提到資金管理也算是老調重談了，每位交易者內心都很清楚資金管理是成功交易的關鍵，也是完善的交易系統中不可或缺的重要部分。www.emoneybtc.com在保證金交易中依據槓桿大小不同風險也被相應放大，期貨平均 10-20 倍槓桿，外匯現貨虛盤通常 100-400 倍，風險可見一般。所以我們經常聽到外匯交易老手們常說要輕倉，更要止損。但是即使是輕倉+止損也未必帶你進入成功者的殿堂，這是為何呢？現在就讓我們來揭開資金管理策略中“真實的謊言”吧！外匯學院  www.waihuibang.com/fxschool/

(一) 輸在起跑線上

外匯市場生存之道——輕倉+止損，這是真實的嗎？沒錯，輕倉與止損的重要性可見一般，但傳道授業的老師們是否正確理解了資金管理的本質呢？答曰：非也。

舉個簡單的例子？輕倉，什麼程度叫輕倉？假如你有 1000 美元（這也是大多數初學者的起始資金范圍 300-2000 美元）開立了一個美元的迷你帳戶，那麼最小合約是 10K 也即 0.1 標准手。按照老師們所講 1000$應該只操作 0.1 手不能再高了。那麼 OK， 我們況且認可這個比例是正確的，那麼請問，迷你帳戶最小單位 0.1 手，你每次只交易 0.1 手，如何解決減倉和補倉的問題？有且僅有唯一答案：增加保證金規模達到可以單筆交易 0.2 手的資金。

假設1000$vs10K是可接受的比例，那麼匯海中又有多少裸泳者在用500$甚至更低的資金來玩 0.1手的交易呢？細心的讀者可能會發現怎麼沒提槓桿比例的問題，沒錯槓桿大小實際上與風險無關的，400 倍甚至 1000 倍在資金規模與最小合約匹配時也照樣可以交易。

當你用非常小的資金希望以小博大時，姑且不考慮是否遵守資金管理的規則，500$或1000$你在交易 0.1 手帳戶時能接受多大的虧損呢？當機會到來時你有多少資金可以補倉以增加利潤呢？想想機構投資者資金雄厚無論從風險控制還是交易機會把握都遠遠強於我們散戶，巨額的基金在搏殺時可以進退自如，而我們那單一頭寸 0.1 手能否頂住掃盤的風浪呢 。

請記住資金管理先不要考慮那些具體的規則和內容，首先第一條，別輸在起跑線上。誰不喜歡贏在起跑線上的感覺呢，戰斗還沒打響你就已經贏了對手，這叫不戰而屈人之兵，兵法之上策也。下面給出贏在起跑線上的建議。

交易迷你帳戶(10K)，最小合約 0.1 標准手，建議最低保證金 5000 美元；交易最小頭寸 0.2 手；

交易微型帳戶( 1K )，最小合約 0.01 標准手，建議最低保證金 500 美元；交易最小頭寸 0.02 手。

(二) 善守者，止損與資金管理

如果你已經贏在起線上那麼恭喜你，可以開始資金管理的第二課——安全第一。

在外匯保證金市場中第一條法則“活下去”，第二條還是“活下去”，只有活下去你才有贏的機會，只要活的久你就比新手經驗豐富。怎樣才能“活下去”呢，秘籍只有兩條止損+合理倉位。沒有止損風險就會放大，一直到你心理防線崩潰，放任虧損頭寸增長，把命運交給市場來主宰。沒有合理的倉位即頭寸管理，同樣會增加交易風險，幾次連續的盈利後潘多拉的魔盒就為你而打開。我有許多朋友具備一天資金翻幾倍的能力，但是他們始終沒能擺脫爆倉的羁絆。倉位控制不利和止損不堅決的原因、理由有千百種，錯誤的東西就不討論了 ，

現在還是探討下正確的方法。

關於止損，包括每筆交易的損失、止損單以及每日最大虧損額度等。

每筆交易的最大損失不應該超過 3%，最好控制在 2%以下。以 1000$微型帳戶為例計算工式如下：

以 3%單筆最大容忍損失計算微型帳戶（每點價值 0.1$），損失資金 1000×3%=30$；點數 30/0.1=300pips。

交易機會 A：虧損 30 點，盈利 60 點，盈虧比 1:2，頭寸 0.05 手，損失 15$ = 0.1$ x30pips x 5，這是一筆漂亮的交易。

交易機會 B：虧損 80 點，盈利 240 點，盈虧比 1:3，頭寸 0.05 手，損失 40$ = 0.1$ x80pips x 5，雖然盈虧比很高但如果交易失敗所承受的損失是 40$超過了最大限度的 30$，

這個交易機會要放棄。或者將其頭寸進行調整如下：

交易機會 C：虧損 80 點，盈利 240 點，盈虧比 1:3，頭寸 0.03 手，損失 24$ = 0.1$ x80pips x 3，交易機會未變只是調整了頭寸這樣就能符合資金管理的要求。

在擬定好資金管理策略後對每一個交易機會進行過濾，再好的機會如果不符合資金管理規則同樣不進行交易。當然你可以根據資金配比來調整交易頭寸的大小，使其適應交易機會的要求。前提是你的保證金規模必須大到可以自由調整的比例。我有位朋友迷你帳戶虧損到剩下100$，在我的勸說下轉去微型帳戶。但是他並沒有增加保證金規則僅僅用 100$來進行交易。

這樣的資金規模從起點上就輸掉了，怎能獲得最終的勝利。可想而知他的帳戶起起伏伏狀態好時一個星期就到了 140$，之後沒幾天就跌回 80$了。看似 100$到 140$沒多少錢，但收益比率是 40%，倉位重是肯定的。可又能如何，100$本身就達到不微型帳戶最低資金規模，更談不上資金管理策略了。

(三) 善攻者，資金管理新解

不知大家是否認同 28 法則，即 20%機會創造 80%的收益，用在商業領域就是 20%的客戶創造80%的收益。我相信這是一條自然法則我們無法違背。從我們的交易記錄中觀察是否 20%的交易機會創造了 80%的收益呢？相信很難有人作到。到是 2:98 法則經常出現，即某一兩筆交易把全部的盈利和本金吃掉。

再來說下勝率的問題，所有的交易系統勝率都在 40%－60%這個范圍。我設計和測試過很多個交易模型勝率都在 50%強，而且每筆交易都使用相同的頭寸，最終統計下來單筆交易盈利僅 10－15 點利潤，甚至有些模型是虧損的。想想看，我統計的 GBP/JPY 交易點差就 6點，而我辛辛苦苦做上 100 筆交易才賺 1000 點利潤，可做市商就能白白獲得 600 點收益。

當然我統計模型的單筆盈利是指的淨利潤除以總交易次數的平均值，這其中也有些高盈利的交易，五六十點，甚至二百點。不過由於勝率的問題，平均掉虧損的頭寸後確實利潤所剩無幾。

或許有的朋友會講你的勝率太低了，我能做到 90%以上。我認識勝率 90%的朋友，他的策略是有利潤就了結，錯了就漂單，堅決不止損。我不清楚最終他能存活多久，這裡不討論了。再講下某些勝率 70%－80%的交易者，大多數他采用的是撥頭皮策略，也有些是搶反彈，所謂大跌之後必有反彈。這兩類交易者規模也是相當龐大的，但這種策略不是我們樂於采用的。

通過交易記錄分析發現差不多是四成交易盈利與另外四成交易虧損想當算是相互抵消。另外二成的的交易貢獻了全部的利潤，但在大分母下一平均，所剩無幾。為什麼盈虧比例正常，可是無法實現盈利的 28 法則呢？奧秘是否就在這二成的大額盈利單裡面。頭寸分配與補倉策略。如果在交易這兩成的大盈利定單時我們增加頭寸比例，比如用常規頭寸的 2 倍去交易，這樣不就能獲得 2 倍的利潤嗎？或者在交易過程中補倉，以便增加最終利潤。那麼我來揭曉迷底，後者是正確的，前者是錯誤的。首先，在一筆交易完成之前，你能提前知道他盈利點數嗎？OK，每個交易信號都有止損和止盈，還有盈虧比例，我把止盈大的 ，和盈虧比高的交易使用 2 倍的頭寸，這樣不就賺到了。這是一個美麗的錯誤，很傻很天真。

看看交易記錄，虧損的交易中是不是有很多盈利點數大或是盈虧比高的交易？既然勝率是個常數，那麼止盈和盈虧比對於交易的勝率講是沒有直接影響的。正確的方法是，拋開盈虧和止盈，分析全部交易信號物質。把交易信號分依據勝率來分等級，某類交易信號勝率超過 9成，那麼堅持加大頭寸去交易他。什麼樣的交易信號勝率高呢？這要根據每個人的交易系統而定了。在我的交易系統中有兩類交易機會是勝率極高的。

第一類、在單邊趨勢中，M5 周期圖表中順勢交易，信號為 RSI 及其均線的交叉，通常亞洲時段至歐洲早盤共有 3 至 4 次良好的交易機會。

第二類、趨勢線交叉阻檔效應。匯介如果恰好行進到兩條中長期趨勢線相交的地方，會有明顯的阻檔效應。如果是順主趨勢方向的阻檔，匯價通常會發生反轉，獲利空間也是可觀的。如果趨勢不明顯，至少也有 30 點及以上的獲利空間。以 GJ 為例在趨勢線相交（如果黃金分割位也在此更佳）處掛單入場 2 倍頭寸，止損 30 點，止盈 30 點，通常影線會有十幾點的突破，但會收盤於趨勢線之下。阻檔有效後，再補半倉，累計 3 倍頭寸。雖然盈虧比 1:1很低，但勝率極高時，再運用補倉策略 30 點利潤即可實現正常情況 90 點的價值。當然如果經驗證勝率 90%以上，你大可開更高的倉位，只要本次交易虧損小於保證金 3%規模即可。

討論了這麼多只是想說明，交易時不要執著於盈虧比高和止盈大的機會，要全盤分析交易系統中的各類信號，以勝率為價值將信號分類，配合倉位控制以實現擴大收益的目的。對全部交易機會都采用同樣的頭寸是無法安全的以較快速度提高收益曲線的。