當“香草”一詞被用於形容期權時，它是指期權結構較為簡單，或者至少不如其他期權交易類型復雜或“奇異”。www.emoneybtc.com換言之，香草期權交易是一種普通的看跌和看漲期權。看漲期權是以約定行使價在特定日期當天或之前買入特定數額貨幣的權利，而看跌期權是以約定行使價在特定日期當天或之前賣出特定數額貨幣的權利。在外匯市場中，期權可以進行換手交易（期貨中）或場外交易（零售即期外匯中）

通常，“歐式期權”僅能在到期日行使權利，而“美式”期權可以在到期日以及到期日之前的任意一天行使權利。

如要充分地了解期權價格，您需要具備優秀的數學能力，但簡而言之，期權價格是由以下數值得出的函數：

• 今日價格
• 行使價格（高於或低於當前價格）
• 到期時間
• 期權合約期內的預期波動率

“內在價值”是指期權合約的今日價值，以及當前價格與行使價格的差價函數：

• 如果行使價格高於當前價格，期權為“價內”行權。
• 如果行使價格等於當前價格，期權為“平價”行權。
• 如果行使價格低於當前價格，期權為“價外”行權。

不言而喻的是，如果您所買入的看漲期權（買入權）的行使價格等於或高於今日價格，您需要支付的成本或權益金將包括代表收益的差額以及時間價值和波動率因素等。

香草期權可以由交易者自行決定是將它作為方向性賭注還是現有頭寸的對沖。期權可以作為一種成本更低的下注方法，而且如果設計得當，它還可以降低虧損風險。實質上，“期權”一詞表示買家有權利，但沒有義務在特定時間以特定價格完成一筆交易，但這可能有一定的誤導性——如果您是期權賣家（立權人），您無法選擇退出市場，而且如果購買方的期權盈利，您必須與他進行交割。如果您是期權買家，您的最大虧損不會超過您支付的權益金。如果您是期權賣家，從理論上而言，您的虧損是無限的。實際上，外匯風險並不是無限的——因為貨幣不會像企業股票一樣退市——但相關虧損可能非常大，尤其是當您采用了槓桿時。

基本期權

買入看漲

如果您認為貨幣將上漲，您買入看漲期權，並將行使價設為一個合理的價位，以便價格經過期權合約期後能達到該價位。如果價格上漲幅度超出您支付的權益金，您可以賺取差價。如果價格未能接近行使價，甚至掉頭而去，您允許期權無價值到期。期權交易者總會計算其保本價，即行使價加上或減去期權成本（權益金）。

賣出看漲

如果您認為貨幣將下跌，您可以賣出看漲期權（也被稱為“出售”看漲期權）；從頭寸角度來看，這與做空貨幣相同。作為賣家，您賺取權益金，而不是支付權益金。隨著貨幣下跌，收益累積速度由於已經賺取的權益金而逐漸加快。從風險角度來看，賣出看漲期權的風險可能高於普通的空頭頭寸（設有止損位），因為如果貨幣價格大幅超過行使價，相應的虧損可能非常大幅和迅速。

買入看跌

如果您相信貨幣將下跌，您將買入看跌期權，該期權允許您在到期日將合約數額“賣給”買家。如果價格確實跌至保本價以下（行使價減去所支付的權益金），您將在新的盈利價格位行使期權或賣出期權。如果價格不但沒有下跌，反而上漲，您可以賣出已經無價值的看跌期權或讓它無價值到期。

賣出看跌

與賣出看漲期權相似，賣出看跌期權是指如果合約為“價內”狀態，您應從對手方買入標的資產。如果到期價格高於行使價格，您仍需保持權益金。

期權策略

您可以結合看漲期權與看跌期權來制定期權策略，使它能反映您對外匯市場走勢的預測以及您對盈利率正確與否的估計。期權策略可能會迅速變得復雜，因為我們的香草期權只有四種，但行使價和權益金有許多種。

跨式策略是比較簡單的類型——它是指您以相同的行使賣出看漲和看跌期權。寬跨式策略是指看漲期權與看跌期權的行使價不同。蝶式差價策略是指以一個價格買入一份看漲期權，以另一個行使價賣出兩份看漲期權，然後以第三個行使價再買入一份看漲期權。鐵鷹策略與蝶式差價策略相似，但它以兩個不同的行使價賣出兩份看漲期權。

對沖

股票期權交易中備受推崇的策略是賣出持保看漲期權，即在您持有股票的同時以較高的價格賣出股票的看漲期權。您將行使價設為您希望鎖定的盈利價位。如果價格下跌，而不是上漲，則您賺取了權益金，因而從一定程度上較少了虧損。大多數外匯交易者並不會因為對潛在價值的猜想而長時間持有貨幣的多頭頭寸，但他們可能希望在下一個月、三個月甚至是六個月之後做多一種漲勢頻繁的貨幣。這些交易者賣出貨幣看漲期權的時間將晚於賣出任何一種多頭頭寸的時間，但大多數時候，他們仍會覺得得到了“掩護”。