外匯市場有效性的提法及其研究,首先出現在資產、證券市場。www.emoneybtc.com“有效市場”的概念首先是由法馬在1965年提出的。在有效市場中,資產價格作為資源配置中的信號,它必須包含所有未來市場發展的有關信息,並有效地向市場的供求雙方傳達。外匯市場有效性理論是“有效市場”理論在外匯市場中的應用。外匯市場的有效性,是指匯率是否能夠完全反映相關的、可得的信息。
市場有效性大致能夠分成三種:1.弱式,市場上當前價格包含有過去價格中包含的所有信息。2.半強式,市場上當前價格包含了所有公開已知的信息,也包括過去價格中包含的信息。3.強式,市場上當前價格反映了所有可能知道的信息,在此市場上任何人的盈利都不能持續超過平均回報率。
在外匯市場上,山於中央銀行的干預、機構的大頗交易等多方面的影響,市場參與者對信息的擁有並不平等,因而強式有效板難達到。
在有效的外匯市場中,沒有一個投資者可以報據得到的信息,通過准確頂測未來匯價而獲取未開發的利潤機會,這是研究外匯市場是否有效的現實意義。有效市場理論在實際運用中有很多缺陷,對其鼓主要的批i解認為該理淪的兩個前提都是不現實的。
1.該理淪假設沒有交易成本,信息完全分享。2.認為交易者具有相同的頂期,並且對信息的反應,評價和到斷都一致。
利用歷史數據對外匯市場的有效性進行實證檢臉時,一般性的結論是有效性非常不明顯.即預期的投機回報率遠超過零,市場上依舊有未開發的利潤機會。外匯市場有效性不明顯的原因主要在於上述兩個理淪前提在現實中墓本是不成立的。
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