資金。www.emoneybtc.com從技術上而言，保證金有兩種形式——初始保證金（您為了開始交易而存入賬戶的初始金額），以及維持保證金（經紀商要求您額外交納，用以保證您的本金與借入資金成正確比例的資金）。

如果您的交易規模較小，您幾乎很難負擔外匯合約的全部成本（例如 10,000 美元）。例如，您的頭寸進入利空行情，但尚未觸及您的止損位。優秀的經紀商會通知您還有多少剩余時間來為賬戶充值，通常是到下一個工作日結束前截止，有時是在中午之前。經紀商致電給您的行為被稱為“保證金追繳”，而且這總是意味著您對某些情況判斷錯誤。其中，以後種情況居多。

外匯市場中，幾乎所有人都進行保證金交易，而保證金交易是指借錢交易。

您在股市中獲得的槓桿大部分是兩倍槓桿（1:2），意即您可以借到目標頭寸的 50%。 若要買入價值為 1,000 美元的標的物，您需要承擔一半金額的“初始保證金”，即 500 美元。

但是在外匯中，您能夠獲得 50 倍槓桿（1:50）。這意味著，如果您的起始本金為 500 美元，您可以對一種證券進行當前市場價為 50 倍的交易，即 25,000 美元。美國於 2010 年頒布規定，要求對交易量較少的貨幣所持有的最大槓桿為 10 倍（1:10），例如 USD/MXN （美元對墨西哥比索）。但美國境外的經紀商可以為您提供 1:400、1:500，甚至更高的槓桿比例。1:500 槓桿意味著，對於 500 美元的起始本金，您可以買到價值高達 250,000 美元的貨幣。

500 美元是您的起始本金，剩下的 24,500 美元是您以 50 倍槓桿借入的資金。初始保證金是一種由您提供給出借方（經紀商）的抵押品，作為一種“良好的信用”姿態。芝加哥商品交易所使用老式說法“履約保證金”來形容初始保證金。維持保證金是您必須提供的額外資金，以確保自有資金與借入資金保持正確的比例。維持保證金取決於一個以“逐日盯市”或 MTM 開始的程序。

逐日盯市是評估每日閉市時以收盤價（或者期貨結算價）計算的頭寸價值。比如，您以 1.6000 買入 GBP/USD 迷你合約，然後它下跌 40 個點，收盤於 1.5960。每個點價值 10 美元，因此您虧損 400 美元。您的經紀商打電話給您稱，如果您不為賬戶充值以維持最低保證金，他將對您虧損 400 美元的賬戶斬倉，而且這些虧損仍然由您承擔。

顯然，您未能設置正確的止損位，無法避免這次保證金追繳。芝加哥商品交易所在官網上公布了它對初始保證及和維持保證金的算法。芝加哥商品交易這一程序制定於 1988 年，被稱為 SPAN，即標准投資組合風險分析。人們花費 10 美元即可使用這種算法（自 1999 年以後），但使用之前，您最好事先熟悉電子表格的使用。其基礎原理是：交易所將波動性因素應用於每種貨幣，以確定需要追加保證金的可能性。

對於期貨，交易所規定初始保證金的具體數額取決於貨幣的波動性。對於零售即期外匯，經紀商對不同貨幣收取的初始保證金並無差別，但收取維持保證金時，他們借鑒了芝加哥商品交易所的做法。零售即期經紀商怎樣計算初始保證金和維持保證金？通常，他們要求客戶交納最低保證金以及“緩沖金”，因為保證金追繳管理是很費功夫的。例如，如果一手為 1,000 美元且槓桿比例為 1:50，則初始保證金通常是 2% 或 20 美元，但是需要追加的緩沖金卻各有不同：波動性較低的貨幣（加元）為 20 美元，波動性中等的貨幣（歐元）為 32 美元，而波動性較高的貨幣（英鎊）為 38 美元。許多經紀商的平台還提供保證金追蹤器，以便您在面臨保證金追繳風險時能獲得提醒。

顯然，如果您的頭寸僅虧損一小部分就很容易被經紀商斬倉，那麼將槓桿做到最大無疑是讓您走上破產之路的必然方法。因此，大多數經紀商不建議交易者使用最高槓桿，因為一次隨機的價格拐點可能會讓您一無所有。

槓桿能成倍放大盈利和虧損。了解虧損的嚴重程度是非常重要的。

比如說，您用 10,000 美元開始交易，而首筆交易導致本金虧損 20% 或 2,000 美元。現在，您必須獲得 25% 的盈利才能回到起點。而且，您只能使用更少的本金來完成這 25% 的盈利，即 8,000 美元。通過 1:50 槓桿，您可以控制面值為 400,000 美元的金額，而不是以前的 500,000 美元。假設您再次虧損 20% 或 1,600 美元。此時，您需要盈利 67% 才能回到起點。不難看出，如果您首先就虧損 4-5 個交易，您很容易破產。下表顯示恢復損失所需的盈利。

恢復損失

損失

恢復損失所需的盈利

10%

11.1%

20%

25.0%

30%

42.9%

40%

66.7%

50%

100.0%

60%

150.0%

75%

300.0%

如果您想根據自己的數據計算所需的恢復額，您可以使用我們的盈利/虧損比例計算器。

您需要問問自己，虧損 50% 之後盈利 100% 的幾率有多大。即使您剛好抓住了這種可能性不大的幾率，您也必須承認，一次性盈利 100% 的可能性極低。事實上，這種可能性幾乎為零。

因此，新手交易者幾乎總是虧損，而且市場觀念也是這樣認為。新手的虧損幅度往往大於盈利幅度，最終導致為了恢復損失而所需獲得的盈利過高，基本難以實現。一項重要的經驗是，外匯市場中的高槓桿是尤其危險的。

建議：您不必將所有可用槓桿用完。