大約在三十年前，外匯市場的特色還是電話執行交易、機構投資者、不透明的價格信息、交易商間交易和交易商對客戶交易的顯著差異、以及低市場集中水平。www.emoneybtc.com

而現在，技術的巨變改變了這個市場。交易主要是通過計算機進行，零售交易者也成為了市場的一部分，實時價格大大提高了透明度，交易商和最有經驗的客戶之間的差異逐漸消失。還有一個非常重要的改變，就是引入了算法交易。算法交易在極大地提升了外匯交易功能的同時，也帶來了很多風險。我們有必要看看外匯市場和算法交易的基礎知識，然後分析算法交易的優勢和帶來的風險。
 

外匯的基礎知識

外匯市場是虛擬的進行貨幣對交易的地方，交易的根據是基礎貨幣和報價貨幣之間的匯率。外匯市場一天24小時，一周5天不斷運轉。外匯市場也被認為是全球最大和最具流動性的金融市場。美元、歐元和日元等都是主流貨幣，市場參與者主要有私人銀行、中央銀行、養老基金、機構投資者、大企業、金融公司和個人零售投資者。

盡管投機活動是很多投資者的主要活動，但是外匯市場的存在根本，是很多需要購買國外產品和服務的人需要進行外匯交易。外匯市場的活動會影響到實際匯率，因此也會對很多國家的進出口、就業、通貨膨脹以及資金流產生影響。正因此，經濟決策者、公眾和媒體都對外匯市場發生的一切充分關注。
 

算法交易的基礎知識

算法本質上是一系列用來完成某個既定任務的專門規則。在金融市場交易中，電腦會執行為用戶設定的算法，其中有一些必要參數如時間、價格或數量等則因交易訂單的不同而不同。

金融市場上的算法交易有4種基本類型：統計、自動對沖、算法執行策略和直接市場准入。統計指的是在歷史數據統計分析基礎上尋找盈利交易機會的一種算法策略。自動對沖是形成規則以減少交易者風險敞口的策略。算法執行策略主要是執行既定目標，如減少市場影響或者快速執行交易等。最後，直接市場准入帶來最佳速度和低費用，這類算法交易者可以連接到多個交易平台。

算法交易的子分類中有一種是高頻交易，它的特點是能非常高頻率的執行交易訂單。高速交易的一個重要優勢，是可以讓交易者在毫秒的增速價格變化中執行交易，但是同時它也會帶來一定風險。
 

外匯市場中的算法交易的基礎知識

過去數年算法交易的成長主要是得益於自動算法交易處理流程，而且減少了外匯交易時間。自動化帶來的高效率降低了執行過程的費用。其中一個流程就是訂單執行流程。一些已經有既定標准的交易，如在某個特定時間段或某個特定價格等，如果使用算法自動交易過程，就比人工執行這場交易要高效得多。

銀行也開始使用進行過特定編程的算法，以快速更新電子交易平台的貨幣對價格。這些算法提高了銀行報價的速度，同時減少了報價的人工工作時間。也有一些銀行使用特定算法來降低風險敞口。算法就用來賣出與客戶訂單匹配的特定貨幣，然後銀行買入同等數量反向訂單，保持這種貨幣的數量不變。這能讓銀行在持有一類貨幣時保持既定的風險敞口。

這些流程都因為算法而變得更加高效，而且費用更低。不過，這些並不是促進外匯算法交易盛行的唯一因素。算法也越來越多的用於投機交易中，成為高頻交易的好伙伴。算法解讀數據和執行訂單的能力讓交易者在很小的貨幣對價格波動中尋找套利機會。所有這些優勢都讓算法在外匯市場越來越受歡迎，但是我們不能忽視算法交易風險的一面。
 

外匯算法交易中的風險分析

盡管算法交易有很多可取之處，但是它的風險也能夠威脅到外匯市場的穩定和流動性。其中之一就是導致市場參與者交易能力的不平衡。有些市場參與者有方法獲得更成熟的算法技術，這些技術幫他們獲得信息，而且以優於別人的速度執行訂單。這種有和沒有之間的不平衡會放大市場的脆弱之處，並隨著時間進一步消耗市場的流動性。

另外，股票市場和外匯市場在根本上有很多不同之處，因此有人擔憂，高頻交易最終會導致外匯市場的崩潰，就像2010年5月6日的華爾街股市閃電崩盤一樣。算法是為特定的市場場景進行編程的，在市場發生戲劇性變化時，它們可能無法迅速做出反應。為了防止這樣的事情發生，算法交易的使用需要得到監控，在市場急劇震蕩時期甚至需要暫停算法交易，但是在這種極端事件中，如果大量的市場參與者同步停止算法交易，那麼又將引起市場高波動，以及流動性驟降。
 

小編總結：

盡管算法交易能夠提高效率，並減少交易費用，但是也帶來了一些風險。為了保證匯率的良好運轉，市場保持低價格波動和高流動性非常重要。就如生活中的方方面面一樣，新的科技帶來很多便利，也伴隨著新的危險。未來算法交易的挑戰，是如何最大化它的優勢，同時降低風險。