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中長期期匯預約
中長期期匯預約(Medium and Long-term Foreign Exchange Contract)
什麼是中長期期匯預約

  中長期期匯預約是指兩國母公司為了避免匯率變動的風險,事先訂立中長期期匯預約,然後進行交換。www.emoneybtc.com

中長期期匯預約的特點及目的

  其目的是套期保值。其特點是:該交易形式中不能進行現匯交易;事先確定未來的外幣收入或支出,但可折成現值並以同額的外幣表示,由此避免外匯風險。

中長期期匯預約的運用

  假定英國G公司購買美國的機器,要負擔進口的美元債務,而美國H公司要負擔專利權使用費的英鎊債務。如果這兩家公司要支付的將來的美元現金流量與英鎊現金流量相同,就可以利用中長期期匯預約套期保值。

  由於事先確定了將來外幣收入,企業可以一定的貼現率將該外幣收入的現金流量折算成現值,借入與現值同額的外匯以避免外匯風險,同時,則將借入的外幣資金換成日元資金在一定的時間內運用。這樣,將來的外幣收入的現金流量就被折成日元。下圖說明了這交易的具體過程。

  下圖假定5年的美元利息是11.5%,日元利恩是7%,即期匯率是$1=¥250,5年期的遠期匯率是$1=¥203.26,並能夠進行外匯預約。在這種情況下,本金580萬2,640美元、利總11.5%、期限5年的美元債務,與本金14億5,066萬日元、利息7%,期限5年的日元債務就可以達成互換交易。

Image:中長期期匯預約的結構.jpg

Image:將來外幣收入的套期保值實例.jpg

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