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前言

1 交易者必須學習如何判斷勝算的高低。www.emoneybtc.com

2 閱讀確實有幫助，經驗卻是更好的老師。

3 ，提高交易技巧的最好方法之一，就是改正過去的錯誤。

4 我們必須判斷什麼是不當的交易，風險或報酬比率過高的交易，就是不當的交易，而不論實際結果是賺或是賠。

5 所謂高勝算操盤，我定義為風險或報酬比率偏低的交易。

6 一般來說，高勝算操盤機會，應該順著市場的主要趨勢方向。如果市場處於漲勢，交易者應該等待行情拉回、並成功測試下部支撐之後進場做多。在上升趨勢的拉回走勢中，放空也可以獲利，但屬於勝算較低的機會，應該盡量避免。高勝算操盤者知道什麼時候應該認賠，也知道什麼時候應該繼續持有獲利部分。交易者不應該太急著獲利了結；

7 除了讓成功交易繼續獲利之外，知道什麼時間應該獲利了結也很重要。

8 出場的重要性往往勝過進場，因為出場才是決定輸底的關鍵。

9 交易風格究竟如何，並不是十分重要的；只要具備嚴格的紀律規范，制定明確的交易策略與資金管理計劃，就能夠賺錢。

10 想成為高勝算的交易者，就必須有一套交易計劃。這套計劃包括交易策略，更重要的，必須知道如何管理風險，

11 計劃制定之後，最困難的部分就是完成（執行？）；可是，很多交易者卻懶得花時間制定計劃，就直接進行交易。

12 能夠賺錢的交易者不只是在市場開盤期間認真工作，事前與事後的工作也同樣重要。

13 一旦察覺自己的判斷錯誤，就立即出場。他們挑選一些趨勢明顯的市場或個股，耐心等待折返走勢提供的進場機會。他們不會認為自己的判斷比市場高明；他們只是被動接受市場提供的機會。他們能夠完全控制自己的情緒，永遠都聚精會神，不會同時進行太多不同的交易，交易不應該過度頻繁。

 

第一篇 建立基礎

 

1 防止犯錯的最好辦法，就是犯錯，實際虧損才能讓你體會錯誤的意義，只有認真避免，才不至於在類似情況下犯相同的錯誤。實際虧損可以讓你感受到模擬交易難以體會的痛苦。最後，當痛苦嚴重到難以忍受的地步，你就不會再犯相同的錯誤。

2 經驗是最好的老師，所以不要因為虧損而沮喪，不妨把虧損視為你必須繳納的學費。

3 “資金充裕”是非常重要的條件，如此才不會在交易時產生雜念，

4 。金錢壓力會明顯影響交易態度；所以，你的財務狀況將反映在交易績效上。

5 每位交易者都免不了因犯錯而發生虧損。贏家與輸家的真正區別，在於處理錯誤的態度。

6 每當你感覺犯錯時，應該停下來想一想；自己究竟做錯了什麼，將來如何避免重復發生，當初為什麼決定這麼做，現在覺得應該怎麼做。處理得好時，也該做類似的檢討。

7 誤判行情方向，未必就是錯誤；交易者大約有半數時間會誤判行情。縱使結果都是虧損，仍然有正確與錯誤的區別，關鍵在於處理虧損部位的態度。一旦察覺自己誤判行情，立即出場，這就是最明智的決定；反之，如果抱著僥幸心理，希望行情突然發生變化而讓你脫身，這就是錯誤。即使結果是獲利，也可能發生錯誤。不論賺錢與否，追價就是一種錯誤的行為。犯錯，然後從錯誤中汲取教訓，就是金融交易與學習程序的一部分。

8 除了從錯誤中汲取教訓之外，交易者也需要了解自己做對了什麼，然後想辦法繼續做。

9 我每天都會檢討自己的交易。對於任何不當的交易，都會把相關內容記錄在“不可重復發生”的資料夾內。

10 寧可正確的交易發生虧損，也不願意莽撞的交易出現獲利。

11 虧損是金融交易不可避免的一部分，適當認賠才能突顯交易者的過人之處。

12 從一開始就賺錢，事實上很可能是禍不是福。

13 “不要考慮賺錢的問題，只要盡可能嘗試不要賠錢就可以了。每塊錢對你來說都很重要，務必想辦法把它們留在口袋裡，或從別人口袋裡掏過來。”

14 。制勝的關鍵，在於輸的時候不要輸得太多。如果虧損部位能夠認賠，獲利就會自然累積。

15 把注意力由‘獲勝’轉移到‘不要輸’，就比較容易獲勝；

16 每位交易者幾乎都難免破產；這可能是金融交易的特點之一，屬於交易程序的一部分。

17 只要人們開始過度交易或承擔太多風險，不久就會破產。讓我特別提出一個警告，這種錯誤最容易發生在手氣最順的時候。

18 贏家要有必勝的決心，而且准備長期作戰。不只是認真工作而已；贏家必須有成長的欲望，願意自我提高。決心並不只用在保障資本而已；你還必須正確看待自己的錯誤。而且願意改正。決心投入是一輩子的程序。只要繼續從事交易，就必須繼續向上提高，評估自己的錯誤。也代表你必須繼續閱讀，參加講習會，讓自己成為最好的交易者。相信自己是最好的交易者，這點很重要；如果有任何疑惑，就不可能成功，因為你會根據自己的期望而發展。

19 如果你決心成為最好的交易者，就必須追蹤自己的進度。關於這點，記錄交易日志是最好的辦法之一。交易日志可以幫助你評估操作績效，突出交易過程的特殊形態，來反映合理與不合理的行為。經過一段時間的分析之後，你可以看出哪些東西有用，哪些沒用，也能觀察自己比較擅長哪種市場。總之，交易日志可以提供非常珍貴的信息。交易日志只是記錄與交易相關事項的筆記而已，把你所進行的交易都記錄下來，包括動機與最後的結果在內。

20 交易動機可能是交易日志記載的最重要內容之一。對於所進行的每筆交易，如果都能把進場理由清楚寫下來，一段時間之後，交易技巧必定會顯著提升。“覺得無聊”或“我之所以買進IBM 是因為它在20 分鐘內上漲3 美元，我不想錯過剩余的漲勢”，這都不是合理的交易動機。如果某人把這些理由記錄在日志上，而且覺得很滿意，恐怕還有一段很長的路要走。很多交易背後並沒有明顯動機；如果你必須解釋每筆交易的進場理由，應該可以避免一些無謂的交易。

21 設定獲利目標，可以避免錯失應有的利潤。實際進場建立部位之前，對於可能的獲利程度應該有所了解。一旦進場之後，設定獲利目標就會有助於管理部位。當價格到達預定目標，就應該獲利了解，或減碼。不要因為行情看起來不錯，就懷疑先前的決策。行情當然看起來不錯，否則，根本不會達到獲利目標；獲利之後，很可能讓情緒變得激動。若是如此，情緒可能造成干擾，使你無法清楚地思考。達到獲利目標之後，最好立即獲利了結，重新評估當時的行情，如果走勢折返整理，或許可以考慮再度進場。

22 預先設定止損也有所幫助：局限損失，讓你知道何時應該認賠出場。關於何時認賠的問題，最好是在頭腦非常清楚時決定，不要等到虧損實際發生而情緒波動的時候。

23 持有時間是決定交易績效的重要因素之一。虧損部位的持有時間，應該明顯短於獲利部位。

24 一旦交易已經失敗，就必須承認，立即認賠出場。很多人剛好抱著相反的原則；獲利部位立即了結，虧損部位則拖拖拉拉。讓我重新強調一次：除非記錄下來，否則你根本不知道部位的持有時間多長。

25 每天回家途中，我都會檢討當天的交易，希望知道自己在失敗交易中做錯了什麼，在成功交易中做對了什麼。所謂的失敗或成功，分別不在於賺賠的金額。虧損交易能夠立即認賠，就是成功的交易。不會每筆交易都很順利，虧損交易越早認賠越好。我事後最重視的部位，往往是那些我做了傻事的部位。

26 每當碰到交易非常不順手的時候，不妨放棄所有的部位，稍作休息。

27 對於自己的進度與計劃，應該務實一點，盡可能准備充裕的資本。即使最初的交易不順利，甚至虧損全部的資本，也不應該覺得沮喪；不妨把這段經歷視為成功的必經之路，或成為最好的交易者所必須支付的學費。

28 初學者務必要記住，如果你不希望被淘汰出局，重點不在於如何賺更多錢，而在於如何少賠一點。就優先順序的考慮來說，保障資本應該放在賺錢之前。如何處理錯誤很重要；每個人都會犯錯，尤其是初學者。即使你做了些傻事，也不要覺得氣餒；從挫敗中學習，想辦法不要重蹈覆轍。記錄交易日志，定期翻閱檢討，分析自己的優缺點。如果你發現自己不斷犯相同的錯誤，就要仔細考慮，或許你並不適合從事金融交易。

29 不論現實生活或金融交易，目標設定必須務實

30 資金最充裕的人，表現往往也最好；有句話說：“錢能生錢。”較大的賬戶雖然不會讓一個人變成較好的交易者，但允許有較大的犯錯空間，每筆交易可以承擔較低的風險，具備較高的續航力。留在市場的時間越久，成功機會自然越高。

31 挑選勝算最高的機會，留意穩定的獲利，不期待少數幾筆交易大賺一番。他們不特別在意獲利目標金額，而是聚精會神的成功處理每筆交易，賺錢只不過是自然的結果罷了。

32 每個星期都必須想辦法獲利，假定輸贏比率是45 : 55 ，獲利交易掌握的點數平均為8 點，虧損交易的每筆損失不應該超過4 點，就是可行的目標，絕對會把你導入正途。

33 每位交易者都應該設定操作目標，作為努力的方向，但目標必須具備可行性。另外，請記住，目標只是參考准則而已，不一定每天都必須達到。

34 短線交易者最好不要嘗試掌握行情的最後一只腳，應該在大家都爭先恐後忙著出場之前就提前出場。如果你准備等到趨勢反轉之後才出場，恐怕會太遲了，因為撮合價格到時候變化很快，而且是朝不利方向變動。

35 當行情波動到達正常水平的極端程度，精明的交易者不會過分期待，除非市場強烈顯示相反的證據。

36 市場很少會出現直線狀的走勢。

37 保障資本的最好辦法，就是優先考慮損失控制。不要考慮賺錢的問題，首先必須節制虧損。如果你能夠辦到這點，當你累積足夠的交易技巧之後，就還有充裕的資本可供運用。

38 漲勢越強勁，回檔越猛烈。你必須等到價格不繼續上漲，然後才在整理或拉回走勢中進場。否則，你可能在最高價附近買進，然後在股價回檔過程中被清洗出場。即使因此而完全錯失進場機會，仍然應該等待價格折返。即使錯失機會，又如何呢？市場每天都會開盤，機會永遠存在。務必學習等待價格拉回 ---- 減少失敗的可能性，就等於提高勝算。

39 即使行情變得疲狂，態度也要保持務實

40 任何趨勢最後都會結束；

41 務實對待交易的方法之一，就是把它當成是你的專業。為了取得成功，你對於金融交易的認真程度，絕對不能輸給任何創業者。

42 生意決策必須精打細算，不能臨時起意。在可能范圍內，生意人盡量會避免誤打誤撞的情況。即使錯失第一波流行熱潮，隨後跟上也不會太遲，只要需求很穩定，投資風險就不高。

43 與其他行業比較起來，金融交易的風險偏高，所以態度必須更謹慎一些。每筆交易都應該當成一筆生意看待。就生意人的立場來看，交易目標應該是在最低風險程度下，追求最大的利潤。如果不能把金融交易活動視為經營事業，而只是單純追求刺激的快感，那應該到賭場 ---- 兩者的最後結果畢竟相同。不幸的，某些人沉迷於交易的快感中，從來不想讓自己提升為最佳交易者，唯有把金融交易視為生意看待，而不只是一種娛樂工具，態度才可能更客觀。

44 一個事業是否能夠成功，最大關鍵在於是否存在扎實的經營計劃。

45 如果你願意付出代價，一定會有收獲的。編寫交易經營計劃，就像是銷售共同基金所需要的公開說明書一樣。不論哪個領域的經營計劃，基本內容都非常類似。換言之，你必須透過這些內容說服別人投資。所以，編寫經營計劃的過程，將幫助你了解相關活動涉及的成本與種種因素，有助於你認真看待交易活動。你將發現，不切實際報酬目標是多麼難以達到。也會發現，金融交易所涉及的風險，以及所需要的資本。你必須清楚說明你的點子、參數，以及從事交易的潛能何在，還有因此而可能發生的各種問題。這一切有助於你評估真正的風險，目標設定也會務實一些。你可以盤算經營交易事業所需要的資本，以及維持日常生活與緊急需要的費用。

46 重要的真理：金融交易的首要之處，在於求取生存，不在於賺多少錢。

47 成為最佳交易者，是指你不只是對本身與自己能力設定務實的目標，也要對市場表現設定務實的目標。

48 破產的可能性永遠存在，但只要你決心成為最佳交易者，破產也是一種值得汲取知識的經驗。剛開始，經常發生虧損，多數交易者都是如此。不要期待自己一夜之間就會成為明星交易者，至少給自己兩年的時間認識市場。務實的態度雖然很重要，但還是要有自信，相信自己是最佳交易者，而且每天都如此告訴自己 ---- 否則，你永遠都不會是最好的。

49 你不需要太在意能夠賺多少錢，重點是不要賠太多錢。設定很可能達到的務實目標，就有機會變成較好的交易者。

第二篇   運用技術面

1 很多專業交易者在交易過程中並不重視實際的新聞發展，反之，他們比較重視市場對於新聞事件的反應，專業交易者通常會逆著預期方向進行操作。我發現，很多高勝算操盤都源自於這類的逆勢操作，

2 絕對不要去追逐新聞事件驅動的行情，應該靜待市場充分消化新聞事件，然後才決定自己應該如何反應。即使錯失某個機會，市場永遠還有其他機會。如果你剛好持有相關部位，千萬不要太過興奮或恐慌。同樣的，讓市場稍作沉澱之後，才決定如何反應。

3 “謠言傳播時買進，消息成真時則賣出。”很多老手只留意價格的實際表現，然後針對消息面發展采取逆向操作。他們知道市場價格已經反映消息面事件，一旦消息正式公布之後，預期心理就不復存在。沒有預期心理，人們就會獲利了結，導致價格反轉。真正的行情都發生在消息公布之前；消息公布之後，已經無利可圖，精明資金自然會出場。

4 消息本身的影響未必那麼大。真正的重點是相關交易者的部位如何，以及他們如何預期消息面的發展。消息公布時，精明的交易者會留意市場與其他交易者的反映。原則上，當利空消息公布時，如果股票或商品價格不跌反漲，這代表多頭的特征，應該買進。這可能意味著市場已經預先反映該消息了。反之，如果股票或商品沒有因為利多消息而上漲，可能就應該放空。總之，消息本身的內容不特別重要，重點是市場究竟如何反映。

5 市場對於特定利多或利空消息的預期越高，順著該消息方向進行交易的潛在傷害也越大。如果市場預期某項利多消息，每當消息公布時，既有的行情趨勢往往就會告一段落，這是因為市場早就有所預期，而消息面又正如預期般的發展。利多消息公布之後，行情經常不能繼續上漲，一方面是因為准備進場的多頭都已經進場了，沒有剩余的買盤可以繼續推動價格走高。當最後的傻瓜進場時，精明資金當然知道這是獲利了結的時候了。如果市場發展完全符合消息公布之後所應有的反映，那就應該等待情況稍微沉澱之後，再決定應該采取什麼行動。如果你過早進場，很可能陷在價格高峰或谷底。

6 消息本身並不重要，市場的反應才是重點。唯有經過技術信號的確認，才可以采信基本面的消息。

 

第三篇  技術分析

1 走勢圖很容易就可以看出價格目前是朝上、朝下或橫向發展。真正困難的，是如何運用技術指標、價格形態判斷未來走勢。

2 觀察較長的時間結構，可以看到主要趨勢的發展方向，也比較容易判定支撐、壓力區。

3 賺錢的最大關鍵就是“立即認賠，讓成功部位持續獲利”。但絕大部分人卻經常會過早了結成功部位。

4 人們之所以發生虧損，最主要的理由莫過於交易者嘗試與趨勢抗衡，想要猜測市場的頭部或底部。交易者務必記住一句古老的市場格言：“趨勢是你的朋友”，盡可能順著趨勢方向進行交易。勝算最高的交易，通常也都是順著趨勢方向進行的交易。如果你嘗試與趨勢抗衡，就等於與市場動能抗衡。市場趨勢之所以存在，理由只有一個：市場參與者 ----整體而言 ---- 認為行情應該朝著某特定方向發展。在這種情況下，最好挑大的西瓜，站在市場動能的一邊，不要站在另一邊。

5 勢跟蹤交易是技術分析在操作上最普遍被接受的原則之一，因為這也是勝算最高的交易方式。不幸的，市場經常缺乏明確的趨勢。然而，只要出現明確的趨勢，就千萬不要錯過。趨勢跟蹤交易之所以最容易獲利，因為這代表阻力最小的價格發展路徑。因此，交易者的首要任務，就是思考趨勢跟蹤的發展方向。一旦決定趨勢方向之後，就必須假設部位最好都應該順著趨勢方向建立，除非有充分證據顯示相反的情況。如果想判斷長期趨勢，則采用日線圖、周線圖與月線圖。趨勢延續的時間越長，其效力越高。

6 要輕易相信突破，因為價格經常只在盤中進行假突破。

7 雖然趨勢線遭到突破時，最起碼要結束原先的趨勢跟蹤部位，但這並不代表趨勢必然反轉，也未必應該根據突破方向建立新部位。原先的趨勢線被突破之後，未必就代表趨勢已經反轉，因為既有趨勢很可能只是發展角度變得較平緩而已，盤勢也可能變成沒有明確方向的橫向整理。另外，突破也可能是個假突破。換言之，趨勢線遭到突破之後，只經過一兩個線形，價格又恢復原來趨勢。每當價格逼近趨勢線，你必須假設該趨勢線可以發揮功能，但還是要有“以防萬一”的准備。至於突破究竟是有效突破或假突破，交易者應該針對兩種情況都有應付准備。

8 千萬不要追價。

9 逆勢行情中，我認為自己最好還是保持空手，不要試圖賺“外快”。

10 一般來說，移動平均的計算期間越長，越能正確反映根本趨勢。

11 論哪種突破，只要是真正有效的突破，隨後可能出現爆炸性的走勢。突破系統還有另一種優點，如果出現大行情，交易者可以避免站在錯誤的一方。

12 價格穿越先前的高點則買進，價格跌破先前的低點則放空，這可能是最常見的突破策略之一。

13 論是支撐或壓力，兩者都可能被突破。市場可能順著長期趨勢的方向突破價格區間，但也可能出現趨勢反轉。價格區間持續的時間越久，一旦突破之後，走勢也越大，越容易吸引注意。關於突破的目標價位，一般衡量方法如下：突破走勢的垂直距離，約略等於價格區間的水平長度。

14 空缺口意味著買賣雙方之中的某方面力量勝過另一方。如果跳空缺口的動能得以持續累計，突破走勢就能夠繼續發展。雖然絕大部分缺口都遲早會被填補，但突破缺口經常代表重大走勢的起點。

15 行情穿越趨勢線或移動平均而展開（但願）新趨勢，這屬於另一類型的突破。我們雖然都希望順著主要趨勢方向進行交易，但趨勢不論多麼強勁，終究還是會被突破。每當價格逼近趨勢線，通常不應該預期趨勢線會遭到突破，但萬一發生突破，也應該有所准備。時間結構越長，突破也越重要，但突破本身的結構與運作，在每種時間結構上都相同。另外，趨勢線的傾斜角度越大，遭到突破的可能性也越高。

16 價格接近趨勢線而成交量沒有明顯放大，意味著該趨勢線應該可以發揮效力。如果當時成交量明顯放大，突破的可能性就增加。在行情向上突破的過程中，成交量應該放大，因為這代表空手者進場買進、空頭回補，甚至翻空為多。在這種情況下，走勢將蓄積可觀的動能，直接穿越支撐或壓力區。如果成交量沒有放大，意味著交易者參與的興趣不高，多空之間將有一番爭斗，突破無效的可能性也就提高。所以，如果突破過程中沒有放出大量，後續走勢變得非常不確定，不應該過早進場。

17 行情順著主要趨勢方向發展而突破先前的高點（低點），立即進場建立多頭（空頭）部位，這種策略的勝算頗高。波段高點持續墊高，這是上升趨勢獲得確認的現象。因此，在上升趨勢發展過程中，每當先前的高點被突破時，可以考慮建立趨勢跟蹤部位。

18 萬一趨勢並不強勁，就必須采取明智的止損策略，直到你確實掌握一波行情為止。如果你決定針對這類突破走勢進行交易，也應該采取對應的止損策略。

19 猜測行情頭部或底部，是一件相當困難的事情。因為是屬於逆勢部位，而且判斷錯誤的頻率很高，虧損自然也很可觀。這類部位必須設定止損，而且要有斷然認賠的決心。

20 當行情突破整理區間，交易者應該估計有效突破之後的目標價格，如此才能衡量風險報酬比率。如果風險與報酬之間的關系不理想，就不應該進場。

21 最初的突破視為采取行動的信號，然後采用其他技術指標與時間結構來掌握進場實際。萬一錯失理想的進場點之後，絕對不可以冒失追價，如果沒有掌握到這個機會，就等待下一個機會。

22 停止單畢竟還是有缺點的，就是不能防范假突破。

23 除非具有耐心與決心，否則很難針對突破走勢進行交易。假突破的發生頻率很高。這類交易的成功率雖然很低，不過只要成功，獲利幅度往往很可觀。所以，即使八成的交易失效，整體績效仍然可能獲利。如果能夠謹慎挑選，耐心等待更明確的進場點，或許可以提高交易的成功率。觀察成交量變化，配合使用擺蕩指標，采用較長期的走勢圖，等待突破之後的折返走勢，這些方法都可以提高勝算。針對自己熟悉的市場，分析哪種類型突破的成功率較高，這方面的經驗也絕對有所幫助。意外的突破，效果通常最好。如果某個支撐非常強勁，大家都預期價格將在此反彈，結果卻意外的跌破，迫使多數交易者出場或轉換部位，結果將加重突破之後的跌勢。反之，如果大家都認定某個關卡絕對可以突破，因此也都預先建立部位。結果，實際突破當時，市場上已經沒有剩余的力量來推動突破之後的走勢。

24 高勝算操盤通常都應該順著主要趨勢方向操作，只要遇到適當的機會，心態就應該積極一點。最後，讓我再提醒各位：絕對不要追價。追價的風險太高，不妨等待折返走勢。你可能必須耐心等待，但耐心白通常都是有代價的。

25 任何人都知道如何進場，但成功的真正關鍵在於知道何時與如何出場。我可以大膽的說，大多數交易部位在某個時間點上都曾經獲利，甚至那些靠著射飛镖建立的部位也是如此。一套有效的出場策略，不但可以讓獲利盡量增加，也讓虧損減少。然而，非常令人驚訝的是，出場決策既然這麼重要，一般交易書籍處理出場策略的態度，顯然都不如進場。如果沒有運用防護性出場策略，交易者幾乎就不太可能成功。

26 一位交易者除非他知道如何結束虧損部位，知道在哪裡設定止損，並且願意繼續持有理想的部位，知道何時獲利了結，唯有如此，才可能成為傑出的交易者。進場只是完整交易程序的一部分。知道何時應該結束成功與失敗的部位，則是整個程序的另一部分，重要性更甚於進場。多數交易者之所以發生虧損，主要都是因為成功部位的獲利程度不如失敗部位的虧損。成功部位不能充分發揮獲利潛能，其傷害不低於失敗部位的虧損。對於交易者進行的所有交易，平均來說，失敗的次數通常高於成功。所以，交易者如果想成功，每筆成功交易的獲利程度，必須超過失敗交易的虧損。

27 第一，不要讓其他人的想法影響你的交易；第二，不論賺了多少錢，只要部位獲利持續擴大，就不要了結。

28 最好的辦法是做部分獲利了結，但仍然持有一些部位。如此一來，萬一情況不對勁，最起碼也已經獲利一部分。如果行情繼續上漲，除了剩余部位參與漲勢之外，仍然可以考慮加碼。所以，行情處於整理狀態，畢竟還是有向下突破的風險，但風險暴露程度至少已經降低，了結一部分獲利。合理的出場策略，應該納入分批出場的可能性。你沒有必要一次出場。可是，很多人根本不考慮這種可能性。

29 不論當時是獲利或虧損，只要建立部位的動機不復存在，就應該考慮出場。

30 房地產投資人都知道，決定價值的關鍵三要素為：地點、地點與地點。對於金融交易而言，成功的三要素則為：認賠、認賠與認賠。如何局限失敗交易的損失，其重要性甚至超過如何擴大成功交易的獲利。關於出場策略，首先要考慮的就是在哪裡出場才不至於造成嚴重傷害。唯有知道最糟情況下的損失，才可以考慮你可能賺多少錢。失敗部位應該在適當情況下盡快出場。如果你因為不願意承擔損失而堅持失敗部位，這種態度絕非賺錢之道。學習如何認輸，這是金融交易者所需要的最重要知識之一。

31 堅持預先設定的止損，這點很重要，因為些許虧損不會傷及筋骨，如果聽任虧損持續累積，將成為一場災難。

32 所謂的成功交易者，就是那些知道如何處理失敗部位的人。

33 止損應該根據市場情況而設定在適當位置，不應該反映交易者主觀的看法，否則止損點可能太接近，讓交易部位沒有適當的活動空間，換言之，一個部位可能完全沒有成功的機會，就已經被止損出場了。更糟的是，如果止損設定得太遠，損失可能變的太嚴重。

34 實際進場之前，就已經知道最糟的出場位置，這方面的資訊讓你得以控制風險，評估交易的風險與報酬關系是否值得采納。如果沒有預先設定止損，即使是心理止損也可以，否則可能會招致麻煩。請注意，止損可以實際下單設定，也可以只是放在腦海裡。絕大部分的交易者都沒有足夠的紀律執行心理止損。所以，除非你具備這種程度的紀律，否則最好還是實際下單設定止損。

35 止損是出場的充分條件，但非必要條件。不要只因為止損沒有引發，就認為部位很安全。雖然部位應該設定止損，但你不是非被止損出場不可。只是覺得不對勁，不論是小賠或小賺，都應該立即出場。養成這種習慣之後，可以幫助你節省很多錢，至少就長期而言是如此。

36 止損設定在市場的正常活動范圍內或趨勢線之內，很可能讓你在最不該止損時被止損。

37 止損設得太緊，經常成為虧損發生的原因。沒錯，虧損都不嚴重，但只要把止損設定在行情活動的正常范圍內，止損就經常會被觸發。止損設定太緊，將壓低交易的成功率，一些原本會成功的交易，最後很可能演變為小賠，因為你根本沒有給它們機會。

38 行情經常會被整數價位或趨勢線吸引，所以止損最好設定在這些關鍵價位的外側，而不是內側。另外，關鍵價位與止損價位之間，應該保留適當距離。如果止損設定太接近關鍵價位，萬一碰到較劇烈的走勢，止損仍然可能無意之間被引發。

39 市場告訴你適當的止損位置，這才是正確的方法。

40 能夠在高勝算操盤和低勝算交易兩者之間做出正確的辨別，是一名金融交易者優於其他同行的先決條件之一。這樣的金融交易者才能盡其全力，善用時機。當我告訴人們，我是一名專業的金融交易者時，多數人認為金融交易和賭博兩者之間沒什麼區別。的確，一些金融交易者是具有賭徒般的運氣，但兩者之間是不同的，金融交易並不是賭博。一名專業的金融交易者，如果他遵循交易計劃並采用嚴格的資金管理原則和明智的交易策略，便可持續不斷的賺錢。那麼如何做到遵循交易計劃獲得穩定收益呢？其中最重要的就是計算出交易的高勝算，有理想的低風險與高報酬的比率，除非是做到這一點，不然的話，金融交易和賭博之間就沒什麼差別了。

41 高勝算操盤是由很多條件構成的，其中最重要的一點是確定這筆交易是否值得承擔風險。進行一筆高勝算操盤並不意味著你絕對不會賠錢，但是至少這筆交易在你判斷錯誤時，損失很小；而判斷正確時，會獲利頗豐。高勝算操盤的另一重要方面，就是要充分利用你所有的知識和工具，耐心的等待市場呈現出良好的交易機會。最為重要的是，不要去承擔沒有保證的風險。我認為交易者應該注重交易的質量而不是交易的數量。除非是經過深思熟慮，否則放棄，甚至於不惜錯過一些機會。減少交易的頻率，你可以淘汰那些風險和報酬比率不理想的交易。

42 交易計劃是由資金管理和交易策略所構成的混合體。此類計劃，可以幫助交易者成就明智的交易，而使其遠離那些考慮不成熟的交易。策略計劃，也就是交易策略，交易者每天運用它來實現其交易計劃。策略計劃能確保每筆交易在操作前都有明確的理由，不會僅僅只憑一時的興趣而從事交易。不幸的是，很多人在交易時，沒有交易計劃和策略計劃的幫助。優秀的交易計劃只允許你進行高勝算的交易。一旦你做出了計劃，最難的部分就是去執行它。執行交易計劃的方法之一，便是采用純粹的機械性體制作為你決策的基礎。

43 最優秀的交易者傾向於僅只操作單一市場或單一類股，並成為其中的專家。

44 不斷的重復耐心等待有多麼重要。我不能不強調這一點。就像一個精明的賭徒一樣，只有牌好、贏面勝算很大時才會大膽下注。一名交易者也必須等待高勝算的機會環境。你不必操作你所看到的每筆交易，也不必急於沖入那些適合於操作的交易。作為一名交易者，什麼也不做是奢華的享受，在交易之前先去觀察市場也是很正確的。就像蘇非貓等待麻雀飛落到地面一樣。在進場交易前要等待，直到你能得到一個很好的證據，證明此交易有高勝算的操作性。對於那些走勢不明朗，小幅度、小成交量的日子，你無須去進行交易。

45 強勁的趨勢行情裡，試圖猜測頂部或底部的位置就是低勝算的交易。

46 價格出現大幅漲勢處於超買區時，在行情處於通道上限或壓力區時，都不應該買進。當行情跌破上升趨勢線時，也不是良好的買進時機。

 

第四篇 交易計劃

1 一名優秀的交易者已在市場開盤前，就做好他的家庭作業來准備應付市場可能出現的各種情況。他不會漫無目的的交易，取而代之的是，他會遵照風險參數制定交易策略。他是准備充分的，因為他已擬訂好交易計劃，一切盡在掌握。他每天還會制定行動計劃，所以，無論市場出現哪種行情，他都知道如何應對。

2 交易計劃是交易者用來做出明智決策的一貫的指導方針。它由兩個部分構成：首先，是交易系統，即提供買進與賣出信號的交易方法。其次，是資金管理參數。進場、出場、止損點設置、部位規模、通常的風險程度都在其范疇之中。交易計劃還包括所要進行的交易的市場或行情類型。交易者的心理特質和交易風格也要計算在內。還包括一項在交易時經常被忘記的部分：如何評估交易績效。只有在錯誤中吸取教訓，才能取得進步。所以事後評估很重要。逐個來說，所有這些都是交易時的重要方面，如果把它們成功的結合在一起，你自然會成為贏家。

3 交易計劃不會朝令夕改，因其包括交易系統與資金管理方法在內。行動計劃則不然，它是根據每天市況變化而制定。包括：調整止損點，了解在重要經濟數據公布後如何應對，等待行情拉回趨勢線附近才進場。

4 忽略制定交易計劃是錯誤的，因為他們失去了指導方針，交易很盲目。制定書面的計劃可以幫助你保持遵守明確的規則。當市況不好或迷失自己時，可以幫助你避免做出情緒化的決策。

5 盡管簡單，但這卻是交易計劃，它包含了交易策略，資金管理參數，部位規模。交易者可以每天都遵循這套交易計劃，而不用很辛苦的考慮應該做什麼。但是，擬訂一套更完整更專業的交易計劃，你就得回到“說服某人給你投資，用以進行交易”的概念上。

6 根據計劃所產生的交易決策都有明確的理由，這將減少情緒性決策和突發性決策交易的可能性。情緒性決策交易罕有好結果。

7 所謂交易系統，剝去其神秘的外衣，實質上就是一套使你明了進場、出場條件的規則。接下來的兩個章節將討論如何建立和反復測試交易系統。交易者所需的交易系統，不僅限於一套，針對不同的市場狀況，可以采用不同的交易系統。交易系統不必太機械化，但必須建立在能清楚說明做多或放空的條件的基礎上。挑選最適合你的交易風格和技術指標建立一套讓自己滿意的交易系統。

8 重復強調，交易方法不必是正式的、電腦化機械性系統，它可以是任何你所運用的交易觀點，但是它必須在任何時候都是一致的。

9 了解如何運用適當的部位規模是資金管理很重要的部分，並且是你操作成敗的關鍵。

10 擬訂資金管理計劃是開始交易前就應該做好的。除非預先就明了其風險，否則，就是自尋煩惱。很多交易者的失敗，就是因為沒有足夠的資金來支持其交易方法，從而使風險暴露程度太大，草草結束，不知其所以然。制定資金管理計劃可使你了解任何特定時期你所能負擔的風險程度，以及你可以負擔的虧損。只要你事先計算風險，便可阻止自己虧掉全部資本。

11 交易計劃需確定的還有主要交易時間架構和平均持有期間。主要時間架構取決於個人因素，持有期間則通常依賴於你交易的時間架構。

12 你永遠都必須考慮最糟的情況。交易計劃必須考慮最糟情況，不論這些因素是否是你所能夠控制的。只要知道相關的風險因素，至少就能准備應對。如果事先沒有想到，一旦發生時，往往就不知道如何是好。你對於行情的判斷可能完全精確，但某項恐怖活動事件可能破壞一切。某些事故，你根本無能為力，但必須預先知道，金融市場什麼事情都可能發生。

13 交易計劃內應該規定每隔多久評估一次操作績效。這方面的評估沒有必要記錄為日記形式（雖然建議這麼處理），但至少要有一套方法評估最近的交易，了解自己哪裡做得對、哪裡做錯了。由未平倉部位開始，注意部位是否仍然處於當初設定的參數范圍內。如果不是或部位建立當初的理由已經不復存在，就必須更嚴格監督或想辦法出場。至於多久評估一次，主要是取決於交易的時間結構。

14 評估未平倉部位之後，接下來考慮虧損部位。如果虧損部位能夠正確而立即的認賠，就可以視為成功。對我來說，這些也是最重要的交易，因為立即認賠是我希望自己永遠能夠具備的能力。一筆原本可能演變為重大虧損的交易，最好能立即認賠，我覺得這比獲利部位更值得驕傲。

15 沒有評估自己進行的交易，就不明白行為的對錯。不要只是單純的評估交易，還必須隨時注意交易計劃是否仍然有效。你之所以發生虧損，問題可能出在交易計劃本身。

16 行動計劃包括交易相關的例行決策，並用以執行交易計劃。行動計劃不同於交易計劃。

17 紀律規范雖然不屬於交易計劃的一部分，但交易者必須具備紀律規范，才能嚴格遵守計劃。只要開始不受交易計劃的節制，很容易就發生虧損，然後進行一些情緒性的交易。介入一些不該涉及的市場、交易過度頻繁、承擔過高的風險、部位持有時間太長、從事勝算明顯偏低的交易。

18 必須定期檢討自己的交易。你必須養成習慣，定期檢討交易與交易計劃，這也應該是交易計劃的一部分內容。首先檢討還沒有結束的部位，然後才是已經結束的部位。過去的經驗，是最佳的學習對象，千萬不要忘記這一點。交易計劃本身也是你應該檢討的對象，看看其中有何疏忽之處，是否有什麼改進之道。對於交易者來說，交易計劃是最珍貴的資產。

19 成功的賭徒與成功的交易者之間，存在一項共通點：他們都知道如何評估風險，並依此而下注。

20 所謂“賭徒”，並非指那些喜歡賭博的人，而是指那些靠著賭博為生的人。大多數人都是賭桌上的輸家。這是明顯的事實。可是，職業賭徒具備較嚴格的紀律，他們知道如何評估概率。他們賭得很精明，不會為追求刺激而進場，他們只是想賺錢或謀取生計。他們通常都討厭風險，不願接受負數的期望報酬。專業交易者只期待穩定的打擊率，不會刻意追求全壘打。如果勝算不站在他們這邊，就不會只因為桌上的賭金很多而冒險。只要情況合理，真正的賭徒並不在意輸錢。他們知道輸錢是贏得成功的必要步驟之一。只要行為正確，輸錢就不是問題。他們不會急著想在下一把就全部撈回來。他們知道只要嚴格遵循法則，就能成為穩定的贏家。在21 點的賭桌上，如果拿到兩張A 分，就應該拆開而加倍下注；萬一沒有贏錢，也不該覺得氣餒，因為抉擇是完全正確的。長期而言，這類的下注最後仍然會贏錢，因為其期望值為正數。

21 真正的賭徒也知道，他們沒有必要每把牌都跟。如果勝算明顯不高，就自我克制而不跟進。或許會覺得有點無趣，但面前的籌碼絕不會少。愚蠢的賭徒會每把都下注，笨拙的交易者則會永遠都留在場內，即使勝算明顯不高也是如此。一般來說，只有業余的交易者才會經常使詐。專業賭徒很少使詐，通常都是贏面居高時才會下注，否則就不跟進。職業賭徒都有准備周全的行動計劃與資金管理計劃。他們不假思索的就知道該如何應對每種情況。勝算越高，賭金也越大。當手氣很順時，他們未必會加碼。專業賭徒很少會因穩贏的感覺或第六感而增加賭金。他們只會根據勝算高低來調整賭金。對於一般金融市場交易者來說，職業賭徒的行為模式有很多值得學習之處。

22 資金管理計劃往往是區別贏家與輸家的關鍵。無論你是什麼類型的交易者，也不管你采用趨勢跟蹤系統或反轉系統、是短線交易者或長期投資人、運用純機械性系統或主觀判斷，如果遵循嚴格的資金管理計劃，就比較可能成功。很多交易者根本沒有資金管理計劃，即使有，可能也不知道如何遵循。如果你不知道如何管理交易資本，總是靠運氣，那也沒有機會在金融市場賺大錢。

23 只要有健全的資金管理計劃，任何不太離譜的交易系統都能夠成功。只要適當管理風險，最單純的系統也能夠獲得理想績效。缺少資金管理能力，交易的路途將會變得很艱難。

24 掌握資金管理的竅門之後，就能忍受15 筆連續虧損，然後在兩筆交易中挽回先前所有的損失。反之，如果沒有資金管理計劃，即使在15筆連續獲利之後，也可能因為兩筆虧損交易而破產，因為他不了解如何控制風險。缺乏健全的資金管理方法，交易者將不知道禁得起哪種程度的虧損，只要幾筆失敗交易就可能讓賬戶報廢。

25 如果交易賬戶爆掉，我相信問題絕對是資金管理不當，沒有珍惜交易資本。當然，欠缺交易技巧可能也是導致失敗的部分原因，但最大的問題必定是資金管理方法與風險控制。無資本，就無交易，因此絕對不可承擔過多風險。

26 資金管理計劃的內容很多，包括：整個風險承擔，每筆交易承當的風險程度，何時該更積極承擔風險，任何特定時刻所能夠承擔的最大風險，風險暴露程度，何時應該認賠，如何設定部位規模，如何進行加碼等。出場策略應反映資金管理方法，因為止損與部位規模是取決於當時市場狀況與個人風險偏好。

27 傑出交易者的風險容忍程度通常都偏低。最佳交易者並不是那些偶爾賺最多錢的人，而是那些總是賠最少的人。風險容忍程度越低，越可能成為傑出交易者，因為他們不會挖一個很深的洞讓自己跳進去。他們的賺錢能力或許不如其他交易者，但操作績效穩定。

28 如果你總是承擔過大的風險，務必要了解自己在這方面的問題，然後想辦法處理。擬訂資金管理計劃的過程中，必須壓低風險容忍程度，並嚴格遵守。可是，風險參數也不宜設定太低。如果你無法執行，任何計劃都是多余的。

29 交易不順利時，一些人會有拼一把的念頭。可一旦情況失控，交易者可能會不知所措，或完全忘掉應有的資金管理原則而准備“背水一戰”。

30 部位規模絕對不可超過資金管理計劃所允許的程度。如果你發現自己正在這麼做，立刻停止，好好想像自己正在做什麼傻事。絕對不可違背資金管理計劃，為挽回先前的損失而冒險行事。

31 同理，當交易手氣特別順時，也不要出現“無敵”的想法，自以為不需再受制於資金管理原則。如果因為得意而忽略風險控制，很可能出現“樂極生悲”的結果，重大虧損往往出現在連續獲利之後。所以，不論交易特別順利或不順利，都要嚴格遵守資金管理計劃，不要讓最近的交易結果影響後續的交易。

32 交易者必須確定自己能承受連續虧損，包括非常嚴重的連續虧損在內，而不至於影響未來的交易能力。這也是為什麼你必須利用歷史資料測試交易系統的原因，你才能大致了解交易系統可能發生多麼嚴重的最大連續虧損。相信我，這類連續損失或最大連續虧損都會實際發生，所以務必要有心理與物質的准備。

33 真正的輸贏關鍵，不在於如何擴大獲利，而在於如何控制損失。有效的交易系統，勝率通常低於50 % ，所以控制風險就成為關鍵。

34 防守就是最佳的攻擊。

35 關於資金管理計劃，首先必須決定的問題，就是你應該承擔多少風險。

36 部位規模是決定交易成敗的重要因素之一，如果不謹慎為之，很可能造成重大傷害。即使交易勝率高達60 % ，但只要失敗交易的部位規模都特別大，最後結果往往還是虧損。了解每筆交易能夠持有多少股數或合約口數。需要從兩部分來考慮。第一，每個市場所允許交易的最多合約口數。這部分問題相對簡單。第二，這個問題較難，如何依據市場風險程度或交易勝算來調整部位規模。

37 一般交易者都沒有仔細考慮交易數量的問題。大家都只關心如何進場，然後考慮如何設定止損，很少有人會去思考交易數量。這些人的交易規模通常都太大，往往投入全部的資本，或不知道該在適當情況下擴大交易規模。某些人永遠采用固定的部位規模；另一些人則根據心情調整交易規模，尤其是在連續獲利或連續虧損之後。每位交易者都應該了解一項原則：目前交易絕對不該受到先前交易結果的影響。不論發生重大虧損或取得重大獲利，除非依據資金管理計劃行事，否則不要調整風險參數。事實上，遇到連續虧損時，或許應該考慮降低交易規模。要知道，虧損經常連續發生，碰到這種情況，不要氣餒，不妨降低交易規模，冷靜應對。

38 只要機會恰當，就放手一搏，但基本上還是要受資金管理計劃的節制。

39   資金管理計劃必須明文規定“不許向下攤平”。向下攤平是指部位已經發生虧損，然後繼續擴大部位規模，嘗試壓低整體部位的單位成本。雖然向下攤平可以降低單位成本，減緩單位損失，但總損失勢必擴大。這是金融交易的第一戒律。

 

第五篇 自律

1 擬訂完整的交易計劃，設定進出場策略與風險參數之後，成為贏家的相關步驟就大致完成了。

2 每位交易者都知道應該立即認賠，交易頻率不要過高，要擬訂風險管理計劃，應該預先做好詳細的准備。可是，如果沒有嚴格的紀律規范，就無法把這一切結合在一起而成為傑出交易者。唯有紀律規范才能確保所有計劃都被執行。所以，紀律規范可能是交易者最需要的工具。交易者應該優先考慮，交易的每個層面都需要紀律規范。具備紀律規范，你所做的每件事都可以做得更好。

3 不能嚴格遵守紀律，個性草率冒失的人，很難在金融交易圈發展。即使擁有很好的交易系統，如果不能嚴格遵守資金管理與風險參數的規范，仍然逃避不了虧損的命運。那些操作績效最好的人，通常也就是能夠遵守自身所擬訂規范的人。

4 你必須能夠靜下心來，什麼也不做，等待適當機會出現，甚至整天不進行交易。

5 不能等待高勝算機會而急於進場的交易者，都相對缺乏紀律規范，操作績效也會受到明顯的影響。而優秀的交易者能夠嚴格遵守紀律，等待市場慢慢呈現機會。

6 嚴格遵守紀律的交易者會等到價格走勢恢復到主要趨勢方向，因為這才是進場的適當機會。交易者只要學會如何等待高勝算機會出現，操作績效自然會明顯改善。

7 。優秀的交易者應該盡量減少交易，所持有的部位數量也不宜過多，應該把大部分精力用在時效分析與控制上。我相信一位傑出交易者通常都只專注於一兩個市場，成為這些市場的專家。

8 通常都能穩定獲利，不容易遭遇重大虧損。每天都穩定賺一點，結果將勝過經常性的大賺、大賠。

9 每天晚上都要檢討當天的操作，並准備隔天的交易。

10 晚上必須檢討當天的交易狀況，評估當時的未平倉部位，計劃隔天的操作方針。早上開盤之前，應該把當天的計劃再浏覽一遍，翻閱走勢圖與當天的新聞，看看有沒有什麼值得注意之處。如果你還沒有這麼安排，那就每天晚上騰出一些時間研究行情，分析走勢圖，規劃隔天的交易策略。建立部位之前，必須徹底弄清楚價格走勢圖在每個時間結構上的發展，標明重要的支撐與壓力、趨勢線、突破點、止損等等。在每個時間結構上進行這些分析確實很耗費時間，但可以讓你更清楚行情的發展，成為最佳交易者。

11 不論賺錢與否，交易者都必須有嚴格的紀律，切實遵守資金管理計劃。在金融交易市場上，連續虧損是很正常的現象。沒有必要反應過度，也無須氣餒。只要嚴格遵守計劃，確實降低交易規模。連續獲利也不可影響既有的紀律，不要因此而覺得自己很了不起。務必按照既有計劃行事，不要亂了步調。如果你願意花時間設定風險參數，就必須嚴格遵守其規范，否則毫無意義。

12 交易者必須學習如何控制損失，包括每筆交易、每天與整體賬戶的損失在內。

13 成功的關鍵因素之一是，只要市場狀況符合出場條件，不論獲利或虧損，都應立即出場。不要因為想出場而出場，務必設定出場的法則，不然你會經常因為莫名其妙的理由而出場。缺乏明確的出場法則，不是好現象，因為情況已經失控。在你進場之前，就必須設定出場的目標或法則並嚴格遵守。部位結束之後，沒有必要再回頭，或說些“假如”的事。沒錯，行情可能繼續發展，但已經不重要了。重要的是，你應該出場時，能夠保持嚴格紀律而出場。隨後發生的事，已無意義。

14 交易者也應該培養紀律，讓獲利部位能夠繼續發展。對於這類部位，必須克服見好就收的沖動。

15 每個人都會犯錯，這是學習的一部分。可交易者如何處理錯誤經驗，卻是成敗的分別。一位具有自律精神的交易者，會想盡辦法從錯誤中學習，而不像大多數交易者一樣，想盡辦法回避錯誤的經驗。交易者應該花時間檢討自己的交易與操作績效，然後想辦法改善。交易日記是我們最有效的辦法之一。這種辦法或許很花時間，但交易者如果能夠培養記錄交易日記的習慣，就比較有機會成功，因為他們不會重蹈覆轍。除非你知道自己的症結所在，否則很難改正。

16 缺乏紀律規范，這是交易者邁向成功的最大障礙，也是最難以克服的障礙。

17 必須在市場開盤之前做好應有的准備工作，清楚每筆交易進行的根本理由。一位自律的交易者會耐心等待適當的機會出現，不會草率行事，隨意進場。他會擬訂交易計劃，利用歷史價格資料測試交易系統，設定穩當的風險參數，而且嚴格執行。完全按照交易計劃行事，有時確實很困難，但優秀的交易者能做到的。在必要的情況下，立刻認賠，讓獲利部位繼續發展，這都需要紀律規范的配合。

18 過度交易是一種致命的行為。交易者必須了解，唯有培養自律精神才可能成功。交易最重要的是自律精神，要更謹慎篩選機會，不要時時刻刻都進場交易。缺乏這種自律精神，交易會變得隨心所欲，無法自制。

19 如果你想成為傑出的交易者，必須具備耐心，能夠克制沖動而在場外觀察，等待最好的機會。所有交易者當中，大約有90 ％最終都會賠錢，所以交易的頻率越低，成功的機會越高。如果把總交易筆數減少為零，最起碼還可以保持不贏不賠，顯然勝過絕大多數交易者的績效。

20 交易者最需要重視的，不是如何賺錢，而是如何避免發生虧損。

21 我發現最重要的交易策略，都是完成於市場收盤之後。沒錯，市場開盤之後，對於行情走勢與情況變動，交易者必須立即反應，但所有的准備工作都應該在前一天晚上完成。交易者應該事先擬妥行動計劃，才能針對各種可能發展情況采取適當的應對行動。在這種情況下，只要發生機會，交易者就能采取事先設定的行動，而不是追求刺激。

22 應該耐心等待符合條件的機會，不要因為擔心錯失機會而強迫自己進場。

23 遇到重大挫折時，最明智的做法就是遵循資金管理計劃的指示，接受損失，暫時放手。糟糕的是，很多交易者的反應剛好相反，為了扳回先前的損失，更頻繁進行交易，甚至擴大部位規模。當虧損累積到某種程度，一般人就會喪失理性思考能力，急著想要挽回損失。一旦出現這種心態，整個交易就亂了頭緒，決策變得草率，結果也可想而知。請注意，交易決策不應該受到盈虧金額的影響。交易者必須了解，每個人都會遇到交易不順手的日子，這些虧損是可以被接受的。碰到這種情形，步調應該放緩，而不是加快。為了挽回損失，某些交易者會恐慌，甚至出現報復性交易，這種非理性行為通常都會導致更糟的後果。讓我重復強調一次，交易不該受到既有盈虧的影響，永遠都要按照交易計劃行事，嚴格遵守資金管理計劃。

24 交易並不是歷時一兩天就結束的活動。年底回顧時，一筆虧損交易、某個交易不順手的日子或某個連續虧損的星期，其實都算不上什麼。一整年的過程中，即使是最傑出的交易者，也難免碰到很多挫折。某些傑出交易者甚至有半數交易發生虧損。虧損原本就是交易不可避免的一部分，必須坦然接受。

25 每筆交易都是獨立的，不該受到其他交易影響。

26 只要遭遇明顯的逆境，我就知道自己的判斷能力可能受到影響。碰到這種情況，最明智的做法就是立即結束不順利的部位，暫時停止交易幾分鐘，重新評估當時的市場狀況。

27 提醒自己需要保持理智與冷靜，在令人恐懼的時候保持沉穩。

28 交易過程中，如果你覺得憤怒、憂郁或太過於興奮，這些情緒都可能造成嚴重的干擾。這很容易讓部位虧損失控，或對市場產生怨氣。只要開始進行交易，整個注意力就必須完全放在市場上。換言之，如果精神不集中，就不該交易。如果個人問題可能影響交易決策，不妨休息一會兒。

29 如果你能克服交易相關的種種心理問題，績效絕對會大幅提升。催眠是一種可行的方法。設想自己能夠遨游於市場，感覺每個價格峰位與谷底。犯錯時，不要再拍桌子，不要再發脾氣，不要再咒罵自己或市場。這些東西會造成內心世界的沖突，這是你絕不需要的。如果你能控制情緒，使別人無法判斷你是處於獲利或虧損狀態，那就不錯了。真正的交易者不會覺得懊惱或興奮；反之，他們會保持固定的步調，專注於下一筆交易。不妨設想自己是傑出交易者，然後展現傑出交易者應有的行為。盡一切可能專注於交易，操作績效就能顯著改善。

30 一旦出現期待的現象，交易者必須馬上重新評估自己的部位，因為期待是沒有用的。

31 任何期待或希望都是無用的。每個人都希望自己建立的部位或挑選的趨勢正確，這是很自然的。但當判斷失誤，且還不願認賠出場，故意忽略止損，甚至加碼。此時，期待就會造成傷害。

32 一旦交易者希望市場出現某種表現，就代表他對於行情的脈動已失去判斷力。遇到此種情況，最好馬上結束相關部位，讓頭腦恢復清醒，然後再考慮重新進場。

33 交易的對象是市場，不是你的看法。如果你認為市場應該出現某種走勢，但實際上並沒有出現。然後你開始期待，因為你想賺多一點，那你就不是根據市場狀況發展進行交易了，你是按照自己的看法交易。留意行情發展，保持務實的態度，在該出場時出場，這樣就可以保有較多的既有獲利。

34 某筆交易已經顯然不對勁，那就放手。不要讓某種市場看法永遠留在腦海裡，務必隨著市場狀況發展調整。

35 繼續持有獲利部位是一回事，貪婪則是另一回事。趨勢不會永遠發展下去，天下沒有不散的宴席。貪婪會導致過度交易、紀律散漫、忽略資金管理。

36 。何時應該結束部位，這是很重要的交易課題。這不像是與部位結婚，比較像是約會：找到對象，掌握進場機會，盡量取得所能夠得到的，然後放手，不再回頭。

37 不要草率擴大部位，不要被市場的瘋狂發展沖昏了頭，不要被卷入激情中。趨勢終有結束的一天，價格最終還是會回到正常水平。而且當行情開始反轉的時候，走勢往往更激烈。如果你不想受傷害，就必須在大家都瘋狂時，還能夠繼續保持清醒。不要擴大部位，隨時准備應付不太可能發生的事情，要預先設定自己准備出場的位置。

38 你想要出場而得不到想要的價錢，就立刻出場。不要繼續妄想搾取最後一點利潤；萬一行情反轉，不但賺不到最後一點利潤，甚至會反勝為敗。趨勢結束時，將有很多人搶著要出場，所以你最好早點行動。真正的大錢，不是由最後一點利潤累積而來，它們通常來自於大行情的中間波段。

39 部位太多，通常會使獲利交易變成虧損，虧損交易完全失控。如果專心於一兩個市場，應該認賠的部位比較能夠及早認賠，不至於造成重大損失。我發現，那些安於接受正常獲利的人，長期操作績效通常優於那些常想大贏一筆的人。一年之內，你最多能掌握幾波大行情。所以，一般來說，你都只能接受小賺盈利。另外，只要不貪心，也比較容易立即認賠。

40 交易者想成功，關鍵不在於大賺一筆，而在於維持穩定的操作績效。克制貪念的具體做法包括：一套嚴格遵守的資金管理計劃，還要設定務實的設定目標，采用止損。預先設定獲利目標，才不至於無期限的持有部位。可是，當目標達到而出場後，萬一行情繼續發展，你可能會很後悔。如果行情進行朝有利方向發展，我堅信獲利部位應該繼續持有。但只要看到行情已經有結束的信號，我也會毫不猶豫的出場。當價格創新高或跌新低，就很難判斷行情會發展到什麼地步。價格永遠不會太高或太低，永遠可能繼續上漲或下跌。一旦價格創新高而上部有很大發展空間，你就必須要小心了。

41 當交易者變得過於自信，就會開始犯錯，那些先前讓他得以連續獲利的行為也因此變形。他開始追價，不再等待價格回檔。不再做應做的准備工作，甚至忽略交易計劃。這一切都是因為貪婪和過度自信，因為他相信自己可以加快步伐。最大的打擊，往往發生在連續獲利之後，因為交易者過度自信將導致紀律規范的松懈。請記住，如果你擴大部位規模，只要一兩筆交易發生問題，就會把先前的獲利全部抵消。

42 金融交易並不適合每個人，你必須非常大膽，才可能成為優秀的交易者。很少人願意投人一個不知是否能養家瑚口的行業。多數人不喜歡收入非常不穩定的行業，那些太過於害怕、擔心的人，顯然不屬於這個領域。

43 交易最困難的地方，就是承認自己的錯誤，然後認賠出場。可是，看著虧損演變為一場災難，這是毫無意義的。你不能因為害怕而不出場。只要發現自己判斷錯誤，就必須壯士斷臂，而且越快越好。

44 交易者必須了解，即使錯過機會也沒有問題，稍後進場還是可以接受的。如果你錯失某個機會，隨後還有另一個機會。如果沒有及時趕上某個行情，你可以等待價格拉回的第一只腳。請注意，等待行情回穩才進場，其勝算絕對超過追價。只要你能說服自己，允許自己錯失一些機會，操作績效就能大幅提升。

45 每當陷人交易低潮，我會把交易量減到最低程度，特別留意一些我近來可能疏忽的交易法則，直到自己脫離低潮為止。這段期間，我也會檢討交易系統、風險參數、交易計劃，並不是檢討其效力，而是檢討自己有沒有嚴格遵守。如果這些東西過去都有效，我就相信它們現在仍然有效，而且應該嚴格遵守，即使做些小的調整，但最根本的問題通常還是我自己，不是交易計劃。

46 如果想成為最佳交易者，就必須控制自己的情緒、協調內在沖突，革除不好的習性，才能保持最清醒的頭腦。交易過程中，維持清醒的頭腦，這是最基本的成功條件。交易會耗費大量的心神，如果心有旁鹜，結果就會顯現在交易績效上。不論你是因為前一筆交易的虧損而憂慮，或是受到個人問題的干擾，交易表現都會受到影響。你不能讓這些東西分心。傑出交易者不會讓這種情況發生，否則就會暫停交易，直到一切都恢復正常為止。如果交易者知道如何協調內部的沖突，操作績效就能夠慢慢提高。不要把精力浪費在沒有意義的東西上，盡量從積極的角度思考，設想自己是最頂尖的交易者。不妨問自己：“碰到這種情況，傑出交易者會如何處理？”你必須誠實面對自己，做正確的事情。

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