首先要講明在外匯市場做保證金買賣的新手當中，即每天在市場做買賣的投資者當中，生存率2年以內不會超過5%。www.emoneybtc.com這些都是中外的各大銀行的內部統計的數據。當然他們不會公開給外面的人破壞自己的生意。

首先要分析一下為何有這麼高的失敗率。理由有幾點。第一，對市場的運作原理毫無了解，瞎投資，或 瞎賭。第二，對資金管理和風險管理根本沒有概念，即不知道怎樣做資金管理和風險管理。第三，即使學了資金管理和風險管理的原理，根本沒有紀律實行這些原理。第三，槓桿太大，根本應付不了在市場的正常的動蕩。我是故意不提那些對市場的分析和成敗的關系。對市場的分析的水平不是不重要，不過，那不是關系到投資成敗的問題。市場的事情不是升就是跌，每個人，包括完全的新手都有機會看對一段時間。經過一段訓練以後，下注2次看准1次的機會的水平應該不難達到。當然下注3次，看准2次的話，更好。不過，這些都不是關鍵性的問題。假如投資者解決了下主3次，最起碼看准1次的水平，只要處理好資金管理和風險管理的問題，那應該足夠在外匯市場生存下去。我知道好多新手會質疑我的講法。不過，現實就是如此。要在市場長期成功的話，關鍵不在於看准或看不准市場的趨勢的次數的問題，而在於看錯了趨勢以後怎樣處理，怎樣隨機應變，看對了趨勢以後怎樣處理，怎樣繼續在市場生存下去的問題。因為看市場的方向，任何時候都是機會大不大的問題，永遠不可能有保證。

我的意思是說，新手們要70%的時間研究在外匯市場怎樣處理錯誤的決策，怎樣隨機應變的問題，怎樣看對的時候擴大利潤的問題，不是100%的時間研究怎樣下注百發百中的問題。研究百發百中的“秘籍”不是沒有用。當然長年在實戰中研究的話，會提高水平，對投資會好些。好多央行級，大基金級的大牌買賣手們的預測能力都非常了得，不過，他們對這些不是很在乎。因為那不是投資成功或失敗的關鍵。任何人以為他可以常常看對市場，那是夢想而已。假如講出來自己研制了那種系統，那是自欺欺人而已。假如有人說他研制了一個以怎樣做資金管理和風險管理為主的非常有效的買賣系統，他就是真正的行家。希望以後大家多研究資金管理和風險管理的問題。那些所謂喊單，對不對都無所謂。關系不到成敗的問題上來。最要緊的，關系到成敗的問題的是，對的時候怎樣做資金管理，風險管理，錯的時候怎樣做資金管理，風險管理的問題。因為在投資市場的成功的秘訣 或 秘籍只有一個。那就是確保贏的時候贏的多，輸的時候輸得少。所以資金管理和風險管理是這個秘籍的根本。這就是千古投資市場必勝的秘訣。太陽底下沒什麼新鮮的事。

在金融市場的長期的成敗決定於正確的對市場的趨勢的分析，資金管理和風險管理。要在金融市場長期成功下去，這些因素應該三七開。對市場的預測三，資金管理和風險管理七。

1、外匯市場運作的原理

因為好多新手們不會做資金管理和風險管理的主要理由是對市場的運作的原理毫無理解。根本不知道到底做什麼才好。所以應該簡單的解釋一下到底外匯市場是怎樣運作的。

外匯市場是全世界最大的金融市場。這個市場的運作的原理跟別的金融市場的運作的原理基本上都一樣。在市場裡看好的，不看好的雙方在一定的幅度內做買賣。據一個最近實際買賣的例子。例如，3月中在歐元的1.3300--1。3480徘徊區做買賣。形成這些徘徊區的最主要的原因跟外匯市場的大型期權活動有密切的關系。即歐元的1。3250-1.3300區和1.3480--1。3530區有大型期權坐鎮，保護那些地區。技術分析的人們把這個地區叫支持和阻力區，內行買賣手們會說大型期權坐鎮的地區。無論怎樣我們要尊重市場的存在。即，在1.3300附近買進歐元，在1.3480 附近賣出歐元應該是符合市場運作的買賣之一。因為那就是市場做的事，我們要跟他們做。

問題是這些期權或徘徊區都有時間性，不會很長時間在那裡。與此同時隨時會進來無法預測的消息的因素，隨時會破壞現存的徘徊區，平衡區。變幻是永恆，平衡是暫時。歐元徘徊區的一方，1。3300 給突破了，一般情況下，那時在市場會發生非常忙的期權，現貨買賣的大動作。平時在徘徊區做買賣的時候，現貨買賣手都有自己的，止損，止轉點。一般都不會離開徘徊區極端的50點。所以。1。3300給突破的話，這些看好歐元的現貨的倉都要止損或止轉。對專業人士來說應該都1。3300--1。3250區止轉。這樣一來，本來是平衡的力量變成一邊倒的力量。形成一邊倒的趨勢，單邊市。在期權市場也發生很大的變化。為了對沖1。3300附近看好的歐元的期權，那些銀行要賣出大量的現貨歐元對沖他們的期權，確保不會輸錢。所以一般突破了徘徊區以後市場的速度非常快，完全一邊倒的市場。就是這個緣故。那些徘徊區突破了以後，單邊市的長度最起碼會是贏方完全的派發他們手裡的倉，跟對方的力量再找到平衡為止。最起碼的趨勢運行的目標大概跟徘徊區的幅度差不多。即1。3100是最起碼的目標。長期，中期，短期都是一樣的步驟。當然，到了1.3100，市場怎樣運作要看當時的情況而定。

那些徘徊區被破壞以後的單邊市的動作，叫趨勢。在市場徘徊區被破壞了以後，跟趨勢也是另一種符合市場運作的買賣。因為市場是這樣運作，我們也要跟。即，在外匯市場符合市場運作的原理的買賣只有兩種。第一，徘徊區突破以後跟趨勢的一種，第二，在徘徊區的兩端做買賣的另一種。這就是簡單的外匯市場是到底怎樣運作的原理。為何有徘徊區，為何有趨勢的原理。當然，這不保證徘徊區突破以後一定會繼續向突破的方向發展。不過，向突破的方向發展的機會大。所以我們要跟突破的方向下注贏面大。市場的事情永遠是機會大不大的問題。

在上面的例子裡，我們可以做幾種符合市場運作原理的買賣。在1.3480附近賣出歐元是一個符合市場運作原理的買賣。因為市場還在徘徊。不過，我們沒有保證歐元繼續在徘徊區裡徘徊向1.3300發展。所以在1.3530 可放止轉盤預防萬一。即歐元沒有超過1.3530繼續在徘徊區徘徊的話，賣出的單可賺錢。假如在1。3480附近沒有沽倉的話，1。3480向上突破以後直接跟，用一定的止損盤也無妨。1。3300買進歐元也是符合市場運作原理的買賣。因為只要徘徊區沒破壞，我們要尊重市場。假如1。3300好倉保不住向下發展的話，1。3250止轉盤會保護以後的事情，也是跟突破以後的趨勢，目標1.3100。假如在1.3300附近沒有買進的倉的話，1。3300突破了以後，直接跟，用一定的止損盤也無妨。這就是買賣手們的現貨操作法。


2、資金管理和風險管理的概念


在上面講外匯市場是怎樣運作的，和怎樣部署符合市場運作原理的買賣的問題。這裡講，做這兩種買賣的時候怎樣做資金管理和風險管理的問題。再用上面的例子。假如資金是可以買1000 萬美元的貨，槓桿是10：1。無論怎樣的情況下都不能一擲千金。因為市場的事情永遠是沒有保證。可分4份，在1.3480附近賣出1/4。順利的話，在1.3430再加1/4。到了1.3380平倉1/4，1。3300附近全平倉，1。3300開始轉身，一樣的辦法向1.3480的方向買進歐元。這是順利的情況下部署資金的辦法。每個單都要有自己的止損點。當然1.3300的單要有止轉點。

假如1。3480的單失敗，歐元向上發展的話，在1.3530止轉，1。3580加碼1/4。到1.3630開始平倉1/4，到了1.3680，全平倉。每個單都需要止損點。假如1.3300的好倉失敗，也可以用一樣的止轉在1.3250。基本上這樣可以部署資金和風險管理。


關於用多少點的止損，可用兩種辦法。因為每個人的賬戶的情況，在外匯市場的經驗不同。一種可以用點數的辦法。即只管輸多少就止損。 例如，50點 或 80點。 另一種，可看作買賣的趨勢的變化用止損，止轉。在上面的例子裡，只要1。3300--1。3480的徘徊區，不突破，裡面的2個倉不止損，止轉。只要突破了才止損，止轉。這是看了趨勢的變化作風險管理的辦法。各有好處和壞處。要看用的人的賬戶的情況和經驗而定。用10-20點的止損在外匯市場長期成功的機會不大。外匯市場需要寬一點的止損空間。這就是簡單的資金管理和風險管理的概念。大家可以更仔細的研究完善自己的資金管理和風險管理系統。


3、 實行資金管理風險管理的問題


上面的問題不是很難學。現在講的是，知易行難，明知故犯的問題。投資者到了一定程度以後對資金管理和風險管理有一定的認識，對管理資金和風險管理的市場的格言爛熟於胸，不過，做起來根本不麻利，拖泥帶水，做得一塌糊塗。這是我跟我的軍團一起作戰的歲月裡親眼看到的東西。讓我深信投資這一行業根本不符合有些性格的人。投資成功要有紀律，要有果斷，要有能力隨機應變。這不是每個人都可以培養得到的東西。婆婆媽媽，拖泥帶水根本不符合在市場生存下去。例如，在上面的例子裡，1。3300附近到以前要耐心的等，到了要進場，按既定方針做下去。有了新的變化馬上要隨機應變。或者離場，或者轉身。沒有經驗的新手不知所措可以理解。不過，有經驗的投資者明知故犯的很可能跟性格，投資心理素質有關。風險管理的第一個原則，要保本，對情況沒有把握要堅決馬上離場。等情況明顯了以後再來。這跟打仗沒什麼分別。

在上面的例子裡1。3300的好倉失敗，1。3480--1。3300徘徊區突破，向1.3100發展。投資者要馬上轉身。不過，還是慢吞吞“再看下去”。止損也不是，止轉也不是，讓1.3300的好倉一直虧損下去幾百點。一直到1.2800，以斬倉給市場淘汰結束，或一直抱著輸掉的倉，禱告解放的那一天。更荒唐的是，不但不止損，止轉，還加反方向的一個倉“鎖倉"，打算等更好的機會“解倉"。這些都是旁門左道，只能讓投資者進火坑的東西。關於鎖倉的荒謬我在別的帖子裡講過。請參考。再講一次。千萬不要鎖倉。要止轉 或 止損。

還有更荒唐的是，第一單輸掉了以後，不但不止損，或 止轉，向輸的方向勇敢的加死碼，一直到完全輸掉為止。只要保本的話，投資的機會有的是，50-80點的止損，止轉，難不了投資者。不止損，不止轉，“鎖倉“，“加死碼“都是會害死投資者的旁門左道。

為何有些投資者不能及時止損，止轉，我只能說，那是投資者的個性問題，要鍛煉紀律，堅決執行。因為長期不用止損，止轉，生存率是零。假如自己做不來，拜托別人執行也無妨。闖紅燈一兩次還可以，每次都闖，遲早必死無疑。資金管理和風險管理也是一樣。問題是做止損，止轉，不一定確保每次的目的。止損以後價格又回來，新手後悔無窮，不止損了以後，價格再回來，新手覺得以後這樣做下去也可以，問題不大。短期幾次可能問題不大，不過長期這樣做下去，必失敗無疑。我們要每次做的是在當時的情況下應該做的風險管理的事情。這樣才確保長期的生存，長期的盈利。


4、槓桿太大，賭性太強


不知何原因，好多新手以為金融市場就是賭場，瞎賭下去，一直到身無分文。首先介紹一下，那些央行，大基金是怎樣在外匯市場生存，賺錢的。第一，他們根本不用槓桿 或用非常低的槓桿，保證普通的市場的波幅不會造成致命的打擊。第二，他們都用期權保護他們的倉的運作。很少不用對沖，在市場冒險。這樣長年積累，賺大錢。大家要記住巴菲特，索羅斯基金的回報率1年25%左右。前者不用槓桿，後者用2；1的槓桿。不是膽小的關系，而是對市場的勝算太了解的關系。他們那些老兵也這樣步步為營，根本沒有市場經驗的新手們利用200：1的槓桿全部身價賭下去的贏面到底會多大。1998年美系基金LTCM給市場淘汰，差點引起金融市場的危機。主要原因也是槓桿太大，賭性太強，忽視風險管理的原因。不是不夠智力，經驗的關系。

另一種現象是主要數據公布以前下單賭一次。主要數據的消息市本來是很好的買賣的機會，不過，不是那種賭法。 對上面的兩種現象，我只能說，不要賭，因為遲早會輸光。投資的本質就是贏面大的時候下注，搞好資金管理，搞好風險管理的問題。跟賭博無關。


5、在市場資金管理，風險管理和心理素質的問題


做買賣的問題是，沒有倉，我們賺不了錢。有了倉，我們有風險，有風險，我們受到一定程度的心理的壓力。問題是怎樣解決這些問題的平衡的問題。投資到頭來都是怎樣克服心理的貪婪，恐慌，在市場怎樣保持心理的平衡的問題。那些鎖倉，加死碼，適當的時候不止損，不止轉的現象到頭來還是投資者的心理素質的問題。風險管理的問題歸根到底關系到人性的問題，人的性格和素質的問題。想避開壓力，想避開痛疼都是人性。問題是在金融市場我們不能避開這些東西。這些問題都是我們要每天勇敢面對的問題。假如有人根本處理不了一點的壓力，一點的痛疼，那最好不要涉及買賣。或者，處理這方面的問題交給別的人去做，分析，買賣兩個人分開來做。一般銀行，基金都是采取這種辦法。有些人對市場的分析非常了得，到了要處理利潤或損失的時候就根本不行。有些人對分析不怎麼樣，到真正需要采取措施的時候，很果斷，毫不猶豫，在市場做得有聲有色。

做過多年買賣的人們都會同意的問題，就是，這一行業有買賣要承受“壓力"，要克服“痛疼”.  誰說在市場沒受過壓力的，那是根本沒做過買賣的人。在市場做買賣的每個人都要克服不同程度的壓力。  問題是怎樣解決這些壓力的問題。只有一個辦法。那就是要有經過實戰證明過的，行得通的買賣系統，資金管理和風險管理系統，可以執行這些系統的鋼鐵般的紀律和心理素質。需要的時候毫不猶豫地采取措施的果斷性。這都需要承受壓力。所以成功的投資者需要良好的承受壓力的能力。這個能力就是左右投資成敗的能力。不是看圖論市的能力。

處理不了這些壓力的關系，大部分的新手，一有了幾點的利潤開始緊張起來，擔心利潤變成虧損，結果，要加碼的時候不加，等不到目標就馬上平倉。有了蠅頭小利沾沾自喜。市場已經轉勢，要馬上止轉、止損的時候，走堅決不止損、不止轉、抗市場到底的道路。不但是不跟市場，反而利用那些旁門左道的邪術，加死碼，鎖倉等等的選擇越走越糟糕的道路，一直到給市場淘汰為止。這都是為了想避開一時的痛疼的人性的弱點造成的結果。最典型的例子就是巴林銀行，中航油。市場是戰場，無情的地方。誰的心理素質差，誰沒有紀律，就生存不了。

到頭來，投資者到了一定水平以後在市場的成敗都是關於心理素質的問題。哪一行業都是一樣的問題。有的運動員平時做得很好，偏偏去了奧運會到了最後關頭就失敗。有的運動員平時不怎樣，到了關鍵時刻就可以拿冠軍。都是跟心理素質，性格有關。在外匯市場做買賣也是一樣。

大部分的新手在保證金買賣失敗最主要的原因和怎樣克服那些問題在上面都講過了。作為新手，應該做的事情，就是最初幾年，最起碼5年，盡量做小買賣，不要做頻繁的買賣，不要做槓桿大的買賣，千萬不要學旁門左道，以學習正確的辦法和生存為主，多研究資金管理和風險管理的問題。慢慢學習市場運作的規律，資金管理，風險管理的問題。財不進急門。

在外匯市場，投資者要天天記住的最要緊的問題就是怎樣保本，怎樣做好資金管理和風險管理的問題。只要投資者在這方面下功夫，鍛煉自己的話，長期在外匯市場生存，賺錢不是很難的事情。